Encaminhar o Título Original: Fonbnk: Pagamentos móveis e stablecoins no Quênia

Introdução

Fundada por Christian Dufus em 2021, a Fonbnk emergiu como um jogador proeminente no espaço DeFi africano. O projeto é bem conhecido por sua abordagem incomum para integrar populações sem acesso a serviços bancários ao cripto, o que envolve alavancar redes existentes de cartões SIM pré-pagos para facilitar a integração, permitindo a troca de tempo de antena, dinheiro móvel ou transferências bancárias por stablecoins.

Na maioria dos países africanos, a grande maioria dos usuários de telefones celulares depende de cartões SIM pré-pagos e de um modelo de pagamento conforme o uso para comprar os dados necessários. Isso difere dos sistemas baseados em assinatura e contratos predominantes no norte global. Um fator primordial que influencia essa diferença é o contexto econômico na África.

A acessibilidade continua sendo uma preocupação chave para uma parte significativa da população, e os modelos tradicionais de assinatura pós-paga, comuns no norte global, podem ser menos práticos. Os planos pré-pagos permitem que os usuários tenham mais controle sobre seus gastos e paguem por serviços móveis (também conhecidos como "créditos") com base na necessidade, alinhando-se com as restrições financeiras enfrentadas por uma parte substancial da população.

Inicialmente, as empresas de telecomunicações dependiam de créditos de tempo de antena que eram principalmente usados para comprar tempo de conversação e dados para telefones celulares. O momento chave chegou quando as empresas de telecomunicações e as instituições financeiras reconheceram o potencial de expandir a utilidade dos créditos de tempo de antena além dos meros serviços de comunicação. Essas empresas introduziram o conceito de dinheiro móvel, exemplificado por serviços inovadores como o M-Pesa - lançado em2007pela associada queniana da Vodafone, Safaricom - que marcou um momento crucial no cenário financeiro. Esta inovação capacitou os usuários a lidar e transferir fundos de forma fácil por meio de seus dispositivos móveis, transformando fundamentalmente as transações financeiras, especialmente em regiões carentes de infraestrutura bancária tradicional.

A introdução do M-Pesa revolucionou a acessibilidade aos serviços financeiros, permitindo aos usuários depositar, sacar e transferir fundos com facilidade. Os volumes de transações na plataforma M-Pesa experimentaram um crescimento constante, atingindo impressionantes 26 bilhõestransaçõese um volume de KES 35,86 trilhões ($250 bilhãopara o exercício financeiro que termina em 31 de março de 2023. Essa moeda digital nascente poderia então ser usada para uma variedade de transações financeiras, como transferir dinheiro para familiares, pagar contas, comprar bens e serviços e até mesmo acessar serviços de crédito e poupança. A posse generalizada de telefones celulares facilitou a adoção fácil, impulsionada pela falta de acesso aos bancos tradicionais que criou demanda por essas soluções alternativas. Agora, os operadores de telecomunicações africanos administram os maiores negócios de dinheiro móvel do mundo e facilitam cerca de US$ 453,6 bilhões em transações na Áfricaanualmente.

Com um foco específico no mercado da África Subsaariana, a Fonbnk capitaliza a extensa infraestrutura de telecomunicações do continente oferecendo uma solução para indivíduos que possuem cartões SIM de celular pré-pagos. A empresa permite que esses usuários troquem seus minutos de crédito, dinheiro móvel ou depósitos bancários por stablecoins (por exemplo, USDC, USDT ou cUSD da Celo) em várias redes blockchain, incluindo Ethereum, Polygon, Celo, Stellar Network, Algorand, Solana, TRON, Avalanche, Base, Optimism e NEAR.

A tokenização dos minutos de tempo de antena da Fonbnk e a integração com serviços de dinheiro móvel apresentam um modelo inovador com potencial para expandir os serviços financeiros para as populações subbanqueadas nos mercados africanos. A abordagem da empresa tem o potencial de servir como uma entrada única no espaço cripto para centenas de milhões de usuários, expandindo assim o acesso a esta tecnologia nascente para aqueles que de outra forma poderiam ter sido deixados para trás. Este artigo explora a solução da Fonbnk para analisar como a empresa está se posicionando para alcançar esses objetivos.

Os mercados africanos são o cenário ideal para stablecoins

"Na África, a desvalorização extrema das moedas locais tem impulsionado a adoção de criptomoedas - especialmente stablecoins" - Duncan Muchangi, Co-Fundador, Fonbnk

Dinâmica da Inflação nas Economias Africanas

A desvalorização da moeda é um desafio enfrentado por muitos países africanos em todo o continente. Fatores como má gestão das políticas econômicas, instabilidade política, dívida externa e condições econômicas globais têm contribuído para ciclos de desvalorização extrema da moeda que prejudicam a capacidade dos consumidores de poupar, ao mesmo tempo em que aumentam a dificuldade das atividades financeiras do dia a dia.

