Автор: Bitcoin Magazine Pro
В 2025 году биткойн не начал стремительно развиваться, как многие ожидали. После того как цена преодолела 100,000 долларов, последовала значительная коррекция, и инвесторы с аналитиками начали сомневаться в том, на каком этапе общего цикла биткойна мы находимся.
В данной статье будет проведен глубокий анализ ряда ключевых on-chain данных и макроэкономических индикаторов, чтобы оценить, сохраняется ли бычий рынок биткойна или он столкнется с более глубокими корректировками.
01
Здоровый откат или конец цикла?
Хорошей отправной точкой является оценка MVRV-Z, которая является давно используемой оценочной метрикой, которая сравнивает рыночную стоимость с реализованной стоимостью. Достигнув пика около 3,36, показатель MVRV-Z упал примерно до 1,43, что совпало со снижением биткоина с более чем 100 000 долларов до минимума в 75 000 долларов. На первый взгляд, это