Биткойн финансовизация: Перестройка глобальной финансовой структуры
С ростом объема активов спотового ETF на Биткойн, который превысил 50 миллиардов долларов, и началом эмиссии компаниями конвертируемых облигаций, связанных с Биткойном, сомнения институциональных инвесторов в легитимности Биткойна исчезли. Текущий фокус сместился на структурную проблему того, как Биткойн может интегрироваться в глобальную финансовую систему. Ответ постепенно становится ясным: Биткойн движется к финансовизации.
Биткойн становится программируемым залогом и инструментом оптимизации капитальных стратегий. Институции, осознавшие этот переход, будут определять направление финансового развития в следующие десять лет.
Несмотря на то, что традиционный финансовый сектор обычно рассматривает волатильность Биткойна как недостаток, недавно выпущенные компанией облигации с нулевым купоном и возможностью конверсии демонстрируют другой подход. Такие сделки превращают волатильность в восходящий потенциал: чем выше волатильность актива, тем больше стоимость встроенного опциона на конверсию в облигации. При условии обеспечения платежеспособности такие облигации предоставляют инвесторам асимметричную структуру доходности, одновременно увеличивая экспозицию казначейства к активам с добавленной стоимостью.
Эта тенденция распространяется. Японская компания Metaplanet приняла стратегию, ориентированную на биткоин, а французские The Blockchain Group и Twenty One Capital пополнили ряды «биткоин-портфельных компаний». Такой подход перекликается со стратегией Бреттон-Вудской эпохи, когда государства занимали фиатные валюты и конвертировали их в твердые активы. Цифровая версия сочетает в себе оптимизацию структуры капитала с укреплением казначейства.
От диверсификации казны Tesla до того, как компании с портфелем Биткойна расширяют его за счет заемного капитала в балансе, это всего лишь два примера переплетения цифровых финансов и традиционных финансов. Финансирование Биткойна проникает в каждый уголок современных рынков.
Биткойн как全天候抵押品的角色日益凸显。Данные показывают, что в 2024 году объем залоговых кредитов по Биткойну превысит 40 миллиардов долларов, и он будет продолжать расти как в централизованных финансах (CeFi), так и в децентрализованных финансах (DeFi). Эти инструменты предоставляют глобальные全天候借贷渠道——это характеристика, которую традиционное кредитование не может обеспечить.
Структурные продукты и доходы на блокчейне продолжают развиваться. В настоящее время ряд структурных продуктов предоставляет встроенную ликвидность, защиту капитала или улучшенную доходность для Биткойн-экспозиции. Блокчейн-платформы также эволюционируют: изначально управляемый розничными инвесторами DeFi созревает до уровня институциональных хранилищ, создавая конкурентоспособную доходность на основе Биткойн-коллатераля.
ETF только начало. С развитием институционального рынка производных финансовых инструментов, обертки для токенизированных фондов активов и структурированные ноты добавляют ликвидность, защиту от убытков и уровень увеличения доходности на рынок.
Тенденция принятия Биткойна суверенными государствами также набирает популярность. Когда штаты США разрабатывают законы о резервировании Биткойна, а страны исследуют "битбонды (Bitbonds)", мы уже не обсуждаем разнообразие, а свидетельствуем о новой главе валютного суверенитета.
Регулирование не является препятствием, а представляет собой крепость для ранних участников. MiCA Европейского Союза, Закон о платежных услугах Сингапура и одобрение регулирующими органами токенизированных рыночных фондов (MMFs) показывают, что цифровые активы могут быть интегрированы в существующую нормативную структуру. Учреждения, инвестирующие в хранение, соблюдение и лицензирование сегодня, займут ведущие позиции в глобальной системе регулирования, когда она станет более унифицированной. Примером является фонд BUIDL, одобренный одной инвестиционной компанией: это соответствует нормативному токенизированному денежному рынку, запущенному в рамках существующей регуляторной структуры.
Макроэкономическая нестабильность, обесценивание валюты, рост процентных ставок и фрагментированная платежная инфраструктура ускоряют процесс финансовизации Биткойн. Семейные офисы, начавшие с небольшого процентного распределения, теперь используют Биткойн в качестве залога для кредитования; компании выпускают конвертируемые облигации; управляющие активами компании внедряют структурные стратегии, сочетающие доходность и программируемое открытие. Теория "цифрового золота" уже стала зрелой для более широких капитальных стратегий.
Несмотря на продолжающиеся вызовы, Биткойн по-прежнему сталкивается с высокими рыночными и ликвидными рисками, особенно в периоды стресса; регуляторная среда и технологическая зрелость платформ DeFi также продолжают развиваться. Тем не менее, рассматривая Биткойн как инфраструктуру, а не просто актив, инвесторы могут занять выгодную позицию в системе, где оценка залоговых средств приносит преимущества, недоступные для традиционных активов.
Биткойн все еще обладает волатильностью и не лишен рисков. Однако под правильным контролем он превращается из спекулятивного актива в программируемую инфраструктуру, становясь инструментом для генерации дохода, управления залогом и макро-хеджирования.
Следующая волна финансовых инноваций не только будет использовать Биткойн, но и будет строиться на его основе. Подобно тому, как евро-доллар 1960-х годов привнес изменения в глобальную ликвидность, стратегии бухгалтерского учета, оцениваемые в Биткойнах, могут создать аналогичное влияние в 2030-х годах.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
3
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeAssassin
· 08-03 06:23
Три месяца есть лапшу, просто чтобы покупать падения btc
Посмотреть ОригиналОтветить0
RetiredMiner
· 08-03 06:09
Могут ли организации продолжать работать, когда они развлекаются?
