Подробное объяснение кросс-чейнового кредитования THORChain: RUNE будет постоянно уничтожаться и чеканиться, высокие комиссии и низкая эффективность капитала могут повлиять на принятие.
21 августа был официально запущен бизнес по межсетевому кредитованию THORChin. В конце июля THORSwap запустил функцию «Streaming Swap». Потоковый обмен — это стратегия оптимизации цены, аналогичная транзакциям по средневзвешенной по времени цене (TWAP), позволяющая разделить большие транзакции на несколько более мелких транзакций без дополнительных комиссий уровня 1. .
Эти два обновления увеличили цену собственного токена THORChain RUNE более чем на 80% в этом месяце. Кредитный бизнес THORChain логически отличается от кредитных проектов, таких как Aave.Он имеет характеристики отсутствия ликвидации, отсутствия процентов и срока погашения.PANews организует основные моменты следующим образом.
Во время создания и закрытия кредитов РУНА будет постоянно уничтожаться и чеканиться, что приведет к дефляции и инфляции. Если инфляция приведет к тому, что выпуск RUNE достигнет верхнего предела в 500 миллионов, автоматический выключатель приостановит функцию кредитования.
Задолженность выражена в расчетной единице TOR в долларах США, зафиксированной по курсу доллара США на момент заимствования.
Протокол THORChain и все держатели RUNE являются контрагентами по каждому кредиту и могут получать реальный доход, получаемый за счет комиссии за обработку, а также могут столкнуться с риском разбавления, вызванного инфляцией.
*В настоящее время только 1/3 сожженных РУН можно использовать для кредитов.Сумма кредита составляет 5 миллионов РУН, что составляет около 8 миллионов долларов США.Сумма может увеличиваться по мере увеличения количества уничтоженных РУН.
По состоянию на 22 августа совокупная стоимость залога в BTC и ETH составляет около 884 000 долларов США, а использование кредитного бизнеса невелико, что может быть связано с более низким коэффициентом использования капитала и более высоким износом комиссий по сравнению с другими кредитными соглашениями.
Реализация функции THORChin Lending
THORChain Lending поддерживает межсетевое кредитование с использованием BTC и ETH (больше собственных активов уровня 1 будет поддерживаться позже) в качестве залога, что может быть реализовано с помощью функции кредитования THORSwap и функции заимствования Lends.so. Долг представлен TOR, непередаваемой единицей учета в THORChain. TOR предназначен для привязки к стоимости 1 доллара США. Конкретная цена берется из медианной стоимости всех стейблкоинов в THORChain, включая USDC, USDT, BUSD. , LUSD, DAI и т. д.
Ставка по ипотеке (залоговая стоимость/долг, CR) составляет от 200% до 500%, и ставка по ипотеке будет увеличиваться с увеличением количества кредитов. Это означает, что активы одинаковой стоимости заложены, и стоимость активов, которые можно взять взаймы, вначале является самой высокой, а затем по мере увеличения ставки по ипотеке стоимость активов, которые можно взять взаймы, постепенно снижается.
Как создание, так и процесс закрытия долга включают в себя несколько транзакций, а также этапы чеканки и сжигания RUNE.Процесс оформления кредита с использованием BTC в качестве залога показан ниже.
Пользователь вносит залог в BTC, залог обменивается на RUNE в пуле BTC, RUNE уничтожается в виртуальном пуле BTC и чеканится THOR.BTC.
*THOR.BTC используется в качестве залога в модуле кредитования.
Генерация ТЗ в соответствии со ставкой по ипотеке.
Сумма TOR представляет собой долг, номинированный в долларах США. До момента погашения долг является фиксированным и не меняется при последующих шагах.
TOR уничтожается в виртуальном пуле TOR и чеканится RUNE.
RUNE обменивается на активы, необходимые пользователям в других пулах. Если необходим USDT, он обменивается на USDT в пуле USDT.
В зависимости от ставки по ипотечному кредиту в этом процессе будет происходить до 4 процессов обмена или уничтожения и кастинга, каждый из которых будет приносить комиссию для THORChain, а также будет происходить проскальзывание транзакций. Таким образом, хотя эта служба кредитования утверждает, что у нее нет процентов, она также имеет комиссионный доход. Как показано на рисунке ниже, попробуйте заложить 1 ETH на сумму 1660 долларов США, чтобы занять доллары США на официальном сайте, и комиссия за депозит отображается как 64,87 долларов США. LTV=1/CR, текущий CR также можно рассчитать по значению LTV, указанному на рисунке ниже.
Залог BTC будет сначала обменен на RUNE, затем сожжен, и, наконец, будут отчеканены активы, необходимые для обмена RUNE. В этом процессе разница между залоговой стоимостью и долгом, исключая комиссию за обработку, соответствует чистой стоимости уничтожения RUNE.
