TL;DR

เอเธน่าเปิดตัวกิจกรรมฤดูกาล 2 Sats ที่คาดว่าจะเริ่มต้นจนถึงวันที่ 2 กันยา หรือจนกว่า TVL ของ USDe จะเติบโตขึ้นไปถึง 5 พันล้านเหรียญดอลลาร์ หากคุณพลาดฤดูกาลแรก ยังไม่สายลงร่วมรอบฤดูกาลที่สองตอนนี้ บทความนี้จะวิเคราะห์อย่างละเอียดเกี่ยวกับกลยุทธ์เอเธน่า 3 แบบที่แตกต่างกันและผลตอบแทนที่เป็นไปได้

ก่อนที่จะลงลึกในการวิเคราะห์ ให้เราเข้าใจบางความรู้พื้นฐานเกี่ยวกับการทำธุรกรรมก่อน

1. Ethena เป็นโปรโตคอลที่ออก USDe เป็นดอลลาร์สินทรัพย์ที่ผลิตผลตอบแทน/สเตเบิลคอยน์ เมื่อคุณซื้อ USDe คุณสามารถสะสมคะแนน (Sats) จำนวนนี้จะนับต่อการรับรางวัลในอนาคตของคุณใน ENA (โทเคนการจัดการของ Ethena)
2. Pendle เป็น dapp สำหรับการซื้อขายผลตอบแทนที่แบ่งส่วนของตัวย่อผลตอบแทน (PT) หรือตัวย่อผลตอบแทน (YT) PT ช่วยให้ผู้ใช้มีการเปิดเผยทางกลัวหลักอิสระในขณะที่ YT ช่วยให้มีการเปิดเผยทางกวางอิสระ YT ไม่รวมถึงกลัวหลักค่าของตัวย่อผลตอบแทนจะมีแนวโน้มที่จะลดลงสู่ศูนย์ในวันที่ตัวย่อผลตอบแทนหมดอายุสำหรับกลยุทธ์ที่ถูกพูดถึงในบทความนี้ การให้ความสำคัญมีในทางหลักอยู่บน YT
3. ตัวอย่างเช่นอัตราผลตอบแทนรายปีของ 1 USDe คือ 17% ขณะที่คุณซื้อโทเค็น USDe YT บน Pendle โทเค็น YT จะประกอบด้วยอัตราผลตอบแทน 17% เท่านั้น + คะแนนที่สะสมได้บนโปรโตคอลร่วม (ในกรณีนี้คือ Ethena)

นอกจาก Ethereum mainnet แล้ว Pendle ยังถูกสร้างขึ้นบน Layer2 blockchains Mantle และ Arbitrum

สรุปได้ว่า ต่อไปนี้เป็นการแนะนำสามกลยุทธ์การขุดแอร์ดรอปยอดนิยมสำหรับฤดูกาลที่ 2:

1. ความเสี่ยงต่ำ: ถือ USDe บน Ethereum (5x sats/day) หรือล็อคเก็บไว้อย่างน้อย 7 วัน (20x sats/day)
2. ความเสี่ยงระดับกลาง: ซื้อ USDe YT (yield tokens) บน Pendle
3. ความเสี่ยงสูง: ล็อค ENA, โทเคนการปกครองของ Ethena, + ซื้อ USDe YT บน Pendle ในอัตรา 1:1

การประเมินผลตอบแทนที่เป็นไปได้จำเป็นต้องตอบคำถามสำคัญ: จะมี Sats ปล่อยให้ใช้กันทั้งหมดเท่าไหร่ถึงจะสิ้นสุดซีซั่น 2 โดยขึ้นอยู่กับคำตอบของคำถามสำคัญนี้ สามารถประเมินการจัดสรร airdrop และกลยุทธ์ที่ให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดได้

โปรดทราบว่า USDe หรือ คะแนน ENA บนกระเป๋า CEX ไม่ถือเป็น

ที่นี่อัตราการเติบโตของ Sats ได้รับการประมาณอย่างรอบคอบว่า 40% และถึงสิ้นสุดไตรมาสที่สอง (2 กันยายน 2024) จะปล่อย Sats รวมทั้ง 10.1 ล้านล้าน หาก TVL รวมทั้ง 5 พันล้าน ดอลลาร์สหรัฐ ฤดูกาล 2 ก็จะสิ้นสุดลง แต่ด้วยระดับ TVL ปัจจุบันอยู่ที่ 2.4 พันล้าน ดอลลาร์สหรัฐ คงไม่น่าจะถึงไว

กลยุทธ์แรก: ถือและล็อค USDe

คำนวณผลตอบแทนจากการถือ USDe เท่านั้น ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่มีความเสี่ยงต่ำที่สุด สมมติว่ามี 2 สมมติฐานดังต่อไปนี้

