Токенизация активов: анализ базовой логики и исследование путей массового применения
В 2023 году наиболее обсуждаемой темой в области блокчейна, безусловно, является токенизация реальных активов (Real World Asset Tokenization, RWA). Эта концепция не только вызвала горячие дебаты в кругу Web3, но и привлекла высокое внимание со стороны традиционных финансовых учреждений и регулирующих органов многих стран, рассматриваясь как стратегически важное направление развития. Например, такие известные финансовые учреждения, как Citibank, JPMorgan и Boston Consulting Group, выпустили свои исследования по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем годовом отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура совместно с Японским финансовым управлением, JPMorgan Chase, DBS Bank и другими финансовыми гигантами запустило инициативу под названием "Проект Хранитель" (Project Guardian), чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA обсуждается активно, в отрасли существует разногласие в понимании RWA, и обсуждения его целесообразности и перспектив довольно спорные.
С одной стороны, есть мнение, что RWA — это всего лишь рыночная спекуляция, которую нельзя подвергать глубокому анализу;
С другой стороны, есть люди, которые полны уверенности в RWA и надеются на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, начали появляться как грибы после дождя.
В этой статье мы хотим поделиться нашим взглядом на RWA и провести более глубокое обсуждение и анализ текущего состояния и будущего RWA.
Ключевые идеи:
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных активов (Real World Asset Tokenization) будут сосредоточены на создании новой финансовой системы, основанной на разрешенной цепи ( Permission Chain ), которая будет продвигаться авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые учреждения, регулирующие органы и центральные банки, с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы необходимы вычислительные системы (блокчейн-технологии) + невычислительные системы (такие как правовая система) + система идентификации на цепи и технологии защиты конфиденциальности + законные деньги на цепи (CBDC, токенизированные депозиты, законные стейблкоины) + развитая инфраструктура (доступные кошельки, оракулы, кросс-цепочные технологии и т. д.).
Блокчейн - это первая эффективная технологическая мера, поддерживающая цифровизацию контрактов, появившаяся после развития компьютеров и сетей. Поэтому можно сказать, что блокчейн по сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт - это основная форма выражения активов. Токен ( является цифровым носителем активов после формирования контракта, таким образом, блокчейн становится идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов/токенизации активов, то есть цифровых активов/токенизированных активов.
Блокчейн как распределённая система, поддерживаемая несколькими сторонами, поддерживает создание, проверку, хранение, обращение и выполнение цифровых контрактов, а также другие связанные операции, решая проблему передачи доверия. Более того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие требования к "повторяемости процессов и проверяемости результатов", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменив часть "вычислительных" процессов в финансовой деятельности. Автоматическое выполнение позволяет снизить затраты и повысить эффективность, а также реализовать программируемость, однако "невычислительная" часть, основанная на человеческом восприятии, блокчейн не может заменить. Поэтому текущая система DeFi не охватывает кредитование; беззалоговое кредитование на основе доверия в текущей системе DeFi ещё не реализовано. Причины этого явления включают в себя отсутствие у блокчейна системы идентификации, выражающей "отношенческую идентичность", а также отсутствие правовой системы, защищающей интересы обеих сторон.
Для традиционной финансовой системы значимость токенизации реальных активов ) Real World Asset Tokenization ( заключается в создании цифровых представлений реальных активов (таких как акции, финансовые деривативы, валюты, права и т.д.) на блокчейне, что позволяет расширить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчета.
Финансовые учреждения повышают эффективность, принимая технологии DeFi, заменяя "вычислительные" этапы традиционных финансов смарт-контрактами, автоматически выполняя различные финансовые транзакции в соответствии с заранее установленными правилами и условиями, усиливая программируемые характеристики. Это не только снижает затраты на труд, но и в определенных ситуациях может предоставить компаниям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для проблем финансирования малых и средних предприятий (SMSE), что открывает для финансовой системы крайне перспективные возможности.
