PayPal вступает на рынок шифрования, цена Биткойна получает поддержку
Недавно известная платежная компания объявила, что позволит пользователям покупать, продавать и хранить Биткойн и другие Криптоактивы на своей платформе, а также поддерживать использование Криптоактивов для платежей. Публикация этой новости вызвала значительный рост цены Биткойн.
Несмотря на то, что краткосрочные события часто приводят к резким колебаниям цен на рынке, оценка среднесрочного и долгосрочного влияния на рынок должна больше сосредоточиться на фундаментальных показателях и уровне монетарной политики.
В 2020 году мир столкнулся с пандемией COVID-19. Для борьбы с ликвидностным кризисом и стимуляции экономики Федеральная резервная система США значительно увеличила объем долларовой ликвидности на рынке, что оказало огромное влияние на глобальные финансовые рынки, включая Криптоактивы.
После распада Бреттон-Вудской системы, несмотря на то, что доллар отделился от золота и валютные курсы стран начали свободно колебаться, благодаря доминирующей позиции доллара в международной торговле и валютных резервах, он фактически продолжает выполнять функции мировой валюты, а Центральный банк США стал фактическим мировым центральным банком. Таким образом, значительная монетарная политика Центрального банка США обычно имеет индикативное значение для финансовых рынков.
В марте этого года, чтобы справиться с экономическим спадом, вызванным пандемией COVID-19, Федеральная резервная система США приняла ряд беспрецедентных мер. С начала марта баланс Федеральной резервной системы резко увеличился. По данным, на 4 марта общий объем активов и обязательств Федеральной резервной системы составил 4,24 триллиона долларов, а к 10 июня он подскочил почти до 7,17 триллиона долларов. За короткий период в 3 месяца он увеличился на 69%, что означает, что на рынке появилось почти 3 триллиона долларов ликвидности.
!
С расширением баланса Федеральной резервной системы США индекс доллара значительно упал, снизившись с максимума в 103 в марте до уровня около 93. Обесценивание доллара отражается в укреплении других валют по отношению к доллару, среди которых юань демонстрирует особенно сильные позиции. Курс стейблкоина USDT, привязанного к доллару, также снизился по отношению к юаню, упав с около 7.1 в марте до уровня около 6.6 на 21 октября.
!
После того как Федеральная резервная система США ввела ликвидность, это оказало значительное влияние на различные финансовые активы. В январе и феврале этого года, под воздействием пандемии COVID-19, фондовый рынок США и золото пережили резкое падение, главным образом вызванное ликвидностным кризисом, вызванным паникой на рынке. Хотя золото обычно рассматривается как актив-убежище, в тот период рынок, охваченный паникой, стремился ликвидировать все активы, что привело к нехватке ликвидности в долларах, в результате чего активы-убежища, включая золото, также понесли серьезные потери. В тот же период Биткойн также значительно упал.
После начала расширения баланса активов Федеральной резервной системы США в марте, на рынок было в краткосрочной перспективе введено значительное количество ликвидности, что привело к заметному росту цен на золото и американские акции, цена на золото в какой-то момент превысила исторический максимум в 2000 долларов США за унцию. Цена Биткойна также заметно возросла, его динамика в основном совпадала с динамикой золота и американских акций.
!
Расчетные коэффициенты корреляции между Биткойном и золотом, а также индексом S&P 500, подтверждают это. В 2018 году коэффициенты корреляции цен Биткойна и индекса S&P 500 с золотом составили всего 0.18 и 0.59 соответственно, но с 2019 года и по настоящее время они постоянно растут. Особенно после 3 марта 2020 года, когда Центральный банк США начал массово вкачивать ликвидность в долларах, коэффициенты корреляции цен Биткойна и индекса S&P 500 с золотом достигли 0.92 и 0.88, что практически означает синхронное движение вверх и вниз.
!
После 3 марта коэффициенты корреляции между индексом S&P 500, золотом и Биткойном и объемом баланса центрального банка США превышают 0,6, данные подтверждают, что рост глобальных финансовых активов в этом цикле тесно связан с масштабной политикой количественного смягчения центрального банка США.
!
В условиях стабильности финансов, колебания акций, золота и цифровых валют должны в основном определяться их фундаментальными показателями. Однако текущая ситуация показывает, что расхождение между фундаментальными показателями и ценами особенно заметно на фондовом рынке. Мировая экономика замедляется, прибыль компаний снижается, но это соответствует постоянному росту цен на акции. Цены на золото и цифровые валюты также стремительно растут под воздействием капитала.
