Три юриста, Сын Дже Ю, Ге-Чжон Ким и Сунг Юн Кан из юридической фирмы Kim & Chang, разобрались в развивающейся корейской системе регулирования криптоактивов.
3 мая 2022 года правительство Южной Кореи объявило, что планирует регулировать «токены ценного типа» в соответствии с «Законом о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала». В то же время корейское правительство также обнародует «Закон о цифровых активах» для всестороннего контроля над всеми вопросами, связанными с виртуальными/цифровыми активами, включая токены, не связанные с безопасностью.
В рамках этого плана Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи выпустила Руководство по безопасности токенов (Примечание переводчика: «Безопасность токенов» — это новая запатентованная технология, созданная Комиссией по финансовым услугам Южной Кореи) для выпуска и распространения конкретных токенов безопасности. словарь, подчеркивающий безопасность токена). Согласно этому руководству, некоторые существующие законы и правила будут изменены, чтобы позволить сторонам проекта выпускать и распространять ценные бумаги-токены на основе технологии распределенного реестра в соответствии с требованиями. В то же время регулирующие органы также создадут некоторые новые правовые системы для управления счетами участников проекта и поставщиков внебиржевых брокерских услуг. Для достижения вышеуказанных целей соответствующие ведомства также предложили поправки к «Закону о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала» и «Закону об электронной регистрации акций и облигаций». Эти поправки в настоящее время ожидают одобрения Конгресса.
Кроме того, в целях контроля над рынком виртуальных активов с точки зрения защиты потребителей/инвесторов 18 июля 2023 года был принят «Закон о защите пользователей виртуальных активов», который должен вступить в силу 19 июля 2024 года. Закон был принят во время разработки Рамочного закона о цифровых активах и является первым законом Южной Кореи, специально разработанным для регулирования бизнеса с виртуальными активами. Кроме того, «Закон о защите пользователей виртуальных активов» и «Закон об отчетности и использовании указанной информации о финансовых транзакциях» (т. е. Закон Южной Кореи о борьбе с отмыванием денег) предусматривают обязанность поставщиков услуг виртуальных активов отчитываться перед Финансовой комиссией Кореи. , а также уточнить трансграничные правила экологической применимости. Таким образом, эти два закона применяются не только к отечественным участникам индустрии виртуальных активов в Южной Корее, но и к тем группам, которые живут за пределами Южной Кореи, но чья деятельность повлияет на корейский рынок.
Классификация криптоактивов
Применимость конкретных правил будет зависеть от того, как криптоактивы классифицируются и обращаются с ними. Например, если криптоактив считается «ценной бумагой» согласно определению Закона о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала, на него будет распространяться действие этого Закона. Если зашифрованный актив считается «виртуальным активом», как это определено в Законе об отчетности и использовании указанной информации о финансовых транзакциях, будут применяться двойные положения этого закона и Закона о защите пользователей виртуальных активов. В то же время, после вступления в силу «Закона о защите пользователей виртуальных активов», соответствующее содержание «Закона об отчетности и использовании указанной информации о финансовых транзакциях» будет изменено таким образом, чтобы определения «виртуальных активов» и «поставщиков услуг виртуальных активов» » соответствуют Закону о «Поставщиках услуг виртуальных активов». Закон о защите пользователей остается неизменным.
Закон об электронных финансовых операциях направлен на регулирование электронных платежей и расчетов, а криптоактивы, которые соответствуют его определению электронной валюты или предоплаченных электронных платежных средств (PEPM), будут подпадать под действие закона. В частности, следует отметить, что если определенный криптоактив подходит для оплаты товаров и услуг или используется для расчетной оплаты, эмитент и поставщик платежных услуг криптоактива должны соблюдать положения Электронной финансовой транзакции. Закон перед ведением бизнеса. Предусмотреть получение соответствующих лицензий или регистрации.
