Малайзия применяет модель "двойного регулирования" для криптоактивов, основными надзорными органами являются Национальный банк Малайзии (Bank Negara Malaysia, BNM) и Комиссия по ценным бумагам Малайзии (Securities Commission Malaysia, SC). BNM отвечает за национальную денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, четко заявив, что "не признает любые частные выпущенные цифровые валюты в качестве законного платежного средства", поэтому такие криптоактивы, как биткойн, юридически не имеют возможности законного платежа и рассматриваются как торгуемые активы. SC отвечает за включение соответствующих криптоактивов в систему регулирования капитального рынка и их надзор как за ценные бумаги. В целом, Малайзия рассматривает криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Правовая основа регуляторной системы исходит из приказа «Закон о капиталовложениях и услугах 2007 года (цифровые валюты и цифровые токены как ценные бумаги)», вступившего в силу в январе 2019 года. Этот приказ наделяет комиссию по ценным бумагам полномочиями по регулированию и устанавливает, что при выполнении определенных инвестиционных характеристик криптоактивы могут рассматриваться как ценные бумаги. В дальнейшем Комиссия выпустила ряд сопутствующих нормативных актов, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют условия допуска для криптовалютных бирж, платформы первичного размещения токенов (IEO-платформы) и услуги по хранению цифровых активов. Эти нормы составляют основное содержание регуляторной структуры криптоактивов в Малайзии.
В отношении конкретных мер регулирования Малайзия установила явные пороги для лицензирования. Платформы для торговли цифровыми активами (DAX) должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка (Recognized Market Operator -- Digital Asset Exchange, RMO-DAX) и соответствовать высоким стандартам соблюдения требований, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег (AML/CFT) и процессы KYC. Кроме того, SC ввела систему "диспетчеров цифровых активов (DAC)", требуя от организаций, занимающихся услугами по хранению активов, наличия соответствующей лицензии и обеспечения независимого хранения клиентских активов, четкой записи и изоляции рисков.
Стоит отметить, что для сервисов кошельков, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, они временно не подпадают под регулирование; но если они также имеют функции обмена на фиатные деньги или хранения, то им необходимо получить соответствующие квалификации для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контролируемое регулирование.
Два, Регулирование бирж и рыночная структура
Обзор платформы для соблюдения нормативных требований
К 2025 году в Малайзии будет 6 лицензированных бирж цифровых активов (DAX), получивших одобрение SC, в том числе:
Luno Malaysia - самый регулируемый платформой на рынке Малайзии с наибольшей долей, основан в 2013 году, является одной из первых бирж, получивших лицензию SC, поддерживает торговлю примерно 18 регулируемыми токенами.
SINEGY - локальная биржа, основанная в 2017 году, с акцентом на соблюдение норм и безопасность, поддерживает ограниченное количество токенов.
Tokenize Malaysia - Основана в 2017 году, охватывает операции в Малайзии, Сингапуре, Вьетнаме и других местах, получила инвестиции от местного инвестиционного банка Kenanga.
MX Global - основан в 2018 году, местная торговая платформа, ранее получившая инвестиции от одной из торговых платформ, поддерживает торговлю основными токенами.
HATA Digital - получил принципиальное одобрение в 2022 году, является 5-й лицензированной DAX и обладает независимой функцией торговли на долларовом рынке.
Torum International - одобрена в 2024 году, является 6-й DAX, позиционируется как "социальная + финансовая" платформа, в настоящее время все еще находится на этапе подготовки к запуску.
Все указанные платформы являются RMO-DAX и подключены к местной банковской системе, поддерживают пополнение, вывод и обмен токенов в малайзийских ринггитах (MYR), что составляет основу экосистемы услуг по соблюдению норм цифровых активов в Малайзии.
Поддерживаемые токены и область регулирования
Согласно правилам Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который выходит на лицензированную биржу, должен пройти одобрение. На начало 2025 года разрешено к торговле 22 вида Криптоактивов, включая основные токены (такие как BTC, ETH, XRP), токены публичных блокчейнов (такие как SOL, ADA, DOT, MATIC), а также токены DeFi (такие как UNI, AAVE, CRV) и др.
Стоит отметить, что ни один стабильный токен (например, USDT, USDC) или токен конфиденциальности (например, XMR, ZEC) не получил одобрения для торговли. Это указывает на осторожный подход малазийских регуляторов в выборе токенов, с акцентом на контроль валютных рисков и рисков отмывания денег.
