Источник: Joseoramas30 Источник: Medium Перевод: Jinse Finance, Shan Ouba
В этой короткой статье я хочу обсудить OpFi и LSDfi, два повествования со своими собственными решениями.
В отчете Cointelegraph за третий квартал о DeFi я упомянул о необходимости экономической модели токенов, которая стимулирует участие пользователей, а не о типичной капиталистической модели монопольного держателя токенов.
Короче говоря, более широкое участие должно привести к большей ликвидности, поскольку участники охотнее вносят и тратят свои средства в рамках протокола или экосистемы.
Новое повествование DeFi
Давайте начнем с предыстории: из-за отсутствия ликвидности и надлежащих моделей стимулирования многие услуги и функции DeFi не работают или не поддерживают себя в долгосрочной перспективе, особенно торговля опционами, несмотря на то, что такие протоколы, как dYdX, набирают обороты на рынке деривативов. .
Многие протоколы DeFi пытались придумать описания и решения для решения проблем с ликвидностью. Несмотря на сотни идей, лишь несколько моделей оказались в той или иной мере жизнеспособными решениями, хотя бы временно или частично.
Что такое OpFi? Упростите DeFi с помощью сложных продуктов
OpFi, сокращение от «Финансирование опционов», — это новый нарратив DeFi, в котором опционы усиливают протоколы DeFi, предлагая новые продукты, повышающие ликвидность, управление капиталом и новые модели стимулирования.
Этот нарратив в значительной степени основан на Dopex, децентрализованной бирже опционов, которая создала и предложила такие продукты OpFi, как Atlantic Options (OP), хранилище опционов с единым обеспечением (SSOV) и колл-опционы в качестве стимулов.
Мне кажется, что одна из целей OpFi — внедрить в сеть конкретные инструменты TradFi, которые могут быть в некотором роде полезны, поэтому сегодня вы увидите некоторые параллели с TradFi во многих повествованиях о DeFi.
В качестве примера возьмем модель поощрения опционов. Dopex представляет колл-опционы в качестве механизма поощрения, аналогичного типичной модели поощрения опционов, используемой в TradFi для поощрения участия заинтересованных сторон:
Протокол распределяет купленные колл-опционы среди своего сообщества, а не выпускает фиксированные токены, которые можно сразу сбросить. Это означает, что у пользователей есть стимул вносить токены протокола в пулы/продукты ликвидности для получения прибыли.
Депозитные активы для получения дохода структурированным образом; эмитенты колл-опционов могут настраивать цену исполнения и дату истечения срока действия.
Когда стоимость нативного токена протокола резко возрастает, пользователи могут продавать колл-опционы и получать прибыль, в то время как протокол получает выгоду от накопленной ликвидности.
Теоретически эта модель снижает давление со стороны продавцов и стимулирует участие в токенах, в то же время потенциально создавая ликвидность в долгосрочной перспективе для обеспечения устойчивости. Но после удаления части демпинга/легких денег извращенцы DeFi могут уклоняться.
Сложность управления ликвидностью
Эта модель поощрения чем-то напоминает мне Kamino Finance Соланы, относительно новый протокол, который предоставляет автоматизированные хранилища для маркет-мейкинга для оптимизации CLMM. Его казначейская стратегия направлена на получение максимальной доходности и лучших диапазонов цен на ликвидные DEX и объединяет их для повышения эффективности использования капитала и снижения волатильности.
Модели CLMM, хотя и полезны для оптимизации ликвидности, имеют проблему трудоемкой ручной работы, поэтому автоматизированное управление до сих пор было жизнеспособным решением. Точно так же торговля опционами, которая намного сложнее, чем торговля акциями, часто обременительна из-за управления греками опционов.
Возвращаясь к OpFi, основная идея этого повествования состоит не в том, чтобы обучать пользователей, а в том, чтобы упростить торговлю опционами, а также другие функции в DeFi, за счет скрытой сложной инфраструктуры. Поскольку все больше и больше протоколов пытаются интегрировать этот механизм поощрения, нам придется посмотреть, как он развернется.
Но это особенно сложно, потому что они используют сложные производные продукты, чтобы изменить и без того сложный ландшафт DeFi.
#LSDfi: спекуляции с протоколами доходности
На мой взгляд, LSDfi — это чистая жадность. Это протокольная экосистема, предназначенная для получения максимально возможного дохода от экосистемы, предназначенной для разблокирования дохода от застейканных активов, которые уже принесли доход. Другими словами, это просто производные поверх производных.
