O que são fundos negociados em bolsa?

Fundos de investimento negociados em bolsa (ETFs) são esquemas de investimento coletivo que agregam capital de vários investidores para adquirir uma variedade diversificada de ativos como ações, títulos, commodities,criptomoedasou uma mistura destes. Eles são negociados em bolsas de valores públicas como indivíduo ações, garantindo liquidez ao longo do dia de negociação.

ETFs tradicionais

Tradicionalmente, os ETFs aderem a uma estratégia de investimento passiva, com o objetivo de imitar o desempenho de um índice de referência especificado. A estrutura normalmente envolve um truste ou uma empresa que detém os ativos subjacentes e emite ações representando um interesse proporcional nesses ativos.

Cada ação de um ETF reflete uma parte da base total de ativos do fundo, concedendo aos acionistas uma parte dos retornos do fundo, embora não seja uma propriedade direta dos ativos subjacentes.

ETFs de criptomoedas

Ao contrário dos ETFs tradicionais, os ETFs de criptomoedas seguem o desempenho de diferentes criptomoedas. Os investidores tradicionais podem acessar facilmente o mercado de criptomoedas por meio desses fundos sem possuir ativos digitais diretamente. O Bitwise 10 Crypto Index Fund, que oferece exposição direta às 10 maiores criptomoedas, é um exemplo de um ETF de criptomoedas.

Com uma carteira diversificada de criptomoedas, os ETFs de criptomoedas geralmente distribuem o risco do investidor. Embora forneçam conformidade regulatória e acessibilidade, seu sucesso depende da aceitação do mercado e da aprovação regulatória. Por exemplo, Solicitação da BlackRock para um ETF de Bitcoin, arquivado em 15 de junho de 2023, ainda aguarda aprovação da Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC).

Principais conceitos relacionados aos ETFs

Investimentos passivos e rastreamento de índices

Ao contrário dos fundos geridos ativamente, os ETFs adotam principalmente um abordagem de investimento passiva, buscando espelhar o desempenho de um índice de mercado designado. Esta gestão passiva envolve menos despesas administrativas e menor tomada de decisão discricionária, resultando frequentemente em uma taxa de despesas mais baixa.

Na finança tradicional, isso é frequentemente alcançado por meio de fundos de índice. Da mesma forma, os investidores podem acessar ativos digitais sem gestão ativana indústria de criptomoedas.

À medida que os ETFs buscam rastrear meticulosamente seus índices de referência mantendo uma carteira de ativos que replicam com precisão ou de perto a composição e desempenho dos índices, eles utilizam várias estratégias de indexação.

Estes incluem replicação completa, amostragem estratificada ou otimização para minimizar o erro de rastreamento, cada um com vantagens únicas e compensações em relação ao custo e complexidade. O erro de rastreamento é o desvio padrão entre o retorno de um investimento e seu benchmark.

Na finança tradicional, os ETFs podem espelhar índices de ações ou títulos, proporcionando aos investidores uma exposição diversificada. Em contraste, no espaço criptográfico, os ETFs acompanham índices de ativos digitais, permitindo aos investidores participar do mercado mais amplo de criptomoedas.

Liquidez e taxas de despesas do ETF

A liquidez nos ETFs convencionais está relacionada com a facilidade de adquirir ou vender ações na bolsa de valores. Spreads de oferta e procura mais baixos estão frequentemente associados a uma maior liquidez, o que reduz os custos de negociação para os investidores. Os resultados globais são impactados pelas taxas de despesa, que se referem aos custos operacionais do fundo como uma percentagem dos ativos. Os investidores geralmente preferem taxas de despesa mais baixas, uma vez que resultam em custos mais baixos e maior rentabilidade a longo prazo.

Embora os ETFs de criptomoedas e os ETFs tradicionais sejam comparáveis, eles fazem parte de uma indústria conhecida por maior volatilidade. A liquidez das criptomoedas subjacentes influencia a facilidade de negociação dos ETFs de criptomoedas. As taxas de despesa dos ETFs de criptomoedas podem diferir de seus equivalentes tradicionais em termos de estruturas de custo, devido a considerações como custódia e procedimentos de segurança únicos para ativos digitais. Os investidores avaliam o apelo geral dos ETFs de criptomoedas com base nesses fatores.

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O que são fundos mútuos?

Fundos de Investimentosão veículos de investimento coletivo geridos por gestores de fundos profissionais. Eles agregam capital de vários investidores para comprar uma carteira diversificada de ações, títulos ou outros valores mobiliários.