Регулирование операций с ценными бумагами и криптоактивами
Закон об отчетности и использовании указанной информации о финансовых операциях определяет «виртуальные активы» как сертификаты или информацию, которые могут передаваться в электронном виде и которые признаются контрагентом в качестве средства транзакции или обладают свойствами с добавленной стоимостью. Однако в законопроекте также четко оговаривается, что некоторые активы, существующие в электронной форме, не являются виртуальными активами. Например, «ценные бумаги, зарегистрированные в электронной форме», определенные в «Законе об электронной регистрации акций и облигаций», не будут считаться виртуальными активами. ресурсы". Будет ли криптоактив считаться электронной ценной бумагой или виртуальным активом, будет зависеть от его характеристик, условий его транзакции и конкретных положений измененного Закона об электронной регистрации акций и облигаций. Понятно, что если определенный зашифрованный актив является электронной ценной бумагой, а не виртуальным активом, то он не применяется к положениям о виртуальных активах и поставщиках услуг виртуальных активов в соответствии с Законом об отчетности и использовании указанной информации о финансовых транзакциях.
Если определенный тип криптоактивов считается ценной бумагой, торговля такими криптоактивами будет регулироваться положениями о недобросовестной торговле в соответствии с Законом о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала. Аналогичное содержание имеется в Законе о защите пользователей виртуальных активов. Однако, учитывая, что на практике трудно напрямую полагаться на судебные решения, основанные на Законе о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала, для определения масштаба регулирования (частично из-за различий между Законом о защите пользователей виртуальных активов и Законом о финансовых инвестиционных услугах и капитале). Закон о рынках Существуют различия в положениях «Закона о защите пользователей виртуальных активов», а также различия между криптоактивами и традиционными ценными бумагами), мы ожидаем, что могут быть некоторые серые зоны в фактическом применении «Закона о защите пользователей виртуальных активов». ."
Нормативная структура для токенизированных ценных бумаг
В феврале 2023 года Финансовая комиссия Южной Кореи опубликовала «Улучшенный план надзора за выпуском и распространением токенизированных ценных бумаг», который применяется к внутреннему выпуску и распространению токенизированных ценных бумаг в Южной Корее (Корейская финансовая комиссия официально не заявила, был ли план применяется к трансграничным проектам). Стоит отметить, что Финансовая комиссия Кореи намеренно использовала в своем плане термин «токен-ценные бумаги» (а не секьюрити-токены), чтобы подчеркнуть классификацию токенов как ценных бумаг.
Запуск этого плана имеет свою конкретную подоплеку: Корейская финансовая комиссия призвана разрешить регистрацию криптоактивов ценного типа (далее именуемых «токеновые ценные бумаги»), которые отвечают конкретным требованиям, в соответствии с « Закон о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала» и «Электронная регистрация акций и облигаций». Он может издаваться под надзором, если этого требует Закон и другие соответствующие нормативные акты. В качестве нового термина, введенного Комиссией, в плане был предложен термин «токеновая безопасность», конкретно обозначающий форму безопасности, выпускаемую с помощью технологии распределенного реестра. Комиссия по финансовым услугам Кореи заявила, что сама комиссия не вводила новые ценные бумаги и не корректировала существующее определение «ценных бумаг» в Законе о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала.
В плане также упоминаются:
Руководство по токен-ценным бумагам дополнительно разъясняет некоторые конкретные принципы определения того, является ли токен ценной бумагой, а также концепцию токена-ценной бумаги; а также
Как регуляторы готовятся внести поправки в Закон об услугах финансовых инвестиций и рынках капитала, а также в Закон об электронной регистрации акций и облигаций, чтобы регулировать выпуск и распространение токенизированных ценных бумаг (включая системы выпуска, агентства по управлению счетами эмитентов и внебиржевые брокерские агентства)
Согласно этой схеме, лица, предоставляющие брокерские услуги по торговле токенами ценных бумаг, должны получить внебиржевую брокерскую лицензию, требуемую Законом о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала, и такие лицензии могут быть получены только финансовыми учреждениями или соответствовать определенным строгим требованиям. Требования Получает вновь созданная организация (Примечание переводчика: Понятно, что физическим лицам необходимо предоставлять услуги через лицензированное учреждение). До того, как Корейская финансовая комиссия объявила об этом плане, корейским финансовым учреждениям было де-факто запрещено участвовать в бизнесе по обслуживанию виртуальных активов (за исключением банков, предоставляющих услуги проверки настоящего имени на местных биржах криптоактивов). В этом смысле разрешение финансовым учреждениям искать и получать внебиржевые брокерские лицензии для торговли токенизированными ценными бумагами в рамках программы представляется важным событием для финансовых регуляторов Южной Кореи.