Все начинается с обновления Shapella.
Когда Ethereum перешел на PoS, большое количество ETH было заблокировано до обновления Shapella, что создало кризис ликвидности для проектов, основанных на ETH, и поставило заинтересованные стороны перед потенциальными потерями из-за рыночных условий.
решение? Создавайте токенизированные версии этих заложенных активов, таких как заложенный ETH от Coinbase, а затем используйте их для различных действий DeFi. Это позволяет стейкерам получать доход, размещая свои активы.
Это вызвало бум в экосистеме стейкинга ликвидности: сейчас TVL превышает 20 миллиардов долларов, основным игроком в которой является Lido Finance.
Играет ли LSDfi в старую финансовую игру?
В двух словах, LSDfi относится к протоколам, которые стремятся получить прибыль, спекулируя ликвидными обеспеченными деривативами. Для меня это напоминает вторичный рынок, который был создан 15 лет назад, когда банки стали жадными и начали покупать тонны бесполезных кредитов, упаковывать их в CDO и чрезмерно использовать заемные средства после того, как ФРС смягчила стандарты кредитования, свои позиции, спекулятивные плательщики и неплательщики.
Точно так же в ЛСДфи вы спекулируете на ЛСД и его продуктах. Вы можете заимствовать LST (Liquid Staking Token) для получения дополнительной доходности или даже спекулировать или хеджировать против других токенов LSD, индекса LSD и т. д. Мы создаем вторичный рынок с большим количеством денег, чтобы получить прибыль от растущей тенденции, тем самым создавая еще одну растущую тенденцию.
В то время как LSD предлагает инновационное решение для разблокирования ликвидности ставок, LSDfi — со слоями спекуляций поверх существующей системы — на мой взгляд, мы просто слепо имитируем и повторяем старую и существующую Несовершенную финансовую игру, которая поднимает ключевые вопросы о целях определенных сообществ DeFi.
последние мысли
DeFi может быть забавным. Вы можете создавать токенизированные версии токенов, строить поверх деривативов и многое другое, что может служить полезной цели или просто стать следующим спекулятивным пулом. Другими словами, LSDFi вливает много ликвидности в экосистему DeFi, но опасайтесь взрывного роста и экспоненциальных всплесков, особенно систем с чрезмерным кредитным плечом, построенных поверх нескольких уровней.
OpFi, с другой стороны, представляет собой развивающуюся экосистему, которая имеет определенные преимущества, но, похоже, не имеет определенных фундаментальных концепций. Тем не менее, идея использования сложных продуктов для облегчения структур DeFi, отодвигая их на задний план, очень привлекательна.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Изучите новое повествование DeFi: LSDFi, OpFi
Источник: Joseoramas30 Источник: Medium Перевод: Jinse Finance, Shan Ouba
В этой короткой статье я хочу обсудить OpFi и LSDfi, два повествования со своими собственными решениями.
В отчете Cointelegraph за третий квартал о DeFi я упомянул о необходимости экономической модели токенов, которая стимулирует участие пользователей, а не о типичной капиталистической модели монопольного держателя токенов.
Короче говоря, более широкое участие должно привести к большей ликвидности, поскольку участники охотнее вносят и тратят свои средства в рамках протокола или экосистемы.
Новое повествование DeFi
Давайте начнем с предыстории: из-за отсутствия ликвидности и надлежащих моделей стимулирования многие услуги и функции DeFi не работают или не поддерживают себя в долгосрочной перспективе, особенно торговля опционами, несмотря на то, что такие протоколы, как dYdX, набирают обороты на рынке деривативов. .
Многие протоколы DeFi пытались придумать описания и решения для решения проблем с ликвидностью. Несмотря на сотни идей, лишь несколько моделей оказались в той или иной мере жизнеспособными решениями, хотя бы временно или частично.
Что такое OpFi? Упростите DeFi с помощью сложных продуктов
OpFi, сокращение от «Финансирование опционов», — это новый нарратив DeFi, в котором опционы усиливают протоколы DeFi, предлагая новые продукты, повышающие ликвидность, управление капиталом и новые модели стимулирования.
Этот нарратив в значительной степени основан на Dopex, децентрализованной бирже опционов, которая создала и предложила такие продукты OpFi, как Atlantic Options (OP), хранилище опционов с единым обеспечением (SSOV) и колл-опционы в качестве стимулов.
