От недопонимания до подъема, почему ETH смог стать резервным активом в блокчейне экономики?
В последнее время Ethereum снова привлек внимание, особенно после появления концепции резервных активов ETH. Проведя глубокий анализ оценочной структуры ETH, мы пришли к убедительному долгосрочному бычьему прогнозу.
Ключевые моменты
Эфириум превращается из недопонятого актива в редкий, программируемый резервный актив, обеспечивая безопасность быстро подстраивающейся экосистемы в блокчейне.
Адаптивная монетарная политика ETH, как ожидается, приведет к снижению инфляции. Даже если 100% ETH будет заложено, инфляция в максимальном случае составит лишь около 1.52%, к 2125 году она снизится примерно до 0.89%. Это значительно ниже среднего годового темпа увеличения денежной массы M2 в долларах в 6.36%, и даже может соперничать с темпом роста предложения золота.
Институты принимают ускорение, такие как JPMorgan и BlackRock, строят на ETH, что способствует постоянному спросу на ETH.
Годовая корреляция между ростом активов в блокчейне и нативным стейкингом ETH составляет более 88%, что подчеркивает сильную экономическую согласованность.
Политика стейкинга, опубликованная SEC 29 мая 2025 года, снизила регуляторную неопределенность. Заявки на ETF по ETH теперь включают условия стейкинга, что увеличивает доходность и усиливает согласованность среди институциональных инвесторов.
Глубокая комбинируемость ETH делает его производительным активом — его можно использовать для стейкинга/перестейкинга, в качестве залога DeFi, ликвидности AMM и в качестве нативного газового токена Layer 2.
Хотя Solana привлекла внимание на мероприятии Memecoin, более высокая степень децентрализации и безопасности Ethereum позволяет ему доминировать в выпуске активов высокой стоимости — более крупном и долговечном рынке.
Рост торговли резервными активами на базе ETH привел к тому, что публичные компании владеют более 730000 ETH. Эта новая тенденция способствовала тому, что ETH в последнее время обошел BTC.
Обесценение фиатной валюты: почему миру нужны альтернативные решения
Чтобы полностью понять постоянно развивающуюся валютную роль ETH, его необходимо рассмотреть в более широком экономическом контексте, особенно в эпоху обесценивания фиатных валют и расширения денежной массы. При постоянном государственном стимулировании и расходах уровень инфляции часто недооценен. Несмотря на то, что официальные данные CPI показывают, что уровень инфляции колеблется около 2% в год, этот показатель может скрывать истинное снижение покупательной способности.
С 1998 по 2024 год средний уровень инфляции CPI составлял 2,53% в год. В то же время средний ежегодный темп роста денежной массы M2 в США составил 6,36%, что превысило уровень инфляции и цены на жилье, и приблизилось к доходности индекса S&P 500 в 8,18%. Это даже указывает на то, что номинальный рост фондового рынка в значительной степени может быть связан скорее с расширением денежной массы, чем с повышением производительности.
Быстрый рост денежной массы отражает всё большую зависимость правительства от денежной стимуляции и фискальных программ для борьбы с экономической нестабильностью. Недавнее законодательство ввело радикальные новые меры расходов, которые широко рассматриваются как способствующие инфляции. Эти события побудили людей все больше соглашаться с тем, что существующая денежная система недостаточна, и настоятельно требуется более надежный актив для хранения ценности или форма валюты.
Монетарная политика ETH: дефицитная, но с высокой адаптивностью
Что касается роли ETH как средства хранения стоимости, одним из самых спорных аспектов является его монетарная политика, особенно способы контроля за предложением и инфляцией. Критики часто указывают на отсутствие фиксированного предела поставки Ethereum. Однако эта критика игнорирует сложность архитектуры адаптивной модели эмиссии Ethereum.
Объем выпуска ETH динамически связан с количеством заложенного ETH. Хотя объем выпуска будет расти с увеличением уровня участия в залоге, эта связь является сублинейной: скорость роста инфляции ниже скорости роста общего объема заложенных активов. Это происходит потому, что объем выпуска обратно пропорционален квадратному корню от общего объема заложенного ETH, что создает естественный регулирующий эффект на инфляцию.
Механизм вводит мягкий предел инфляции, который будет постепенно снижаться со временем, даже если участие в ставках увеличится. В смоделированном наихудшем случае, когда 100% ETH будет заложено, годовой предел инфляции составляет около 1,52%.