С учетом того, что внимание и признание правительствами разных стран и традиционным финансовым сектором к блокчейну и технологиям токенизации продолжает расти, а также в связи с постоянным совершенствованием базовых технологий блокчейна, он движется к интеграции с традиционной архитектурой мира и решению реальных проблем в приложениях реального мира, предлагая практические и осуществимые решения для конкретных сценариев, а не ограничиваясь «параллельным миром», оторванным от реальности.
В будущем, когда будут существовать различные юрисдикции и регуляторные системы с разрешительными цепями, технологии кросс-цепи будут особенно важны для решения проблем интероперабельности и разрыва ликвидности. В будущем токенизированные активы на блокчейне будут существовать как на общественных блокчейнах, так и на разрешительных цепях, управляемых финансовыми учреждениями, и с помощью кросс-цепных протоколов, подобных CCIP, можно будет соединить токенизированные активы с любых блокчейнов для достижения интероперабельности и обеспечения взаимосвязанности всех цепей.
В настоящее время многие страны мира активно разрабатывают законы и регуляторные рамки, касающиеся блокчейна. В то же время, инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, межсетевые протоколы, оракулы и различные промежуточные решения, быстро совершенствуется. Центральные банки внедряют цифровые валюты (CBDC), а стандарты токенов, способные представлять более сложные типы активов, такие как ERC-3525, продолжают появляться. Кроме того, с развитием технологий защиты конфиденциальности, особенно продолжающимся развитием технологий нулевого раскрытия информации и постепенно созревающих систем идентификации на блокчейне, кажется, что мы находимся на пороге массового применения блокчейн-технологий.
) Один. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу представления активов в виде токенов на программируемой блокчейн-платформе. Обычно токенизируемые активы делятся на материальные активы (недвижимость, коллекционные предметы и т. д.) и нематериальные активы (финансовые активы, углеродные кредиты и т. д.). Эта технология переноса активов, записанных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую бухгалтерскую платформу является разрушительной инновацией для традиционной финансовой системы и даже может повлиять на всю финансовую и валютную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо упомянуть наблюдаемое явление: "Существует две совершенно разные группы мнений о токенизации RWA активов", которые мы назовем RWA Crypto и RWA TradFi, а RWA, обсуждаемая в данной статье, представляет собой RWA с точки зрения TradFi.
RWA с крипто-точки зрения
Во-первых, давайте поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto рассматривается как односторонний спрос мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира. Основной фон этого явления заключается в постоянном повышении процентных ставок и сокращении баланса Федеральной резервной системы, что значительно влияет на оценку рисковых рынков, а также сокращение баланса существенно вытягивает ликвидность из крипторынка, что приводит к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских облигаций, достигающая около 5%, становится желанным активом на крипторынке, среди которых наибольшим интересом пользовалась покупка американских облигаций со стороны MakerDAO в этом году. По состоянию на 20 сентября 2023 года MakerDAO приобрела более 2,9 миллиарда долларов в американских облигациях и других активах реального мира.
Смысл покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать внешнюю кредитоспособность для диверсификации поддерживаемых активов, а долгосрочные дополнительные доходы от государственных облигаций США могут помочь DAI стабилизировать свой обменный курс, увеличить гибкость объема выпуска и снизить степень зависимости DAI от USDC, уменьшив риск одиночной точки. Более того, поскольку доходы от государственных облигаций США полностью поступают в казну MakerDAO, недавно MakerDAO также повысил процентную ставку DAI до 8%, поделившись частью доходов от своих государственных облигаций, чтобы увеличить спрос на DAI.
Подход MakerDAO, очевидно, не может быть воспроизведен всеми проектами. С резким ростом цены токена MRK и увеличением рыночного ажиотажа вокруг концепции RWA, помимо некоторых крупных проектов на публичных блокчейнах, следующих нормативным требованиям, множество проектов с концепцией RWA появляются один за другим. Различные активы из реального мира стараются всячески перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых встречаются и довольно абсурдные активы, что приводит к смешению качеств в целом в области RWA.