Por exemplo, o East Africanrelatórios que nos doze meses encerrados em novembro de 2023, o dólar americano apreciou aproximadamente 25% em relação ao xelim queniano. Olhando para um período mais longo, a figura abaixo deParede de Pesamostra que em dezembro de 1997, um dólar americano valia 62 xelins quenianos, enquanto em novembro de 2023, a taxa de câmbio era de 151 xelins para cada dólar americano.

Consequentemente, este exemplo do Quênia demonstra como os consumidores e empresas africanos têm uma necessidade premente de um refúgio confiável que possa proteger seu dinheiro suado contra os estragos da inflação.

Escassez de Dólares Americanos está Moldando Desafios Econômicos na África

Conforme relatado por Bloomberg, As moedas africanas foram as piores performers do mundo em 2023, com cerca de uma dúzia delas caindo pelo menos 15% em relação ao dólar dos EUA. As principais economias africanas, como Quênia, Egito e Nigéria, enfrentaram desafios crescentes na obtenção de moedas fortes essenciais para a compra de importações e para cumprir obrigações financeiras internacionais. O impacto da escassez de dólares se estendeu além dos mercados financeiros, afetando consumidores e empresas locais, à medida que os custos de importação dispararam, levando à inflação.

De acordo com o Afrexim Bank’s Relatório de Comércio da África 2023, as importações e exportações de mercadorias da África cresceram para US$706 bilhões e US$724,1 bilhões, respectivamente, em 2022. Além disso, um 2023 Relatório do Banco Mundialdestacou a contínua trajetória ascendente das remessas para a África Subsaariana, atingindo US$ 53 bilhões em 2022.

Apesar do aumento constante do comércio e das remessas, vale ressaltar que a dolarização inerente das importações e exportações expôs os comerciantes locais, importadores e exportadores a perdas substanciais, especialmente com o enfraquecimento persistente das moedas africanas em relação ao dólar. Esse fenômeno tem sido exacerbado pela escassez generalizada de dólares nos bancos locais, gerando uma demanda fervorosa por alternativas.

A pressão é mais evidente na desvalorização das moedas locais. Notavelmente, na Nigéria, os preços dos medicamentos sujeitos a receita triplicaram em 2023. Na Zimbábue, um dos maiores varejistas, OK Zimbabwe,relatadovolumes de vendas abaixo do ponto de equilíbrio devido ao aumento dos custos e a uma taxa de câmbio desfavorável. No Malawi, o preço do milho, um alimento básico, dobrou em 2023. Além disso, na Zâmbia, Moçambique e Nigéria, enfrentam-se desafios na obtenção de financiamento estrangeiro.obrigadoautoridades para aumentar sua emissão de dívida doméstica em mercados limitados, levando a custos de empréstimos mais altos.

Essas complexas interações de forças econômicas e desequilíbrios econômicos resultantes criaram um ambiente que é terreno fértil para o surgimento de stablecoins.

As stablecoins on-chain estão sendo usadas com mais frequência

Stablecoins são uma categoria de produtos no espaço criptográfico que pode credivelmente alegar ter encontrado forte demanda de usuários de fora da indústria. Em mercados emergentes, eles fornecem um refúgio prontamente acessível da desvalorização persistente das moedas locais. Além disso, as stablecoins oferecem uma solução viável para a escassez de dólares americanos que assola os sistemas bancários em toda a África.

A utilidade das stablecoins não passou despercebida pelas empresas africanas e pelos usuários de varejo. Os usuários no continente começaram a aproveitar o potencial deste novo mercado paralelo do dólar, com USDT e USDC emergindo como os principais produtos de stablecoin.

O crescimento da demanda por stablecoins como uma alternativa para combater a escassez de dólares abriu caminho para o surgimento de soluções como a da Fonbnk, com a empresa fornecendo soluções de entrada e saída para os usuários em stablecoins.

Conforme visto no gráfico abaixo da Chainalysis, apesar de um leve recuo no segundo trimestre de 2023, as stablecoins dominaram o volume de transferência on-chain na África Subsaariana entre julho de 2022 e julho de 2023.

