Обзор рынка Криптоактивов за первый квартал 2025 года
В начале 2025 года рынок криптоактивов находился в сложной среде, переплетенной оптимизмом и неопределенностью. Рынок возлагал большие надежды на изменение монетарной политики Федеральной резервной системы, инновации в области технологий искусственного интеллекта и новые обещания правительства по дружелюбной регуляторной основе, полагая, что эти факторы могут способствовать прорыву в отрасли. Однако к концу первого квартала рынок продемонстрировал ситуацию, в которой "макронаратив сильно колебался, а микроинновации глубоко затаились".
Глобальная макроэкономика становится ключевым переменным, определяющим рынок. Федеральная резервная система США трудно балансирует между повторяющейся инфляцией и риском рецессии. Ожидания снижения ставок в марте, хотя и временно повысили склонность к риску, не смогли компенсировать панику ликвидности, вызванную крахом оценок фондового рынка. Новое правительство продвигает стратегические запасы биткойнов и стратегические запасы цифровых активов, а также реализует "Законопроект о четком регулировании цифровых активов", что создает структурные преимущества для отрасли. Однако параллельно с политическими бонусами и смягчением правоприменения усиливаются споры на рынке о "стоимости трансформации в соответствие с нормами".
Биткойн после достижения исторического рекорда в январе столкнулся с глубоким откатом, что отражает периодическую фиксацию прибыли со стороны инвесторов на фоне "повествования о халвинге". Рынок альткойнов в целом показывает вялые результаты, но токенизация реальных активов (RWA) и такие новшества, как пользовательский вход, продолжают вдохновлять отрасль. Стоит отметить, что некоторые централизованные биржи ускоряют развитие децентрализованной экосистемы, продвигая бесшовный доступ пользователей к приложениям DeFi через агрегирование ликвидности на блокчейне и технологию абстракции учетных записей, а также впервые позволяют пользователям напрямую торговать децентрализованными активами на платформе. Этот переход к модели "слияния централизованного и децентрализованного" может стать ключевой опорой для следующего цикла роста.
Макроэкономическая среда и ее влияние
В первом квартале 2025 года макроэкономическая среда США окажет глубокое влияние на рынок криптоактивов. С одобрением ETF на биткойн, положительная корреляция между крипторынком и американскими акциями усиливается, а динамика индекса Nasdaq в определенной степени напрямую влияет на направление криптовалют. Хотя биткойн когда-то рассматривался как "цифровое золото", в настоящее время он больше склоняется к рисковым активам и подвержен большему влиянию рыночной ликвидности.
Основной аспект макроэкономики заключается в балансировке инфляции и силы экономики. Если инфляция слишком высока или экономика слишком сильна, ФРС может отложить снижение процентных ставок, что негативно скажется на капитальном рынке; наоборот, слишком слабая экономика может вызвать риск рецессии, что также негативно отразится на доверии к рынку. Поэтому макроэкономике необходимо найти баланс между силой и слабостью, чтобы обеспечить благоприятную среду для капитального рынка.
Новое правительство значительно сократило численность сотрудников государственных учреждений, что напрямую привело к увеличению уровня безработицы. В то же время новая тарифная политика повысила цены на затронутые товары и стоимость услуг, связанных с ними, усугубив инфляционное давление и увеличив вероятность экономической рецессии. Эти меры увеличили нестабильные факторы на рынке, что привело к усилению колебаний на капиталовом рынке.
Учитывая рост, вызванный предварительными выборами, и потенциальные риски отката, некоторые инвестиционные учреждения сократили свои инвестиционные планы в первом квартале 2025 года, сосредоточив больше усилий на исследовании и расширении каналов бизнес-стратегий OTC. Однако эти политики могут быть не только инструментами экономического регулирования, но и средствами для увеличения международных политических переговорных позиций, или же намеренным созданием хаоса для достижения особых политико-экономических целей, таких как создание признаков рецессии для принуждения ФРС к быстрому снижению ставок, чтобы смягчить проблемы с государственным долгом и стимулировать экономический рост. Поэтому рынок по-прежнему остается оптимистичным относительно будущего Криптоактивов.