Финансовая интеграция Биткойна ускоряется: перестройка глобальных стратегий капитала и финансового ландшафта
Биткойн финансовизация: Перестройка глобальной финансовой структуры
С ростом объема активов спотового ETF на Биткойн, который превысил 50 миллиардов долларов, и началом эмиссии компаниями конвертируемых облигаций, связанных с Биткойном, сомнения институциональных инвесторов в легитимности Биткойна исчезли. Текущий фокус сместился на структурную проблему того, как Биткойн может интегрироваться в глобальную финансовую систему. Ответ постепенно становится ясным: Биткойн движется к финансовизации.
Биткойн становится программируемым залогом и инструментом оптимизации капитальных стратегий. Институции, осознавшие этот переход, будут определять направление финансового развития в следующие десять лет.
Несмотря на то, что традиционный финансовый сектор обычно рассматривает волатильность Биткойна как недостаток, недавно выпущенные компанией облигации с нулевым купоном и возможностью конверсии демонстрируют другой подход. Такие сделки превращают волатильность в восходящий потенциал: чем выше волатильность актива, тем больше стоимость встроенного опциона на конверсию в облигации. При условии обеспечения платежеспособности такие облигации предоставляют инвесторам асимметричную структуру доходности, одновременно увеличивая экспозицию казначейства к активам с добавленной стоимостью.
Эта тенденция распространяется. Японская компания Metaplanet приняла стратегию, ориентированную на биткоин, а французские The Blockchain Group и Twenty One Capital пополнили ряды «биткоин-портфельных компаний». Такой подход перекликается со стратегией Бреттон-Вудской эпохи, когда государства занимали фиатные валюты и конвертировали их в твердые активы. Цифровая версия сочетает в себе оптимизацию структуры капитала с укреплением казначейства.
От диверсификации казны Tesla до того, как компании с портфелем Биткойна расширяют его за счет заемного капитала в балансе, это всего лишь два примера переплетения цифровых финансов и традиционных финансов. Финансирование Биткойна проникает в каждый уголок современных рынков.
Биткойн как全天候抵押品的角色日益凸显。Данные показывают, что в 2024 году объем залоговых кредитов по Биткойну превысит 40 миллиардов долларов, и он будет продолжать расти как в централизованных финансах (CeFi), так и в децентрализованных финансах (DeFi). Эти инструменты предоставляют глобальные全天候借贷渠道——это характеристика, которую традиционное кредитование не может обеспечить.
Структурные продукты и доходы на блокчейне продолжают развиваться. В настоящее время ряд структурных продуктов предоставляет встроенную ликвидность, защиту капитала или улучшенную доходность для Биткойн-экспозиции. Блокчейн-платформы также эволюционируют: изначально управляемый розничными инвесторами DeFi созревает до уровня институциональных хранилищ, создавая конкурентоспособную доходность на основе Биткойн-коллатераля.
ETF только начало. С развитием институционального рынка производных финансовых инструментов, обертки для токенизированных фондов активов и структурированные ноты добавляют ликвидность, защиту от убытков и уровень увеличения доходности на рынок.
Тенденция принятия Биткойна суверенными государствами также набирает популярность. Когда штаты США разрабатывают законы о резервировании Биткойна, а страны исследуют "битбонды (Bitbonds)", мы уже не обсуждаем разнообразие, а свидетельствуем о новой главе валютного суверенитета.
Регулирование не является препятствием, а представляет собой крепость для ранних участников. MiCA Европейского Союза, Закон о платежных услугах Сингапура и одобрение регулирующими органами токенизированных рыночных фондов (MMFs) показывают, что цифровые активы могут быть интегрированы в существующую нормативную структуру. Учреждения, инвестирующие в хранение, соблюдение и лицензирование сегодня, займут ведущие позиции в глобальной системе регулирования, когда она станет более унифицированной. Примером является фонд BUIDL, одобренный одной инвестиционной компанией: это соответствует нормативному токенизированному денежному рынку, запущенному в рамках существующей регуляторной структуры.
Макроэкономическая нестабильность, обесценивание валюты, рост процентных ставок и фрагментированная платежная инфраструктура ускоряют процесс финансовизации Биткойн. Семейные офисы, начавшие с небольшого процентного распределения, теперь используют Биткойн в качестве залога для кредитования; компании выпускают конвертируемые облигации; управляющие активами компании внедряют структурные стратегии, сочетающие доходность и программируемое открытие. Теория "цифрового золота" уже стала зрелой для более широких капитальных стратегий.
Несмотря на продолжающиеся вызовы, Биткойн по-прежнему сталкивается с высокими рыночными и ликвидными рисками, особенно в периоды стресса; регуляторная среда и технологическая зрелость платформ DeFi также продолжают развиваться. Тем не менее, рассматривая Биткойн как инфраструктуру, а не просто актив, инвесторы могут занять выгодную позицию в системе, где оценка залоговых средств приносит преимущества, недоступные для традиционных активов.
Биткойн все еще обладает волатильностью и не лишен рисков. Однако под правильным контролем он превращается из спекулятивного актива в программируемую инфраструктуру, становясь инструментом для генерации дохода, управления залогом и макро-хеджирования.
Следующая волна финансовых инноваций не только будет использовать Биткойн, но и будет строиться на его основе. Подобно тому, как евро-доллар 1960-х годов привнес изменения в глобальную ликвидность, стратегии бухгалтерского учета, оцениваемые в Биткойнах, могут создать аналогичное влияние в 2030-х годах.