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Fonte: O Relatório de Geografia de Criptomoedas de 2023 da Chainalysis

O mercado de telecomunicações africano está crescendo rapidamente e inovando muito rápido

Conforme discutido na introdução, o cenário de telecomunicações móveis em muitos países africanos depende de cartões SIM pré-pagos e de um modelo de pagamento conforme o uso de dados, impulsionado por contextos econômicos onde a acessibilidade é crucial. Além disso, a introdução de aparelhos exclusivos adaptados para o mercado africano, juntamente com a crescente prevalência de serviços integrados como dinheiro móvel, tem estimulado a ampla adoção de tecnologia móvel em todo o continente. Embora as condições variem de país para país, a tendência predominante indica que as tecnologias móveis desempenham um papel fundamental na promoção da conectividade em todo o continente.

De acordo comGSMA, a indústria móvel contribuiu com $170 bilhões na economia valorpara a economia da África subsaariana em 2023, representando 8,1% do PIB da região. Existem 489 milhões de assinantes únicos de telefonia móvel, representando uma taxa de penetração de 43%. Além disso, existem 287 milhões de usuários de internet móvel, indicando uma taxa de penetração de 25%. Esse crescimento é atribuído à expansão dos serviços 5G em 15 países, acesso a smartphones melhores e um ecossistema próspero de produtos financeiros baseados em fintech e mobile money que atendem a indivíduos e pequenas empresas.

O aumento de assinantes de celular únicos originários da África Subsaariana é verdadeiramente notável, representando quase dois terços do total global. Esta região testemunhou um crescimento na inclusão financeira digital, refletido na impressionante figura de 218 milhões de contas ativas nos últimos 30 dias. O que torna essa estatística ainda mais notável é o volume substancial de transações associadas a essas contas, totalizando US$ 832 bilhões em 2022. Aqui, a África Oriental lidera o caminho, contribuindo com aproximadamente 50% (US$ 492 bilhões) para esse volume total de transações.

Até os dados mais recentes disponíveis, o setor de telecomunicações em toda a África tem experimentado um crescimento significativo, tanto em valor de mercado quanto na base de usuários, como resumido abaixo:

Na África, encontramos um cenário de telecomunicações móveis em crescimento, combinado com usuários que já estão confortáveis com a ideia de moedas digitais que gastam usando seus celulares.

M-Pesa é uma moeda queniana emitida privadamente

Serviços de dinheiro móvel como M-Pesa administrados pela Safaricom capacitaram os usuários a depositar, sacar, transferir dinheiro, pagar contas e comprar bens e serviços usando seus números de telefone e cartões SIM emitidos pela operadora de telefonia.

A Rede de Agentes que Apoia a Mpesa:

M-Pesa opera por meio de uma extensa rede de agentes, normalmente lojas locais ou pequenas empresas, atuando como intermediários entre os usuários e o sistema de banco móvel M-Pesa. Esses agentes facilitam transações de depósito e saque, permitindo que os usuários depositem ou retirem dinheiro físico de suas contas M-Pesa.

Os agentes da M-Pesa atuam como importantes provedores de liquidez dentro do ecossistema, facilitando a conversão entre dinheiro eletrônico e físico. Cada agente opera com uma conta de saldo eletrônico (e-float) diretamente vinculada à M-Pesa. Através dessas contas, os agentes depositam fundos para garantir a liquidez das transações dos clientes. Os fundos depositados pelos agentes são gerenciados e mantidos pela M-Pesa em colaboração com bancos parceiros, como o Co-operative Bank of Kenya, o KCB Bank e o NCBA Bank. Esse sistema garante o fluxo suave de fundos dentro da rede M-Pesa, permitindo que os usuários realizem transações facilmente usando formas eletrônicas e físicas de moeda.

Clientes M-Pesa, utilizando seus números de celular, podem se envolver com outros clientes M-Pesa enviando o dinheiro eletrônico diretamente de um número de celular para outro ou se envolver com agentes por meio de dois métodos principais:

• Retirada M-Pesa: Os clientes trocam o dinheiro eletrônico em seus telefones por dinheiro em espécie enviando o valor ao agente por meio da opção de saque de dinheiro no menu M-Pesa. Essa transação aumenta o e-float do agente, mas diminui seu dinheiro em mãos.
• Depósito M-Pesa: Os clientes depositam dinheiro físico com agentes para ter o dinheiro eletrônico creditado em seus telefones. Essa transação diminui o e-float do agente, mas aumenta seu dinheiro em mãos. No caso de o e-float do agente ser esgotado devido a depósitos excessivos, o agente terá que depositar fundos adicionais em sua conta de e-float.
• Envie dinheiro via M-Pesa: Os usuários que possuem dinheiro eletrônico em suas contas M-Pesa podem enviar fundos diretamente do seu número de celular para o número de celular de outro usuário.

Usuário do M-Pesa depositando/sacando fundos de um agente M-Pesa.

