Платежный гигант PayPal объявил, что компания официально запустила стабильную валюту доллара США PayPal USD (PYUSD) для продвижения применения криптовалюты при переводах и платежах.Это также первое крупное финансовое учреждение США, которое вошло в сферу зашифрованных стабильных валют.
Согласно PayPal, PYUSD на 100% обеспечен депозитами в долларах США, краткосрочными казначейскими облигациями США и аналогичными денежными эквивалентами, которые могут быть обменены на доллары США в соотношении 1:1 и выпущены Paxos Trust Company. Он привязан к доллару США и постепенно станет доступен клиентам PayPal в США. Как токен ERC-20, выпущенный на блокчейне Ethereum, токен также может быть передан в совместимые сторонние кошельки за пределами сети PayPal.
Почему все больше и больше крупных компаний начинают сосредотачиваться на стейблкоинах? Действительно ли стабильная валюта — это хороший бизнес для легального заработка? В этой статье с вами побеседует адвокат Хунлинь.
Для того, чтобы облегчить каждому понимание этого дела яснее, будем исходить из следующих аспектов.
Классификация и принцип стабильной валюты
Источники доходов и структура затрат стейблкоинов
Сколько денег зарабатывает компания USDT?
Следует отметить, что соответствующее содержание этой статьи предназначено только для общения и обсуждения и не является какой-либо инвестиционной рекомендацией. В валютном кругу есть риски, поэтому при покупке U нужно быть осторожным.
Классификация и принцип стабильной валюты
Стейблкоин — это криптовалюта, которая пытается поддерживать стабильную стоимость, которая может быть привязана к фиатным валютам, товарам или другим криптовалютам. Цель стабильной валюты — решить проблему колебания цен на рынке криптовалют и предоставить стабильное, надежное и удобное средство платежа и средство хранения стоимости.
По состоянию на 12 мая 2023 года в мире существует 24 071 зашифрованная цифровая валюта с общей рыночной стоимостью 1,117 млрд долларов США, а общая рыночная стоимость стейблкоинов составляет примерно 131,8 млрд долларов США, что составляет примерно 11,84% зашифрованной цифровой валюты. рынок.
По разным механизмам стабилизации стейблкоины можно разделить на три категории:
Стабильная валюта ипотечного типа: этот тип стабильной валюты выпускается путем залога активов определенной стоимости.Ипотечные активы могут быть законным платежным средством, товарами или другими криптовалютами. Обеспеченные стейблкоины можно разделить на обеспеченные фиатом и обеспеченные криптовалютой. Стейблкоин, обеспеченный фиатной валютой, заключается в выпуске соответствующего количества стейблкоинов в соотношении 1:1 путем внесения фиатной валюты на указанный банковский счет или в депозитарное учреждение. Такие стейблкоины представляют собой USDT, GUSD, PAX и т. д. Стейблкоины, обеспеченные криптовалютой, выпускают стейблкоины с чрезмерным обеспечением, блокируя криптовалюты в смарт-контрактах. К представителям таких стейблкоинов относятся DAI, sUSD и др.
Алгоритмическая стабильная валюта: этот тип стабильной валюты поддерживает стабильность цен, регулируя спрос и предложение с помощью алгоритмов без каких-либо залоговых активов. Алгоритмические стейблкоины можно разделить на алгоритмы с одним токеном и алгоритмы с несколькими токенами. Алгоритмическая стабильная валюта с одним токеном влияет на цену, регулируя предложение каждого токена: когда цена выше целевой цены, выпускаются дополнительные токены, когда цена ниже целевой цены, токены сокращаются. К представителям таких стейблкоинов относятся AMPL и другие. Алгоритмические стейблкоины с несколькими токенами достигают ценового баланса за счет введения токенов с различными функциями, обычно с тремя ролями: стабильные токены, токены акций и токены облигаций. Когда цена выше целевой, система выпустит дополнительные стабильные токены держателям токенов акций; когда цена ниже целевой цены, система выкупит стабильные токены у держателей токенов облигаций. К представителям таких стейблкоинов относятся Basis, ESD, BAC и др.
