ตลาดกระทิง BTC ยังคงอยู่หรือไม่?

[TL；DR]:

นโยบายอัตราภาษีที่ล่าสุดของทรัมป์หมายความว่าสหรัฐฯ จะปรับอัตราภาษีฐาน 10% ต่อพันธมิตรการค้าทั่วโลกและปรับอัตราภาษี “ตอบแทน” สูงกว่าต่อบางพันธมิตรการค้า ตลาดมองว่าเป็นการเพิ่มความรุนแรงของสงครามการค้า

นโยบายอัตราภาษีของทรัมป์เกินความคาดหวังอย่างมาก และตลาดหุ้น ทองคำ และสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดล้ม บิตคอยน์ ได้รับการลดลงต่อเนื่องตั้งแต่สุดสัปดาห์

ตลาดกังวลเรื่องการถดถอยเศรษฐกิจของสหรัฐ, ความมั่นใจใน ตลาดคริปโต ได้รับการดับ, ทั้งด้านเทคนิคและด้านพื้นฐานเป็นแบร์ริช, และมุมมองสำหรับตลาดกระทิง BTC ไม่ชัดเจน

บทนำ

ตั้งแต่ปลายเดือนมีนาคม ตลาดการเงินทั่วโลกได้เป็นการสั่นสะท้อนและต่อสู้กับความท้าทาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากประกาศนโยบายภาษีแทนที่ของทรัมป์เมื่อเร็วๆนี้ ความเข้มงวดของนโยบายที่ไม่คาดคิดได้ทำให้ตลาดโลกตกต่ำอีกครั้ง โดยเฉพาะ BTC ซึ่งล้มลงอีกครั้งหลังจากที่แข็งแกร่งเป็นเวลาหลายวันและโดนทำลายสู่ระดับต่ำสุดใหม่ในปีนี้ ในเวลาที่คุณสมบัติการป้องกันตัวของสินทรัพย์ที่ปลอดภัยทั้งหมดต้องการนิยามใหม่ การบินรวมของเงินทุนอาจกำลังก่อตัวเป็นการคืนชีพถัดไป

วันจันทร์ดำ: ตลาดการเงินโลกตกลง

การขายออกเสมอมาเร็ว ตั้งแต่รัฐบาลทรัมป์ประกาศคำสั่งบรรเทาที่เกี่ยวกับ “อัตราภาษีแบบตอบแทน” ในต้นเมษายนที่ได้เกินคาดหมายของตลาด ตลาดหุ้นโลก ทองคำ และสกุลเงินดิจิตอลได้ร่วงลงภายในไม่กี่วันเท่านั้น สัญญาณที่บ่งชี้ว่าตลาดกังวลอย่างมากเกี่ยวกับการมองเห็นทางเศรษฐกิจ
แหล่งที่มา: tradingeconomics.com

ในความเป็นจริงตั้งแต่วันที่ 3 ของเดือนนี้ มีผลต่อตลาดทุนระหว่างประเทศอย่างรุนแรงที่เรียกว่า “อากรตอบแทน” ที่ประกาศโดยสหรัฐฯ และมูลค่าตลาดหุ้นโลกลดลงถึง 10 ล้านล้านดอลลาร์ ตัวอย่างเช่น JPMorgan Chase กล่าวถึงว่าโอกาสที่ตลาดหุ้นที่เกี่ยวข้องกับเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะเข้าสู่ช่วงเศรษฐกิจตกต่ำเพิ่มขึ้นอย่างสูงถึงเกือบ 80%
แหล่งข้อมูล: Bloomberg