Логика RWA в криптовалюте в основном сосредоточена на том, как перенести права на доход от активов (таких как облигации США, фиксированный доход, акции и другие источники дохода) на блокчейн, как использовать оффлайн-активы в качестве залога для получения ликвидности на блокчейне, а также как переместить различные реальные активы на блокчейн для торговли (таких как песок, минералы, недвижимость, золото и т.д.).
Таким образом, мы можем увидеть, что RWA в Crypto отражает односторонний спрос криптомира на активы реального мира, и в этой области соблюдения существует множество препятствий. Действия MakerDAO на самом деле представляют собой способ вывода и ввода средств командой MakerDAO через законные пути (такие как Coinbase, Circle), и покупку государственных облигаций США для получения их доходов, а не продажу этих доходов в цепочке. Стоит отметить, что так называемые RWA на цепи не являются самими государственными облигациями США, а представляют собой права на их доход, и этот процесс также включает этап преобразования доходов в законных денежных средствах, полученных от государственных облигаций США, в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и затраты на трение.
Быстрый рост концепции RWA обусловлен не только MakerDAO. На самом деле, исследовательский отчет, опубликованный Citibank из традиционного финансового сектора под названием «Деньги, токены и игры», также вызвал сильный резонанс в отрасли. Этот отчет выявил глубокий интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA и одновременно вдохновил множество спекулянтов на рынке. Они активно распространяли информацию о том, что ведущие финансовые институты собираются войти в эту область, что еще больше подогрело ожидания и спекулятивную атмосферу на рынке.
RWA с точки зрения TradFi
Если смотреть на RWA с точки зрения Crypto, то это в основном выражает односторонний спрос мира криптовалют на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и смотреть с точки зрения традиционных финансов, то объем средств на крипторынке по сравнению с традиционным финансовым рынком, который составляет десятки триллионов, в основном ничтожен, будь то американские облигации или любые другие финансовые активы; если речь идет о дополнительном канале продаж на блокчейне, то это совершенно не обязательно. Из визуализированной диаграммы сравнения рыночных масштабов мы можем увидеть различия в масштабах между крипторынком и традиционным финансовым рынком.
![Подробное объяснение токенизации активов RWA: анализ базовой логики и пути реализации массового применения]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-718fce80a8042e4187c724e786710923.webp(
Поэтому с точки зрения традиционных финансов (TradFi) RWA представляет собой двустороннее движение между традиционными финансами и децентрализованными финансами (DeFi). Для традиционного финансового мира DeFi финансовые услуги, автоматически выполняемые на основе смарт-контрактов, являются инновационным финансовым инструментом. RWA в сфере традиционных финансов больше сосредоточены на том, как интегрировать технологии DeFi для достижения токенизации активов, чтобы поддержать традиционную финансовую систему, снизить затраты, повысить эффективность и решить существующие проблемы традиционных финансов. Основное внимание уделяется преимуществам токенизации для традиционной финансовой системы, а не просто поиску нового канала для продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Потому что RWA с разных точек зрения имеет совершенно разные базовые логики и пути реализации. Во-первых, в выборе типа блокчейна у них разные пути реализации. RWA традиционных финансов движется по пути разрешенной цепи (Permission Chain), а RWA криптомира - по пути публичной цепи (Public Chain).
Из-за того, что публичные блокчейны обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, проекты в области криптофинансов, связанные с RWA, сталкиваются с большими проблемами соблюдения норм. Пользователи также не имеют юридической защиты в случае плохих событий, таких как Rug, не говоря уже о том, что высокие требования к безопасности пользователей возникают из-за распространения хакерских атак. Таким образом, публичные блокчейны могут быть не совсем подходящими.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
11 Лайков
Награда
11
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
StableBoi
· 15ч назад
Гонконгцы будут спасены.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquidityNinja
· 15ч назад
А, так это так высоко и шикарно. Не лучше ли просто немного поиграть в YOLO?