В первом квартале рынок криптоактивов чувствителен к макроэкономическим данным:
В январе экономические данные США в целом были сильными, но реакция рынка была спокойной. Данные по внештатной занятости превзошли ожидания, уровень безработицы оказался ниже прогнозов, что подтверждает силу экономики. Данные по PPI и CPI немного разошлись, но это не вызвало значительных колебаний на рынке. В целом, данные за январь не оказали заметного влияния на рынок Криптоактивов.
В феврале рынок сильно колебался из-за отклонений экономических данных от прогнозов. Ситуация на рынке труда была неясной, что усилило неопределенность на рынке. Данные по инфляции оказались выше ожиданий, что привело к резкому падению ожиданий по снижению процентных ставок, и Биткойн за короткий срок упал примерно на 20%. Только к концу месяца, когда данные по основному PCE оказались ниже ожиданий, рынок стабилизировался и сформировал дно.
В марте макроданные в целом улучшились, рыночные настроения восстановились, но основной PCE превысил ожидания, что снова вызвало колебания. На рынке труда наблюдается небольшая усталость, инфляционное давление несколько ослабло, что способствовало кратковременному росту криптоактивов. Однако в конце месяца основной PCE превысил ожидания, снова вызвав падение рынка, что показало продолжающуюся чувствительность к данным по инфляции.
Таким образом, в первом квартале 2025 года макроэкономические данные США окажут значительное и изменчивое влияние на рынок Криптоактивов. Новая тарифная политика правительства усугубляет инфляционное давление, увеличивая неопределенность на рынке, что может стать важным фактором, побуждающим Федеральную резервную систему скорректировать свою политику. Взглянув в будущее, тенденции на рынке Криптоактивов будут в значительной степени зависеть от макроэкономических данных и направления политики Федеральной резервной системы, инвесторы должны внимательно следить за динамикой инфляции и данных по занятости, чтобы уловить тенденции на рынке.
Политика нового правительства в области криптоактивов и ее влияние
Новое правительство подписало указ в марте 2025 года, требующий создания стратегического резерва биткойнов, финансирование которого в основном поступает от около 200,000 конфискованных биткойнов ( стоимостью около 18 миллиардов долларов ) и запрещает правительству продавать резервные биткойны. Этот шаг направлен на то, чтобы повысить статус биткойна как "суверенного резервного актива", укрепить его легитимность и ликвидность, а также продвинуть США в лидеры в области цифровых активов. В краткосрочной перспективе цена биткойна резко возросла более чем на 8%, но затем упала из-за того, что резерв зависит только от конфискованных активов и нет новых планов по закупкам. В долгосрочной перспективе этот шаг может побудить другие страны последовать примеру, что приведет к превращению биткойна в международный резервный актив. В то же время, другие цифровые активы также могут быть включены в резерв, что станет знаком перехода криптоактивов к национальным стратегическим инструментам.
В области регулирования новое правительство инициировало замену руководства регуляторных органов, учредило рабочую группу по криптоактивам, уточнило стандарты классификации токенов на ценные и неценные, а также прекратило судебные разбирательства против ряда компаний. В то же время были отменены спорные бухгалтерские стандарты, что уменьшило финансовую нагрузку на компании. Регуляторная среда значительно смягчилась, что привлекло институциональных инвесторов и ускорило их вход на рынок; традиционным финансовым учреждениям было разрешено осуществлять операции по криптохранению, что способствовало процессу легализации в отрасли. В краткосрочной перспективе политические преимущества могут ускорить технологические инновации и приток капитала; в долгосрочной перспективе необходимо быть осторожными с системными рисками и сложностью глобальных регуляторных игр.
В разработке стабильных токенов новое правительство создало федеральную регуляторную структуру для стабильных токенов, разрешив эмитентам подключаться к платежным системам и четко запретив выпуск цифровых валют центральных банков, чтобы сохранить пространство для инноваций в частном шифровании. Применение стабильных токенов в трансакциях через границу ускоряется, путь интернационализации доллара расширяется; доля частных стабильных токенов на рынке растет, углубляется интеграция с традиционной финансовой системой.