ซึ่งแตกต่างจากวาระก่อนหน้าของเขาเมื่อเขากังวลมากเกี่ยวกับตลาดหุ้นทรัมป์กล่าวว่าเขาไม่ต้องการลดลงใด ๆ แต่บางครั้งตลาดต้องใช้ยาเพื่อแก้ปัญหา และเช้าวันจันทร์นี้ทรัมป์กล่าวอีกครั้งว่าสหรัฐอเมริกามีการขาดดุลการคลังจํานวนมากกับจีนสหภาพยุโรปและประเทศอื่น ๆ และทางออกเดียวคือการกําหนดภาษีซึ่งตอนนี้ทําให้สหรัฐอเมริกามีรายได้หลายหมื่นล้านดอลลาร์ เขาวิพากษ์วิจารณ์การขยายการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ กับประเทศที่กล่าวถึงข้างต้นในช่วงรัฐบาลไบเดน และสัญญาว่าจะแก้ไขสถานการณ์อย่างรวดเร็ว โดยเน้นย้ําอีกครั้งว่าภาษีศุลกากรเป็น “สิ่งที่สวยงามมาก” สําหรับสหรัฐอเมริกา
แหล่งที่มา: realDonaldTrump

ในวันจันทร์ที่ 7 เมษายน วันที่เกิดการลดลงที่เลวร้ายที่สุด ดัชนีหุ้นสามสหสหรัฐใหญ่ลดลงมากกว่า 5.5% ตลาดหุ้นในญี่ปุ่นและไต้หวันในเอเชียถูกโดนหยุดการเทรดโดยวงจำกัดกับการตกต่ำสุด ประเทศไทยหยุดการขายหุ้นขายหลังสั้นชั่วคราว ดัชนีแฮงเซงในฮ่องกงลดลงมากกว่า 12% ตลอดทั้งวัน หุ้น A ในจีนลดลงมากกว่า 6% โดยมียิ่งกว่า 1,400 หุ้นตกต่ำสุด ทองคำ สินทรัพย์ที่เคยถูกมองว่าเป็นที่พึงปรารถนาไม่พ้นเป็นแหล่งที่ปลอดภัย ก็ไม่พ้น ทองคำสดลงต่ำกว่า $3,000 ต่อออนซ์ครั้งแรกตั้งแต่ 21 มีนาคม โดยมีการลดลงรายวันมากกว่า 1.28%

ตลาดคริปโตไม่รอด มูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลได้ระเหยไปมากกว่า 1.1 ล้านล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ทรัมป์เข้ารับตําแหน่งอย่างเป็นทางการ โดยลดลงเหลือ 2.37 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดเริ่มต้นในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว และได้เข้าสู่ตลาดหมีทางเทคนิค ในหมู่พวกเขา BTC ลดลงจากระดับสูงสุดที่ 88,000 ดอลลาร์สู่ระดับต่ําสุดที่ 74,508 ดอลลาร์ ลดลง 24 ชั่วโมงมากกว่า 10% และทําให้ ETH และ SOL ลดลงต่ํากว่า 1,500 ดอลลาร์และ 100 ดอลลาร์ตามลําดับ
Source: Gate.io

การผันผวนที่รุนแรงและเร่งรัดของราคาสกุลเงิน ทำใให้เกิดการล่วงละเมิดเป็นชุด ตามข้อมูลจาก Coinglass ในช่วง 24 ชั่วโมงที่เกิดการลดลงรุนแรงที่สุดในวันจันทร์ มากกว่า 420,000 คนมีการล้างจำนวนตำแหน่งของพวกเขา โดยมีจำนวนรวมสูงสุดถึง 1.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ

Source: coinglass

นักลงทุนอาจจำได้ถึงการตกของ “312” ในเดือนมีนาคม 2020 เมื่อบิตคอยนร่วงลงถึง 40% ในหนึ่งวันเดียวกัน แม้ว่าการลดลงปัจจุบันไม่ได้เลวร้ายขนาดเดียวกัน แต่ก็พอมากที่จะทำใให้คนสั่นไหว หลังจากทั้งหมดที่กลัวและท้องอกด้วยตนตัวลดลงมาที่ 23 ในวันที่ 7 เมษายน และอารมณ์ของตลาดลดลงโดยตรงจาก “ขี้กลัว” เมื่อวานถึง “ขี้กลัวมาก”, และการเปลี่ยนแปลงนโยบายใด ๆ ต่อมาอาจกระตุ้นปฏิกิริยารุนแรง