Посмотреть ОригиналОтветить0
SchroedingerAirdrop
· 15ч назад
Еще одна волна Будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DevChive
· 15ч назад
Снова вбухивают в яму про
Посмотреть ОригиналОтветить0
DaisyUnicorn
· 15ч назад
Этот маленький ромашка смотрит на RWA, который цветет в большом саду финансовых учреждений~
Посмотреть ОригиналОтветить0
AltcoinHunter
· 16ч назад
Токенизация снова станет новым механизмом для неудачников? Или старые неудачники будут спекулировать на новых неудачниках?
Токенизация активов: Исследование базовой логики и пути масштабного применения
Токенизация активов: анализ базовой логики и исследование путей массового применения
В 2023 году наиболее обсуждаемой темой в области блокчейна, безусловно, является токенизация реальных активов (Real World Asset Tokenization, RWA). Эта концепция не только вызвала горячие дебаты в кругу Web3, но и привлекла высокое внимание со стороны традиционных финансовых учреждений и регулирующих органов многих стран, рассматриваясь как стратегически важное направление развития. Например, такие известные финансовые учреждения, как Citibank, JPMorgan и Boston Consulting Group, выпустили свои исследования по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем годовом отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура совместно с Японским финансовым управлением, JPMorgan Chase, DBS Bank и другими финансовыми гигантами запустило инициативу под названием "Проект Хранитель" (Project Guardian), чтобы глубже исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA обсуждается активно, в отрасли существует разногласие в понимании RWA, и обсуждения его целесообразности и перспектив довольно спорные.
С одной стороны, есть мнение, что RWA — это всего лишь рыночная спекуляция, которую нельзя подвергать глубокому анализу;
С другой стороны, есть люди, которые полны уверенности в RWA и надеются на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, начали появляться как грибы после дождя.
В этой статье мы хотим поделиться нашим взглядом на RWA и провести более глубокое обсуждение и анализ текущего состояния и будущего RWA.
Ключевые идеи:
Будущие ключевые направления развития токенизации реальных активов (Real World Asset Tokenization) будут сосредоточены на создании новой финансовой системы, основанной на разрешенной цепи ( Permission Chain ), которая будет продвигаться авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые учреждения, регулирующие органы и центральные банки, с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы необходимы вычислительные системы (блокчейн-технологии) + невычислительные системы (такие как правовая система) + система идентификации на цепи и технологии защиты конфиденциальности + законные деньги на цепи (CBDC, токенизированные депозиты, законные стейблкоины) + развитая инфраструктура (доступные кошельки, оракулы, кросс-цепочные технологии и т. д.).
Блокчейн - это первая эффективная технологическая мера, поддерживающая цифровизацию контрактов, появившаяся после развития компьютеров и сетей. Поэтому можно сказать, что блокчейн по сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт - это основная форма выражения активов. Токен ( является цифровым носителем активов после формирования контракта, таким образом, блокчейн становится идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов/токенизации активов, то есть цифровых активов/токенизированных активов.
Блокчейн как распределённая система, поддерживаемая несколькими сторонами, поддерживает создание, проверку, хранение, обращение и выполнение цифровых контрактов, а также другие связанные операции, решая проблему передачи доверия. Более того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие требования к "повторяемости процессов и проверяемости результатов", поэтому DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменив часть "вычислительных" процессов в финансовой деятельности. Автоматическое выполнение позволяет снизить затраты и повысить эффективность, а также реализовать программируемость, однако "невычислительная" часть, основанная на человеческом восприятии, блокчейн не может заменить. Поэтому текущая система DeFi не охватывает кредитование; беззалоговое кредитование на основе доверия в текущей системе DeFi ещё не реализовано. Причины этого явления включают в себя отсутствие у блокчейна системы идентификации, выражающей "отношенческую идентичность", а также отсутствие правовой системы, защищающей интересы обеих сторон.
Для традиционной финансовой системы значимость токенизации реальных активов ) Real World Asset Tokenization ( заключается в создании цифровых представлений реальных активов (таких как акции, финансовые деривативы, валюты, права и т.д.) на блокчейне, что позволяет расширить преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчета.