В области тарифной политики новое правительство подписало «Меморандум о взаимной торговле и тарифах», требуя от торговых партнеров согласования тарифов с США, а также введения дополнительных тарифов для стран, применяющих систему налога на добавленную стоимость. Затем было подписано постановление о взаимных тарифах, которое уточняет политику. Эти меры вызвали быструю реакцию со стороны основных затронутых стран, увеличив мировые торговые издержки и потенциально сократив объем международной торговли. США сталкиваются с давлением на инфляцию от импорта, а денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы оказалась в затруднительном положении, ожидания по снижению процентных ставок были отложены. Тарифная политика также вынуждает компании перемещать производство в другие страны, однако нехватка инфраструктуры и рабочей силы в США препятствует возвращению производства. Некоторые отрасли пострадали сильно, прибыль транснациональных компаний увеличилась, акции технологических гигантов на американском фондовом рынке скорректировались. Развивающимся рынкам сложно принять на себя перенос производственных цепочек. Тарифная война также подорвала доверие к доллару как к международной валюте для расчетов, и некоторые страны начали исследовать пути дедолларизации. Что касается финансовых рынков, то мировые фондовые рынки в целом упали, а рыночная ликвидность столкнулась с огромным давлением.
Новая политика правительства в области криптоактивов, основанная на ослаблении регулирования и стратегических запасах, краткосрочно повысила доверие к рынку и привлекла капитал, но в долгосрочной перспективе необходимо остерегаться централизации вычислительной мощности и рисков изменения политики. Хотя тарифная политика под предлогом "приоритета своей страны" приводит к фрагментации мировой торговой системы, повышает инфляцию и усугубляет ожидания экономической рецессии, что заставляет капитал уходить из рискованных активов в безопасные активы. Эти две основные политики подчеркивают противоречия и противостояние США в трансформации цифровой экономики и реального сектора.
Новый проект DeFi, поддерживаемый правительством, World Liberty Financial(WLFI), с момента своего запуска в 2024 году оказывает многогранное влияние на индустрию криптоактивов. WLFI рассматривается как "показатель" дружественной к крипто политике правительства, его распределение активов и стратегическое сотрудничество интерпретируются как "официально отобранный портфель", что привлекает инвесторов следовать за трендом, в краткосрочной перспективе это может усилить зависимость рынка от "политических нарративов", способствуя колебаниям цен на определенные токены, в долгосрочной перспективе необходимо быть осторожным с рисками изменения политики. Запущенная WLFI долларовая стабильная монета USD1 акцентирует внимание на соблюдении норм и институциональном хранении, если она успешно проникнет в международные платежи и DeFi-сценарии, это может ослабить долю существующих стабильных монет на рынке, одновременно способствуя цифровизации доллара и укреплению доминирующего положения США в глобальной финансовой системе.
Операции WLFI выигрывают от корректировки государственной политики, предоставляя аналогичные шаблоны для проектов, снижая барьеры соблюдения норм в отрасли и привлекая традиционные финансовые учреждения к участию в криптобизнесе, однако это может привести к рыночным пузырям из-за арбитража в регулировании. В плане долгосрочной стратегической ценности WLFI делает ставки на различные криптоактивы, что перекликается с государственной инициативой по «стратегическим крипто резервам», что может привлечь больше капитала к криптоактивам и продвинуть накопление цифровых активов в качестве центрального нарратива следующего цикла. В то же время, модель операций WLFI предоставляет другим проектам эталонный случай «взаимодействия государства и бизнеса», в будущем может появиться больше криптопроектов, зависящих от политических сил, но необходимо сбалансировать соблюдение норм и принципы децентрализации.
Таким образом, WLFI оказывает двустороннее влияние на индустрию криптоактивов: с одной стороны, ускоряет процесс соблюдения норм через политическое расширение, содействует интеграции DeFi и институционального капитала, а также исследует глобальное применение долларовых стабильных монет; с другой стороны, зависимость от политических льгот может привести к рыночным пузырям, непрозрачное распределение прибыли может вызвать кризис доверия, а неэффективное выполнение проектов может стать негативным примером для отрасли. В будущем необходимо уделить особое внимание прогрессу реализации продуктов WLFI, принятию USD1 на рынке и поддерживающей роли последовательности государственной политики.