Среди них Luno является платформой с наибольшим количеством токенов, охватывающей почти все регулируемые криптоактивы; на втором месте Tokenize, поддерживающая 7 основных токенов; HATA и MX Global поддерживают от 5 до 10 токенов. SC ежегодно обновляет список одобренных токенов, например, в 2024 году добавляется Worldcoin, а в первой половине 2025 года будут одобрены Hedera (HBAR) и The Graph (GRT), что увеличит общее количество токенов с 19 до 22.
Три, механизмы ввода и вывода средств и контроль за валютой
Фиатные деньги и Криптоактивы: пополнение и вывод
Лицензированные биржи в Малайзии обычно поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте - малайзийском ринггите (MYR). Пользователи могут пополнять свои счета на бирже, переводя фиатные деньги через местные банки, а затем обменивать их на Криптоактивы; также они могут продавать свои шифрование-активы и выводить средства в MYR на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссию за банковские пополнения, вывод средств обычно облагается символической платой (например, Luno взимает всего RM0.10 за каждую транзакцию), общий порог доступа достаточно низкий.
Кроме того, инвесторы могут переводить Криптоактивы соответствующих токенов из личного кошелька на биржу для торговли, а после завершения торговли также могут вывести активы в кошелек на блокчейне. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний канал для движения фиатных денег и цифровых активов. Однако все операции с фондами должны проходить через процедуру проверки личности и проверки на отмывание денег, особенно в случае крупных или подозрительных выводов, платформа будет проводить дополнительную проверку.
Контроль за валютными операциями и ограничения на трансакции через границу
Малайзия долгое время проводила строгую политику контроля капитала и с 1998 года, после азиатского финансового кризиса, запрещает торговлю ринггитом на оффшорных рынках. Чтобы предотвратить формирование каналов оттока капитала через криптоактивы, регулирующие органы Малайзии вводят следующие меры для бирж:
Разрешены только сделки, оцененные в MYR: биржа не должна предоставлять торговые пары, оцененные в долларах США или других иностранных валютах, а также не разрешается торговля стейблкоинами (такими как USDT, USDC).
Вывод средств ограничен местными банковскими счетами: вывод фиатных средств должен поступать на местный банковский счет, принадлежащий пользователю, строго запрещено выводить на счета третьих лиц.
Шифрование вывода токенов: несмотря на то, что технически пользователям разрешено выводить токены на личные кошельки, платформа обычно устанавливает задержки или дополнительные процедуры проверки. Например, MX Global явно указывает, что вывод криптоактивов требует определенного времени обработки для обеспечения соблюдения норм.
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение криптоактивов в инструменты для перемещения средств, так что инвесторы, даже покупая такие высоковолатильные монеты, как биткойн и эфир, сталкиваются с трудностями при преобразовании их в иностранные валютные активы для валютных переводов. Основная позиция регулирования такова: "не запрещать торговую деятельность, но контролировать трансграничное использование."
Четыре, Модель хранения средств и защита активов клиентов
Централизованная торговая модель с хранением
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель управления торговлей, то есть пользователи должны пополнять свои активы на кошельке или счете платформы для проведения сделок, не имея возможности использовать личный кошелек для прямого сопоставления или торговых операций в цепочке. В этой модели активы инвесторов хранятся у управляющего платформы, а личные пользователи могут только просматривать баланс и размещать заказы через аккаунт платформы.
Платформа должна обеспечить строгое разделение хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению в холодных кошельках/многофакторной подписи. Это требование исходит из разработанных SC «Руководства по цифровым активам» и «Руководства по защите активов клиентов», цель которых — предотвратить использование активов пользователей платформой или их потерю.
Хранение и требования к регулированию
В Малайзии SC внедрила систему "Цифровой активный хранитель (Digital Asset Custodian, DAC)", установив специальные регуляторные требования для учреждений, предоставляющих услуги хранения токенов. По состоянию на конец 2023 года, три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение DAC.
До полной реализации механизма DAC большинство платформ использовали доверенное управление цифровыми активами третьими сторонами.
Luno Malaysia: сотрудничество с BitGo для хранения цифровых активов, а фиатные средства хранятся в местной трастовой компании MTrustee.
Токенизировать: управление активами осуществляется совместно BitGo и Universal Trustee.
