Инвестиционная логика и риски, стоящие за большим пампом акций MSTR
С начала года акции одной компании подскочили с 69 долларов до рекорда в 543 доллара на прошлой неделе, рост значительно превышает биткойн. Стоит отметить, что когда биткойн откатился из-за некоторых событий, акции этой компании продолжали расти. Это заставляет нас пересмотреть ее инвестиционную логику: она опирается не только на концепцию биткойна, но и имеет свою уникальную модель работы.
Основная модель работы: выпуск конвертируемых облигаций для покупки биткоинов
Компания изначально занималась бизнесом по системе отчетности в сфере бизнес-аналитики, но это стало убыточной отраслью. Теперь ее главная стратегия заключается в том, чтобы привлечь средства путем выпуска конвертируемых облигаций, массово закупать биткойны и использовать их в качестве важной части активов компании.
Обзор конвертируемых облигаций
Конвертируемые облигации – это инструмент финансирования, выпускаемый компанией. Инвесторы могут выбрать, чтобы получить обратно основной капитал и проценты по истечении срока, или конвертировать облигации в акции компании по согласованной цене.
Если цена акций сильно вырастет, инвесторы, как правило, выбирают конвертацию акций, что приводит к разбавлению долей.
Если цена акций не вырастет, инвесторы могут выбрать возврат капитала и процентов, компании придется нести определенные финансовые затраты.
Операционная стратегия компании
Использовать средства, собранные путем выпуска конвертируемых облигаций, для покупки биткойнов.
Таким образом, количество биткойнов, которые компания держит, постоянно увеличивается, а стоимость биткойна на акцию также растет.
Например, согласно данным начала 2024 года, количество биткойнов, соответствующее 100 акциям, увеличилось с 0.091 до 0.107, а к 16 ноября достигло 0.12.
В первые три квартала 2024 года компания увеличила свои запасы биткойнов с 189 000 до 252 000 (рост 33,3%) за счет конвертируемых облигаций, в то время как общее количество акций было размыто лишь на 13,2%. Количество биткойнов на каждые 100 акций увеличилось с 0,091 до 0,107, что постепенно повышает долю владения биткойнами.
Последние новости
16 ноября компания объявила о покупке 51.78 тысяч биткойнов за 4.6 миллиарда долларов, что увеличило общий объем до 331.2 тысяч. При таком тренде стоимость биткойна на каждые 100 акций близка к 0.12. С точки зрения биткойн-стандарта, "права" акционеров на биткойн постоянно увеличиваются.
Устойчивость модели работы
Эта модель похожа на использование рычага Уолл-стрит для "майнинга":
Постоянно выпускает облигации для покупки биткойнов, увеличивая долю биткойнов на акцию путем размывания доли.
Для инвесторов покупка акций компании эквивалентна косвенному владению биткойнами, а также позволяет получать кредитное плечо от роста цен на биткойн.
Однако у этой модели устойчивости есть некоторые потенциальные риски:
Увеличение сложности привлечения средств: если цена акций не растёт, последующее размещение конвертируемых облигаций может стать трудным.
Чрезмерная разбавленность: если скорость эмиссии акций превышает скорость накопления биткойнов, права акционеров могут уменьшиться.
Гомогенизация моделей: если больше компаний начнут подражать этой модели, усиление конкуренции может привести к потере уникальности.
Инвестиционная логика и будущие риски
С долгосрочной перспективы накопление биткойнов крупным капиталом в США имеет стратегическое значение. Учитывая, что общее количество биткойнов составляет всего 21 миллион, стратегические запасы США могут составить около 3 миллионов биткойнов. Для крупного капитала "накопление криптовалюты" — это не только инвестиционное действие, но и долгосрочный стратегический выбор.
Однако в настоящее время инвестиционные риски компании могут превышать доход.
Если цена биткойна откатится, акции компании могут понести более значительное падение из-за эффекта левереджа.
Будет ли возможно поддерживать высокий темп роста в будущем, зависит от способности привлекать средства и конкурентной среды на рынке.
Рефлексия и обновление знаний
Вспоминая 2020 год, когда компания впервые массово закупила биткойн, цена биткойна отскочила от 3000 долларов до 5000 долларов. В то время многие считали, что цена в 10000 долларов слишком высока, в то время как компания активно покупала. В результате биткойн стремительно поднялся до 20000 долларов, превысив ожидания многих.
