С учетом ускоренного развития глобального процесса токенизации активов, общая стоимость активов RWA демонстрирует экспоненциальный рост. Согласно данным платформы, по состоянию на апрель 2025 года общая стоимость активов RWA в блокчейне превысила 22 миллиарда долларов. Исследовательский отчет Deloitte также прогнозирует, что объем рынка токенизированной недвижимости к 2035 году достигнет 4 триллионов долларов.
В этой волне финансовых инноваций Гонконг благодаря своим уникальным институциональным преимуществам быстро стал пионером в области соблюдения норм в сфере RWA. От проекта токенизации активов зарядных станций группы LongNew до первого в Азии фонда токенизации, соответствующего нормам, запущенного фондом Huaxia, успешная реализация нескольких эталонных случаев подтверждает огромный потенциал этого инновационного способа финансирования в области реальных активов.
RWA — это инновационная финансовая модель, основанная на технологии блокчейн, которая позволяет отображать физические или финансовые активы в блокчейне, превращая их в цифровые токены с высокой ликвидностью и возможностью деления. Это не только реализует цифровое выражение активов, но и предоставляет реальным активам беспрецедентную прозрачность и возможность отслеживания благодаря технологии блокчейн.
С точки зрения правовой соответствия, RWA на самом деле является широким понятием, не существует так называемого стандартного ответа. Все процессы токенизации активов, реализуемые с помощью технологии блокчейн, можно назвать RWA.
Модель RWA обладает множеством преимуществ:
Во-первых, он может активировать сценарии финансирования тяжелых активов, которые трудно достичь через традиционные финансы. Например, в случае с недвижимостью, правами на доход от инфраструктуры, сырьевыми товарами и т.д., эти активы сложно финансировать с помощью традиционных финансовых инструментов из-за различных ограничений. Модель RWA делит права собственности на эти активы и преобразует их в высоколиквидные цифровые токены, открывая для компаний новые каналы финансирования. В то же время, делимость токенов значительно снижает порог для инвестирования, предоставляя больше возможностей для участия мелким и средним инвесторам.
Во-вторых, RWA может снизить стоимость финансирования и повысить его эффективность. По сравнению со строгими процедурами проверки, связанными с традиционным выпуском ценных бумаг, модель RWA имеет относительно мягкие требования к допуску, что эффективно избегает сложных процедур проверки и снижает стоимость финансирования.
Кроме того, RWA предоставляет компаниям гибкость в создании индивидуальных торговых структур. Компании могут самостоятельно разрабатывать ключевые условия, такие как распределение доходов и механизмы выкупа, в соответствии с потребностями и в реальном времени корректировать их в зависимости от рыночной динамики, что повышает целенаправленность и успешность финансирования.
RWA изменил финансовую логику финансирования в рамках традиционной финансовой системы, обеспечив эффективную изоляцию "корпоративного кредита" и "активного кредита". Даже если кредитоспособность эмитента посредственная, при достаточном качестве базовых активов можно финансироваться за счет кредитоспособности самих активов.
Участники рынка RWA стали более разнообразными, помимо традиционных финансовых учреждений, сюда входят множество криптоинвесторов и партнеров по экосистеме. Эта положительная обратная связь в модели развития, основанная на сотрудничестве в блокчейне и вне его, является уникальным преимуществом RWA по сравнению с традиционными способами финансирования.
В сфере регулирования, Комиссия по ценным бумагам Гонконга применяет "принцип прозрачности", сосредоточив внимание на финансовых свойствах реальных активов, соответствующих токенам, что отражает идею "одинаковый бизнес, одинаковые риски, одинаковые правила". В ноябре 2023 года Комиссия по ценным бумагам Гонконга опубликовала циркуляр о токенизированных инвестиционных продуктах, признанных комиссией, в котором четко определены уровни регулирования для выпуска токенов, относящихся к ценным бумагам. В тот же период был опубликован циркуляр о деятельности посредников в области токенизированных ценных бумаг, в котором подчеркивается, что хотя токенизированные ценные бумаги выпускаются с использованием технологий в блокчейне, по своей сути они остаются традиционными ценными бумагами и должны подчиняться действующему законодательству о ценных бумагах. В марте 2024 года Управление финансовых услуг запустило проект "Ensemble", исследуя сценарии применения токенизированных технологий в различных отраслях.