SINEGY: также использует независимое решение для хранения, обеспечивая независимость активов клиентов.
SC требует от всех лицензированных бирж:
Поддерживать коэффициент резервирования 1:1, активы клиентов не могут быть использованы в других целях.
Проведение регулярных аудитов активов и раскрытие отчетов о подтверждении резервов (Proof of Reserves).
Запрещено платформе проводить любые формы заимствования клиентских активов или операций с кредитным плечом.
Дизайн этой системы, особенно после событий с FTX, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Малайзийская платформа, поскольку активы хранятся у третьей стороны и не могут быть использованы в личных целях, демонстрирует большую устойчивость и регулируемую надежность на фоне глобальных рыночных колебаний.
Пять. Текущая ситуация на рынке и конкурентная структура платформ
Рынок криптоактивов в Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на то, что он начал развиваться позже, благодаря четкой нормативной базе и повышению доверия инвесторов, регулируемые биржи постепенно создают местную пользовательскую базу и масштабы операций. По состоянию на конец 2021 года годовой объем сделок на национальном крипторынке достиг примерно 21 миллиард ринггитов (около 5 миллиардов долларов США). В 2022 году было открыто 128 тысяч новых торговых счетов на цифровые активы, что сопоставимо с объемом открытых счетов на традиционном фондовом рынке.
В отношении конкурентной структуры платформы наблюдается высокая степень концентрации. Luno Malaysia, как одна из первых одобренных бирж, занимает абсолютную лидирующую позицию на рынке. Согласно ее публичным данным за 2024 год, количество зарегистрированных пользователей на платформе превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов. Общая сумма управляемых активов достигает 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составляет 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% всего рынка лицензированных бирж. Luno имеет преимущества в поддержке токенов, пользовательском опыте и соблюдении нормативных требований, уверенно занимая лидирующие позиции на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также обладают своими особенностями и путями развития:
Tokenize Malaysia благодаря инвестиционному фону Kenanga имеет определённую известность среди местных традиционных финансовых пользователей и запустила некоторые токены, которые не были охвачены Luno;
MX Global благодаря инвестициям от одной из торговых платформ значительно увеличила число пользователей после 2022 года и стала самой быстрорастущей платформой после Luno;
HATA Digital начнет тестирование с 2024 года, благодаря наличию зоны торговли в долларах и функции интеграции внешней ликвидности, привлекает внимание профессиональных пользователей.
В целом, рынок соответствия в Малайзии по-прежнему доминирует Luno, в то время как другие платформы развиваются по различным направлениям. Количество пользователей и объем торгов на платформах таких как Tokenize, MX, SINEGY, HATA значительно ниже, чем у Luno, но они стремятся привлечь определенные группы с помощью различных стратегий.
С точки зрения профиля инвесторов, основную часть составляют розничные пользователи, и наблюдается заметная молодежная тенденция. Данные Luno показывают, что средний возраст инвесторов составляет 34,8 года, мужчины составляют 76%, медианная сумма вложений составляет RM100, что демонстрирует типичные характеристики розничного рынка "малые суммы, высокая частота". В то же время, доля женщин-пользователей ежегодно растет, в 2024 году увеличение составит 17%, что указывает на постоянное расширение рынка. Luno также в 2024 году запустит услугу "Luno институциональный", предоставляя API, OTC ликвидность и профессиональное хранение, что свидетельствует о том, что платформа активно расширяет рынок высокобюджетных клиентов и институциональных инвесторов.
Активность торгов на рынке тесно связана с международной ситуацией. После событий FTX в 2022 году объем торгов временно снизился, но с ростом цены биткойна в 2023 году и поддержкой ETF объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолел 100 000 долларов, что еще больше повысило желание торговать и интерес к открытию счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам указывает на то, что более 72% инвесторов в аккаунтах DAX моложе 45 лет, что отражает, что этот рынок в основном состоит из цифровых нативных пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, показывая, что рынок очень чувствителен к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость усиления образовательной работы с инвесторами в будущем.