Гибридная стабильная валюта: этот тип стабильной валюты сочетает в себе характеристики ипотеки и алгоритма.Некоторые активы используются в качестве залога, а некоторые алгоритмы используются для регулирования спроса и предложения. Гибридные стейблкоины можно рассматривать как введение токенов акций и токенов облигаций на основе стейблкоинов, обеспеченных криптовалютой, для повышения стабильности и устойчивости системы. К представителям этого типа стабильной валюты относятся FRAX и другие.
На рынке стейблкоинов на долю пяти ведущих стейблкоинов приходилось более 96%, а именно Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI и TrueUSD TUSD.
▲Сравнение акций стейблкоинов (Coinmarketcap)
С точки зрения тенденции развития рынок стейблкоинов будет иметь следующие характеристики:
Соревновательная ситуация с двумя ногами. В сфере централизованных стейблкоинов USDT и USDC сформируют ситуацию двух героев, соревнующихся за гегемонию, поскольку у них обоих высокая доля рынка, пользовательская база и партнеры. В области децентрализованных стабильных монет DAI и FRAX будут по-прежнему лидировать, потому что они оба имеют сильные технические преимущества, поддержку сообщества и экологическую конструкцию.
Регулирующие крепления давления. Поскольку влияние стейблкоинов продолжает расширяться, правительства и регулирующие органы в разных странах будут усиливать свой надзор за стейблкоинами, особенно в отношении эмитентов и операторов централизованных стейблкоинов. Это потребует от стабильных монет обеспечения большей прозрачности, безопасности и соответствия требованиям, чтобы избежать финансовых рисков и юридических споров.
Инновационные модели продолжают появляться. В ответ на изменения рынка и потребности пользователей стабильные монеты будут продолжать внедрять новые конструкции и модели для повышения их стабильности, эффективности и устойчивости. Например, некоторые стабильные монеты будут использовать диверсифицированное обеспечение, механизмы динамической корректировки и стимулы для повышения их устойчивости к волатильности, ликвидности и участию.
Сценарии приложений продолжают расширяться. Стейблкоины будут играть роль в большем количестве областей и сценариев, таких как трансграничные платежи, децентрализованные финансы, цифровая идентификация и социальное влияние и т. д. Это будет способствовать интеграции и взаимодействию стейблкоинов с другими криптовалютами, традиционными финансами и реальной экономикой.
▲Сравнительная таблица основных стейблкоинов (TokenInsight 20)
Источники доходов от стейблкоина и структура затрат
Зарабатывает ли коммерческая компания деньги или нет, зависит от их основного источника дохода и структуры затрат.Разные типы стейблкоинов имеют разные методы получения прибыли и факторы риска. В целом источники дохода от стейблкоинов можно резюмировать следующим образом:
Ипотека IOU: это основной источник дохода для стейблкоинов, обеспеченных фиатной валютой, то есть фиатная валюта, депонированная пользователями, используется для инвестиций или кредитов для получения процентного дохода. Например, Tether, эмитент USDT, утверждает, что использует доллары, внесенные пользователями, для покупки активов с низким уровнем риска, таких как казначейские облигации США, для получения стабильной прибыли.
Сеньораж: это основной источник дохода для алгоритмических стейблкоинов, то есть определенный процент комиссий взимается с пользователей при выпуске или уничтожении стейблкоинов. Например, эмитент Basis будет взимать определенный процент сеньоража с держателей токенов акций каждый раз, когда выпускается дополнительный стейблкоин.
Плата за стабильность: это основной источник дохода для стейблкоинов, обеспеченных криптовалютой, то есть определенный процент годовых сборов взимается с пользователей в качестве цены за создание стейблкоинов. Например, эмитент DAI будет взимать с пользователей определенный процент комиссий за стабильность, которые будут динамически корректироваться в соответствии с рыночными условиями и в конечном итоге распределяться между держателями токенов акций.