1. 5% อัตราส่วนการแจกจ่าย (ถือว่าเหมือนกับฤดูกาลที่ 1)
2. ค่าโบนัสรวมโดยประมาณที่ $20 พันล้าน FDV (ปัจจุบันคือ $14.4 พันล้าน)

ตามที่แสดงในตารางด้านล่าง หากคุณล็อก $20,000 วันนี้ที่อัตราส่วน 20 เท่า (มี 130 วันเหลือในไตรมาสที่สอง) คุณจะได้รับ $5,186 ซึ่งเป็น ROI 25.93% หรือ APY 72.45%

ไม่เหมือนกับกลยุทธ์ที่มาในภายหลัง คุณสามารถเก็บเงินทุนเต็มจำนวนไว้เพราะกลยุทธ์นี้ไม่เกี่ยวข้องกับ Pendle

กลยุทธ์ที่สอง: กลยุทธ์ Pendle YT

ตอนนี้กำลังดูกลยุทธ์ความเสี่ยงระดับกลางเพื่อรับ sats โดยใช้ Pendle’s USDe YT บน Ethereum mainnet

สำหรับเงินทุนเดิม 20,000 ดอลลาร์ (แต่มีระยะเวลาที่แตกต่างกัน 92 วัน) คุณจะได้รับผลตอบแทนสุทธิประมาณ 23,700 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นประมาณ 4 เท่าของกลยุทธ์แรก โดยมี ROI ที่ 118.55% และ APY ที่ 331.22% ควรทราบว่าค่า YT มีแนวโน้มที่เข้าสู่ศูนย์เมื่อครบกำหนด ดังนั้น ยอดเงินหลักของ 20,000 ดอลลาร์ จะถูกหักออก

โปรดทราบว่าผลตอบแทนที่คาดว่าในการคำนวณด้านล่างนี้ ขึ้นอยู่กับการเลวเรจปัจจุบันของ Pendle การเลวเรจ YT ได้รับผลกระทบจากความต้องการของตลาด YT และวันที่หมดอายุของบ่อ Pendle

Ethereum Pendle Pool

หากกลยุทธ์เดียวกันถูกใช้บนสระน้ำ Arbitrum Pendle การลงทุนและอัตราผลตอบแทนประจำปีจะต่ำลงเล็กน้อย ความแตกต่างนี้เกิดจากระดับเลเวอเรจ YT ที่แตกต่างกันของสระน้ำกองทุนเหล่านี้ด้วย

Arbitrum Pendle Pool

คุณยังสามารถใช้กลยุทธ์เดียวกันบนสระ Mantle หรือ Zircuit Pendle ได้เช่นกัน

กลยุทธ์ที่สาม: ซื้อ ENA YT + USDe YT

สุดท้ายก็ยกทีมที่เสี่ยงโดยการแบ่งเงินไปอย่างเท่าเทียมระหว่างการล็อค ENA และการซื้อ Pendle’s USDe YT

ทำไมมีความซับซ้อนขนาดนี้? ผู้ใช้ที่ล็อค ENA ในแต่ละกระเป๋าเก็บเกิน 50% ของเงิน USDe ทั้งหมดของพวกเขาจะได้รับเงินตอบแทน 50% โดยการเก็บ YT-ENA และ YT-USDe ในกระเป๋าเดียวกัน จะเพิ่มรางวัล YT-USDe ในทั้งสองพูลไปอีก 50%

นี่อาจเป็นกลยุทธ์ของนักซื้อขาย YT ที่ฉลาดที่สุดที่ใช้ประโยชน์เต็มที่จากรางวัล airdrop ที่ได้รับในซีซั่น 1 เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการสะสม sats ในซีซั่น 2

ตามที่คุณเห็น กลยุทธ์นี้ให้ผลตอบแทนสูงที่สุดใน Pendle (Arbitrum) อัตราผลตอบแทนที่ลงทุน (ROI) คือ 162.56% และอัตราผลตอบแทนประจำปี (APY) คือ 454.17% การตอบแทนที่สูงกว่านี้สอดคล้องกับความเสี่ยงที่สูงขึ้นที่นักเทรดต้องรับผิดชอบโดยการล็อค ENA

สระน้ำ Arbitrum USDe และสระน้ำ Ethereum ENA

คำประกาศ：

1. บทความนี้ถูกพิมพ์อีกครั้งจาก [ Panews]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Thor & Donovan Choy]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnทีมและพวกเขาจะจัดการกับมันโดยเร็ว
2. คำประกาศความรับผิด: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นการให้คำแนะนำทางการลงทุนใด ๆ
3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่นทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การแจกจ่าย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปล ถือเป็นการละเมิด