В целом, крипторынок Малайзии, основываясь на четких регуляторных политиках и соблюдении норм безопасности платформ, создал экосистему торговли, в которой основными игроками являются молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торгов, значительно зависящая от глобальных трендов. С постепенным освобождением категорий токенов и совершенствованием системы соблюдения норм, рынок все еще обладает потенциалом для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования платформ без лицензии и регуляторная позиция
Несмотря на то, что в Малайзии установлена строгая система лицензирования, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют зарубежные незарегистрированные платформы, такие как некоторые крупные международные биржи. Эти
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
7
Поделиться
комментарий
0/400
MetaverseHobo
· 23ч назад
Двойное регулирование - это двойная защита~
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter420
· 08-04 23:24
Регулирование в Малайзии смотрится довольно эффективно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PerpetualLonger
· 08-03 12:11
Ещё один регион начал регулирование. Бычий рынок стабилен. Полная позиция ждет прибыли.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchrodingerProfit
· 08-03 12:10
Вакуумный маркетмейкер? Это в Малайзии безопасно?
Посмотреть ОригиналОтветить0
WalletDivorcer
· 08-03 12:10
Почему регуляция такая сложная?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseVagabond
· 08-03 11:56
То есть, токен больше нельзя будет использовать для оплаты картой.
Малайзийское регулирование шифрования: двойная модель регулирования и обзор шести лицензированных бирж
Обзор регулирования Криптоактивов в Малайзии
Один. Регуляторная рамка
Малайзия применяет модель "двойного регулирования" для криптоактивов, основными надзорными органами являются Национальный банк Малайзии (Bank Negara Malaysia, BNM) и Комиссия по ценным бумагам Малайзии (Securities Commission Malaysia, SC). BNM отвечает за национальную денежно-кредитную политику и финансовую стабильность, четко заявив, что "не признает любые частные выпущенные цифровые валюты в качестве законного платежного средства", поэтому такие криптоактивы, как биткойн, юридически не имеют возможности законного платежа и рассматриваются как торгуемые активы. SC отвечает за включение соответствующих криптоактивов в систему регулирования капитального рынка и их надзор как за ценные бумаги. В целом, Малайзия рассматривает криптоактивы как ценные бумаги/инвестиционные продукты, а не как валюту.
Правовая основа регуляторной системы исходит из приказа «Закон о капиталовложениях и услугах 2007 года (цифровые валюты и цифровые токены как ценные бумаги)», вступившего в силу в январе 2019 года. Этот приказ наделяет комиссию по ценным бумагам полномочиями по регулированию и устанавливает, что при выполнении определенных инвестиционных характеристик криптоактивы могут рассматриваться как ценные бумаги. В дальнейшем Комиссия выпустила ряд сопутствующих нормативных актов, включая «Руководство для признанных операторов рынка» и «Руководство по цифровым активам», которые регулируют условия допуска для криптовалютных бирж, платформы первичного размещения токенов (IEO-платформы) и услуги по хранению цифровых активов. Эти нормы составляют основное содержание регуляторной структуры криптоактивов в Малайзии.
В отношении конкретных мер регулирования Малайзия установила явные пороги для лицензирования. Платформы для торговли цифровыми активами (DAX) должны зарегистрироваться как признанные операторы рынка (Recognized Market Operator -- Digital Asset Exchange, RMO-DAX) и соответствовать высоким стандартам соблюдения требований, включая местную регистрацию, наличие минимального капитала, надежные механизмы управления рисками, меры по борьбе с отмыванием денег (AML/CFT) и процессы KYC. Кроме того, SC ввела систему "диспетчеров цифровых активов (DAC)", требуя от организаций, занимающихся услугами по хранению активов, наличия соответствующей лицензии и обеспечения независимого хранения клиентских активов, четкой записи и изоляции рисков.
Стоит отметить, что для сервисов кошельков, если они предоставляют только функции децентрализованного программного кошелька, они временно не подпадают под регулирование; но если они также имеют функции обмена на фиатные деньги или хранения, то им необходимо получить соответствующие квалификации для платежей или хранения. Этот дифференцированный подход учитывает как инновационное развитие, так и контролируемое регулирование.
Два, Регулирование бирж и рыночная структура
Обзор платформы для соблюдения нормативных требований
К 2025 году в Малайзии будет 6 лицензированных бирж цифровых активов (DAX), получивших одобрение SC, в том числе:
Все указанные платформы являются RMO-DAX и подключены к местной банковской системе, поддерживают пополнение, вывод и обмен токенов в малайзийских ринггитах (MYR), что составляет основу экосистемы услуг по соблюдению норм цифровых активов в Малайзии.