M-PESA: Dinheiro Móvel para os “Desbancarizados” Transformando Celulares em Caixas Eletrônicos 24 Horas no Quênia (Huges, Lonie, 2007)

A operação do M-Pesa depende muito da gestão do dinheiro eletrônico dentro de seu tesouro, tornando-o um pouco semelhante a uma criptomoeda estável em xelins quenianos (KES). Aqui está o porquê:

• Representação de Valor Fixo: Semelhante às stablecoins que são indexadas a uma moeda fiduciária, o dinheiro eletrônico do M-Pesa está diretamente ligado ao xelim queniano. Cada unidade de dinheiro eletrônico dentro do sistema M-Pesa representa um valor correspondente em xelins quenianos, mantendo uma taxa de câmbio estável.
• Gerenciamento de Liquidez: Os agentes da M-Pesa desempenham um papel crucial na manutenção da liquidez dentro do sistema. Eles depositam dinheiro no tesouro da M-Pesa nos bancos parceiros para facilitar transações de dinheiro eletrônico e vice-versa, os agentes garantem que haja sempre um equilíbrio entre moeda eletrônica e física, estabilizando o valor do dinheiro eletrônico.
• Colaboração com Bancos Parceiros: M-Pesa colabora com vários bancos parceiros para gerenciar os fundos dentro de seu tesouro. Esses bancos mantêm os fundos depositados e garantem sua segurança e estabilidade, contribuindo ainda mais para a estabilidade do dinheiro eletrônico no ecossistema M-Pesa.
• Adoção generalizada e Confiança do Usuário: Com uma rede de mais de 600.000 agentes e mais de 50 milhões de usuários, os usuários da M-Pesa têm confiança na estabilidade do dinheiro eletrônico, sabendo que cada unidade de dinheiro eletrônico é garantida por um valor equivalente em moeda local (por exemplo, xelins quenianos). Essa confiança incentiva a adoção generalizada e o uso da M-Pesa como meio de troca confiável e reserva de valor, semelhante à confiança depositada em stablecoins.

Apesar de ser um produto totalmente de propriedade da Safaricom, o M-Pesa desenvolveu compatibilidade com outras plataformas de dinheiro móvel operadas por concorrentes telcos. Essa interoperabilidade permite aos usuários transferir fundos entre o M-Pesa e outros serviços de dinheiro móvel, independentemente do provedor de serviços de telco. Ao derrubar as barreiras entre diferentes plataformas, os usuários têm maior flexibilidade e escolha na gestão de suas finanças, fomentando a competição e inovação no setor de dinheiro móvel.

Fonbnk adiciona integrações de Stablecoin em dólares americanos em cima de M-Pesa e minutos de tempo de antena

“Até o momento, as operações da Fonbnk abrangem cinco nações africanas, com um ambicioso roteiro para estender nossa presença para um total de 24 países. Estamos estabelecendo as bases para integração perfeita em toda a África Subsaariana.” - Christian Duffus, Fundador, Fonbnk

O Token Fonbnk no aplicativo: MIN

No centro da infraestrutura da Fonbnk está MIN, um token de registro no aplicativo projetado como uma unidade contábil. Ao contrário de outros tokens, o MIN não existe em nenhuma blockchain; em vez disso, é uma representação digital de valor dentro do ecossistema da Fonbnk. O MIN serve como uma entrada de registro/meio de contabilidade representando reservas de stablecoin mantidas no tesouro da Fonbnk, mantendo um valor fixo de $0.01 por MIN.

Dentro do aplicativo, MIN oferece vários serviços, tais como: (i) Transações no aplicativo: Os usuários podem enviar MIN para outros usuários da Fonbnk dentro do aplicativo, facilitando transações ponto a ponto de forma transparente, (ii) Conversão para USDC: MIN pode ser trocado por USDC dentro do aplicativo Fonbnk, permitindo que os usuários saquem stablecoins para sua carteira externa preferida e (iii) Listagem no Marketplace: Os market makers listam tokens MIN no marketplace da Fonbnk para venda, fornecendo liquidez e possibilitando oportunidades de negociação dentro do ecossistema.

Esses utilitários capacitam os usuários dentro da plataforma Fonbnk, permitindo transações e interações eficientes, ao mesmo tempo que mantêm a estabilidade e resgatabilidade dos tokens MIN dentro dos limites do ecossistema da Fonbnk.