Штраф за ликвидацию: это вторичный источник дохода для стейблкоинов, обеспеченных криптовалютой, то есть, когда стоимость ипотечных активов пользователя ниже линии ликвидации, с пользователя будет взиматься определенный процент штрафов в качестве цены ликвидация. Например, эмитент DAI будет взимать с пользователей 13%-ный штраф за ликвидацию, который в конечном итоге будет распределен между держателями токенов акций.
Комиссия за транзакцию: это возможный источник дохода для всех типов стейблкоинов, то есть с пользователей взимается определенный процент комиссии, когда пользователи используют стейблкоины для перевода или оплаты. Например, эмитент USDC будет взимать с пользователей комиссию за транзакцию в размере 0,1%.
Структура стоимости стейблкоинов в основном включает в себя следующее:
Стоимость соответствия: это основная стоимость стейблкоина, обеспеченного фиатами, то есть различные работы, которые необходимо выполнить для выполнения требований различных регулирующих регионов. Например, совместимые стейблкоины, такие как GUSD и PAX, требуют наличия лицензии BitLicense, выданной Министерством финансовых услуг США (NYDFS), для работы в штате Нью-Йорк.
Стоимость хранения: это вторичная стоимость стейблкоинов, обеспеченных фиатом, которая представляет собой комиссию, которую необходимо заплатить за хранение фиатной валюты в банке или хранителе. Например, несоответствующие стейблкоины, такие как USDT, не могут использовать официальные банковские каналы, поэтому они могут размещать легальную валюту только в оффшорных банках или трастовых компаниях и других учреждениях и нести высокие затраты на хранение.
Стоимость безопасности: это основная стоимость криптообеспеченных стейблкоинов и алгоритмических стейблкоинов, то есть различные работы, которые необходимо выполнить для обеспечения безопасности системы. Например, такие проекты, как DAI и Basis, требуют таких мер, как аудит кода, страхование смарт-контрактов и вознаграждение хакеров, и несут соответствующие риски.
**Насколько выгоден стейблкоин USDT? **
Заложив фундамент и разобравшись с источниками дохода и структурой затрат на стейблкоины, давайте вернемся к вопросу в начале статьи и возьмем Tether, эмитента стейблкоина с наибольшей рыночной капитализацией, в качестве примера, чтобы увидеть, насколько прибыльно они есть.
▲Карта обращения USDT
Как видно из рисунка выше, процесс выпуска и обращения USDT можно разделить на следующие этапы:
Шаг 1: Пользователь вносит доллары США на банковский счет компании Tether.
Шаг 2: Компания Tether создает учетную запись Tether для пользователя и вводит цифровую валюту, соответствующую доллару США, депонированному на счете.
Шаг 3: Пользователи могут торговать USDT через биржи или внебиржевые рынки.
Шаг 4: Пользователь возвращает USDT в Tether, чтобы выкупить фиатную валюту.
Шаг 5: Tether уничтожает USDT и возвращает доллары на банковский счет пользователя.
Это формирует полную круговую цепочку выпуска, транзакции, обращения и переработки.
Согласно операционным данным за первый квартал 2023 года, обнародованным компанией «Эфир». Выпуск USDT вырос с 66 миллиардов долларов до более чем 82 миллиардов долларов. В связи с повышением процентной ставки Федеральной резервной системой для борьбы с инфляцией, Tether совершил крупную сделку по казначейским облигациям США.Долг США в его резервных активах составляет более 53 млрд долларов США (более 64%), в то время как в 2021 году это соотношение составляет всего 2,94%.
Рисунок: Резервы активов Tether в первом квартале
Рисунок: резервные активы Tether на 2021,5 г.
Причина такого огромного изменения не в том, что Tether хочет защитить страну, а в том, что проценты по долгу США (5%) являются безрисковой процентной ставкой для Tether, а проценты ФРС отдаются Tether, но Tether Держателям USDT не нужно платить ни копейки.Предполагая, что резерв, который можно использовать для получения этого спреда, составляет 50 миллиардов долларов США, эта волна операций представляет собой доход в размере 2,5 миллиардов долларов США.Не зарабатывайте слишком много денег.