Этот пропущенный инвестиционный шанс заставил меня осознать, что логика действий и глубина понимания американских капиталистов заслуживает серьезного изучения. Хотя модель компании выглядит простой, за ней стоит сильная вера в долгосрочную ценность Биткойна. Пропустить инвестиционную возможность не страшно, важно извлечь уроки из этого и повысить свой уровень понимания.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
19 Лайков
Награда
19
5
Поделиться
комментарий
0/400
TerraNeverForget
· 08-05 19:20
95% потери крови ушло, а штаны исчезли...
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForumLurker
· 08-03 06:35
太神了 Все в одну ставку
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZeroRushCaptain
· 08-03 00:46
неудачники豪华套餐又上新了
Посмотреть ОригиналОтветить0
AllTalkLongTrader
· 08-03 00:46
На каком основании ловушка растёт быстрее токена?
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCrier
· 08-03 00:30
Играть с долгами - это настоящие неудачники, верно?
Цена акций MSTR резко возросла. Глубокий анализ их инвестиционной модели и рисков в Биткойн.
Инвестиционная логика и риски, стоящие за большим пампом акций MSTR
С начала года акции одной компании подскочили с 69 долларов до рекорда в 543 доллара на прошлой неделе, рост значительно превышает биткойн. Стоит отметить, что когда биткойн откатился из-за некоторых событий, акции этой компании продолжали расти. Это заставляет нас пересмотреть ее инвестиционную логику: она опирается не только на концепцию биткойна, но и имеет свою уникальную модель работы.
Основная модель работы: выпуск конвертируемых облигаций для покупки биткоинов
Компания изначально занималась бизнесом по системе отчетности в сфере бизнес-аналитики, но это стало убыточной отраслью. Теперь ее главная стратегия заключается в том, чтобы привлечь средства путем выпуска конвертируемых облигаций, массово закупать биткойны и использовать их в качестве важной части активов компании.
Обзор конвертируемых облигаций
Конвертируемые облигации – это инструмент финансирования, выпускаемый компанией. Инвесторы могут выбрать, чтобы получить обратно основной капитал и проценты по истечении срока, или конвертировать облигации в акции компании по согласованной цене.
Операционная стратегия компании
Например, согласно данным начала 2024 года, количество биткойнов, соответствующее 100 акциям, увеличилось с 0.091 до 0.107, а к 16 ноября достигло 0.12.
В первые три квартала 2024 года компания увеличила свои запасы биткойнов с 189 000 до 252 000 (рост 33,3%) за счет конвертируемых облигаций, в то время как общее количество акций было размыто лишь на 13,2%. Количество биткойнов на каждые 100 акций увеличилось с 0,091 до 0,107, что постепенно повышает долю владения биткойнами.
Последние новости
16 ноября компания объявила о покупке 51.78 тысяч биткойнов за 4.6 миллиарда долларов, что увеличило общий объем до 331.2 тысяч. При таком тренде стоимость биткойна на каждые 100 акций близка к 0.12. С точки зрения биткойн-стандарта, "права" акционеров на биткойн постоянно увеличиваются.
Устойчивость модели работы
Эта модель похожа на использование рычага Уолл-стрит для "майнинга":
Однако у этой модели устойчивости есть некоторые потенциальные риски:
Инвестиционная логика и будущие риски
С долгосрочной перспективы накопление биткойнов крупным капиталом в США имеет стратегическое значение. Учитывая, что общее количество биткойнов составляет всего 21 миллион, стратегические запасы США могут составить около 3 миллионов биткойнов. Для крупного капитала "накопление криптовалюты" — это не только инвестиционное действие, но и долгосрочный стратегический выбор.
Однако в настоящее время инвестиционные риски компании могут превышать доход.
Рефлексия и обновление знаний
Вспоминая 2020 год, когда компания впервые массово закупила биткойн, цена биткойна отскочила от 3000 долларов до 5000 долларов. В то время многие считали, что цена в 10000 долларов слишком высока, в то время как компания активно покупала. В результате биткойн стремительно поднялся до 20000 долларов, превысив ожидания многих.
Этот пропущенный инвестиционный шанс заставил меня осознать, что логика действий и глубина понимания американских капиталистов заслуживает серьезного изучения. Хотя модель компании выглядит простой, за ней стоит сильная вера в долгосрочную ценность Биткойна. Пропустить инвестиционную возможность не страшно, важно извлечь уроки из этого и повысить свой уровень понимания.