Недавний бум "Микростратегии Лета" на платформе Ethereum привлек широкое внимание, что заставляет задуматься, сможет ли ETH повторить успешную модель BTC Микростратегии. В связи с этим, у меня есть несколько мыслей:
ETH микростратегия действительно заимствовала успешный опыт BTC микростратегии, в краткосрочной перспективе это может привлечь больше компаний с американского фондового рынка к подражанию, создавая определенный положительный цикл. Независимо от того, кто является субъектом торговли на американском фондовом рынке, фактические инвестиции традиционных институциональных фондов и акционеров, использующих ETH в качестве резервного актива, на самом деле помогают Эфиру избавиться от долгосрочного состояния упадка.
Это снова подтверждает закономерность, согласно которой FOMO(Fear of Missing Out) приводит к росту на рынке криптовалют. В отличие от прошлого, на этот раз主体 FOMO больше не ограничивается розничными инвесторами из криптоиндустрии, а представляет собой реальные средства Уолл-стрит. Это, по меньшей мере, указывает на то, что Эфир уже начинает привлекать внешние дополнительные средства, и больше не полагается исключительно на нарастание нарративов внутри криптоиндустрии.
По сравнению с BTC, который ближе к定位 "цифровое золото", ETH по своей сути является "производственным активом". Его ценность тесно связана с использованием сети Ethereum, доходами от Gas, развитием экосистемы и множеством других факторов. Это означает, что ETH как резервный актив может столкнуться с большей волатильностью и неопределенностью.
Если экосистема Ethereum столкнется с серьезными проблемами технической безопасности или регулирующие органы окажут давление на такие функции, как DeFi и Staking, ETH как резервный актив столкнется с большими рисками и волатильностью, чем BTC. Поэтому, хотя можно заимствовать нарративную логику стратегии MicroStrategy на основе BTC, это не означает, что рыночное ценообразование и логика оценки также могут оставаться согласованными.
Экосистема Ethereum имеет более зрелую инфраструктуру DeFi по сравнению с BTC и более богатую нарративную расширяемость. С помощью механизма стейкинга ETH может приносить около 3-4% натуральной доходности, что делает его "онлайн-облигацией с доходом" в мире криптовалют.
Организации принимают эту концепцию, в краткосрочной перспективе это может оказать определенное влияние на ранее созданные инфраструктуры BTC layer2 и другие усилия по предоставлению доходности на нативные активы BTC. Но в долгосрочной перспективе ситуация может быть наоборот. Как только ETH будет играть более значимую роль в качестве программируемого актива с доходностью в микро-стратегиях ETH, это может, наоборот, стимулировать ускоренное развитие экосистемы BTC и улучшение инфраструктуры.
Этот раунд микро-стратегии Summer по сути изменил направление нарратива в криптовалюте. Ранее проектные команды строили проекты и распространяли технические нарративы, в основном ориентируясь на венчурный капитал и розничных инвесторов, на самом деле они рассказывали это людям из криптовалютного сообщества. А новый нарратив, будь то RWA или TradiFi, в будущем, возможно, придется донести до Уолл-Стрит.
Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит не будет легко принимать чистые концепции; они больше обеспокоены PMF (соответствием продукта рынку) — реальным ростом пользователей, моделями доходов, размером рынка и т. д. Это заставляет проекты криптовалюты перейти от "технической ориентированности" к "ориентированности на коммерческую ценность", что и стало источником давления на Ethereum со стороны конкурента Solana, и теперь им в конечном итоге придется столкнуться с этой проблемой.
Этот раунд включает несколько американских компаний, работающих в концепции микро-стратегий, большинство из которых сталкиваются с недостатком роста в традиционных капитальных рынках и нуждаются в интеграции криптовалют для поиска новых точек прорыва. Их выбор полностью вложиться в криптоактивы часто обусловлен тем, что основной бизнес не имеет точек роста, и они вынуждены искать новые двигатели роста стоимости.
Эти операционные субъекты осмеливаются на такую агрессивность в значительной степени благодаря тому, что используют "арбитражное окно" до тех пор, пока правительство США активно продвигает реформы в криптоиндустрии и не создает зрелую регулирующую систему. В краткосрочной перспективе они действительно воспользовались множеством юридических и комплаенсных лазеек, таких как нечеткость классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, мягкие требования к раскрытию информации, серые зоны в налоговом учете и т.д.
Успех MicroStrategy во многом обусловлен благом супербычьего рынка BTC, но как копировщик, не обязательно иметь такую же удачу и торговые навыки. Поэтому текущая рыночная активность, вызванная основным субъектом торгов, не сильно отличается от предыдущей чисто криптовалютной нарративной спекуляции; по сути, это также является азартной игрой и методом проб и ошибок, инвесторы должны быть осторожны с рисками.
В целом, этот летний период микростратегии больше похож на "большие учения" по вхождению криптовалют в мейнстрим финансовой системы. Независимо от успеха или неудачи, это ценная попытка. В конце концов, если удастся вывести Эфир из ситуации с недостатком нарратива, такой эксперимент, независимо от результата, является шагом вперед.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
5
Поделиться
комментарий
0/400
RadioShackKnight
· 08-03 10:52
Будут играть для лохов Крипто-ветераны снова.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkMonger
· 08-03 00:47
лол уоллстрит не дойдет до цели... настоящий альфа-самец в форках, а не в хайпе
Посмотреть ОригиналОтветить0
DecentralizeMe
· 08-03 00:44
войти в позицию это победа
Посмотреть ОригиналОтветить0
CryptoSourGrape
· 08-03 00:32
Если бы я тоже немного поиграл в микро-стратегию в прошлом году, сейчас уже бы лежал и считал деньги.