การเผยแพร่นโยบายภาษี: ตลาดคริปโตกลายเป็นที่ที่มีความผันผวนมากขึ้น

ในความคิดของฉัน ความวุ่นวายนี้ไม่ได้ไม่มีสัญญาณ ในต้นปี 2025 ฉันได้กล่าวถึงในบทความอื่นว่า การสิ้นสุดของการถดถอยทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อยู่ใกล้เข้ามา มันจะมีผลกระทบต่อตลาดคริปโตได้ยังไง? การว่าที่ความกดดันที่จะทำการสร้างโครงสร้างระบบการค้าโลกกำลังสะสมขึ้น ณ ปัจจุบัน ตลาดถูกควบคุมโดยการพิสูจน์ทฤษฎีที่คาดการณ์ถึงการถดถอยของเศรษฐกิจ ซึ่งกดดันปัจจัยบวกอื่น ๆ ในระยะสั้น หนึ่งครั้งที่ปัจจัยบวกอื่น ๆ ถูกนำมาใช้หรือทรุดตก จะกระทบและกดดันราคาสกุลเงิน

แหล่งที่มา: @WhiteHouse

ตามข้อความฉบับเต็มของคําสั่งผู้บริหารสาธารณะหัวใจสําคัญของนโยบายของทรัมป์คือ “แก้ไขการขาดดุลการค้าประจําปีที่สูงมายาวนานในสินค้าในสหรัฐอเมริกา” ตามคําสั่งของผู้บริหารที่ออกโดยทําเนียบขาวสหรัฐอเมริกาจะกําหนดอัตราภาษีฐาน 10% ใน 50 ประเทศและกําหนด “ภาษีซึ่งกันและกัน” กับ 60 ประเทศที่มีการขาดดุลการค้ามากที่สุด วิธีการคํานวณคือ: หารการขาดดุลการค้าโดยตรงด้วยจํานวนการนําเข้าเพื่อให้ได้ “อัตราภาษีที่แท้จริงของอีกฝ่าย”

ตัวอย่างเช่น พื้นฐานในการอัดภาษี 32% ต่ออินโดนีเซียคือ การขาดทุนการค้า 17.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ/การนำเข้า 28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ = 64% ซึ่งเป็นครึ่งของมูลค่า หรือ 32%

ในมุมมองของทรัมป์ภาษีที่ไม่ใช่ซึ่งกันและกันและอุปสรรคที่ไม่ใช่ภาษีของประเทศคู่ค้าเป็นหัวใจสําคัญของความกังวลด้านนโยบาย ตัวอย่างเช่นสหรัฐอเมริกาเรียกเก็บภาษี 2.5% สําหรับรถยนต์นั่งนําเข้าเท่านั้นในขณะที่สหภาพยุโรปอยู่ที่ 10% และอินเดียสูงถึง 70% ความไม่สมมาตรนี้ทําให้ผู้ผลิตชาวอเมริกันประสบกับความสูญเสียอย่างหนักในตลาดต่างประเทศและยังทําให้ทรัมป์มุ่งมั่นที่จะใช้ภาษีเพื่อ “ฟื้นฟูอุตสาหกรรมอเมริกัน” และนําการผลิตกลับสู่สหรัฐอเมริกา

ตลาดมีอารมณ์เศร้าในเรื่องเกมนี้ นักลงทุนกังวลว่าอัตราภาษีฐาน 10% ร่วมกับอัตราภาษีตอบแทนสูงขึ้นจะทำให้ราคาสินค้านำเข้าเพิ่มขึ้น ซึ่งจะถูกส่งตรงถึงผู้บริโภคและก่อให้เกิดความกดดันของอินฟเลชั่น แย่มากยิ่งกว่า มีการดำเนินการป้องกันจากพันธมิตรการค้าอาจตามมาต่อเนื่องกันหลังจากนั้น เมื่อโซ่พาหุรัดทางสายจัดจำหน่ายโลกถูกทำลาย การเติบโตทางเศรษฐกิจอาจยากต่อการบำรุงรักษา