Для материковых компаний, занимающихся проектами RWA в Гонконге, необходимо учитывать следующие ключевые аспекты соблюдения законодательства:
В отношении соблюдения правовых норм для базовых активов необходимо обеспечить права на активы, провести аудит активов и завершить отделение активов. Создавая SPV в стране, можно изолировать базовые активы от фактического операционного субъекта, чтобы достичь изоляции рисков.
В области соответствия данных в блокчейне можно использовать модель "двух цепей и мост", завершив загрузку данных и хранение доказательств на внутреннем альянсном блокчейне, в то время как RWA токен будет развернут на зарубежной публичной цепи и будет отображаться и связываться через кросс-цепной мост. Также можно рассмотреть возможность завершения трансграничной загрузки и обращения данных в блокчейне, полагаясь на экспериментальную зону по трансграничному потоку данных в свободной торговой зоне Хайкоу.
В отношении соблюдения норм обращения средств, из-за валютного контроля, средства, привлеченные за границей, должны поступать в страну через определенные каналы. Распространенные каналы финансирования включают QFLP, FDI и QFII. При проектировании структуры обращения средств необходимо комплексно учитывать налоговые обязательства, пороги входа, требования к процедурам и затраты на соблюдение норм.
В целом, RWA предоставляет компаниям инновационные каналы финансирования и способы управления активами, но на практике все еще сталкивается с множеством юридических и регуляторных вызовов. Компании, приступая к проектам RWA, должны в полной мере учитывать требования соответствия, разрабатывать разумные архитектурные решения, чтобы обеспечить успешную реализацию проектов и долгосрочное устойчивое развитие.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
5
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-0717ab66
· 7ч назад
бык的 香港又На луну了
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftMetaversePainter
· 7ч назад
ах, увлекательная реализация алгоритмической токенизации активов... хотя истинная эстетика заключается в ее криптографических примитивах
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseMigrant
· 7ч назад
Будут играть для лохов принадлежит
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaMaximalist
· 7ч назад
удивительно, как Гонконг понимает это, в то время как другие все еще справляются с регуляторной неясностью... кривая принятия не лжет, если быть честным
Общая стоимость активов RWA превысила 22 миллиарда долларов США, Гонконг лидирует в развитии соответствия.
С учетом ускоренного развития глобального процесса токенизации активов, общая стоимость активов RWA демонстрирует экспоненциальный рост. Согласно данным платформы, по состоянию на апрель 2025 года общая стоимость активов RWA в блокчейне превысила 22 миллиарда долларов. Исследовательский отчет Deloitte также прогнозирует, что объем рынка токенизированной недвижимости к 2035 году достигнет 4 триллионов долларов.
В этой волне финансовых инноваций Гонконг благодаря своим уникальным институциональным преимуществам быстро стал пионером в области соблюдения норм в сфере RWA. От проекта токенизации активов зарядных станций группы LongNew до первого в Азии фонда токенизации, соответствующего нормам, запущенного фондом Huaxia, успешная реализация нескольких эталонных случаев подтверждает огромный потенциал этого инновационного способа финансирования в области реальных активов.
RWA — это инновационная финансовая модель, основанная на технологии блокчейн, которая позволяет отображать физические или финансовые активы в блокчейне, превращая их в цифровые токены с высокой ликвидностью и возможностью деления. Это не только реализует цифровое выражение активов, но и предоставляет реальным активам беспрецедентную прозрачность и возможность отслеживания благодаря технологии блокчейн.
С точки зрения правовой соответствия, RWA на самом деле является широким понятием, не существует так называемого стандартного ответа. Все процессы токенизации активов, реализуемые с помощью технологии блокчейн, можно назвать RWA.
Модель RWA обладает множеством преимуществ:
Во-первых, он может активировать сценарии финансирования тяжелых активов, которые трудно достичь через традиционные финансы. Например, в случае с недвижимостью, правами на доход от инфраструктуры, сырьевыми товарами и т.д., эти активы сложно финансировать с помощью традиционных финансовых инструментов из-за различных ограничений. Модель RWA делит права собственности на эти активы и преобразует их в высоколиквидные цифровые токены, открывая для компаний новые каналы финансирования. В то же время, делимость токенов значительно снижает порог для инвестирования, предоставляя больше возможностей для участия мелким и средним инвесторам.