Liquidez para trocas de M-Pesa / Minutos de tempo de antena para MIN:

Os Criadores de Mercado da Fonbnk desempenham um papel crucial como provedores de liquidez dentro do ecossistema, facilitando a conversão perfeita entre minutos de tempo de antena ou M-Pesa, por um lado, e tokens MIN, por outro. Cada Criador de Mercado mantém uma pool de liquidez MIN dentro do Aplicativo Fonbnk, garantindo a disponibilidade de tokens MIN para os usuários que desejam trocar seu tempo de antena ou M-Pesa por MIN. Esses criadores de mercado são uma mistura de criadores de mercado automatizados, vendedores de tempo de antena, empresas locais, exchanges de criptomoedas, provedores de serviços de pagamento e operadores de serviços financeiros.

Para se tornar um Market Maker e contribuir para o pool de liquidez, os indivíduos precisam atender aos seguintes requisitos:

1. Tenha um número de telefone válido ou uma conta de dinheiro móvel:
   • Os Market Makers devem possuir um número de telefone válido capaz de armazenar minutos de tempo de antena de operadoras suportadas (por exemplo, MTN, Vodafone, Safaricom etc.) ou uma conta de dinheiro móvel com a capacidade de armazenar e transferir fundos usando métodos de pagamento móvel prevalentes como M-Pesa em sua região. Isso garante que eles tenham os canais necessários para receber pagamentos dos usuários
2. Endereço da carteira suportada pela Fonbnk:
   • Além disso, os Market Makers precisam ter um endereço de carteira suportado pela Fonbnk para receber tokens MIN. A Fonbnk suporta mais de 100 carteiras, incluindo opções populares como Bitpay, Metamask, Coinbase Web3 Wallet, Trust Wallet, Electrum Wallet, entre outras. Essa compatibilidade garante transações suaves e acessibilidade tanto para os Market Makers quanto para os usuários.

Visão esquemática de como os market makers fornecem liquidez para MIN

Depositantes de Criadores de Mercado USDC

Os Market Makers iniciam o processo depositando USDC de suas carteiras suportadas (como Bitpay, Metamask, Coinbase Web3 Wallet, Trust Wallet, Electrum Wallet, entre outros) no tesouro da Fonbnk. Esta ação cunha MIN, que é creditado na conta do aplicativo Market Maker Fonbnk.

Fonbnk Créditos MIN

Ao receber o depósito de USDC, a Fonbnk credita a quantidade correspondente de tokens MIN na conta do Market Maker da Fonbnk. 3. Market Maker Define Cotações: Os Market Makers então definem suas cotações para serem listadas na bolsa da Fonbnk. Eles têm a liberdade de estabelecer independentemente suas margens, resultando em taxas cotadas variadas entre diferentes provedores de liquidez. 4. Um usuário que deseja realizar a conversão de KES para uma stablecoin é então apresentado com múltiplas cotações competitivas de diferentes Market Makers, conforme ilustrado na captura de tela abaixo. 5. Execução da Transação: Ao selecionar uma cotação preferida, o usuário procede com a execução da transação. Isso envolve o usuário liberando minutos de tempo de antena ou M-Pesa para o Market Maker escolhido, que então libera os tokens MIN para a conta do usuário.

Em termos de lucros e spread, as margens geradas pelos provedores de liquidez potencialmente excedem 1%. Apesar dessas margens lucrativas, esses provedores de liquidez conseguem permanecer competitivos em relação aos balcões de câmbio USD tradicionais em shoppings, bancos, redes de pagamento e outras entidades financeiras. Esse sistema capacita os usuários e os expõe a taxas de dólar mais favoráveis.

A tabela abaixo oferece uma visão geral das cotações competitivas fornecidas pelos formadores de mercado da Fonbnk em comparação com as taxas de câmbio do USD oferecidas pelos bancos locais.

Existem dois tipos principais de provedores de liquidez dentro do ecossistema da Fonbnk: provedores de liquidez P2P e provedores de liquidez institucionais. Os provedores P2P especializam-se em apoiar microtransações, exigindo uma liquidez mínima de $10 e facilitando transações a partir de apenas um MIN ($0.01).

Por outro lado, provedores institucionais compostos por jogadores como Onda Flutterwave, Kotani Paye provedores de serviços de OTC como Bitmamapossuem um teto de liquidez ilimitado e são capazes de lidar com inúmeras transações de pequena escala, com um limite máximo de transação de $200 por carteira por dia.

Fonbnk optou por permanecer sob um limite máximo de transação de $200 para cumprir os limiares regulatórios, em particular FinCEN’slimiar de minimis de $2000. Ao garantir que os limites de transação permaneçam abaixo desse limiar, a Fonbnk se alinhou com a isenção de 'circuito fechado' relativa à dinâmica do mercado de tempo de antena pré-pago, semelhante a trocas de cartões-presente. Esse quadro garante um nexus limitado nos EUA, otimizando operações e reduzindo complexidades regulatórias, com obrigações regulatórias reduzidas e gerenciamento eficaz de riscos de conformidade.