Хотя на рынке цифровых активов в этом году есть немало горячих тем, которые могут объяснить этот рост с фундаментальной точки зрения, такие как прогресс Ethereum 2.0, запуск Polkadot и развитие экосистемы, бум DeFi, запуск Filecoin и т.д. Однако с точки зрения финансовых потоков, похоже, что синхронный эффект Биткойна с основными финансовыми активами мира является более важным фактором для этого роста.
Рост, вызванный большим притоком средств, неизбежно приведет к возвращению рынка к основам, когда средства оттекут. На данный момент самым актуальным вопросом является, когда эта волна отступит.
Согласно последнему заявлению о денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы США от 27 августа, цель по инфляции была изменена с 2% на средний уровень в 2%, при этом не указаны временные рамки для этого среднего. Это означает, что для стимулирования экономики и повышения уровня занятости Федеральная резервная система может допустить, что инфляция на протяжении некоторого времени будет превышать 2%, что дает основание для дальнейшего смягчения политики.
!
Федеральная резервная система США всегда имела две политические цели: снижение уровня безработицы и контроль над инфляцией, обычно удерживая инфляцию на уровне ниже 2%. В настоящее время Федеральная резервная система США смягчила ограничения по инфляции, поэтому при анализе и прогнозировании рынка необходимо больше обращать внимание на ситуацию на рынке труда.
!
С учетом текущего развития глобальной пандемии и восстановления экономики США, ожидается, что монетарная политика Федеральной резервной системы США будет продолжаться. Особенно стоит обратить внимание на то, что в рамках этой волны стимулов, средства на счетах Министерства финансов США достигли 1,8 триллиона долларов, и как эти деньги будут использованы в будущем, а также когда и в каком направлении будут двигаться финансовая политика США, также заслуживает внимания.
!
Стратегия максимизации доходности инвестиций заключается в том, чтобы придерживаться долгосрочного держания, если фундаментальные показатели инвестиционного актива не изменились.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Федеральная резервная система (ФРС) ликвидность инъекции推动 Биткойн, золото и S&P 500 синхронный памп
PayPal вступает на рынок шифрования, цена Биткойна получает поддержку
Недавно известная платежная компания объявила, что позволит пользователям покупать, продавать и хранить Биткойн и другие Криптоактивы на своей платформе, а также поддерживать использование Криптоактивов для платежей. Публикация этой новости вызвала значительный рост цены Биткойн.
Несмотря на то, что краткосрочные события часто приводят к резким колебаниям цен на рынке, оценка среднесрочного и долгосрочного влияния на рынок должна больше сосредоточиться на фундаментальных показателях и уровне монетарной политики.
В 2020 году мир столкнулся с пандемией COVID-19. Для борьбы с ликвидностным кризисом и стимуляции экономики Федеральная резервная система США значительно увеличила объем долларовой ликвидности на рынке, что оказало огромное влияние на глобальные финансовые рынки, включая Криптоактивы.
После распада Бреттон-Вудской системы, несмотря на то, что доллар отделился от золота и валютные курсы стран начали свободно колебаться, благодаря доминирующей позиции доллара в международной торговле и валютных резервах, он фактически продолжает выполнять функции мировой валюты, а Центральный банк США стал фактическим мировым центральным банком. Таким образом, значительная монетарная политика Центрального банка США обычно имеет индикативное значение для финансовых рынков.
В марте этого года, чтобы справиться с экономическим спадом, вызванным пандемией COVID-19, Федеральная резервная система США приняла ряд беспрецедентных мер. С начала марта баланс Федеральной резервной системы резко увеличился. По данным, на 4 марта общий объем активов и обязательств Федеральной резервной системы составил 4,24 триллиона долларов, а к 10 июня он подскочил почти до 7,17 триллиона долларов. За короткий период в 3 месяца он увеличился на 69%, что означает, что на рынке появилось почти 3 триллиона долларов ликвидности.
!
С расширением баланса Федеральной резервной системы США индекс доллара значительно упал, снизившись с максимума в 103 в марте до уровня около 93. Обесценивание доллара отражается в укреплении других валют по отношению к доллару, среди которых юань демонстрирует особенно сильные позиции. Курс стейблкоина USDT, привязанного к доллару, также снизился по отношению к юаню, упав с около 7.1 в марте до уровня около 6.6 на 21 октября.