Связь и интеграция централизованных и децентрализованных бирж
Биржи и Web3 кошельки являются важными входными точками в мир криптоактивов. Пользователи часто сначала используют фиатные деньги на ведущих биржах для пополнения активов и участия в финансовых операциях с криптовалютами, таких как торговля, кредитование и управление активами, или взаимодействуют с различными приложениями через Web3 кошельки в разных публичных цепочках. Раньше между ними была четкая грань. Поскольку порог входа и образовательные затраты для использования Web3 кошельков достаточно высоки, обычные пользователи чаще всего начинают свое путешествие в Web3 с биржи, а централизованные биржи удерживают пользователей, предлагая более зрелые и ликвидные услуги по сравнению с децентрализованными приложениями. Особенно в 2025 году бизнес бирж стал более зрелым по сравнению с предыдущим циклом, например, одна биржа объявила в 2024 году, что число пользователей достигло 200 миллионов, что вдвое больше по сравнению с предыдущим циклом. В то же время, пользователи, родившиеся в Web3, по ряду факторов ограничены, и их ежедневная активность на цепочке составляет лишь около 10% от централизованных бирж.
С 2023 года биржи, используя накопленный опыт управления активами в своих кошельках, выходят на рынок продуктов Web3 Wallet. В частности, один из кошельков биржи привлекает множество пользователей благодаря отличному пользовательскому опыту, таким как управление активами, взаимодействие на блокчейне и оптимизация сделок, успешно завлекая большое количество пользователей. Централизованные биржи используют свои преимущества в модуле кошельков, такие как собственные RPC разных публичных блокчейнов, для создания более совершенных и качественных продуктов кошельков, что позволяет им привлекать и удерживать пользователей. Тем не менее, этот кошелек по своей сути не имеет значительных отличий от традиционных Web3 Wallet, он просто является более качественным и удобным мультицепочным кошельком, не разрушая порог входа для использования нативных Web3 Wallet.
Еще один обменный веб3-кошелек тесно связан с учетной записью биржи, изначально поддерживая быструю передачу и получение средств между внутренними активами и веб3-кошельком, что снижает опасения пользователей по поводу безопасности при использовании веб3-кошелька, обеспечивая защиту на уровне биржи. В то же время этот кошелек совместно с основными децентрализованными биржами в экосистеме запускает несколько раундов IDO, ориентированных на обычных пользователей, чтобы привлечь больше.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
4
Поделиться
комментарий
0/400
ApeWithAPlan
· 13ч назад
Соответствие有啥用 Бычий рынок还得靠我jpeg
Посмотреть ОригиналОтветить0
pvt_key_collector
· 14ч назад
Бычий рынок когда придет? семья, сколько еще ждать?
Посмотреть ОригиналОтветить0
Layer2Observer
· 14ч назад
Так называемые бычьи рыночные дивиденды следует оценивать по данным в блокчейне.
Обзор крипторынка за первый квартал 2025 года: макроэкономическая волатильность и инновации Web3 идут параллельно
Обзор рынка Криптоактивов за первый квартал 2025 года
В начале 2025 года рынок криптоактивов находился в сложной среде, переплетенной оптимизмом и неопределенностью. Рынок возлагал большие надежды на изменение монетарной политики Федеральной резервной системы, инновации в области технологий искусственного интеллекта и новые обещания правительства по дружелюбной регуляторной основе, полагая, что эти факторы могут способствовать прорыву в отрасли. Однако к концу первого квартала рынок продемонстрировал ситуацию, в которой "макронаратив сильно колебался, а микроинновации глубоко затаились".
Глобальная макроэкономика становится ключевым переменным, определяющим рынок. Федеральная резервная система США трудно балансирует между повторяющейся инфляцией и риском рецессии. Ожидания снижения ставок в марте, хотя и временно повысили склонность к риску, не смогли компенсировать панику ликвидности, вызванную крахом оценок фондового рынка. Новое правительство продвигает стратегические запасы биткойнов и стратегические запасы цифровых активов, а также реализует "Законопроект о четком регулировании цифровых активов", что создает структурные преимущества для отрасли. Однако параллельно с политическими бонусами и смягчением правоприменения усиливаются споры на рынке о "стоимости трансформации в соответствие с нормами".
Биткойн после достижения исторического рекорда в январе столкнулся с глубоким откатом, что отражает периодическую фиксацию прибыли со стороны инвесторов на фоне "повествования о халвинге". Рынок альткойнов в целом показывает вялые результаты, но токенизация реальных активов (RWA) и такие новшества, как пользовательский вход, продолжают вдохновлять отрасль. Стоит отметить, что некоторые централизованные биржи ускоряют развитие децентрализованной экосистемы, продвигая бесшовный доступ пользователей к приложениям DeFi через агрегирование ликвидности на блокчейне и технологию абстракции учетных записей, а также впервые позволяют пользователям напрямую торговать децентрализованными активами на платформе. Этот переход к модели "слияния централизованного и децентрализованного" может стать ключевой опорой для следующего цикла роста.