O limite de transação máximo de $200 por carteira por dia pode ser alto ou baixo, dependendo do contexto. Ou seja, pode parecer baixo se comparado a outras ofertas de provisão de liquidez existentes oferecidas por outras plataformas DeFi. Além disso, ainda está no limite inferior dos limites de transação mesmo dentro do ecossistema M-Pesa, por exemplo, as transações máximas do M-Pesa por pessoa por dia podem chegar a KES 500.000 ($3.800).

No entanto, em termos de volume de negociação, há um número significativo de transações em pequena escala que ocorrem especialmente entre os segmentos de baixa renda da população. Para muitos moradores locais, $200 por pessoa por dia pode ser suficiente para as transações financeiras de um mês inteiro, incluindo pagamentos por bens e serviços, remessas e contas.

Trocando minutos M-Pesa e Airtime para MIN

Para começar, os usuários da Fonbnk precisam de (i) um número de telefone válido que possa ter minutos de crédito das operadoras suportadas, ou (ii) uma conta de dinheiro móvel com capacidade de manter e transferir fundos usando métodos de pagamento móvel prevalentes em sua região (por exemplo, M-Pesa).

O processo começa com o acesso ao widget móvel da Fonbnk, que está integrado de forma transparente em várias carteiras de parceiros globais. A partir daí, os usuários podem escolher seu meio de troca preferido, tempo de antena, dinheiro móvel ou transferência bancária, e iniciar a transferência para sua carteira.

Nos bastidores, o algoritmo do mercado da Fonbnk assume o controle. Ele combina usuários com os principais provedores de liquidez em sua região, garantindo que obtenham o melhor preço, liquidez e disponibilidade possível para suas transações. Esse algoritmo sofisticado é a espinha dorsal da plataforma da Fonbnk, permitindo trocas sem interrupções e eficientes que atendem às necessidades únicas de cada usuário.

Com base na correspondência dentro do aplicativo, os usuários podem então exercer uma das duas opções a seguir na compra de MIN do Provedor de Liquidez correspondido:

• Opção 1: Trocar minutos de tempo de antena por MIN
  • Os usuários também têm a opção de trocar Minutos de Tempo de Antena por MIN, enviando minutos de tempo de antena de seus números de telefone para o número de telefone associado aos LPs correspondentes. Após o recebimento dos minutos de tempo de antena, os LPs creditam MIN na conta do usuário Fonbnk. Essa transação reduz efetivamente o saldo MIN dos LPs, mas aumenta os minutos de tempo de antena em seus números de celular associados à sua conta LP.
• Opção 2: Trocando M-Pesa por MIN
  • Os usuários têm a opção de trocar M-Pesa por MIN. Isso é iniciado pelo usuário que envia dinheiro eletrônico via M-Pesa de seus números de telefone para o número de telefone associado ao Market Maker correspondente. O Market Maker então libera MIN para a conta Fonbnk do usuário.

Dado que MIN é uma entrada de livro-razão de USDC (1MIN = $0.01), o valor do MIN recebido pelos usuários é a taxa de câmbio prevalente entre a moeda local (por exemplo, KES) e USDC. A Fonbnk impõe uma taxa de 1% aos provedores de liquidez para iniciar uma troca no aplicativo Fonbnk.

Convertendo MIN para USDC

Seguindo os passos na ilustração acima, os usuários podem trocar seus tokens MIN por stablecoins (USDC) de forma transparente dentro do aplicativo Fonbnk. Os principais passos são os seguintes:

O usuário inicia trocas: Este passo começa quando o usuário decide que deseja trocar seus tokens MIN mantidos dentro do aplicativo Fonbnk por stablecoins (USDC).

Selecione Stablecoin e Rede:Após iniciar a troca, o usuário é solicitado a selecionar a stablecoin que desejam receber, como o USDC da Circle, o USDT da Tether ou o cUSD da Celo.

‍Selecionar Rede: No passo 2, os usuários selecionam a rede blockchain na qual desejam receber as stablecoins. As redes suportadas incluem Polygon, Celo, Rede Stellar, Algorand, Solana, TRON, Avalanche, Base, Optimism, Near e Ethereum. Os usuários são ainda solicitados a inserir o endereço da carteira onde desejam receber a stablecoin.