Кроме того, план предусматривает:
Более 51% узлов должны управляться несколькими сторонами, включая электронные реестры, финансовые учреждения и агентства по управлению счетами, не связанные с эмитентом проекта.
Отдельные виртуальные активы не могут использоваться для записи информации о правообладателях и транзакциях (т. е. криптоактивы не могут использоваться для расчета комиссий за транзакции). Принимая во внимание практические ограничения, мы ожидаем, что согласно этому плану выпуск токенов-ценных бумаг международного или трансграничного характера в публичной цепочке может столкнуться с некоторыми трудностями.
«Закон о защите пользователей виртуальных активов»
Согласно недавно опубликованному «Закону о защите пользователей виртуальных активов», поставщики услуг виртуальных активов должны обеспечить меры защиты потребителей, в том числе:
Депонируйте или поручите активы, депонированные пользователями, депозитарным учреждениям, таким как банки, чтобы хранить их отдельно от своих собственных активов.
Отделять свои собственные виртуальные активы от виртуальных активов пользователя и фактически хранить виртуальные активы того же типа и количества, размещенные пользователем (Примечание переводчика: во избежание незаконного присвоения активов); а также
Принять необходимые меры для выполнения обязанностей по обеспечению безопасности в случае хакерской атаки или сбоя компьютера.
Закон о защите пользователей виртуальных активов широко охватывает недобросовестную торговую практику с виртуальными активами, а нарушения закона могут повлечь за собой уголовные наказания или административные штрафы. В частности, закон запрещает:
Поставщики услуг виртуальных активов, эмитенты виртуальных активов и их соответствующие руководители, сотрудники, агенты и крупные акционеры, а также любое поведение, связанное с получением и использованием нераскрытой информации от вышеупомянутых лиц (Примечание переводчика: это можно понимать как инсайдерскую торговлю)
Конкретные недобросовестные торговые действия (например, ложная торговля, изменение или фиксирование цен); а также
Мошеннические торговые практики
Кроме того, закон также запрещает поставщикам услуг виртуальных активов участвовать в торговой деятельности виртуальными активами, выпущенными ими самими или их аффилированными лицами.
Основываясь на дополнительных мнениях к Закону о защите пользователей виртуальных активов, Конгресс и правительство обсуждают принятие более широких законодательных улучшений. Это дополнительное заключение требует от органов финансового регулирования принятия конкретных мер или оказания помощи участникам рынка в решении следующих вопросов до вступления в силу «Закона о защите пользователей виртуальных активов»:
Возможные конфликты интересов в процессе выпуска и распространения виртуальных активов.
Регулирование стейблкоинов
Контролировать деловую деятельность поставщиков услуг виртуальных активов.
Контролировать систему депозитных и снятых счетов для проверки настоящего имени в банковской сфере (имеется в виду счета, которые были проверены местными банками для проверки личности владельца)
Система раскрытия информации о листинге; а также
Контролировать торговую деятельность виртуальных активов, выпущенных поставщиками услуг виртуальных активов или их аффилированными лицами.
Поскольку «Закон о защите пользователей виртуальных активов» охватывает только часть коммерческой и недобросовестной торговой деятельности поставщиков услуг виртуальных активов и аналогичен положениям «Закона об отчетности и использовании указанной информации о финансовых транзакциях», другие инновационные предприятия шифрования, такие как поскольку централизованное финансирование (DeFi) и т. д. по-прежнему сталкивается с неопределенностью регулирования.
Криптоактивы для платежей и трансграничных денежных переводов
CBDC (цифровая валюта центрального банка)
Учитывая, что Закон о защите пользователей виртуальных активов прямо исключает цифровую валюту центрального банка (CBDC) из определения виртуальных активов, если Южная Корея также запустит услуги CBDC, мы ожидаем, что ее выпуск и распространение будут регулироваться другими отдельными законами и постановлениями. Учитывая, что Банк международных расчетов, похоже, рассматривает возможность создания экосистемы CBDC, включающей токенизированные депозиты, единый реестр и единую валюту, Банк Кореи и отечественные коммерческие банки также обсуждают выпуск CBDC. Таким образом, можно ожидать, что Банк Кореи вскоре объявит о своем плане CBDC.