Поддерживаемые токены и область регулирования
Согласно правилам Комиссии по ценным бумагам, каждый цифровой актив, который выходит на лицензированную биржу, должен пройти одобрение. На начало 2025 года разрешено к торговле 22 вида Криптоактивов, включая основные токены (такие как BTC, ETH, XRP), токены публичных блокчейнов (такие как SOL, ADA, DOT, MATIC), а также токены DeFi (такие как UNI, AAVE, CRV) и др.
Стоит отметить, что ни один стабильный токен (например, USDT, USDC) или токен конфиденциальности (например, XMR, ZEC) не получил одобрения для торговли. Это указывает на осторожный подход малазийских регуляторов в выборе токенов, с акцентом на контроль валютных рисков и рисков отмывания денег.
Среди них Luno является платформой с наибольшим количеством токенов, охватывающей почти все регулируемые криптоактивы; на втором месте Tokenize, поддерживающая 7 основных токенов; HATA и MX Global поддерживают от 5 до 10 токенов. SC ежегодно обновляет список одобренных токенов, например, в 2024 году добавляется Worldcoin, а в первой половине 2025 года будут одобрены Hedera (HBAR) и The Graph (GRT), что увеличит общее количество токенов с 19 до 22.
Три, механизмы ввода и вывода средств и контроль за валютой
Фиатные деньги и Криптоактивы: пополнение и вывод
Лицензированные биржи в Малайзии обычно поддерживают пополнение и вывод средств в местной валюте - малайзийском ринггите (MYR). Пользователи могут пополнять свои счета на бирже, переводя фиатные деньги через местные банки, а затем обменивать их на Криптоактивы; также они могут продавать свои шифрование-активы и выводить средства в MYR на свой банковский счет. Большинство платформ не взимают комиссию за банковские пополнения, вывод средств обычно облагается символической платой (например, Luno взимает всего RM0.10 за каждую транзакцию), общий порог доступа достаточно низкий.
Кроме того, инвесторы могут переводить Криптоактивы соответствующих токенов из личного кошелька на биржу для торговли, а после завершения торговли также могут вывести активы в кошелек на блокчейне. Эта схема предоставляет пользователям двусторонний канал для движения фиатных денег и цифровых активов. Однако все операции с фондами должны проходить через процедуру проверки личности и проверки на отмывание денег, особенно в случае крупных или подозрительных выводов, платформа будет проводить дополнительную проверку.
Контроль за валютными операциями и ограничения на трансакции через границу
Малайзия долгое время проводила строгую политику контроля капитала и с 1998 года, после азиатского финансового кризиса, запрещает торговлю ринггитом на оффшорных рынках. Чтобы предотвратить формирование каналов оттока капитала через криптоактивы, регулирующие органы Малайзии вводят следующие меры для бирж:
Эти дизайны эффективно предотвращают превращение криптоактивов в инструменты для перемещения средств, так что инвесторы, даже покупая такие высоковолатильные монеты, как биткойн и эфир, сталкиваются с трудностями при преобразовании их в иностранные валютные активы для валютных переводов. Основная позиция регулирования такова: "не запрещать торговую деятельность, но контролировать трансграничное использование."
Четыре, Модель хранения средств и защита активов клиентов
Централизованная торговая модель с хранением
Все лицензированные биржи в Малайзии используют централизованную модель управления торговлей, то есть пользователи должны пополнять свои активы на кошельке или счете платформы для проведения сделок, не имея возможности использовать личный кошелек для прямого сопоставления или торговых операций в цепочке. В этой модели активы инвесторов хранятся у управляющего платформы, а личные пользователи могут только просматривать баланс и размещать заказы через аккаунт платформы.
Платформа должна обеспечить строгое разделение хранения активов клиентов и активов компании, а также принять соответствующие меры по хранению в холодных кошельках/многофакторной подписи. Это требование исходит из разработанных SC «Руководства по цифровым активам» и «Руководства по защите активов клиентов», цель которых — предотвратить использование активов пользователей платформой или их потерю.
Хранение и требования к регулированию
В Малайзии SC внедрила систему "Цифровой активный хранитель (Digital Asset Custodian, DAC)", установив специальные регуляторные требования для учреждений, предоставляющих услуги хранения токенов. По состоянию на конец 2023 года, три учреждения, включая CoKeeps, получили принципиальное одобрение DAC.
До полной реализации механизма DAC большинство платформ использовали доверенное управление цифровыми активами третьими сторонами.