Во-вторых, RWA может снизить стоимость финансирования и повысить его эффективность. По сравнению со строгими процедурами проверки, связанными с традиционным выпуском ценных бумаг, модель RWA имеет относительно мягкие требования к допуску, что эффективно избегает сложных процедур проверки и снижает стоимость финансирования.
Кроме того, RWA предоставляет компаниям гибкость в создании индивидуальных торговых структур. Компании могут самостоятельно разрабатывать ключевые условия, такие как распределение доходов и механизмы выкупа, в соответствии с потребностями и в реальном времени корректировать их в зависимости от рыночной динамики, что повышает целенаправленность и успешность финансирования.
RWA изменил финансовую логику финансирования в рамках традиционной финансовой системы, обеспечив эффективную изоляцию "корпоративного кредита" и "активного кредита". Даже если кредитоспособность эмитента посредственная, при достаточном качестве базовых активов можно финансироваться за счет кредитоспособности самих активов.
Участники рынка RWA стали более разнообразными, помимо традиционных финансовых учреждений, сюда входят множество криптоинвесторов и партнеров по экосистеме. Эта положительная обратная связь в модели развития, основанная на сотрудничестве в блокчейне и вне его, является уникальным преимуществом RWA по сравнению с традиционными способами финансирования.
В сфере регулирования, Комиссия по ценным бумагам Гонконга применяет "принцип прозрачности", сосредоточив внимание на финансовых свойствах реальных активов, соответствующих токенам, что отражает идею "одинаковый бизнес, одинаковые риски, одинаковые правила". В ноябре 2023 года Комиссия по ценным бумагам Гонконга опубликовала циркуляр о токенизированных инвестиционных продуктах, признанных комиссией, в котором четко определены уровни регулирования для выпуска токенов, относящихся к ценным бумагам. В тот же период был опубликован циркуляр о деятельности посредников в области токенизированных ценных бумаг, в котором подчеркивается, что хотя токенизированные ценные бумаги выпускаются с использованием технологий в блокчейне, по своей сути они остаются традиционными ценными бумагами и должны подчиняться действующему законодательству о ценных бумагах. В марте 2024 года Управление финансовых услуг запустило проект "Ensemble", исследуя сценарии применения токенизированных технологий в различных отраслях.
Для материковых компаний, занимающихся проектами RWA в Гонконге, необходимо учитывать следующие ключевые аспекты соблюдения законодательства:
В отношении соблюдения правовых норм для базовых активов необходимо обеспечить права на активы, провести аудит активов и завершить отделение активов. Создавая SPV в стране, можно изолировать базовые активы от фактического операционного субъекта, чтобы достичь изоляции рисков.
В области соответствия данных в блокчейне можно использовать модель "двух цепей и мост", завершив загрузку данных и хранение доказательств на внутреннем альянсном блокчейне, в то время как RWA токен будет развернут на зарубежной публичной цепи и будет отображаться и связываться через кросс-цепной мост. Также можно рассмотреть возможность завершения трансграничной загрузки и обращения данных в блокчейне, полагаясь на экспериментальную зону по трансграничному потоку данных в свободной торговой зоне Хайкоу.
В отношении соблюдения норм обращения средств, из-за валютного контроля, средства, привлеченные за границей, должны поступать в страну через определенные каналы. Распространенные каналы финансирования включают QFLP, FDI и QFII. При проектировании структуры обращения средств необходимо комплексно учитывать налоговые обязательства, пороги входа, требования к процедурам и затраты на соблюдение норм.
В целом, RWA предоставляет компаниям инновационные каналы финансирования и способы управления активами, но на практике все еще сталкивается с множеством юридических и регуляторных вызовов. Компании, приступая к проектам RWA, должны в полной мере учитывать требования соответствия, разрабатывать разумные архитектурные решения, чтобы обеспечить успешную реализацию проектов и долгосрочное устойчивое развитие.