Точно так же процесс погашения также будет создавать новые RUNE и генерировать инфляцию.Поэтому THORChain не хочет, чтобы пользователи выкупали залог, и ему требуется как минимум один месяц, прежде чем кредит может быть погашен. Кредиты могут быть погашены любыми активами, поддерживаемыми THORChain, в соответствии с суммой TOR на момент заимствования.
Функция кредитования принесет сети THORChain множество преимуществ, таких как увеличение объема транзакций; увеличение коэффициента использования средств в пуле ликвидности, создание большего реального дохода от комиссий за обработку; сокращение обращения RUNE и т. д.
Однако протокол THORChain и все держатели RUNE, которые являются контрагентами по каждому кредиту, также могут иметь дополнительные риски, поскольку RUNE, отчеканенная в процессе погашения, превышает RUNE, уничтоженную во время ипотечного кредита, о чем речь пойдет ниже.
риск
Самый большой риск при кредитовании THORChain заключается в том, что сумма RUNE, отчеканенная при закрытии кредита, превышает сумму RUNE, уничтоженную при предоставлении кредита.Это происходит, когда цена RUNE падает относительно цены залога. Поэтому необходимо ограничить различные параметры, чтобы предотвратить смертельную спираль в LUNA/UST.
Во-первых, выпуск RUNE ограничен суммой в 500 миллионов долларов США, и когда эта сумма будет достигнута, встроенный автоматический выключатель приостановит кредитование, и в дело вступят резервы для покрытия оставшихся залоговых выплат.
При установке лимита кредита THORChain также ссылается на лимит RUNE, а текущий лимит кредита установлен на уровне 5 миллионов RUNE. Это с учетом того, что определен верхний предел тиража в 500 миллионов RUNE, ранее 15 миллионов RUNE были уничтожены, поскольку не были модернизированы с BEP-2 и ERC-20 RUNE. Учитывая возможное снижение RUNE по отношению к залогу, если RUNE упадет до 1/3 стоимости всего залога, это приведет к выпуску RUNE в два раза превышающей стоимость залога. Таким образом, только 1/3 RUNE будет уничтожена, то есть 5 миллионов RUNE можно будет использовать для кредитов, что эквивалентно примерно 8 миллионам долларов США.
По мере сжигания большего количества RUNE также могут быть созданы дополнительные кредиты, а соотношение цены RUNE к залогу также может изменить сумму кредитов.
данные
По данным официального дашборда NineRealms, по состоянию на вечер 22 августа всего в процессе кредитования было уничтожено 286 000 RUNE, и объемы уничтожения растут.
Всего в залоге находится 24,4 BTC и 156 ETH на сумму $636 000 и $258 000 соответственно. Сожженная РУНА стоила $474 000, а сгоревшая часть составляла около 53% залоговой стоимости.
В целом, кредитование THORChain не используется широко. Причины включают более высокую ставку по ипотеке THORChain Lending по сравнению с другими кредитными соглашениями, более высокие комиссии и проскальзывающий износ, а также установку верхнего предела кредитования. Кроме того, в 2021 году THORChain несколько раз подвергался взлому, что также может ограничить внедрение THORChain Lending.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Подробное объяснение кросс-чейнового кредитования THORChain: RUNE будет постоянно уничтожаться и чеканиться, высокие комиссии и низкая эффективность капитала могут повлиять на принятие.
Автор: Цзян Хайбо, PANews
21 августа был официально запущен бизнес по межсетевому кредитованию THORChin. В конце июля THORSwap запустил функцию «Streaming Swap». Потоковый обмен — это стратегия оптимизации цены, аналогичная транзакциям по средневзвешенной по времени цене (TWAP), позволяющая разделить большие транзакции на несколько более мелких транзакций без дополнительных комиссий уровня 1. .
Эти два обновления увеличили цену собственного токена THORChain RUNE более чем на 80% в этом месяце. Кредитный бизнес THORChain логически отличается от кредитных проектов, таких как Aave.Он имеет характеристики отсутствия ликвидации, отсутствия процентов и срока погашения.PANews организует основные моменты следующим образом.
Реализация функции THORChin Lending
THORChain Lending поддерживает межсетевое кредитование с использованием BTC и ETH (больше собственных активов уровня 1 будет поддерживаться позже) в качестве залога, что может быть реализовано с помощью функции кредитования THORSwap и функции заимствования Lends.so. Долг представлен TOR, непередаваемой единицей учета в THORChain. TOR предназначен для привязки к стоимости 1 доллара США. Конкретная цена берется из медианной стоимости всех стейблкоинов в THORChain, включая USDC, USDT, BUSD. , LUSD, DAI и т. д.