นักเศรษฐศาสตร์มอร์แกน สแตนลีย์เตือนว่า ประเทศในเอเชียจะได้รับผลกระทบอย่างหนัก และความไม่แน่นอนของนโยบายจะบั่นทอนความเชื่อมั่นขององค์กร โดยรายจ่ายฝ่ายทุนและปริมาณการค้าจะลดลง Goldman Sachs ตรงไปตรงมามากขึ้นโดยลดการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่สี่ของปี 2025 เป็น 0.5% และเพิ่มความน่าจะเป็นของภาวะถดถอยจาก 35% เป็น 45% แม้แต่ประธานธนาคารกลางสหรัฐพาวเวลล์ก็ยอมรับในสุนทรพจน์ของเขาเมื่อวันที่ 7 เมษายนว่าการเพิ่มขึ้นของภาษีนั้น “ใหญ่กว่าที่คาดไว้” ผลกระทบทางเศรษฐกิจอาจ “สําคัญกว่า” และความเสี่ยงของอัตราเงินเฟ้อไม่สามารถละเลยได้
ต้นฉบับ: @NickTimiraos

ควรกล่าวถึงว่า ตั้งแต่วันที่ 10 เมษายน ทรัมป์ได้ประกาศการระงับอากรแบบแลกเปลี่ยนเป็นระยะเวลา 90 วัน บนภูมิภาคที่ไม่ใช่จีน ซึ่งส่งผลต่อตลาดคริปโตและหุ้นของสหรัฐที่ประสบการถดถอยชั่วคราว

เมื่อวิกฤติการณ์เข้ามา ตลาดคริปโตจะไปทางไหนหลังจากการชน

ไม่มีข้อสงสัยว่าสถานการณ์ปัจจุบันกำลังสอบสวน BTC และตลาดคริปโตทั้งหมดอย่างไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน การชำระเงินทางเทคนิค การเปลี่ยนทิศทางของกระแสเงินทุนในพื้นฐาน และเงาของการถดถอยทางเศรษฐกิจโลก ทั้งหมดชี้ไปที่ความจริงที่โหดร้าย: ตรรกะในการเติบโตของบิตคอยนกำลังถูกตรวจสอบใหม่

In the past, Bitcoin has repeatedly recovered from plunges, driven by global liquidity and risk appetite. But now, liquidity contraction and expectations of various uncertain risks have overwhelmed everything, the US dollar index has been trading sideways at a high level, gold and Bitcoin have fallen simultaneously, and institutional investors have sold highly liquid assets in exchange for cash.

แหล่งที่มา: CryptoQuant

พื้นหลังความเสี่ยงที่มีความเข้มข้นสูงนี้ทําให้คุณลักษณะการเก็งกําไรของ Bitcoin ระงับออร่าที่ปลอดภัย เมื่อเผชิญกับวิกฤตนี้ไม่เพียง แต่ความผันผวนของราคา เท่านั้น แต่ยังมีแนวโน้มที่จะมีการเปลี่ยนแปลงในการเล่าเรื่องมูลค่า - ความสัมพันธ์ 90 วันระหว่าง Bitcoin และดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้นเป็น 0.82 ซึ่งดูเหมือนว่าจะเริ่มทําให้ผู้คนคิดว่าสิ่งนี้ทําลายตรรกะการเล่าเรื่องของ “สินทรัพย์ที่ไม่สัมพันธ์กัน”

อย่างไรก็ตามในความเห็นของฉัน ตลาดปัจจุบันยังมีสัญญาณบวกอยู่ข้างหลังสัญญาณหมีสามตัว

