Автор: Мария Шен, Electric Capital GP, Перевод: Jinse Finance 0xxz
Почему я недавно изменил свое мнение о RWA? Краткое резюме.
ДОЛГОСРОЧНАЯ
RWA будет существовать в цепочке долгое время. Я всегда верил в это. Проблема в том, как они связаны.
Почему я не настроен оптимистично в отношении RWA в 2018 году:
В 2018 году ряд проектов размещал недвижимость в сети, отслеживал цену акций США для инвесторов в других странах (например, предоставляя остальному миру доступ к S&P 500, акциям Apple и т. д.) или создавал долги для реальный рынок заемщиков.
Но есть много препятствий:
Учреждения и частные лица с высоким уровнем дохода составляют большую часть спроса, но не хотят, чтобы эти продукты были в сети, потому что у них нет недостатка в доступе. Институциональные игроки и богатые люди уже могут покупать недвижимость, облигации и акции США, поэтому они не будут менять процесс. Размещение этих активов в сети дает только дополнительные преимущества, и большинство реальных преимуществ (использование DeFi, возможность компоновки и т. д.) не могут быть реализованы, поскольку инфраструктуры еще не существует.
Поставка носит спорадический характер и имеет отрицательный самоотбор. Например, предложение недвижимости обычно представляет собой отдельное здание или небольшую группу зданий. Очень немногие на самом деле имеют его в сети. Обычно типы активов в цепочке — это активы, которые не могут быть востребованы в реальном мире, поэтому существует отрицательный выбор для активов, доступных в цепочке. Это еще больше усложняет формирование спроса.
Правовые вопросы/вопросы правоприменения.
Пользовательский опыт и проблемы с хостингом. Большая часть спроса исходит от не-крипто-аборигенов. Зашифрованный UX и хостинг — большое препятствие. Очень немногие люди имеют возможность безопасного самостоятельного хранения миллионов активов.
Почему сейчас (с оптимизмом смотрите на RWA):
Процентная ставка в США изменилась с 0% до 5%. Это означает, что (1) доллары в сети требуют реальной доходности, и (2) в настоящее время существует спрос вне сети на кредиты с низкой процентной ставкой.
DeFi созрел. Теперь у нас есть стейблкоины, кредитные рынки и биржи в сети. «Теоретические» преимущества инвестирования в активы реального мира с 2018 года теперь могут быть реализованы.
Не все RWA «успешны» в этом цикле. На первое место выйдут простые взаимозаменяемые активы, такие как казначейские векселя. Долгосрочные казначейские облигации находятся в середине. Недвижимость все еще будет отставать и, вероятно, не произойдет в ближайшие несколько лет.
Пользовательский опыт и хостинг больше не являются большими проблемами. Криптоаборигены хотят реальной прибыли. Организации, уже знакомые с операциями в сети, хотят более дешевые доллары. Обе стороны знакомы с криптовалютами, а хранение и пользовательский опыт значительно улучшились с 2018 года.
Криптовалюты станут основой нашей глобальной финансовой системы. Сегодня он делает первые шаги к активам реального мира.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Партнер Electric Capital: почему я изменил свое мнение и оптимистично отношусь к RWA
Автор: Мария Шен, Electric Capital GP, Перевод: Jinse Finance 0xxz
Почему я недавно изменил свое мнение о RWA? Краткое резюме.
ДОЛГОСРОЧНАЯ
RWA будет существовать в цепочке долгое время. Я всегда верил в это. Проблема в том, как они связаны.
Почему я не настроен оптимистично в отношении RWA в 2018 году:
В 2018 году ряд проектов размещал недвижимость в сети, отслеживал цену акций США для инвесторов в других странах (например, предоставляя остальному миру доступ к S&P 500, акциям Apple и т. д.) или создавал долги для реальный рынок заемщиков.
Но есть много препятствий:
Учреждения и частные лица с высоким уровнем дохода составляют большую часть спроса, но не хотят, чтобы эти продукты были в сети, потому что у них нет недостатка в доступе. Институциональные игроки и богатые люди уже могут покупать недвижимость, облигации и акции США, поэтому они не будут менять процесс. Размещение этих активов в сети дает только дополнительные преимущества, и большинство реальных преимуществ (использование DeFi, возможность компоновки и т. д.) не могут быть реализованы, поскольку инфраструктуры еще не существует.
Поставка носит спорадический характер и имеет отрицательный самоотбор. Например, предложение недвижимости обычно представляет собой отдельное здание или небольшую группу зданий. Очень немногие на самом деле имеют его в сети. Обычно типы активов в цепочке — это активы, которые не могут быть востребованы в реальном мире, поэтому существует отрицательный выбор для активов, доступных в цепочке. Это еще больше усложняет формирование спроса.
Правовые вопросы/вопросы правоприменения.
Пользовательский опыт и проблемы с хостингом. Большая часть спроса исходит от не-крипто-аборигенов. Зашифрованный UX и хостинг — большое препятствие. Очень немногие люди имеют возможность безопасного самостоятельного хранения миллионов активов.
Почему сейчас (с оптимизмом смотрите на RWA):
Процентная ставка в США изменилась с 0% до 5%. Это означает, что (1) доллары в сети требуют реальной доходности, и (2) в настоящее время существует спрос вне сети на кредиты с низкой процентной ставкой.
DeFi созрел. Теперь у нас есть стейблкоины, кредитные рынки и биржи в сети. «Теоретические» преимущества инвестирования в активы реального мира с 2018 года теперь могут быть реализованы.
Не все RWA «успешны» в этом цикле. На первое место выйдут простые взаимозаменяемые активы, такие как казначейские векселя. Долгосрочные казначейские облигации находятся в середине. Недвижимость все еще будет отставать и, вероятно, не произойдет в ближайшие несколько лет.
Пользовательский опыт и хостинг больше не являются большими проблемами. Криптоаборигены хотят реальной прибыли. Организации, уже знакомые с операциями в сети, хотят более дешевые доллары. Обе стороны знакомы с криптовалютами, а хранение и пользовательский опыт значительно улучшились с 2018 года.
Криптовалюты станут основой нашей глобальной финансовой системы. Сегодня он делает первые шаги к активам реального мира.