Важно, что даже в таком худшем случае темп эмиссии будет снижаться с увеличением общего предложения ETH, следуя экспоненциальной кривой затухания. Предполагая 100% ставку и отсутствие сжигания ETH, ожидается следующий тренд инфляции:
1-й год ( 2025 год ):~1.52%
20-й год ( 2045 год ):~1.33%
50-й год (2075 год ):~1.13%
100-й год (2125 год ):~0.89%
Даже при этих консервативных предположениях постоянно снижающаяся кривая инфляции Ethereum отражает его внутренние денежные закономерности — это усиливает его достоверность как средства хранения долгосрочной стоимости. Если учесть механизм сжигания, введенный Ethereum через EIP-1559, ситуация будет еще лучше. Часть транзакционных сборов будет навсегда исключена из обращения, что означает, что чистая инфляция может быть значительно ниже общего объема эмиссии, иногда даже переходя в дефляцию. На самом деле, с тех пор как Ethereum перешел от Proof of Work к Proof of Stake, чистая инфляция оставалась ниже объема эмиссии и периодически опускалась до отрицательных значений.
По сравнению с годовыми темпами роста денежной массы M2, которые превышают 6% для таких законных валют, как доллар США (, структурные ограничения Ethereum ) и потенциальная дефляция ( усиливают его привлекательность как актива-резерва. Стоит отметить, что текущая максимальная скорость роста предложения Ethereum сопоставима с золотом и даже немного ниже золота, что дополнительно укрепляет его статус надежного денежного актива.
![Почему ETH смог стать резервным активом в блокчейн-экономике, пройдя путь от недопонимания до восхождения?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde1f9c3dc2e5e4f0e11b07b672b56c8.webp(
Принятие и доверие учреждений
Хотя дизайн валюты Ethereum эффективно решает проблемы динамики поставок, его фактическая полезность в качестве расчетного слоя сегодня стала основным двигателем принятия и доверия со стороны учреждений. Крупные финансовые учреждения непосредственно строят на Ethereum: одна платформа разрабатывает платформу токенизированных акций, один банк запускает свой депозитный токен на Ethereum Layer 2, одна инвестиционная компания использует инструменты для токенизации фондов денежного рынка в сети Ethereum.
Этот процесс в блокчейне движется мощным предложением ценности, он может решить оставшиеся проблемы низкой эффективности и освободить новые возможности:
Эффективность и снижение затрат: традиционные финансы зависят от посреднических организаций, ручных этапов и медленных процессов расчета. Блокчейн упрощает эти процессы за счет автоматизации и смарт-контрактов, что снижает затраты, уменьшает количество ошибок и сокращает время обработки с нескольких дней до нескольких секунд.
Ликвидность и частичное владение: токенизация реализует частичное владение неликвидными активами, такими как недвижимость или произведения искусства, расширяет доступ для инвесторов и освобождает заблокированный капитал.
Прозрачность и соответствие: неизменяемый реестр блокчейна обеспечивает проверяемый аудит, упрощая соблюдение нормативных требований и сокращая мошенничество за счет просмотра транзакций и прав собственности на активы в режиме реального времени.
Инновации и доступ на рынок: комбинируемые в блокчейне активы позволяют новым продуктам ), таким как автоматическое кредитование или синтетические активы (, создавать новые источники дохода и расширять финансовые возможности за пределами традиционных систем.
![Почему ETH смог стать резервным активом цепочной экономики, пройдя через недопонимание?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1ba6d0232977b824a0ffa9c5cffc4c7.webp(
Эфирная ставка как обеспечение безопасности и экономическая координация
Миграция традиционных финансовых активов в блокчейне подчеркивает два основных фактора спроса на ETH. Во-первых, постоянный рост реальных мировых активов )RWA( и стабильных монет увеличивает активность в блокчейне, что ведет к росту спроса на ETH как на газовый токен. Более того, учреждения могут нуждаться в покупке и ставке ETH для обеспечения безопасности инфраструктуры, на которую они полагаются, тем самым выравнивая свои интересы с долгосрочной безопасностью Ethereum. В этом контексте стабильные монеты представляют собой "момент ChatGPT" для Ethereum, что является значительным прорывным использованием, демонстрирующим преобразующий потенциал платформы и ее широкую полезность.