!
После того как Федеральная резервная система США ввела ликвидность, это оказало значительное влияние на различные финансовые активы. В январе и феврале этого года, под воздействием пандемии COVID-19, фондовый рынок США и золото пережили резкое падение, главным образом вызванное ликвидностным кризисом, вызванным паникой на рынке. Хотя золото обычно рассматривается как актив-убежище, в тот период рынок, охваченный паникой, стремился ликвидировать все активы, что привело к нехватке ликвидности в долларах, в результате чего активы-убежища, включая золото, также понесли серьезные потери. В тот же период Биткойн также значительно упал.
После начала расширения баланса активов Федеральной резервной системы США в марте, на рынок было в краткосрочной перспективе введено значительное количество ликвидности, что привело к заметному росту цен на золото и американские акции, цена на золото в какой-то момент превысила исторический максимум в 2000 долларов США за унцию. Цена Биткойна также заметно возросла, его динамика в основном совпадала с динамикой золота и американских акций.
!
Расчетные коэффициенты корреляции между Биткойном и золотом, а также индексом S&P 500, подтверждают это. В 2018 году коэффициенты корреляции цен Биткойна и индекса S&P 500 с золотом составили всего 0.18 и 0.59 соответственно, но с 2019 года и по настоящее время они постоянно растут. Особенно после 3 марта 2020 года, когда Центральный банк США начал массово вкачивать ликвидность в долларах, коэффициенты корреляции цен Биткойна и индекса S&P 500 с золотом достигли 0.92 и 0.88, что практически означает синхронное движение вверх и вниз.
!
После 3 марта коэффициенты корреляции между индексом S&P 500, золотом и Биткойном и объемом баланса центрального банка США превышают 0,6, данные подтверждают, что рост глобальных финансовых активов в этом цикле тесно связан с масштабной политикой количественного смягчения центрального банка США.
!
В условиях стабильности финансов, колебания акций, золота и цифровых валют должны в основном определяться их фундаментальными показателями. Однако текущая ситуация показывает, что расхождение между фундаментальными показателями и ценами особенно заметно на фондовом рынке. Мировая экономика замедляется, прибыль компаний снижается, но это соответствует постоянному росту цен на акции. Цены на золото и цифровые валюты также стремительно растут под воздействием капитала.
Хотя на рынке цифровых активов в этом году есть немало горячих тем, которые могут объяснить этот рост с фундаментальной точки зрения, такие как прогресс Ethereum 2.0, запуск Polkadot и развитие экосистемы, бум DeFi, запуск Filecoin и т.д. Однако с точки зрения финансовых потоков, похоже, что синхронный эффект Биткойна с основными финансовыми активами мира является более важным фактором для этого роста.
Рост, вызванный большим притоком средств, неизбежно приведет к возвращению рынка к основам, когда средства оттекут. На данный момент самым актуальным вопросом является, когда эта волна отступит.
Согласно последнему заявлению о денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы США от 27 августа, цель по инфляции была изменена с 2% на средний уровень в 2%, при этом не указаны временные рамки для этого среднего. Это означает, что для стимулирования экономики и повышения уровня занятости Федеральная резервная система может допустить, что инфляция на протяжении некоторого времени будет превышать 2%, что дает основание для дальнейшего смягчения политики.
!
Федеральная резервная система США всегда имела две политические цели: снижение уровня безработицы и контроль над инфляцией, обычно удерживая инфляцию на уровне ниже 2%. В настоящее время Федеральная резервная система США смягчила ограничения по инфляции, поэтому при анализе и прогнозировании рынка необходимо больше обращать внимание на ситуацию на рынке труда.
!
С учетом текущего развития глобальной пандемии и восстановления экономики США, ожидается, что монетарная политика Федеральной резервной системы США будет продолжаться. Особенно стоит обратить внимание на то, что в рамках этой волны стимулов, средства на счетах Министерства финансов США достигли 1,8 триллиона долларов, и как эти деньги будут использованы в будущем, а также когда и в каком направлении будут двигаться финансовая политика США, также заслуживает внимания.
!
Стратегия максимизации доходности инвестиций заключается в том, чтобы придерживаться долгосрочного держания, если фундаментальные показатели инвестиционного актива не изменились.