Стейблкоин
В Руководстве по ценным бумагам токенов указано, что если криптоактив выпускается для потребления товаров или услуг или для поддержания его стабильной стоимости в качестве средства платежа или обмена и не является конвертируемым, то этот криптоактив вряд ли будет считаться ценные бумаги. С этой точки зрения стейблкоины, похоже, освобождены от Руководства по токеновым ценным бумагам. Стоит отметить, что правовая классификация стейблкоинов должна определяться в каждом конкретном случае. То есть, если он явно не соответствует определению виртуального актива в «положении об исключении», стейблкоин все равно может считаться виртуальным активом. 18 сентября 2023 года Финансовая комиссия Южной Кореи опубликовала нормативное разъяснение, в котором говорилось, что при определенных обстоятельствах стейблкоины могут рассматриваться как виртуальные активы, и подчеркивалось, что конкретные вопросы следует анализировать в каждом конкретном случае. Кроме того, даже если стейблкоин не соответствует положениям Руководства по токеновым ценным бумагам, он все равно может считаться ценной бумагой в соответствии с Законом о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала. В то же время, согласно положениям южнокорейского валютного законодательства, стабильные монеты также могут быть признаны той или иной формой иностранной валюты.
Хотя валютный регулятор Южной Кореи еще не выразил мнение о том, подпадают ли криптовалютные активы, основанные на иностранной валюте, под действие валютного регулирования Южной Кореи, такие криптоактивы теоретически могут регулироваться валютной системой страны.
Платежи и международные денежные переводы
Если какие-либо услуги по трансграничным денежным переводам, платежам или расчетам, предоставляемые корейским пользователям, включают криптоактивы, такие услуги могут подпадать под действие корейских правил, касающихся платежей, расчетов и обмена иностранной валюты. В таких случаях нормативные требования могут потребовать наличия конкретных лицензий в зависимости от роли участников проекта и структуры сделки (этот вопрос пока не решен).
в заключение
Хотя Южная Корея добилась значительного прогресса в регулировании виртуальных активов, все еще остается много проблем, которые правительству и частным организациям необходимо решить. Например, при подготовке Руководства по токеновым ценным бумагам Финансовая комиссия Южной Кореи, похоже, не приняла во внимание децентрализованный характер экосистемы блокчейна. Кроме того, «Закон о защите пользователей виртуальных активов», похоже, сосредоточен только на изоляции активов и запрете недобросовестной торговой практики поставщиков услуг виртуальных активов и не рассматривает надзор за услугами смарт-контрактов, например, основанными на DeFi, децентрализованных Автономные организации (DAO), службы Web3.0 и т. д. не получили внимания регулирующих органов. Чтобы решить эти проблемы, корейское правительство и участники отрасли должны активно участвовать и способствовать развитию индустрии виртуальных активов, а также обеспечивать защиту интересов пользователей.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Взгляд на новейшую ситуацию в сфере криптовалютного регулирования в Южной Корее
Источник: ИФЛР
Составил: BitpushNews Янан
Три юриста, Сын Дже Ю, Ге-Чжон Ким и Сунг Юн Кан из юридической фирмы Kim & Chang, разобрались в развивающейся корейской системе регулирования криптоактивов.
3 мая 2022 года правительство Южной Кореи объявило, что планирует регулировать «токены ценного типа» в соответствии с «Законом о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала». В то же время корейское правительство также обнародует «Закон о цифровых активах» для всестороннего контроля над всеми вопросами, связанными с виртуальными/цифровыми активами, включая токены, не связанные с безопасностью.