С увеличением объема ценностей, которые рассчитываются в блокчейне, согласованность между безопасностью Ethereum и его экономической ценностью становится все более важной. Механизм окончательной определенности Ethereum Casper FFG обеспечивает, что блок может быть окончательно подтвержден только тогда, когда абсолютное большинство ), две трети или более ( заложенного ETH достигли консенсуса. Хотя злоумышленники, контролирующие как минимум одну треть заложенного ETH, не могут окончательно подтвердить злонамеренные блоки, они могут полностью разрушить окончательную определенность, уничтожая консенсус. В этом случае Ethereum все еще может предлагать и обрабатывать блоки, но из-за отсутствия окончательной определенности эти транзакции могут быть отменены или перераспределены, что создаст серьезные риски расчета для институциональных случаев использования.
Даже работая на Layer 2, зависящем от окончательного расчета на Ethereum, участники институционального уровня полагаются на безопасность базового уровня. Layer 2 не только не угрожает ETH, но и увеличивает его ценность, подталкивая спрос на безопасность базового уровня и Gas. Они подают доказательства в Ethereum, оплачивают базовые сборы и обычно используют ETH в качестве своего родного токена Gas. С увеличением масштабов выполнения Rollup, Ethereum продолжает накапливать ценность благодаря своей основной роли в обеспечении безопасных расчетов.
С точки зрения долгосрочной перспективы, многие учреждения могут выйти за рамки практики пассивного стекинга через управляющие компании и начать управлять собственными валидаторами. Хотя сторонние решения для стекинга предлагают удобство, управление валидаторами позволяет учреждениям иметь больший контроль, более высокую безопасность и непосредственно участвовать в консенсусе. Это особенно ценно для эмитентов стейблов и RWA, поскольку это позволяет им получать MEV, обеспечивать надежное включение сделок и использовать выполнение с конфиденциальностью — эти функции жизненно важны для поддержания надежности операций и целостности сделок.
Важно, что более широкое участие институций в операциях узлов верификации помогает решить одну из текущих проблем Ethereum: концентрация прав собственности в руках немногих крупных операторов, таких как протоколы ликвидной доли и централизованные биржи. Диверсификация набора узлов верификации за счет участия институций способствует повышению уровня децентрализации Ethereum, укрепляет его устойчивость и увеличивает доверие к сети как к глобальному расчетному уровню.
Значительная тенденция в период с 2020 по 2025 год укрепила согласованность этой стимульной механики: рост активов в блокчейне тесно связан с ростом стейка ETH. К июню 2025 года общий объем стабильных монет на Ethereum достиг рекордных 116,06 миллиарда долларов, в то время как токенизированные RWA выросли до 6,89 миллиарда долларов. В то же время количество заложенного ETH возросло до 35,53 миллиона ETH, что подчеркивает, как участники сети могут совмещать безопасность и ценность в блокчейне.
С точки зрения количественного анализа, годовая корреляция между ростом активов в блокчейне и объемами нативного стейкинга ETH среди основных классов активов всегда оставалась выше 88%. Особенно стоит отметить, что объем предложения стейблкоинов тесно связан с ростом стейкинга ETH. Хотя из-за краткосрочной волатильности квартальная корреляция может показывать значительные колебания, общая тенденция остается неизменной — по мере того как активы перемещаются в блокчейне, мотивация для стейкинга ETH также усиливается.
Кроме того, увеличение объема стейкинга также влияет на динамику цен ETH. Поскольку все больше ETH становится заложенным и удаляется из обращения, предложение ETH становится более ограниченным, особенно в периоды высокого спроса в блокчейне. Наш анализ показывает, что в годовом исчислении корреляция между количеством стейкингового ETH и ценой ETH составляет 90,9%, а в квартальном исчислении — 49,6%, что поддерживает следующую точку зрения: стейкинг не только обеспечивает безопасность сети, но и в долгосрочной перспективе может оказать благоприятное давление на спрос и предложение ETH.
Недавняя политика, опубликованная одним из регулирующих органов, прояснила и снизила неопределенность в области регулирования, связанную со стейкингом ETH. 29 мая 2025 года соответствующие органы заявили, что некоторые стейкинговые действия ) ограничены некоммерческими ролями, такими как само-стейкинг, делегированный стейкинг или хранение стейков ( при определенных условиях, не считаются выпуском ценных бумаг. Хотя более сложные схемы все еще требуют определения в зависимости от конкретных обстоятельств, это разъяснение побудило учреждения быть более активными.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
14 Лайков
Награда
14
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
RetailTherapist
· 17ч назад
Учитель онлайн обучает делать неудачники, горячая линия по закупкам
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropChaser
· 17ч назад
Когда будет большой Аирдроп? Здесь второй уровень так блестит.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PrivacyMaximalist
· 17ч назад
застейкать нет никакого смысла, лучше самостоятельно контролировать Закрытый ключ
Посмотреть ОригиналОтветить0
SandwichVictim
· 17ч назад
Мошенничество被夹几笔的неудачники 刀口舔血存活
Посмотреть ОригиналОтветить0
LayerZeroHero
· 17ч назад
Накопление монетing лежа
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinGuardian
· 17ч назад
Ха-ха, резервные активы? Снова хвастаются Виталику?