Таким образом, чистая прибыль Tether в первом квартале составила 1,48 миллиарда долларов США, что более чем вдвое больше, чем в четвертом квартале 2022 года. Когда вы так говорите, может ли PayPal не ревновать?
Подведем итог
Дядя Хайек как-то сказал, что денационализация валюты возможна, и это хороший бизнес, который приносит пользу стране и народу. Но как могут правительства разных стран, обладающие правом чеканки монет, отказаться от права чеканки монет и от бизнеса этих шлюзовых ворот? Поэтому обычным коммерческим компаниям очень сложно заниматься эмиссией «эмиссии валюты», а вот бизнес «стабильной валюты», где правительство ест мясо, а они пьют суп, все же можно. больше, чем дополнительная помощь от наводнения Только экспорт. Что еще более важно, это также может стабилизировать денежную гегемонию вашей собственной валюты в эпоху цифровых технологий.Вы говорите, что это хорошо, почему бы не сделать это?
Использованная литература:
«Почему Китай должен вводить стабильную валюту, привязанную к юаню? "
«Стабилен ли стейблкоин USDT? "
«Стейблкоины — хороший бизнес»
《В последнем аттестационном отчете Tether сообщает о чистой прибыли в размере $1,5 млрд за первый квартал》
«Анализ статус-кво и надзор за глобальными стейблкоинами до 2023 года»
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
USDT зарабатывает 2,5 миллиарда долларов США, а стабильная валюта PayPal — хороший бизнес
PayPal присматривается к стейблкоинам
8 августа — благоприятный день.
Платежный гигант PayPal объявил, что компания официально запустила стабильную валюту доллара США PayPal USD (PYUSD) для продвижения применения криптовалюты при переводах и платежах.Это также первое крупное финансовое учреждение США, которое вошло в сферу зашифрованных стабильных валют.
Согласно PayPal, PYUSD на 100% обеспечен депозитами в долларах США, краткосрочными казначейскими облигациями США и аналогичными денежными эквивалентами, которые могут быть обменены на доллары США в соотношении 1:1 и выпущены Paxos Trust Company. Он привязан к доллару США и постепенно станет доступен клиентам PayPal в США. Как токен ERC-20, выпущенный на блокчейне Ethereum, токен также может быть передан в совместимые сторонние кошельки за пределами сети PayPal.
Почему все больше и больше крупных компаний начинают сосредотачиваться на стейблкоинах? Действительно ли стабильная валюта — это хороший бизнес для легального заработка? В этой статье с вами побеседует адвокат Хунлинь.
Для того, чтобы облегчить каждому понимание этого дела яснее, будем исходить из следующих аспектов.
Следует отметить, что соответствующее содержание этой статьи предназначено только для общения и обсуждения и не является какой-либо инвестиционной рекомендацией. В валютном кругу есть риски, поэтому при покупке U нужно быть осторожным.
Классификация и принцип стабильной валюты
Стейблкоин — это криптовалюта, которая пытается поддерживать стабильную стоимость, которая может быть привязана к фиатным валютам, товарам или другим криптовалютам. Цель стабильной валюты — решить проблему колебания цен на рынке криптовалют и предоставить стабильное, надежное и удобное средство платежа и средство хранения стоимости.
По состоянию на 12 мая 2023 года в мире существует 24 071 зашифрованная цифровая валюта с общей рыночной стоимостью 1,117 млрд долларов США, а общая рыночная стоимость стейблкоинов составляет примерно 131,8 млрд долларов США, что составляет примерно 11,84% зашифрованной цифровой валюты. рынок.
▲ График рыночной стоимости стейблкоина top9 (coingecko)
По разным механизмам стабилизации стейблкоины можно разделить на три категории:
На рынке стейблкоинов на долю пяти ведущих стейблкоинов приходилось более 96%, а именно Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI и TrueUSD TUSD.