Финансовые учреждения повышают эффективность, принимая технологии DeFi, заменяя "вычислительные" этапы традиционных финансов смарт-контрактами, автоматически выполняя различные финансовые транзакции в соответствии с заранее установленными правилами и условиями, усиливая программируемые характеристики. Это не только снижает затраты на труд, но и в определенных ситуациях может предоставить компаниям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для проблем финансирования малых и средних предприятий (SMSE), что открывает для финансовой системы крайне перспективные возможности.
С учетом того, что внимание и признание правительствами разных стран и традиционным финансовым сектором к блокчейну и технологиям токенизации продолжает расти, а также в связи с постоянным совершенствованием базовых технологий блокчейна, он движется к интеграции с традиционной архитектурой мира и решению реальных проблем в приложениях реального мира, предлагая практические и осуществимые решения для конкретных сценариев, а не ограничиваясь «параллельным миром», оторванным от реальности.
В будущем, когда будут существовать различные юрисдикции и регуляторные системы с разрешительными цепями, технологии кросс-цепи будут особенно важны для решения проблем интероперабельности и разрыва ликвидности. В будущем токенизированные активы на блокчейне будут существовать как на общественных блокчейнах, так и на разрешительных цепях, управляемых финансовыми учреждениями, и с помощью кросс-цепных протоколов, подобных CCIP, можно будет соединить токенизированные активы с любых блокчейнов для достижения интероперабельности и обеспечения взаимосвязанности всех цепей.
В настоящее время многие страны мира активно разрабатывают законы и регуляторные рамки, касающиеся блокчейна. В то же время, инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, межсетевые протоколы, оракулы и различные промежуточные решения, быстро совершенствуется. Центральные банки внедряют цифровые валюты (CBDC), а стандарты токенов, способные представлять более сложные типы активов, такие как ERC-3525, продолжают появляться. Кроме того, с развитием технологий защиты конфиденциальности, особенно продолжающимся развитием технологий нулевого раскрытия информации и постепенно созревающих систем идентификации на блокчейне, кажется, что мы находимся на пороге массового применения блокчейн-технологий.
) Один. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу представления активов в виде токенов на программируемой блокчейн-платформе. Обычно токенизируемые активы делятся на материальные активы (недвижимость, коллекционные предметы и т. д.) и нематериальные активы (финансовые активы, углеродные кредиты и т. д.). Эта технология переноса активов, записанных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую бухгалтерскую платформу является разрушительной инновацией для традиционной финансовой системы и даже может повлиять на всю финансовую и валютную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо упомянуть наблюдаемое явление: "Существует две совершенно разные группы мнений о токенизации RWA активов", которые мы назовем RWA Crypto и RWA TradFi, а RWA, обсуждаемая в данной статье, представляет собой RWA с точки зрения TradFi.
RWA с крипто-точки зрения
Во-первых, давайте поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto рассматривается как односторонний спрос мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира. Основной фон этого явления заключается в постоянном повышении процентных ставок и сокращении баланса Федеральной резервной системы, что значительно влияет на оценку рисковых рынков, а также сокращение баланса существенно вытягивает ликвидность из крипторынка, что приводит к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских облигаций, достигающая около 5%, становится желанным активом на крипторынке, среди которых наибольшим интересом пользовалась покупка американских облигаций со стороны MakerDAO в этом году. По состоянию на 20 сентября 2023 года MakerDAO приобрела более 2,9 миллиарда долларов в американских облигациях и других активах реального мира.
Смысл покупки государственных облигаций США MakerDAO заключается в том, что DAI может использовать внешнюю кредитоспособность для диверсификации поддерживаемых активов, а долгосрочные дополнительные доходы от государственных облигаций США могут помочь DAI стабилизировать свой обменный курс, увеличить гибкость объема выпуска и снизить степень зависимости DAI от USDC, уменьшив риск одиночной точки. Более того, поскольку доходы от государственных облигаций США полностью поступают в казну MakerDAO, недавно MakerDAO также повысил процентную ставку DAI до 8%, поделившись частью доходов от своих государственных облигаций, чтобы увеличить спрос на DAI.
