Messari 2025 год шифрования рынка: основные выводы отчета

I. Обзор

Messari опубликовал отчет объемом 190 страниц о перспективах крипторынка в 2025 году, который охватывает макроэкономическую среду, институциональную динамику, распределение пользователей и анализ основных сегментов. В отчете используются аналитические рамки, такие как экономика блок-пространства и оценка экосистемных карт.

Второе. Макроэкономическая среда

1. Экономические и регуляторные перспективы

• 2025 год станет ключевым годом для реформы политики в области шифрования в США, FIT21 и законопроект о стабильных монетах, вероятно, будут способствовать стандартизации глобальной крипторегуляторной структуры.
• Отчет с осторожностью относится к потенциальным изменениям в политике, считая, что даже если изменения произойдут, они будут более дружественными, чем текущая политика.
• Многие организации прогнозируют, что в 2025 году рыночная динамика примет форму "Banana ForScale", то есть в первой половине года будет достигнут новый максимум, затем произойдет промежуточная корректировка, и в конце года вновь будет установлен новый максимум.

2. Динамика институтов

• Институты сосредоточены на спотовых ETF для биткойнов/ETH и бизнесе RWA.
• Границы между финансовыми технологиями, платежами и шифрованием становятся все более размытыми.
• Инвестиционные стратегии учреждений склоняются к AI и DePin, объем финансирования в этих двух областях значительно вырос по сравнению с прошлым годом.
• Ожидается, что в 2025 году правительство США может рассмотреть возможность сотрудничества с проектом DePin.

3. Распределение пользователей

• Количество активных пользователей составляет от 30 до 60 миллионов.
• Пользователи в основном распределены по платформам Phantom кошелек, стабильные монеты, Telegram мини-приложения, прогнозные рынки, Base и Hyperliquid.
• В 2025 году рост пользователей, вероятно, будет больше зависеть от продуктовой силы Dapp, а не от рыночной конъюнктуры или горячих событий.

Три, Анализ трассы

Биткойн

• Экосистема надписей/рунических символов, вероятно, восстановится под воздействием новых проектов и рынка NFT.
• Ожидается прогресс в проекте BitVM2.
• Проект BTC Staking необходимо повысить уровень проникновения среди держателей BTC.

Эфириум

• Статус ETH-спотового ETF после его одобрения стал превосходным.
• Обновленная ценовая механика в Канкуне повлияла на способность захвата L2-расходов.
• Экологические приложения, такие как Friends·Tech, Farcaster и другие, показывают плохие результаты.
• Экосистема в целом все еще конкурентоспособна.

Солана

• Ключевые события 2025 года включают выпуск клиента Firedancer, реализацию нового проекта DePin, процветание экосистемы AI agent и т.д.
• Необходимо уменьшить зависимость от Meme-токенов и реализовать разнообразие экосистемы.

Другие публичные цепочки и инфраструктура

• Новые высокопроизводительные публичные цепочки, такие как Monad и Sonic, присоединятся к конкуренции.
• Избыточное предложение блок-пространства, повышенное влияние разработчиков.
• Модульные публичные блокчейны переходят в область кросс-чейн взаимодействия.
• Новое поколение L2 решения вскоре появится.
• Экосистемы, такие как Avalanche и Cosmos, получают важные обновления.

DeFi

• Развитие PerpDEX привлекает большое внимание.
• RWA будет развиваться в двух направлениях: токенизация американских облигаций и вывод доходности на блокчейн.
• Pendle занимает важное место в области积分金融.
• Появились новые технологические пути в области борьбы с MEV.

ИИ x Шифрование

• Делится на четыре категории: децентрализованные вычислительные сети, координационные платформы, услуги инструментов ИИ и приложения.
• Ожидается, что в 2025 году в таких областях, как платформы выпуска токенов для AI проектов, децентрализованное обучение, AI Agent и т.д., будут важные успехи.

ДеПин

• Разделено на физическую ресурсную сеть (PRN) и цифровую ресурсную сеть (DRN).
• Ожидаю многообещающих проектов DePin в области新能源, карт, данных и т.д.
• Доминирование Solana в области DePin может быть поставлено под сомнение.

область потребителей

• Игровой процесс Web3 изменился с Play2Airdrop на Pay2Airdrop.
• Платформа запуска Meme-коинов стремится к игровому и персонализированному дизайну.
• Крипторынок NFT ожидает возрождения, проекты в сфере потребительских цепочек заслуживают внимания.