Теория резервных активов ETH: от недопонимания до появления экономического столпа в блокчейне
От недопонимания до подъема, почему ETH смог стать резервным активом в блокчейне экономики?
В последнее время Ethereum снова привлек внимание, особенно после появления концепции резервных активов ETH. Проведя глубокий анализ оценочной структуры ETH, мы пришли к убедительному долгосрочному бычьему прогнозу.
Ключевые моменты
Эфириум превращается из недопонятого актива в редкий, программируемый резервный актив, обеспечивая безопасность быстро подстраивающейся экосистемы в блокчейне.
Адаптивная монетарная политика ETH, как ожидается, приведет к снижению инфляции. Даже если 100% ETH будет заложено, инфляция в максимальном случае составит лишь около 1.52%, к 2125 году она снизится примерно до 0.89%. Это значительно ниже среднего годового темпа увеличения денежной массы M2 в долларах в 6.36%, и даже может соперничать с темпом роста предложения золота.
Институты принимают ускорение, такие как JPMorgan и BlackRock, строят на ETH, что способствует постоянному спросу на ETH.
Годовая корреляция между ростом активов в блокчейне и нативным стейкингом ETH составляет более 88%, что подчеркивает сильную экономическую согласованность.
Политика стейкинга, опубликованная SEC 29 мая 2025 года, снизила регуляторную неопределенность. Заявки на ETF по ETH теперь включают условия стейкинга, что увеличивает доходность и усиливает согласованность среди институциональных инвесторов.
Глубокая комбинируемость ETH делает его производительным активом — его можно использовать для стейкинга/перестейкинга, в качестве залога DeFi, ликвидности AMM и в качестве нативного газового токена Layer 2.
Хотя Solana привлекла внимание на мероприятии Memecoin, более высокая степень децентрализации и безопасности Ethereum позволяет ему доминировать в выпуске активов высокой стоимости — более крупном и долговечном рынке.
Рост торговли резервными активами на базе ETH привел к тому, что публичные компании владеют более 730000 ETH. Эта новая тенденция способствовала тому, что ETH в последнее время обошел BTC.
Обесценение фиатной валюты: почему миру нужны альтернативные решения
Чтобы полностью понять постоянно развивающуюся валютную роль ETH, его необходимо рассмотреть в более широком экономическом контексте, особенно в эпоху обесценивания фиатных валют и расширения денежной массы. При постоянном государственном стимулировании и расходах уровень инфляции часто недооценен. Несмотря на то, что официальные данные CPI показывают, что уровень инфляции колеблется около 2% в год, этот показатель может скрывать истинное снижение покупательной способности.
С 1998 по 2024 год средний уровень инфляции CPI составлял 2,53% в год. В то же время средний ежегодный темп роста денежной массы M2 в США составил 6,36%, что превысило уровень инфляции и цены на жилье, и приблизилось к доходности индекса S&P 500 в 8,18%. Это даже указывает на то, что номинальный рост фондового рынка в значительной степени может быть связан скорее с расширением денежной массы, чем с повышением производительности.
Быстрый рост денежной массы отражает всё большую зависимость правительства от денежной стимуляции и фискальных программ для борьбы с экономической нестабильностью. Недавнее законодательство ввело радикальные новые меры расходов, которые широко рассматриваются как способствующие инфляции. Эти события побудили людей все больше соглашаться с тем, что существующая денежная система недостаточна, и настоятельно требуется более надежный актив для хранения ценности или форма валюты.
Монетарная политика ETH: дефицитная, но с высокой адаптивностью
Что касается роли ETH как средства хранения стоимости, одним из самых спорных аспектов является его монетарная политика, особенно способы контроля за предложением и инфляцией. Критики часто указывают на отсутствие фиксированного предела поставки Ethereum. Однако эта критика игнорирует сложность архитектуры адаптивной модели эмиссии Ethereum.
Объем выпуска ETH динамически связан с количеством заложенного ETH. Хотя объем выпуска будет расти с увеличением уровня участия в залоге, эта связь является сублинейной: скорость роста инфляции ниже скорости роста общего объема заложенных активов. Это происходит потому, что объем выпуска обратно пропорционален квадратному корню от общего объема заложенного ETH, что создает естественный регулирующий эффект на инфляцию.