В рамках этого плана Комиссия по финансовым услугам Южной Кореи выпустила Руководство по безопасности токенов (Примечание переводчика: «Безопасность токенов» — это новая запатентованная технология, созданная Комиссией по финансовым услугам Южной Кореи) для выпуска и распространения конкретных токенов безопасности. словарь, подчеркивающий безопасность токена). Согласно этому руководству, некоторые существующие законы и правила будут изменены, чтобы позволить сторонам проекта выпускать и распространять ценные бумаги-токены на основе технологии распределенного реестра в соответствии с требованиями. В то же время регулирующие органы также создадут некоторые новые правовые системы для управления счетами участников проекта и поставщиков внебиржевых брокерских услуг. Для достижения вышеуказанных целей соответствующие ведомства также предложили поправки к «Закону о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала» и «Закону об электронной регистрации акций и облигаций». Эти поправки в настоящее время ожидают одобрения Конгресса.
Кроме того, в целях контроля над рынком виртуальных активов с точки зрения защиты потребителей/инвесторов 18 июля 2023 года был принят «Закон о защите пользователей виртуальных активов», который должен вступить в силу 19 июля 2024 года. Закон был принят во время разработки Рамочного закона о цифровых активах и является первым законом Южной Кореи, специально разработанным для регулирования бизнеса с виртуальными активами. Кроме того, «Закон о защите пользователей виртуальных активов» и «Закон об отчетности и использовании указанной информации о финансовых транзакциях» (т. е. Закон Южной Кореи о борьбе с отмыванием денег) предусматривают обязанность поставщиков услуг виртуальных активов отчитываться перед Финансовой комиссией Кореи. , а также уточнить трансграничные правила экологической применимости. Таким образом, эти два закона применяются не только к отечественным участникам индустрии виртуальных активов в Южной Корее, но и к тем группам, которые живут за пределами Южной Кореи, но чья деятельность повлияет на корейский рынок.
Классификация криптоактивов
Применимость конкретных правил будет зависеть от того, как криптоактивы классифицируются и обращаются с ними. Например, если криптоактив считается «ценной бумагой» согласно определению Закона о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала, на него будет распространяться действие этого Закона. Если зашифрованный актив считается «виртуальным активом», как это определено в Законе об отчетности и использовании указанной информации о финансовых транзакциях, будут применяться двойные положения этого закона и Закона о защите пользователей виртуальных активов. В то же время, после вступления в силу «Закона о защите пользователей виртуальных активов», соответствующее содержание «Закона об отчетности и использовании указанной информации о финансовых транзакциях» будет изменено таким образом, чтобы определения «виртуальных активов» и «поставщиков услуг виртуальных активов» » соответствуют Закону о «Поставщиках услуг виртуальных активов». Закон о защите пользователей остается неизменным.
Закон об электронных финансовых операциях направлен на регулирование электронных платежей и расчетов, а криптоактивы, которые соответствуют его определению электронной валюты или предоплаченных электронных платежных средств (PEPM), будут подпадать под действие закона. В частности, следует отметить, что если определенный криптоактив подходит для оплаты товаров и услуг или используется для расчетной оплаты, эмитент и поставщик платежных услуг криптоактива должны соблюдать положения Электронной финансовой транзакции. Закон перед ведением бизнеса. Предусмотреть получение соответствующих лицензий или регистрации.
Регулирование операций с ценными бумагами и криптоактивами
Закон об отчетности и использовании указанной информации о финансовых операциях определяет «виртуальные активы» как сертификаты или информацию, которые могут передаваться в электронном виде и которые признаются контрагентом в качестве средства транзакции или обладают свойствами с добавленной стоимостью. Однако в законопроекте также четко оговаривается, что некоторые активы, существующие в электронной форме, не являются виртуальными активами. Например, «ценные бумаги, зарегистрированные в электронной форме», определенные в «Законе об электронной регистрации акций и облигаций», не будут считаться виртуальными активами. ресурсы". Будет ли криптоактив считаться электронной ценной бумагой или виртуальным активом, будет зависеть от его характеристик, условий его транзакции и конкретных положений измененного Закона об электронной регистрации акций и облигаций. Понятно, что если определенный зашифрованный актив является электронной ценной бумагой, а не виртуальным активом, то он не применяется к положениям о виртуальных активах и поставщиках услуг виртуальных активов в соответствии с Законом об отчетности и использовании указанной информации о финансовых транзакциях.