SC требует от всех лицензированных бирж:
Дизайн этой системы, особенно после событий с FTX, имеет важное значение для обеспечения доверия инвесторов. Малайзийская платформа, поскольку активы хранятся у третьей стороны и не могут быть использованы в личных целях, демонстрирует большую устойчивость и регулируемую надежность на фоне глобальных рыночных колебаний.
Пять. Текущая ситуация на рынке и конкурентная структура платформ
Рынок криптоактивов в Малайзии в последние годы демонстрирует устойчивый рост. Несмотря на то, что он начал развиваться позже, благодаря четкой нормативной базе и повышению доверия инвесторов, регулируемые биржи постепенно создают местную пользовательскую базу и масштабы операций. По состоянию на конец 2021 года годовой объем сделок на национальном крипторынке достиг примерно 21 миллиард ринггитов (около 5 миллиардов долларов США). В 2022 году было открыто 128 тысяч новых торговых счетов на цифровые активы, что сопоставимо с объемом открытых счетов на традиционном фондовом рынке.
В отношении конкурентной структуры платформы наблюдается высокая степень концентрации. Luno Malaysia, как одна из первых одобренных бирж, занимает абсолютную лидирующую позицию на рынке. Согласно ее публичным данным за 2024 год, количество зарегистрированных пользователей на платформе превысило 1 миллион, а общее количество сделок составило более 72 миллионов. Общая сумма управляемых активов достигает 4,28 миллиарда ринггитов. Годовой объем торгов составляет 87 миллиардов ринггитов, что составляет более 90% всего рынка лицензированных бирж. Luno имеет преимущества в поддержке токенов, пользовательском опыте и соблюдении нормативных требований, уверенно занимая лидирующие позиции на рынке.
Остальные биржи имеют относительно ограниченную долю рынка, но также обладают своими особенностями и путями развития:
В целом, рынок соответствия в Малайзии по-прежнему доминирует Luno, в то время как другие платформы развиваются по различным направлениям. Количество пользователей и объем торгов на платформах таких как Tokenize, MX, SINEGY, HATA значительно ниже, чем у Luno, но они стремятся привлечь определенные группы с помощью различных стратегий.
С точки зрения профиля инвесторов, основную часть составляют розничные пользователи, и наблюдается заметная молодежная тенденция. Данные Luno показывают, что средний возраст инвесторов составляет 34,8 года, мужчины составляют 76%, медианная сумма вложений составляет RM100, что демонстрирует типичные характеристики розничного рынка "малые суммы, высокая частота". В то же время, доля женщин-пользователей ежегодно растет, в 2024 году увеличение составит 17%, что указывает на постоянное расширение рынка. Luno также в 2024 году запустит услугу "Luno институциональный", предоставляя API, OTC ликвидность и профессиональное хранение, что свидетельствует о том, что платформа активно расширяет рынок высокобюджетных клиентов и институциональных инвесторов.
Активность торгов на рынке тесно связана с международной ситуацией. После событий FTX в 2022 году объем торгов временно снизился, но с ростом цены биткойна в 2023 году и поддержкой ETF объем торгов в третьем квартале 2023 года увеличился более чем на 300% по сравнению с предыдущим кварталом. В 2024 году биткойн впервые преодолел 100 000 долларов, что еще больше повысило желание торговать и интерес к открытию счетов.
Отчет Комиссии по ценным бумагам указывает на то, что более 72% инвесторов в аккаунтах DAX моложе 45 лет, что отражает, что этот рынок в основном состоит из цифровых нативных пользователей. События, такие как Worldcoin, также привлекли широкое внимание, показывая, что рынок очень чувствителен к новым токенам, аирдропам и инновационным приложениям, подчеркивая необходимость усиления образовательной работы с инвесторами в будущем.
В целом, крипторынок Малайзии, основываясь на четких регуляторных политиках и соблюдении норм безопасности платформ, создал экосистему торговли, в которой основными игроками являются молодые розничные инвесторы, высокая концентрация платформ и активность торгов, значительно зависящая от глобальных трендов. С постепенным освобождением категорий токенов и совершенствованием системы соблюдения норм, рынок все еще обладает потенциалом для дальнейшего роста.
Шесть. Явления использования платформ без лицензии и регуляторная позиция
Несмотря на то, что в Малайзии установлена строгая система лицензирования, на реальном рынке некоторые опытные инвесторы все еще используют зарубежные незарегистрированные платформы, такие как некоторые крупные международные биржи. Эти