Подход MakerDAO, очевидно, не может быть воспроизведен всеми проектами. С резким ростом цены токена MRK и увеличением рыночного ажиотажа вокруг концепции RWA, помимо некоторых крупных проектов на публичных блокчейнах, следующих нормативным требованиям, множество проектов с концепцией RWA появляются один за другим. Различные активы из реального мира стараются всячески перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых встречаются и довольно абсурдные активы, что приводит к смешению качеств в целом в области RWA.
Логика RWA в криптовалюте в основном сосредоточена на том, как перенести права на доход от активов (таких как облигации США, фиксированный доход, акции и другие источники дохода) на блокчейн, как использовать оффлайн-активы в качестве залога для получения ликвидности на блокчейне, а также как переместить различные реальные активы на блокчейн для торговли (таких как песок, минералы, недвижимость, золото и т.д.).
Таким образом, мы можем увидеть, что RWA в Crypto отражает односторонний спрос криптомира на активы реального мира, и в этой области соблюдения существует множество препятствий. Действия MakerDAO на самом деле представляют собой способ вывода и ввода средств командой MakerDAO через законные пути (такие как Coinbase, Circle), и покупку государственных облигаций США для получения их доходов, а не продажу этих доходов в цепочке. Стоит отметить, что так называемые RWA на цепи не являются самими государственными облигациями США, а представляют собой права на их доход, и этот процесс также включает этап преобразования доходов в законных денежных средствах, полученных от государственных облигаций США, в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и затраты на трение.
Быстрый рост концепции RWA обусловлен не только MakerDAO. На самом деле, исследовательский отчет, опубликованный Citibank из традиционного финансового сектора под названием «Деньги, токены и игры», также вызвал сильный резонанс в отрасли. Этот отчет выявил глубокий интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA и одновременно вдохновил множество спекулянтов на рынке. Они активно распространяли информацию о том, что ведущие финансовые институты собираются войти в эту область, что еще больше подогрело ожидания и спекулятивную атмосферу на рынке.
RWA с точки зрения TradFi
Если смотреть на RWA с точки зрения Crypto, то это в основном выражает односторонний спрос мира криптовалют на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и смотреть с точки зрения традиционных финансов, то объем средств на крипторынке по сравнению с традиционным финансовым рынком, который составляет десятки триллионов, в основном ничтожен, будь то американские облигации или любые другие финансовые активы; если речь идет о дополнительном канале продаж на блокчейне, то это совершенно не обязательно. Из визуализированной диаграммы сравнения рыночных масштабов мы можем увидеть различия в масштабах между крипторынком и традиционным финансовым рынком.
![Подробное объяснение токенизации активов RWA: анализ базовой логики и пути реализации массового применения]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-718fce80a8042e4187c724e786710923.webp(
Поэтому с точки зрения традиционных финансов (TradFi) RWA представляет собой двустороннее движение между традиционными финансами и децентрализованными финансами (DeFi). Для традиционного финансового мира DeFi финансовые услуги, автоматически выполняемые на основе смарт-контрактов, являются инновационным финансовым инструментом. RWA в сфере традиционных финансов больше сосредоточены на том, как интегрировать технологии DeFi для достижения токенизации активов, чтобы поддержать традиционную финансовую систему, снизить затраты, повысить эффективность и решить существующие проблемы традиционных финансов. Основное внимание уделяется преимуществам токенизации для традиционной финансовой системы, а не просто поиску нового канала для продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Потому что RWA с разных точек зрения имеет совершенно разные базовые логики и пути реализации. Во-первых, в выборе типа блокчейна у них разные пути реализации. RWA традиционных финансов движется по пути разрешенной цепи (Permission Chain), а RWA криптомира - по пути публичной цепи (Public Chain).
Из-за того, что публичные блокчейны обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, проекты в области криптофинансов, связанные с RWA, сталкиваются с большими проблемами соблюдения норм. Пользователи также не имеют юридической защиты в случае плохих событий, таких как Rug, не говоря уже о том, что высокие требования к безопасности пользователей возникают из-за распространения хакерских атак. Таким образом, публичные блокчейны могут быть не совсем подходящими.