Если определенный тип криптоактивов считается ценной бумагой, торговля такими криптоактивами будет регулироваться положениями о недобросовестной торговле в соответствии с Законом о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала. Аналогичное содержание имеется в Законе о защите пользователей виртуальных активов. Однако, учитывая, что на практике трудно напрямую полагаться на судебные решения, основанные на Законе о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала, для определения масштаба регулирования (частично из-за различий между Законом о защите пользователей виртуальных активов и Законом о финансовых инвестиционных услугах и капитале). Закон о рынках Существуют различия в положениях «Закона о защите пользователей виртуальных активов», а также различия между криптоактивами и традиционными ценными бумагами), мы ожидаем, что могут быть некоторые серые зоны в фактическом применении «Закона о защите пользователей виртуальных активов». ."
Нормативная структура для токенизированных ценных бумаг
В феврале 2023 года Финансовая комиссия Южной Кореи опубликовала «Улучшенный план надзора за выпуском и распространением токенизированных ценных бумаг», который применяется к внутреннему выпуску и распространению токенизированных ценных бумаг в Южной Корее (Корейская финансовая комиссия официально не заявила, был ли план применяется к трансграничным проектам). Стоит отметить, что Финансовая комиссия Кореи намеренно использовала в своем плане термин «токен-ценные бумаги» (а не секьюрити-токены), чтобы подчеркнуть классификацию токенов как ценных бумаг.
Запуск этого плана имеет свою конкретную подоплеку: Корейская финансовая комиссия призвана разрешить регистрацию криптоактивов ценного типа (далее именуемых «токеновые ценные бумаги»), которые отвечают конкретным требованиям, в соответствии с « Закон о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала» и «Электронная регистрация акций и облигаций». Он может издаваться под надзором, если этого требует Закон и другие соответствующие нормативные акты. В качестве нового термина, введенного Комиссией, в плане был предложен термин «токеновая безопасность», конкретно обозначающий форму безопасности, выпускаемую с помощью технологии распределенного реестра. Комиссия по финансовым услугам Кореи заявила, что сама комиссия не вводила новые ценные бумаги и не корректировала существующее определение «ценных бумаг» в Законе о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала.
В плане также упоминаются:
Согласно этой схеме, лица, предоставляющие брокерские услуги по торговле токенами ценных бумаг, должны получить внебиржевую брокерскую лицензию, требуемую Законом о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала, и такие лицензии могут быть получены только финансовыми учреждениями или соответствовать определенным строгим требованиям. Требования Получает вновь созданная организация (Примечание переводчика: Понятно, что физическим лицам необходимо предоставлять услуги через лицензированное учреждение). До того, как Корейская финансовая комиссия объявила об этом плане, корейским финансовым учреждениям было де-факто запрещено участвовать в бизнесе по обслуживанию виртуальных активов (за исключением банков, предоставляющих услуги проверки настоящего имени на местных биржах криптоактивов). В этом смысле разрешение финансовым учреждениям искать и получать внебиржевые брокерские лицензии для торговли токенизированными ценными бумагами в рамках программы представляется важным событием для финансовых регуляторов Южной Кореи.
Кроме того, план предусматривает:
«Закон о защите пользователей виртуальных активов»
Согласно недавно опубликованному «Закону о защите пользователей виртуальных активов», поставщики услуг виртуальных активов должны обеспечить меры защиты потребителей, в том числе:
Закон о защите пользователей виртуальных активов широко охватывает недобросовестную торговую практику с виртуальными активами, а нарушения закона могут повлечь за собой уголовные наказания или административные штрафы. В частности, закон запрещает:
Кроме того, закон также запрещает поставщикам услуг виртуальных активов участвовать в торговой деятельности виртуальными активами, выпущенными ими самими или их аффилированными лицами.