Механизм вводит мягкий предел инфляции, который будет постепенно снижаться со временем, даже если участие в ставках увеличится. В смоделированном наихудшем случае, когда 100% ETH будет заложено, годовой предел инфляции составляет около 1,52%.
Важно, что даже в таком худшем случае темп эмиссии будет снижаться с увеличением общего предложения ETH, следуя экспоненциальной кривой затухания. Предполагая 100% ставку и отсутствие сжигания ETH, ожидается следующий тренд инфляции:
Даже при этих консервативных предположениях постоянно снижающаяся кривая инфляции Ethereum отражает его внутренние денежные закономерности — это усиливает его достоверность как средства хранения долгосрочной стоимости. Если учесть механизм сжигания, введенный Ethereum через EIP-1559, ситуация будет еще лучше. Часть транзакционных сборов будет навсегда исключена из обращения, что означает, что чистая инфляция может быть значительно ниже общего объема эмиссии, иногда даже переходя в дефляцию. На самом деле, с тех пор как Ethereum перешел от Proof of Work к Proof of Stake, чистая инфляция оставалась ниже объема эмиссии и периодически опускалась до отрицательных значений.
По сравнению с годовыми темпами роста денежной массы M2, которые превышают 6% для таких законных валют, как доллар США (, структурные ограничения Ethereum ) и потенциальная дефляция ( усиливают его привлекательность как актива-резерва. Стоит отметить, что текущая максимальная скорость роста предложения Ethereum сопоставима с золотом и даже немного ниже золота, что дополнительно укрепляет его статус надежного денежного актива.
![Почему ETH смог стать резервным активом в блокчейн-экономике, пройдя путь от недопонимания до восхождения?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde1f9c3dc2e5e4f0e11b07b672b56c8.webp(
Принятие и доверие учреждений
Хотя дизайн валюты Ethereum эффективно решает проблемы динамики поставок, его фактическая полезность в качестве расчетного слоя сегодня стала основным двигателем принятия и доверия со стороны учреждений. Крупные финансовые учреждения непосредственно строят на Ethereum: одна платформа разрабатывает платформу токенизированных акций, один банк запускает свой депозитный токен на Ethereum Layer 2, одна инвестиционная компания использует инструменты для токенизации фондов денежного рынка в сети Ethereum.
Этот процесс в блокчейне движется мощным предложением ценности, он может решить оставшиеся проблемы низкой эффективности и освободить новые возможности:
Эффективность и снижение затрат: традиционные финансы зависят от посреднических организаций, ручных этапов и медленных процессов расчета. Блокчейн упрощает эти процессы за счет автоматизации и смарт-контрактов, что снижает затраты, уменьшает количество ошибок и сокращает время обработки с нескольких дней до нескольких секунд.
Ликвидность и частичное владение: токенизация реализует частичное владение неликвидными активами, такими как недвижимость или произведения искусства, расширяет доступ для инвесторов и освобождает заблокированный капитал.
Прозрачность и соответствие: неизменяемый реестр блокчейна обеспечивает проверяемый аудит, упрощая соблюдение нормативных требований и сокращая мошенничество за счет просмотра транзакций и прав собственности на активы в режиме реального времени.
Инновации и доступ на рынок: комбинируемые в блокчейне активы позволяют новым продуктам ), таким как автоматическое кредитование или синтетические активы (, создавать новые источники дохода и расширять финансовые возможности за пределами традиционных систем.
![Почему ETH смог стать резервным активом цепочной экономики, пройдя через недопонимание?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1ba6d0232977b824a0ffa9c5cffc4c7.webp(
Эфирная ставка как обеспечение безопасности и экономическая координация
Миграция традиционных финансовых активов в блокчейне подчеркивает два основных фактора спроса на ETH. Во-первых, постоянный рост реальных мировых активов )RWA( и стабильных монет увеличивает активность в блокчейне, что ведет к росту спроса на ETH как на газовый токен. Более того, учреждения могут нуждаться в покупке и ставке ETH для обеспечения безопасности инфраструктуры, на которую они полагаются, тем самым выравнивая свои интересы с долгосрочной безопасностью Ethereum. В этом контексте стабильные монеты представляют собой "момент ChatGPT" для Ethereum, что является значительным прорывным использованием, демонстрирующим преобразующий потенциал платформы и ее широкую полезность.
