Spark ProtocolГлубина исследования: платформа распределения капитала в блокчейне экосистемы Sky

Один. Обзор проекта

1. Основная информация

Spark Protocol является децентрализованным финансовым протоколом, сосредоточенным на доходности и ликвидности стейблов. Он был инкубирован экосистемой MakerDAO, созданной командой Phoenix Labs. Видение состоит в создании кросс-цепного, многосоставного масштабируемого механизма доходности, который позволит интеллектуально развернуть десятки миллиардов долларов резервов стейблов экосистемы Sky в DeFi, CeFi и реальные активы RWA, предоставляя пользователям стабильный доход. Протокол уже развернут на нескольких сетях, таких как Ethereum, Arbitrum, Base, а управляемая ликвидность стейблов составляет десятки миллиардов долларов.

( 2. Этапы развития

• Май 2023 года: Запуск в основной сети Ethereum, использование D3M от Sky для предоставления начального кредитного рынка для DAI
• Конец 2024 года: стратегическая трансформация, развитие слоя ликвидности Spark )SLL(, перераспределение средств в активы с высокой доходностью, такие как RWA.
• Q1 2025: Мультицепочечное расширение, выход на Layer2 и другие публичные цепочки
• Июнь 2025 года: TVL превысит 8,5 миллиарда долларов США
• 17 июня 2025 года: токен SPK официально запущен

) 3. Стратегическое позиционирование

В качестве "коммерческого банка" экосистемы Sky, отвечает за эффективное распределение USDS среди заемщиков и предоставление конкурентоспособных доходов для вкладчиков. Основные продукты включают:

• SparkLend: валютный рынок, поддержка различных активов для заимствования и кредитования
• Spark Savings ###sUSDS(: автоматическое решение для сбережений с процентной ставкой Sky )SSR###.
• Уровень ликвидности Spark (SLL): размещение неиспользуемых средств в многопроцессорной, многопротоколной среде для достижения максимальной прибыли

! Отчет об углубленном исследовании протокола Spark: платформа распределения капитала в цепочке, инкубированная MakerDAO

( 4. Основная команда

Phoenix Labs является основной командой разработчиков, созданной внутри MakerDAO, в состав которой входят:

• Лукас Мануэль: бывший технический директор Maple Finance, отвечавший за проектирование кросс-цепочной архитектуры
• Nadia: Эксперт по стратегиям роста DeFi, отвечает за проектирование продуктов и расширение рынка
• Kris Kaczor: соучредитель L2Beat, руководит внедрением многоцепочечных решений

Два, бизнес-модель

) 1. Основной механизм работы

• Низкозатратные обязательства: получение глубокой начальной ликвидности от Sky через D3M
• Инновационная модель процентных ставок: устанавливается сообществом "прозрачная ставка"
• Диверсифицированные источники дохода: традиционная разница в процентах по займам, инвестиции в RWA, стратегии между протоколами, институциональные займы и т.д.

( 2. Замкнутая бизнес-модель

формирование "низкозатратных обязательств - эффективное распределение активов - высокая процентная ставка по депозитам - привлечение большего количества ликвидности" положительного цикла

![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икацияв блокчейнекапитал分配платформа])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1e72a9421a9ed3d4e163387cc0515661.webp###

3. Экосистема строительства

• Движок ликвидности USDS
• Генератор дохода SSR
• Многоцепочная экспансия плацдарма
• Открытый экосистемный коннектор
• Пользовательские стимулы и привязка к сообществу

4. Экономическая модель токена SPK

Общее предложение 10 миллиардов, распределение следующее:

• 65% Sky Farming:10 лет линейного выпуска
• 23% Фонд экосистемы
• 12% Команда и ключевые участники: 4 года вестинга

Три, Перспективы проекта

1. Анализ отрасли

• Децентрализованный рынок кредитования находится на структурной ростовой точке.
• Применение учреждений, преимущества процентной ставки, потребность в многоцепочечности и т.д. способствуют росту
• Столкновение с такими вызовами, как регулирование, давление со стороны доходов, риски безопасности и т.д.

![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икация的平台 в блокчейне капитал распределения]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a17a0c63f08968e21c0414b9559cfb71.webp(

) 2. Конкурентная среда

• В отличие от традиционных гигантов, таких как Aave, обладает более эффективной способностью к распределению средств между цепями.
• В отличие от вертикальных новаторов, таких как Morpho, имеет более глубокие резервуары ликвидности.
• В секторе RWA, создание конкурентного преимущества в размещении государственных облигаций через сотрудничество с регулирующими органами.

![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икацияв блокчейнекапитал分配платформа]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-64760c5965efaf103ed0a494ba7d0716.webp(

) 3. План развития

• 2025 год: кросс-чейн расширение и усиление доходов
• 2026 год: децентрализованное управление и экосистемное расширение
• 2027 год и далее: Массовое применение в реальном мире, цель управления активами 500 миллиардов долларов

![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икацияв блокчейнекапитал распределениеплатформа]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-967a2554fae42e523fc41111519d318f.webp(

Четыре, выводы

) 1. Основной вывод

Spark Protocol представляет собой эволюцию инфраструктуры DeFi 3.0, основное новшество заключается в алгоритмически управляемом кросс-чейн распределении капитала. Поддержка ликвидности экосистемы Sky и канала RWA являются его главными преимуществами.

2. Оценка и инвестиционные рекомендации

• Краткосрочный (0-6 месяцев ): Нейтральный с осторожностью, внимание к пробою уровня сопротивления $0.05
• Среднесрочные ###1-3 года ###: активное распределение, внимание на рост TVL и соотношение RWA.

( 3. Перспективы

Spark Protocol занимает лидирующие позиции в трех ключевых областях: RWA, управление ликвидностью в мультицепочках и устойчивой токеномикой, и, вероятно, станет следующим поколением DeFi голубой фишкой, на которую стоит продолжать обращать внимание.

![Spark ProtocolГлубина研报：MakerDAO孵икация в блокчейне капитал распределение платформа])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9b41240e2b37542aaedce2c1d132da99.webp(