Основываясь на дополнительных мнениях к Закону о защите пользователей виртуальных активов, Конгресс и правительство обсуждают принятие более широких законодательных улучшений. Это дополнительное заключение требует от органов финансового регулирования принятия конкретных мер или оказания помощи участникам рынка в решении следующих вопросов до вступления в силу «Закона о защите пользователей виртуальных активов»:
Поскольку «Закон о защите пользователей виртуальных активов» охватывает только часть коммерческой и недобросовестной торговой деятельности поставщиков услуг виртуальных активов и аналогичен положениям «Закона об отчетности и использовании указанной информации о финансовых транзакциях», другие инновационные предприятия шифрования, такие как поскольку централизованное финансирование (DeFi) и т. д. по-прежнему сталкивается с неопределенностью регулирования.
Криптоактивы для платежей и трансграничных денежных переводов
CBDC (цифровая валюта центрального банка)
Учитывая, что Закон о защите пользователей виртуальных активов прямо исключает цифровую валюту центрального банка (CBDC) из определения виртуальных активов, если Южная Корея также запустит услуги CBDC, мы ожидаем, что ее выпуск и распространение будут регулироваться другими отдельными законами и постановлениями. Учитывая, что Банк международных расчетов, похоже, рассматривает возможность создания экосистемы CBDC, включающей токенизированные депозиты, единый реестр и единую валюту, Банк Кореи и отечественные коммерческие банки также обсуждают выпуск CBDC. Таким образом, можно ожидать, что Банк Кореи вскоре объявит о своем плане CBDC.
Стейблкоин
В Руководстве по ценным бумагам токенов указано, что если криптоактив выпускается для потребления товаров или услуг или для поддержания его стабильной стоимости в качестве средства платежа или обмена и не является конвертируемым, то этот криптоактив вряд ли будет считаться ценные бумаги. С этой точки зрения стейблкоины, похоже, освобождены от Руководства по токеновым ценным бумагам. Стоит отметить, что правовая классификация стейблкоинов должна определяться в каждом конкретном случае. То есть, если он явно не соответствует определению виртуального актива в «положении об исключении», стейблкоин все равно может считаться виртуальным активом. 18 сентября 2023 года Финансовая комиссия Южной Кореи опубликовала нормативное разъяснение, в котором говорилось, что при определенных обстоятельствах стейблкоины могут рассматриваться как виртуальные активы, и подчеркивалось, что конкретные вопросы следует анализировать в каждом конкретном случае. Кроме того, даже если стейблкоин не соответствует положениям Руководства по токеновым ценным бумагам, он все равно может считаться ценной бумагой в соответствии с Законом о финансовых инвестиционных услугах и рынках капитала. В то же время, согласно положениям южнокорейского валютного законодательства, стабильные монеты также могут быть признаны той или иной формой иностранной валюты.
Хотя валютный регулятор Южной Кореи еще не выразил мнение о том, подпадают ли криптовалютные активы, основанные на иностранной валюте, под действие валютного регулирования Южной Кореи, такие криптоактивы теоретически могут регулироваться валютной системой страны.
Платежи и международные денежные переводы
Если какие-либо услуги по трансграничным денежным переводам, платежам или расчетам, предоставляемые корейским пользователям, включают криптоактивы, такие услуги могут подпадать под действие корейских правил, касающихся платежей, расчетов и обмена иностранной валюты. В таких случаях нормативные требования могут потребовать наличия конкретных лицензий в зависимости от роли участников проекта и структуры сделки (этот вопрос пока не решен).
в заключение
Хотя Южная Корея добилась значительного прогресса в регулировании виртуальных активов, все еще остается много проблем, которые правительству и частным организациям необходимо решить. Например, при подготовке Руководства по токеновым ценным бумагам Финансовая комиссия Южной Кореи, похоже, не приняла во внимание децентрализованный характер экосистемы блокчейна. Кроме того, «Закон о защите пользователей виртуальных активов», похоже, сосредоточен только на изоляции активов и запрете недобросовестной торговой практики поставщиков услуг виртуальных активов и не рассматривает надзор за услугами смарт-контрактов, например, основанными на DeFi, децентрализованных Автономные организации (DAO), службы Web3.0 и т. д. не получили внимания регулирующих органов. Чтобы решить эти проблемы, корейское правительство и участники отрасли должны активно участвовать и способствовать развитию индустрии виртуальных активов, а также обеспечивать защиту интересов пользователей.