Макроэкономическая среда и ее влияние
В первом квартале 2025 года макроэкономическая среда США окажет глубокое влияние на рынок криптоактивов. С одобрением ETF на биткойн, положительная корреляция между крипторынком и американскими акциями усиливается, а динамика индекса Nasdaq в определенной степени напрямую влияет на направление криптовалют. Хотя биткойн когда-то рассматривался как "цифровое золото", в настоящее время он больше склоняется к рисковым активам и подвержен большему влиянию рыночной ликвидности.
Основной аспект макроэкономики заключается в балансировке инфляции и силы экономики. Если инфляция слишком высока или экономика слишком сильна, ФРС может отложить снижение процентных ставок, что негативно скажется на капитальном рынке; наоборот, слишком слабая экономика может вызвать риск рецессии, что также негативно отразится на доверии к рынку. Поэтому макроэкономике необходимо найти баланс между силой и слабостью, чтобы обеспечить благоприятную среду для капитального рынка.
Новое правительство значительно сократило численность сотрудников государственных учреждений, что напрямую привело к увеличению уровня безработицы. В то же время новая тарифная политика повысила цены на затронутые товары и стоимость услуг, связанных с ними, усугубив инфляционное давление и увеличив вероятность экономической рецессии. Эти меры увеличили нестабильные факторы на рынке, что привело к усилению колебаний на капиталовом рынке.
Учитывая рост, вызванный предварительными выборами, и потенциальные риски отката, некоторые инвестиционные учреждения сократили свои инвестиционные планы в первом квартале 2025 года, сосредоточив больше усилий на исследовании и расширении каналов бизнес-стратегий OTC. Однако эти политики могут быть не только инструментами экономического регулирования, но и средствами для увеличения международных политических переговорных позиций, или же намеренным созданием хаоса для достижения особых политико-экономических целей, таких как создание признаков рецессии для принуждения ФРС к быстрому снижению ставок, чтобы смягчить проблемы с государственным долгом и стимулировать экономический рост. Поэтому рынок по-прежнему остается оптимистичным относительно будущего Криптоактивов.
В первом квартале рынок криптоактивов чувствителен к макроэкономическим данным:
В январе экономические данные США в целом были сильными, но реакция рынка была спокойной. Данные по внештатной занятости превзошли ожидания, уровень безработицы оказался ниже прогнозов, что подтверждает силу экономики. Данные по PPI и CPI немного разошлись, но это не вызвало значительных колебаний на рынке. В целом, данные за январь не оказали заметного влияния на рынок Криптоактивов.
В феврале рынок сильно колебался из-за отклонений экономических данных от прогнозов. Ситуация на рынке труда была неясной, что усилило неопределенность на рынке. Данные по инфляции оказались выше ожиданий, что привело к резкому падению ожиданий по снижению процентных ставок, и Биткойн за короткий срок упал примерно на 20%. Только к концу месяца, когда данные по основному PCE оказались ниже ожиданий, рынок стабилизировался и сформировал дно.
В марте макроданные в целом улучшились, рыночные настроения восстановились, но основной PCE превысил ожидания, что снова вызвало колебания. На рынке труда наблюдается небольшая усталость, инфляционное давление несколько ослабло, что способствовало кратковременному росту криптоактивов. Однако в конце месяца основной PCE превысил ожидания, снова вызвав падение рынка, что показало продолжающуюся чувствительность к данным по инфляции.
Таким образом, в первом квартале 2025 года макроэкономические данные США окажут значительное и изменчивое влияние на рынок Криптоактивов. Новая тарифная политика правительства усугубляет инфляционное давление, увеличивая неопределенность на рынке, что может стать важным фактором, побуждающим Федеральную резервную систему скорректировать свою политику. Взглянув в будущее, тенденции на рынке Криптоактивов будут в значительной степени зависеть от макроэкономических данных и направления политики Федеральной резервной системы, инвесторы должны внимательно следить за динамикой инфляции и данных по занятости, чтобы уловить тенденции на рынке.