Iniciar Transação:Com todos os detalhes confirmados, o usuário inicia a transação de troca dentro do aplicativo Fonbnk. Esta ação sinaliza ao Fonbnk para proceder com o processo de troca. O Fonbnk executa a transação debitando a quantidade correspondente de MIN do saldo do aplicativo Fonbnk do usuário e creditando a quantidade equivalente da stablecoin selecionada no endereço da carteira designada pelo usuário. Isso garante que o usuário receba as stablecoins solicitadas em troca de seus tokens MIN.

O USDC creditado no endereço selecionado pelo usuário é liberado do tesouro da Fonbnk. Este tesouro serve como um pool de reservas de USDC mantidas pela Fonbnk para facilitar transações e fornecer liquidez para as trocas dos usuários. Assim, o usuário recebe as stablecoins que solicitou em troca de seus tokens MIN.

Modelo de Receita & Taxas

À medida que a empresa se prepara para expandir, ela está se envolvendo ativamente em iniciativas para atrair provedores institucionais de liquidez USDC e USDT. O objetivo é estabelecer parcerias com entidades ou indivíduos que possam contribuir com liquidez USDC e USDT para aprimorar e expandir ainda mais o pool de liquidez dentro da Fonbnk, proporcionando, em última instância, uma experiência mais eficiente e contínua para os milhões de usuários que estarão envolvidos em trocas de tempo de antena e outras transações na plataforma.

Por exemplo, uma parceria com o navegador web móvel Opera Mini(com 2.2 milhões de usuários na região) tem como objetivo fortalecer a adoção da Fonbnk como provedor de acesso. Esses tipos de parcerias podem impulsionar a demanda por maiores provedores de liquidez (LPs) de USDC/USDT na Fonbnk, que é o gargalo para o crescimento à medida que mais usuários aderem.

De acordo com Fonbnk, a proposta de valor da empresa gira em torno de sua capacidade única de agregar liquidez em dólares em todo o continente, criando oportunidades para provedores de liquidez (LPs) por meio de casos de uso de curto prazo, alto spread e alto volume.

Ao trazer provedores de liquidez externos, a Fonbnk visa fortalecer sua posição e aumentar a profundidade do mercado, o que pode levar a uma maior eficiência de mercado e melhor precificação para os usuários que participam da Fonbnk Distributed Exchange.

Desafios para Fonbnk

Embora haja muito a gostar na abordagem inovadora da Fonbnk para trazer usuários desbancarizados para o Web3, a Fonbnk também enfrenta uma série de ventos contrários que deve enfrentar. Estes são os seguintes:

A dependência de operadoras de telecomunicações céticas em relação à criptomoeda, que têm baixa tolerância ao risco para serviços baseados em criptomoedas, pode resultar em desafios operacionais e desligamentos imprevisíveis para a plataforma da Fonbnk.

O modelo da Fonbnk depende muito da infraestrutura de telecomunicações existente. Usando essas redes estabelecidas, os usuários podem trocar minutos de tempo de antena ou dinheiro móvel com os Market Makers. Essa troca é facilitada ao enviar o valor correspondente para o número de celular do Market Maker. Em troca, os tokens MIN são depositados diretamente na conta do usuário dentro da plataforma da Fonbnk.

O risco da dependência da infraestrutura de telecomunicações é que os serviços baseados em criptomoedas historicamente enfrentaram ceticismo e forte oposição dos operadores locais de dinheiro móvel na África, muitos dos quais atuam tanto como operadoras de telecomunicações quanto como operadoras de dinheiro móvel. Casos de desligamentos arbitrários de APIs e contas de pagamento de dinheiro móvel limitaram severamente o potencial dos serviços baseados em criptomoedas, levando à frustração para esses empreendimentos.

Por exemplo, o caso de Kipochi em Fevereiro de 2013Kipochi tinha como objetivo desafiar os operadores de dinheiro móvel operados localmente, como M-Pesa, aproveitando o Bitcoin e garantindo a interoperabilidade com vários fornecedores. A abordagem estratégica envolveu a formação de parcerias com empresas de telecomunicações na região, com a intenção de criar uma carteira do consumidor com base em tecnologias USSD e web móvel. O objetivo era criar essa carteira em colaboração com operadores locais, fornecendo uma solução de dinheiro móvel descentralizada e versátil.

No entanto, a empreitada enfrentou um grande revés em um intervalo de tempo notavelmente curto. Aproximadamente uma semana após estabelecer uma conexão com M-Pesa através do provedor de serviços comerciais Kopo Kopo, o projeto foi abruptamente encerrado e levou mais de uma semana para a equipe do projeto descobrir o motivo. Eventualmente, foi revelado que a Safaricom, possivelmente agindo sob a influência da Vodafone em Londres, havia compelido a Kopo Kopo a encerrar a colaboração com o Kipochi.