Мне кажется, что одна из целей OpFi — внедрить в сеть конкретные инструменты TradFi, которые могут быть в некотором роде полезны, поэтому сегодня вы увидите некоторые параллели с TradFi во многих повествованиях о DeFi.
В качестве примера возьмем модель поощрения опционов. Dopex представляет колл-опционы в качестве механизма поощрения, аналогичного типичной модели поощрения опционов, используемой в TradFi для поощрения участия заинтересованных сторон:
Теоретически эта модель снижает давление со стороны продавцов и стимулирует участие в токенах, в то же время потенциально создавая ликвидность в долгосрочной перспективе для обеспечения устойчивости. Но после удаления части демпинга/легких денег извращенцы DeFi могут уклоняться.
Сложность управления ликвидностью
Эта модель поощрения чем-то напоминает мне Kamino Finance Соланы, относительно новый протокол, который предоставляет автоматизированные хранилища для маркет-мейкинга для оптимизации CLMM. Его казначейская стратегия направлена на получение максимальной доходности и лучших диапазонов цен на ликвидные DEX и объединяет их для повышения эффективности использования капитала и снижения волатильности.
Модели CLMM, хотя и полезны для оптимизации ликвидности, имеют проблему трудоемкой ручной работы, поэтому автоматизированное управление до сих пор было жизнеспособным решением. Точно так же торговля опционами, которая намного сложнее, чем торговля акциями, часто обременительна из-за управления греками опционов.
Возвращаясь к OpFi, основная идея этого повествования состоит не в том, чтобы обучать пользователей, а в том, чтобы упростить торговлю опционами, а также другие функции в DeFi, за счет скрытой сложной инфраструктуры. Поскольку все больше и больше протоколов пытаются интегрировать этот механизм поощрения, нам придется посмотреть, как он развернется.
Но это особенно сложно, потому что они используют сложные производные продукты, чтобы изменить и без того сложный ландшафт DeFi.
#LSDfi: спекуляции с протоколами доходности
На мой взгляд, LSDfi — это чистая жадность. Это протокольная экосистема, предназначенная для получения максимально возможного дохода от экосистемы, предназначенной для разблокирования дохода от застейканных активов, которые уже принесли доход. Другими словами, это просто производные поверх производных.
Все начинается с обновления Shapella.
Это вызвало бум в экосистеме стейкинга ликвидности: сейчас TVL превышает 20 миллиардов долларов, основным игроком в которой является Lido Finance.
Играет ли LSDfi в старую финансовую игру?
В двух словах, LSDfi относится к протоколам, которые стремятся получить прибыль, спекулируя ликвидными обеспеченными деривативами. Для меня это напоминает вторичный рынок, который был создан 15 лет назад, когда банки стали жадными и начали покупать тонны бесполезных кредитов, упаковывать их в CDO и чрезмерно использовать заемные средства после того, как ФРС смягчила стандарты кредитования, свои позиции, спекулятивные плательщики и неплательщики.
Точно так же в ЛСДфи вы спекулируете на ЛСД и его продуктах. Вы можете заимствовать LST (Liquid Staking Token) для получения дополнительной доходности или даже спекулировать или хеджировать против других токенов LSD, индекса LSD и т. д. Мы создаем вторичный рынок с большим количеством денег, чтобы получить прибыль от растущей тенденции, тем самым создавая еще одну растущую тенденцию.
В то время как LSD предлагает инновационное решение для разблокирования ликвидности ставок, LSDfi — со слоями спекуляций поверх существующей системы — на мой взгляд, мы просто слепо имитируем и повторяем старую и существующую Несовершенную финансовую игру, которая поднимает ключевые вопросы о целях определенных сообществ DeFi.
последние мысли
DeFi может быть забавным. Вы можете создавать токенизированные версии токенов, строить поверх деривативов и многое другое, что может служить полезной цели или просто стать следующим спекулятивным пулом. Другими словами, LSDFi вливает много ликвидности в экосистему DeFi, но опасайтесь взрывного роста и экспоненциальных всплесков, особенно систем с чрезмерным кредитным плечом, построенных поверх нескольких уровней.
OpFi, с другой стороны, представляет собой развивающуюся экосистему, которая имеет определенные преимущества, но, похоже, не имеет определенных фундаментальных концепций. Тем не менее, идея использования сложных продуктов для облегчения структур DeFi, отодвигая их на задний план, очень привлекательна.