С увеличением объема ценностей, которые рассчитываются в блокчейне, согласованность между безопасностью Ethereum и его экономической ценностью становится все более важной. Механизм окончательной определенности Ethereum Casper FFG обеспечивает, что блок может быть окончательно подтвержден только тогда, когда абсолютное большинство ), две трети или более ( заложенного ETH достигли консенсуса. Хотя злоумышленники, контролирующие как минимум одну треть заложенного ETH, не могут окончательно подтвердить злонамеренные блоки, они могут полностью разрушить окончательную определенность, уничтожая консенсус. В этом случае Ethereum все еще может предлагать и обрабатывать блоки, но из-за отсутствия окончательной определенности эти транзакции могут быть отменены или перераспределены, что создаст серьезные риски расчета для институциональных случаев использования.
Даже работая на Layer 2, зависящем от окончательного расчета на Ethereum, участники институционального уровня полагаются на безопасность базового уровня. Layer 2 не только не угрожает ETH, но и увеличивает его ценность, подталкивая спрос на безопасность базового уровня и Gas. Они подают доказательства в Ethereum, оплачивают базовые сборы и обычно используют ETH в качестве своего родного токена Gas. С увеличением масштабов выполнения Rollup, Ethereum продолжает накапливать ценность благодаря своей основной роли в обеспечении безопасных расчетов.
С точки зрения долгосрочной перспективы, многие учреждения могут выйти за рамки практики пассивного стекинга через управляющие компании и начать управлять собственными валидаторами. Хотя сторонние решения для стекинга предлагают удобство, управление валидаторами позволяет учреждениям иметь больший контроль, более высокую безопасность и непосредственно участвовать в консенсусе. Это особенно ценно для эмитентов стейблов и RWA, поскольку это позволяет им получать MEV, обеспечивать надежное включение сделок и использовать выполнение с конфиденциальностью — эти функции жизненно важны для поддержания надежности операций и целостности сделок.
Важно, что более широкое участие институций в операциях узлов верификации помогает решить одну из текущих проблем Ethereum: концентрация прав собственности в руках немногих крупных операторов, таких как протоколы ликвидной доли и централизованные биржи. Диверсификация набора узлов верификации за счет участия институций способствует повышению уровня децентрализации Ethereum, укрепляет его устойчивость и увеличивает доверие к сети как к глобальному расчетному уровню.
Значительная тенденция в период с 2020 по 2025 год укрепила согласованность этой стимульной механики: рост активов в блокчейне тесно связан с ростом стейка ETH. К июню 2025 года общий объем стабильных монет на Ethereum достиг рекордных 116,06 миллиарда долларов, в то время как токенизированные RWA выросли до 6,89 миллиарда долларов. В то же время количество заложенного ETH возросло до 35,53 миллиона ETH, что подчеркивает, как участники сети могут совмещать безопасность и ценность в блокчейне.
С точки зрения количественного анализа, годовая корреляция между ростом активов в блокчейне и объемами нативного стейкинга ETH среди основных классов активов всегда оставалась выше 88%. Особенно стоит отметить, что объем предложения стейблкоинов тесно связан с ростом стейкинга ETH. Хотя из-за краткосрочной волатильности квартальная корреляция может показывать значительные колебания, общая тенденция остается неизменной — по мере того как активы перемещаются в блокчейне, мотивация для стейкинга ETH также усиливается.
Кроме того, увеличение объема стейкинга также влияет на динамику цен ETH. Поскольку все больше ETH становится заложенным и удаляется из обращения, предложение ETH становится более ограниченным, особенно в периоды высокого спроса в блокчейне. Наш анализ показывает, что в годовом исчислении корреляция между количеством стейкингового ETH и ценой ETH составляет 90,9%, а в квартальном исчислении — 49,6%, что поддерживает следующую точку зрения: стейкинг не только обеспечивает безопасность сети, но и в долгосрочной перспективе может оказать благоприятное давление на спрос и предложение ETH.
Недавняя политика, опубликованная одним из регулирующих органов, прояснила и снизила неопределенность в области регулирования, связанную со стейкингом ETH. 29 мая 2025 года соответствующие органы заявили, что некоторые стейкинговые действия ) ограничены некоммерческими ролями, такими как само-стейкинг, делегированный стейкинг или хранение стейков ( при определенных условиях, не считаются выпуском ценных бумаг. Хотя более сложные схемы все еще требуют определения в зависимости от конкретных обстоятельств, это разъяснение побудило учреждения быть более активными.