Политика нового правительства в области криптоактивов и ее влияние
Новое правительство подписало указ в марте 2025 года, требующий создания стратегического резерва биткойнов, финансирование которого в основном поступает от около 200,000 конфискованных биткойнов ( стоимостью около 18 миллиардов долларов ) и запрещает правительству продавать резервные биткойны. Этот шаг направлен на то, чтобы повысить статус биткойна как "суверенного резервного актива", укрепить его легитимность и ликвидность, а также продвинуть США в лидеры в области цифровых активов. В краткосрочной перспективе цена биткойна резко возросла более чем на 8%, но затем упала из-за того, что резерв зависит только от конфискованных активов и нет новых планов по закупкам. В долгосрочной перспективе этот шаг может побудить другие страны последовать примеру, что приведет к превращению биткойна в международный резервный актив. В то же время, другие цифровые активы также могут быть включены в резерв, что станет знаком перехода криптоактивов к национальным стратегическим инструментам.
В области регулирования новое правительство инициировало замену руководства регуляторных органов, учредило рабочую группу по криптоактивам, уточнило стандарты классификации токенов на ценные и неценные, а также прекратило судебные разбирательства против ряда компаний. В то же время были отменены спорные бухгалтерские стандарты, что уменьшило финансовую нагрузку на компании. Регуляторная среда значительно смягчилась, что привлекло институциональных инвесторов и ускорило их вход на рынок; традиционным финансовым учреждениям было разрешено осуществлять операции по криптохранению, что способствовало процессу легализации в отрасли. В краткосрочной перспективе политические преимущества могут ускорить технологические инновации и приток капитала; в долгосрочной перспективе необходимо быть осторожными с системными рисками и сложностью глобальных регуляторных игр.
В разработке стабильных токенов новое правительство создало федеральную регуляторную структуру для стабильных токенов, разрешив эмитентам подключаться к платежным системам и четко запретив выпуск цифровых валют центральных банков, чтобы сохранить пространство для инноваций в частном шифровании. Применение стабильных токенов в трансакциях через границу ускоряется, путь интернационализации доллара расширяется; доля частных стабильных токенов на рынке растет, углубляется интеграция с традиционной финансовой системой.
В области тарифной политики новое правительство подписало «Меморандум о взаимной торговле и тарифах», требуя от торговых партнеров согласования тарифов с США, а также введения дополнительных тарифов для стран, применяющих систему налога на добавленную стоимость. Затем было подписано постановление о взаимных тарифах, которое уточняет политику. Эти меры вызвали быструю реакцию со стороны основных затронутых стран, увеличив мировые торговые издержки и потенциально сократив объем международной торговли. США сталкиваются с давлением на инфляцию от импорта, а денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы оказалась в затруднительном положении, ожидания по снижению процентных ставок были отложены. Тарифная политика также вынуждает компании перемещать производство в другие страны, однако нехватка инфраструктуры и рабочей силы в США препятствует возвращению производства. Некоторые отрасли пострадали сильно, прибыль транснациональных компаний увеличилась, акции технологических гигантов на американском фондовом рынке скорректировались. Развивающимся рынкам сложно принять на себя перенос производственных цепочек. Тарифная война также подорвала доверие к доллару как к международной валюте для расчетов, и некоторые страны начали исследовать пути дедолларизации. Что касается финансовых рынков, то мировые фондовые рынки в целом упали, а рыночная ликвидность столкнулась с огромным давлением.
Новая политика правительства в области криптоактивов, основанная на ослаблении регулирования и стратегических запасах, краткосрочно повысила доверие к рынку и привлекла капитал, но в долгосрочной перспективе необходимо остерегаться централизации вычислительной мощности и рисков изменения политики. Хотя тарифная политика под предлогом "приоритета своей страны" приводит к фрагментации мировой торговой системы, повышает инфляцию и усугубляет ожидания экономической рецессии, что заставляет капитал уходить из рискованных активов в безопасные активы. Эти две основные политики подчеркивают противоречия и противостояние США в трансформации цифровой экономики и реального сектора.