Ставка по ипотеке (залоговая стоимость/долг, CR) составляет от 200% до 500%, и ставка по ипотеке будет увеличиваться с увеличением количества кредитов. Это означает, что активы одинаковой стоимости заложены, и стоимость активов, которые можно взять взаймы, вначале является самой высокой, а затем по мере увеличения ставки по ипотеке стоимость активов, которые можно взять взаймы, постепенно снижается.
Как создание, так и процесс закрытия долга включают в себя несколько транзакций, а также этапы чеканки и сжигания RUNE.Процесс оформления кредита с использованием BTC в качестве залога показан ниже.
В зависимости от ставки по ипотечному кредиту в этом процессе будет происходить до 4 процессов обмена или уничтожения и кастинга, каждый из которых будет приносить комиссию для THORChain, а также будет происходить проскальзывание транзакций. Таким образом, хотя эта служба кредитования утверждает, что у нее нет процентов, она также имеет комиссионный доход. Как показано на рисунке ниже, попробуйте заложить 1 ETH на сумму 1660 долларов США, чтобы занять доллары США на официальном сайте, и комиссия за депозит отображается как 64,87 долларов США. LTV=1/CR, текущий CR также можно рассчитать по значению LTV, указанному на рисунке ниже.
Залог BTC будет сначала обменен на RUNE, затем сожжен, и, наконец, будут отчеканены активы, необходимые для обмена RUNE. В этом процессе разница между залоговой стоимостью и долгом, исключая комиссию за обработку, соответствует чистой стоимости уничтожения RUNE.
Точно так же процесс погашения также будет создавать новые RUNE и генерировать инфляцию.Поэтому THORChain не хочет, чтобы пользователи выкупали залог, и ему требуется как минимум один месяц, прежде чем кредит может быть погашен. Кредиты могут быть погашены любыми активами, поддерживаемыми THORChain, в соответствии с суммой TOR на момент заимствования.
Функция кредитования принесет сети THORChain множество преимуществ, таких как увеличение объема транзакций; увеличение коэффициента использования средств в пуле ликвидности, создание большего реального дохода от комиссий за обработку; сокращение обращения RUNE и т. д.
Однако протокол THORChain и все держатели RUNE, которые являются контрагентами по каждому кредиту, также могут иметь дополнительные риски, поскольку RUNE, отчеканенная в процессе погашения, превышает RUNE, уничтоженную во время ипотечного кредита, о чем речь пойдет ниже.
риск
Самый большой риск при кредитовании THORChain заключается в том, что сумма RUNE, отчеканенная при закрытии кредита, превышает сумму RUNE, уничтоженную при предоставлении кредита.Это происходит, когда цена RUNE падает относительно цены залога. Поэтому необходимо ограничить различные параметры, чтобы предотвратить смертельную спираль в LUNA/UST.
Во-первых, выпуск RUNE ограничен суммой в 500 миллионов долларов США, и когда эта сумма будет достигнута, встроенный автоматический выключатель приостановит кредитование, и в дело вступят резервы для покрытия оставшихся залоговых выплат.
При установке лимита кредита THORChain также ссылается на лимит RUNE, а текущий лимит кредита установлен на уровне 5 миллионов RUNE. Это с учетом того, что определен верхний предел тиража в 500 миллионов RUNE, ранее 15 миллионов RUNE были уничтожены, поскольку не были модернизированы с BEP-2 и ERC-20 RUNE. Учитывая возможное снижение RUNE по отношению к залогу, если RUNE упадет до 1/3 стоимости всего залога, это приведет к выпуску RUNE в два раза превышающей стоимость залога. Таким образом, только 1/3 RUNE будет уничтожена, то есть 5 миллионов RUNE можно будет использовать для кредитов, что эквивалентно примерно 8 миллионам долларов США.
По мере сжигания большего количества RUNE также могут быть созданы дополнительные кредиты, а соотношение цены RUNE к залогу также может изменить сумму кредитов.
данные
По данным официального дашборда NineRealms, по состоянию на вечер 22 августа всего в процессе кредитования было уничтожено 286 000 RUNE, и объемы уничтожения растут.
Всего в залоге находится 24,4 BTC и 156 ETH на сумму $636 000 и $258 000 соответственно. Сожженная РУНА стоила $474 000, а сгоревшая часть составляла около 53% залоговой стоимости.
В целом, кредитование THORChain не используется широко. Причины включают более высокую ставку по ипотеке THORChain Lending по сравнению с другими кредитными соглашениями, более высокие комиссии и проскальзывающий износ, а также установку верхнего предела кредитования. Кроме того, в 2021 году THORChain несколько раз подвергался взлому, что также может ограничить внедрение THORChain Lending.