เทคนิคอลอยู่ในทิศทางตลาดหมี: เมื่อ Bitcoin พุ่งผ่านเส้นแบ่งตลาดหมี-ตลาดหมี 200 วันและระดับการสนับสนุนแนวนอนในวันที่ 11 มีนาคม ระดับการสนับสนุนที่ 74,000 ดอลลาร์ด้านล่างถูกทำให้สั่นสะเทือนอย่างมาก ข้อมูลทางประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าเมื่อ Bitcoin ตกลงสู่เส้นเคลื่อนที่เฉลี่ย 60 สัปดาห์ครั้งแรก จะได้รับการสนับสนุนที่แข็งแรง ซึ่งได้รับการยืนยันเบื้องต้นแล้ว นอกจากนี้ การตกลงของสุดสัปดาห์ทำให้เกิดช่องว่างเกือบ 5,000 คะแนนในสัญญาซื้อขาย Bitcoin ของ CME ตามกฎเดิมเดิม ช่องว่างเหล่านี้จะถูกเติบโตอย่างเต็มที่
Source: CME

การถอนเงินทุน: รายงานสัปดาห์ล่าสุดของ CoinShares แสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์การลงทุนทางดิจิทัลเหล่านั้นมีการถอนเงินรวมทั้งสิ้น 240 ล้านเหรียญดอลลาร์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งอาจเป็นการตอบสนองต่อข่าวล่าสุดเกี่ยวกับอัตราภาษีซื้อขายของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นการละเมิดการเติบโตทางเศรษฐกิจ แม้ว่ามูลค่าตลาดรวมของ stablecoins ได้เกิน 235 พันล้านเหรียญ แต่ข้อมูล on-chain แสดงให้เห็นว่าสัดส่วนของยอดคงเหลือการแลกเปลี่ยน USDT ได้เพิ่มขึ้นเป็น 68% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเงินทุนถูกฝากไว้ในตลาดแลกเปลี่ยนพร้อมถูกถอนออกได้ในทุกเวลา ซึ่งในลำดับต่อมาจะเป็นพื้นฐานสำคัญสำหรับการฟื้นตัวและฟื้นฟูในภายหลัง
Source: CoinShares

การอ่อนแอของเรื่อง: การจับคู่บนเชือกต้องการเย็นลง, กองทุน ETF จากตลาดเชิงสำรองกำลังไหลออกอย่างต่อเนื่อง, และสำรองยุทธศาสตร์ของบิตคอยน้อยกว่าที่คาดหวัง ตลาดคริปโตกี้ขณะนี้อยู่ในจุดขัดข้องของเรื่องราว แต่ก่อสร้างไม่ได้ขัดข้อง FHE, RWA, AI, และเทคโนโลยีและโปรโตคอลอื่นๆ ยังคงอยู่ในขั้นตอนการเลี้ยงอาหารให้เกิดการพัฒนาที่ยิ่งใหญ่ขึ้น เราได้ทำการวิเคราะห์ข้อมูลเกี่ยวกับนี้ใน การถดถอยของเศรษฐกิจของสหรัฐเป็นเรื่องเร่งด่วน ผลกระทบที่จะเกิดขึ้นกับตลาดคริปโตจะเป็นอย่างไร?

โดยทั่วไปตลาด crypto ประสบกับการปรับฐานอย่างลึกซึ้งท่ามกลางสภาพแวดล้อมทางการเงินที่เข้มงวดการคว่ําบาตรผู้บริโภคต่างชาติและความไม่แน่นอนของนโยบาย แนวโน้มระยะสั้นจะขึ้นอยู่กับวิธีที่นักลงทุนตีความการเปลี่ยนแปลงนโยบายและสภาพแวดล้อมสภาพคล่องทั่วโลกและตลาดอาจยังคงถูกปกคลุมไปด้วยความผันผวนที่รุนแรงในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า การลดลงอย่างรวดเร็วนี้ยังเตือนเราว่าเราควรยังคงอ่อนไหวต่อนโยบายเศรษฐกิจเศรษฐกิจมหภาคและความเชื่อมั่นของตลาด นอกจากนี้เรายังจะให้การตีความแบบเรียลไทม์และการอภิปรายเกี่ยวกับเรื่องนี้ในชุดของบล็อกโพสต์ที่ตามมา นอกจากนี้เรายังหวังว่าราคาสกุลเงินจะมีเสถียรภาพมากขึ้นหลังจากข่าวเชิงลบทั้งหมดหมดลงซึ่งจะนําโอกาสทางการตลาดมากขึ้น