ETH微策略：Бычий рынок红利还是风险豪赌
Недавний бум "Микростратегии Лета" на платформе Ethereum привлек широкое внимание, что заставляет задуматься, сможет ли ETH повторить успешную модель BTC Микростратегии. В связи с этим, у меня есть несколько мыслей:
ETH микростратегия действительно заимствовала успешный опыт BTC микростратегии, в краткосрочной перспективе это может привлечь больше компаний с американского фондового рынка к подражанию, создавая определенный положительный цикл. Независимо от того, кто является субъектом торговли на американском фондовом рынке, фактические инвестиции традиционных институциональных фондов и акционеров, использующих ETH в качестве резервного актива, на самом деле помогают Эфиру избавиться от долгосрочного состояния упадка.
Это снова подтверждает закономерность, согласно которой FOMO(Fear of Missing Out) приводит к росту на рынке криптовалют. В отличие от прошлого, на этот раз主体 FOMO больше не ограничивается розничными инвесторами из криптоиндустрии, а представляет собой реальные средства Уолл-стрит. Это, по меньшей мере, указывает на то, что Эфир уже начинает привлекать внешние дополнительные средства, и больше не полагается исключительно на нарастание нарративов внутри криптоиндустрии.
По сравнению с BTC, который ближе к定位 "цифровое золото", ETH по своей сути является "производственным активом". Его ценность тесно связана с использованием сети Ethereum, доходами от Gas, развитием экосистемы и множеством других факторов. Это означает, что ETH как резервный актив может столкнуться с большей волатильностью и неопределенностью.
Если экосистема Ethereum столкнется с серьезными проблемами технической безопасности или регулирующие органы окажут давление на такие функции, как DeFi и Staking, ETH как резервный актив столкнется с большими рисками и волатильностью, чем BTC. Поэтому, хотя можно заимствовать нарративную логику стратегии MicroStrategy на основе BTC, это не означает, что рыночное ценообразование и логика оценки также могут оставаться согласованными.
Экосистема Ethereum имеет более зрелую инфраструктуру DeFi по сравнению с BTC и более богатую нарративную расширяемость. С помощью механизма стейкинга ETH может приносить около 3-4% натуральной доходности, что делает его "онлайн-облигацией с доходом" в мире криптовалют.
Организации принимают эту концепцию, в краткосрочной перспективе это может оказать определенное влияние на ранее созданные инфраструктуры BTC layer2 и другие усилия по предоставлению доходности на нативные активы BTC. Но в долгосрочной перспективе ситуация может быть наоборот. Как только ETH будет играть более значимую роль в качестве программируемого актива с доходностью в микро-стратегиях ETH, это может, наоборот, стимулировать ускоренное развитие экосистемы BTC и улучшение инфраструктуры.
Этот раунд микро-стратегии Summer по сути изменил направление нарратива в криптовалюте. Ранее проектные команды строили проекты и распространяли технические нарративы, в основном ориентируясь на венчурный капитал и розничных инвесторов, на самом деле они рассказывали это людям из криптовалютного сообщества. А новый нарратив, будь то RWA или TradiFi, в будущем, возможно, придется донести до Уолл-Стрит.
Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит не будет легко принимать чистые концепции; они больше обеспокоены PMF (соответствием продукта рынку) — реальным ростом пользователей, моделями доходов, размером рынка и т. д. Это заставляет проекты криптовалюты перейти от "технической ориентированности" к "ориентированности на коммерческую ценность", что и стало источником давления на Ethereum со стороны конкурента Solana, и теперь им в конечном итоге придется столкнуться с этой проблемой.
Этот раунд включает несколько американских компаний, работающих в концепции микро-стратегий, большинство из которых сталкиваются с недостатком роста в традиционных капитальных рынках и нуждаются в интеграции криптовалют для поиска новых точек прорыва. Их выбор полностью вложиться в криптоактивы часто обусловлен тем, что основной бизнес не имеет точек роста, и они вынуждены искать новые двигатели роста стоимости.
Эти операционные субъекты осмеливаются на такую агрессивность в значительной степени благодаря тому, что используют "арбитражное окно" до тех пор, пока правительство США активно продвигает реформы в криптоиндустрии и не создает зрелую регулирующую систему. В краткосрочной перспективе они действительно воспользовались множеством юридических и комплаенсных лазеек, таких как нечеткость классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, мягкие требования к раскрытию информации, серые зоны в налоговом учете и т.д.
Успех MicroStrategy во многом обусловлен благом супербычьего рынка BTC, но как копировщик, не обязательно иметь такую же удачу и торговые навыки. Поэтому текущая рыночная активность, вызванная основным субъектом торгов, не сильно отличается от предыдущей чисто криптовалютной нарративной спекуляции; по сути, это также является азартной игрой и методом проб и ошибок, инвесторы должны быть осторожны с рисками.
В целом, этот летний период микростратегии больше похож на "большие учения" по вхождению криптовалют в мейнстрим финансовой системы. Независимо от успеха или неудачи, это ценная попытка. В конце концов, если удастся вывести Эфир из ситуации с недостатком нарратива, такой эксперимент, независимо от результата, является шагом вперед.