Новый проект DeFi, поддерживаемый правительством, World Liberty Financial(WLFI), с момента своего запуска в 2024 году оказывает многогранное влияние на индустрию криптоактивов. WLFI рассматривается как "показатель" дружественной к крипто политике правительства, его распределение активов и стратегическое сотрудничество интерпретируются как "официально отобранный портфель", что привлекает инвесторов следовать за трендом, в краткосрочной перспективе это может усилить зависимость рынка от "политических нарративов", способствуя колебаниям цен на определенные токены, в долгосрочной перспективе необходимо быть осторожным с рисками изменения политики. Запущенная WLFI долларовая стабильная монета USD1 акцентирует внимание на соблюдении норм и институциональном хранении, если она успешно проникнет в международные платежи и DeFi-сценарии, это может ослабить долю существующих стабильных монет на рынке, одновременно способствуя цифровизации доллара и укреплению доминирующего положения США в глобальной финансовой системе.
Операции WLFI выигрывают от корректировки государственной политики, предоставляя аналогичные шаблоны для проектов, снижая барьеры соблюдения норм в отрасли и привлекая традиционные финансовые учреждения к участию в криптобизнесе, однако это может привести к рыночным пузырям из-за арбитража в регулировании. В плане долгосрочной стратегической ценности WLFI делает ставки на различные криптоактивы, что перекликается с государственной инициативой по «стратегическим крипто резервам», что может привлечь больше капитала к криптоактивам и продвинуть накопление цифровых активов в качестве центрального нарратива следующего цикла. В то же время, модель операций WLFI предоставляет другим проектам эталонный случай «взаимодействия государства и бизнеса», в будущем может появиться больше криптопроектов, зависящих от политических сил, но необходимо сбалансировать соблюдение норм и принципы децентрализации.
Таким образом, WLFI оказывает двустороннее влияние на индустрию криптоактивов: с одной стороны, ускоряет процесс соблюдения норм через политическое расширение, содействует интеграции DeFi и институционального капитала, а также исследует глобальное применение долларовых стабильных монет; с другой стороны, зависимость от политических льгот может привести к рыночным пузырям, непрозрачное распределение прибыли может вызвать кризис доверия, а неэффективное выполнение проектов может стать негативным примером для отрасли. В будущем необходимо уделить особое внимание прогрессу реализации продуктов WLFI, принятию USD1 на рынке и поддерживающей роли последовательности государственной политики.
Связь и интеграция централизованных и децентрализованных бирж
Биржи и Web3 кошельки являются важными входными точками в мир криптоактивов. Пользователи часто сначала используют фиатные деньги на ведущих биржах для пополнения активов и участия в финансовых операциях с криптовалютами, таких как торговля, кредитование и управление активами, или взаимодействуют с различными приложениями через Web3 кошельки в разных публичных цепочках. Раньше между ними была четкая грань. Поскольку порог входа и образовательные затраты для использования Web3 кошельков достаточно высоки, обычные пользователи чаще всего начинают свое путешествие в Web3 с биржи, а централизованные биржи удерживают пользователей, предлагая более зрелые и ликвидные услуги по сравнению с децентрализованными приложениями. Особенно в 2025 году бизнес бирж стал более зрелым по сравнению с предыдущим циклом, например, одна биржа объявила в 2024 году, что число пользователей достигло 200 миллионов, что вдвое больше по сравнению с предыдущим циклом. В то же время, пользователи, родившиеся в Web3, по ряду факторов ограничены, и их ежедневная активность на цепочке составляет лишь около 10% от централизованных бирж.
С 2023 года биржи, используя накопленный опыт управления активами в своих кошельках, выходят на рынок продуктов Web3 Wallet. В частности, один из кошельков биржи привлекает множество пользователей благодаря отличному пользовательскому опыту, таким как управление активами, взаимодействие на блокчейне и оптимизация сделок, успешно завлекая большое количество пользователей. Централизованные биржи используют свои преимущества в модуле кошельков, такие как собственные RPC разных публичных блокчейнов, для создания более совершенных и качественных продуктов кошельков, что позволяет им привлекать и удерживать пользователей. Тем не менее, этот кошелек по своей сути не имеет значительных отличий от традиционных Web3 Wallet, он просто является более качественным и удобным мультицепочным кошельком, не разрушая порог входа для использования нативных Web3 Wallet.
Еще один обменный веб3-кошелек тесно связан с учетной записью биржи, изначально поддерживая быструю передачу и получение средств между внутренними активами и веб3-кошельком, что снижает опасения пользователей по поводу безопасности при использовании веб3-кошелька, обеспечивая защиту на уровне биржи. В то же время этот кошелек совместно с основными децентрализованными биржами в экосистеме запускает несколько раундов IDO, ориентированных на обычных пользователей, чтобы привлечь больше.