▲Сравнение акций стейблкоинов (Coinmarketcap)
С точки зрения тенденции развития рынок стейблкоинов будет иметь следующие характеристики:
▲Сравнительная таблица основных стейблкоинов (TokenInsight 20)
Источники доходов от стейблкоина и структура затрат
Зарабатывает ли коммерческая компания деньги или нет, зависит от их основного источника дохода и структуры затрат.Разные типы стейблкоинов имеют разные методы получения прибыли и факторы риска. В целом источники дохода от стейблкоинов можно резюмировать следующим образом:
Структура стоимости стейблкоинов в основном включает в себя следующее:
**Насколько выгоден стейблкоин USDT? **
Заложив фундамент и разобравшись с источниками дохода и структурой затрат на стейблкоины, давайте вернемся к вопросу в начале статьи и возьмем Tether, эмитента стейблкоина с наибольшей рыночной капитализацией, в качестве примера, чтобы увидеть, насколько прибыльно они есть.
▲Карта обращения USDT
Как видно из рисунка выше, процесс выпуска и обращения USDT можно разделить на следующие этапы:
Шаг 1: Пользователь вносит доллары США на банковский счет компании Tether.
Шаг 2: Компания Tether создает учетную запись Tether для пользователя и вводит цифровую валюту, соответствующую доллару США, депонированному на счете.
Шаг 3: Пользователи могут торговать USDT через биржи или внебиржевые рынки.
Шаг 4: Пользователь возвращает USDT в Tether, чтобы выкупить фиатную валюту.
Шаг 5: Tether уничтожает USDT и возвращает доллары на банковский счет пользователя.
Это формирует полную круговую цепочку выпуска, транзакции, обращения и переработки.
Согласно операционным данным за первый квартал 2023 года, обнародованным компанией «Эфир». Выпуск USDT вырос с 66 миллиардов долларов до более чем 82 миллиардов долларов. В связи с повышением процентной ставки Федеральной резервной системой для борьбы с инфляцией, Tether совершил крупную сделку по казначейским облигациям США.Долг США в его резервных активах составляет более 53 млрд долларов США (более 64%), в то время как в 2021 году это соотношение составляет всего 2,94%.
Рисунок: Резервы активов Tether в первом квартале
Рисунок: резервные активы Tether на 2021,5 г.
Причина такого огромного изменения не в том, что Tether хочет защитить страну, а в том, что проценты по долгу США (5%) являются безрисковой процентной ставкой для Tether, а проценты ФРС отдаются Tether, но Tether Держателям USDT не нужно платить ни копейки.Предполагая, что резерв, который можно использовать для получения этого спреда, составляет 50 миллиардов долларов США, эта волна операций представляет собой доход в размере 2,5 миллиардов долларов США.Не зарабатывайте слишком много денег.
Таким образом, чистая прибыль Tether в первом квартале составила 1,48 миллиарда долларов США, что более чем вдвое больше, чем в четвертом квартале 2022 года. Когда вы так говорите, может ли PayPal не ревновать?
Подведем итог
Дядя Хайек как-то сказал, что денационализация валюты возможна, и это хороший бизнес, который приносит пользу стране и народу. Но как могут правительства разных стран, обладающие правом чеканки монет, отказаться от права чеканки монет и от бизнеса этих шлюзовых ворот? Поэтому обычным коммерческим компаниям очень сложно заниматься эмиссией «эмиссии валюты», а вот бизнес «стабильной валюты», где правительство ест мясо, а они пьют суп, все же можно. больше, чем дополнительная помощь от наводнения Только экспорт. Что еще более важно, это также может стабилизировать денежную гегемонию вашей собственной валюты в эпоху цифровых технологий.Вы говорите, что это хорошо, почему бы не сделать это?
Использованная литература:
«Почему Китай должен вводить стабильную валюту, привязанную к юаню? "
«Стабилен ли стейблкоин USDT? "
«Стейблкоины — хороший бизнес»
《В последнем аттестационном отчете Tether сообщает о чистой прибыли в размере $1,5 млрд за первый квартал》
«Анализ статус-кво и надзор за глобальными стейблкоинами до 2023 года»