Fonbnk aborda esse risco descentralizando o processo de entrada. Ao contrário de seus concorrentes, Fonbnk se abstém de estabelecer APIs ou contas com operadoras de telefonia existentes. Em vez disso, adota um caminho de garantia onde os usuários transferem autonomamente minutos de tempo de antena ou M-Pesa diretamente para os Market Makers. Essa abordagem descentralizada protege Fonbnk dos desligamentos arbitrários de APIs que outros players enfrentam, fortalecendo sua resiliência e sustentabilidade no mercado.

Embora a Fonbnk ainda não tenha enfrentado ações tão agressivas até o momento, há um risco potencial em caso de uma ampla expansão em massa. Ações arbitrárias, semelhantes às enfrentadas por outros serviços baseados em criptomoedas, podem representar uma ameaça significativa para a escalabilidade dos negócios da Fonbnk. Tais ações têm o potencial de interromper a operação perfeita dos serviços baseados em criptomoedas, dificultando a realização dos objetivos da Fonbnk em fornecer soluções financeiras alternativas. Isso destaca a importância de abordar proativamente os desafios regulatórios e operacionais potenciais para garantir o crescimento e a estabilidade sustentados da plataforma.

A solução de entrada da Fonbnk está sujeita a uma competição crescente de outras plataformas com propostas de valor semelhantes.

A expansão crescente de novas carteiras na África tem provocado uma demanda crescente por rampas de acesso confiáveis que facilitem a conversão de moeda local para stablecoins. Múltiplos players de mercado estão entrando para atender a essa demanda. No entanto, a atual limitação de troca do Fonbnk de $200 por carteira por dia poderia potencialmente desencorajar os Market Makers de alto volume de participar, dada a limitação do potencial de ganhos.

Além de enfrentar as limitações acima, a Fonbnk encontra ainda limitações relacionadas a trocas de tempo de antena e transações M-Pesa. Para trocas de tempo de antena, os usuários estão limitados a enviar quantias entre Ksh. 5 e Ksh. 10.000, limitando o valor máximo de uma troca da Fonbnk para Ksh. 10.000 por transação de tempo de antena. Da mesma forma, a M-Pesa impõe restrições, como um valor máximo de transação diária de Ksh. 500.000 e um valor máximo por transação de Ksh. 250.000 para seus usuários.

Essas restrições apresentam vários desafios para a Fonbnk: (1) Envolvimento de Mercado Reduzido: Os Market Makers de alto volume podem hesitar em se envolver com a Fonbnk devido ao tamanho restrito da transação. Isso poderia resultar em liquidez reduzida e menos cotações competitivas, impactando, em última instância, os usuários que buscam transações eficientes. (2) Flexibilidade Limitada do Usuário: O limite de transação na Fonbnk pode impedir usuários que necessitam de conversões maiores de moeda local para stablecoins. Essa restrição poderia resultar em frustração e insatisfação do usuário, especialmente entre aqueles com necessidades substanciais de transação.

Abaixo está uma análise de outros provedores de entrada na África:

Paisagem regulatória altamente evolutiva dentro da paisagem DeFi e Crypto.

O cenário regulatório incerto em torno de criptomoedas, stablecoins e finanças descentralizadas (DeFi) representa um risco significativo para as operações da Fonbnk. Com regulamentações em constante mudança, há incerteza sobre como as atividades da Fonbnk podem ser interpretadas ou examinadas por órgãos governamentais. Enquanto países como África do Sul, Botswana, Namíbia e Maurício implementaram leis que exigem licenças para serviços relacionados a criptomoedas, a Fonbnk ainda não obteve tais licenças nessas jurisdições. Isso expõe a Fonbnk a riscos legais e operacionais, incluindo possíveis desafios legais, interrupções nas operações devido a mudanças nas interpretações regulatórias e danos à reputação da plataforma.

Conclusão

Plataformas de entrada de stablecoins se posicionaram estrategicamente como peças-chave para enfrentar os desafios da escassez de dólares na África, à medida que a demanda por stablecoins como moeda alternativa aumentou.

Com mais de 50 milhões de consumidores africanos que dependem de dinheiro móvel para transações financeiras diárias, a mudança para soluções de entrada e saída sobrepostas ao dinheiro móvel é uma ponte crucial para os comerciantes acessarem o mercado de stablecoin, capacitando-os a navegar pelas incertezas econômicas com estabilidade e segurança.

À medida que a adoção de stablecoins continua a crescer em todo o continente, o papel dos prestadores de serviços de entrada como facilitadores do acesso a dólares digitais para empresas locais e consumidores destaca a sua importância na promoção da inclusão financeira e inovação no mercado africano.

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