Os Fundos de Investimento têm uma estrutura de gestão mais centralizada, onde os gestores de fundos tomam decisões sobre alocação de ativos, seleção de segurança e timing de compras e vendas. Cada investidor possui ações no fundo de investimento, representando uma parte dos ativos do fundo.

Principais conceitos relacionados a fundos mútuos

Gestão ativa

Para superar benchmarks, os gestores de fundos em fundos mútuos tradicionais usam gestão ativa, que se concentra na seleção de ações e no timing de mercado. O objetivo dessa estratégia é produzir alfa que supere os retornos de mercado.

Por outro lado, a gestão ativa em fundos mútuos de criptomoedas envolve a gestão do mercado volátil de criptomoedas. Os gestores priorizam as tendências de mercado e os avanços técnicos ao escolher estrategicamente e reequilibrar os ativos digitais para otimizar os retornos. Exemplos incluem a Pantera Capital e o Trust de Bitcoin da Grayscale, que gerenciam portfólios de criptomoedas diversificadas ou fundos de criptomoedas de ativos únicos.

Além disso, as taxas de gestão nos fundos mútuos tradicionais cobrem o custo da gestão profissional. Em fundos mútuos de criptomoedas, aplicam-se taxas semelhantes, compensando os gestores pela supervisão de portfólios de ativos digitais e pela navegação em mercados voláteis.

Em contraste com o ambiente estabelecido e regulamentado dos fundos mútuos tradicionais, a natureza dinâmica do mercado de ativos digitais significa que os fundos de criptomoedas frequentemente exigem uma abordagem proativa.

Liquidez e taxas de despesas em fundos mútuos

Os fundos mútuos tradicionais frequentemente têm uma liquidez forte, tornando simples para os investidores comprar ou vender ações a qualquer momento ao longo do dia útil no valor patrimonial líquidoAlém disso, os retornos são impactados pelas taxas de despesa que consideram os custos de gestão e operacionais. Dito isso, taxas de despesa mais baixas são geralmente preferidas.

Por outro lado, diferentes fundos mútuos de criptomoedas enfrentam diferentes problemas de liquidez no mercado instável, com certos ativos tendo um número restrito de pares de negociação. Como resultado, pode ser menos fácil comprar e vender ativos digitais. As demandas de tecnologia e segurança podem levar a maiores taxas de despesas em fundos de criptomoedas. Os investidores frequentemente ponderam cuidadosamente esses fatores ao escolher entre fundos mútuos tradicionais e de criptomoedas.

Como são tributados os ETFs e fundos mútuos?

Os investidores geralmente pagam impostos sobre ganhos de capital e distribuições de renda para ETFs convencionais e fundos mútuos. Os impostos sobre ganhos de capital surgem quando os investidores vendem ações do fundo com lucro, sujeitos a taxas de curto ou longo prazodependendo do período de detenção. Os juros do fundo e os rendimentos de dividendos também estão sujeitos a tributação.

ETFs e fundos mútuos focados em criptomoedas enfrentam princípios fiscais semelhantes. Quando os investidores vendem cotas do fundo, estão sujeitos ao imposto sobre ganhos de capital, que varia dependendo do tipo de ganho — de longo prazo ou de curto prazo — sobre os ativos de criptomoedas mantidos pelo fundo.

A dificuldade particular associada aos fundos de criptomoedas é a tributação dinâmica e intricada das criptomoedas, que leva em consideração fatores como airdrops,hard forkse a identificação precisa dos ativos para determinar ganhos ou perdas.

Diferenças entre fundos negociados em bolsa e fundos mútuos

Esta seção destaca as diferenças fundamentais entre ETFs e fundos mútuos em vários parâmetros abaixo:

Requisitos de registro e divulgação da SEC para ETFs e fundos mútuos

Requisitos de registro e divulgação para ETFs

ETFs, sejam tradicionais ou focados em criptomoedas, são obrigados a se registrar na SEC sob a Lei das Companhias de Investimento de 1940. Eles são tipicamente estruturados como fundos de final aberto ou trusts de investimento em cotas.

Além disso, os ETFs são obrigados a divulgar suas participações diariamente. Esta divulgação inclui informações detalhadas sobre as participações da carteira do fundo, o desempenho do fundo e as despesas do fundo. Além disso, os ETFs são obrigados a apresentar relatórios trimestrais e anuais e divulgar eventos relevantes para a SEC.

Requisitos de registro e divulgação para fundos mútuos

Assim como os ETFs, os fundos mútuos tradicionais e de criptomoedas também são obrigados a se registrar na SEC sob a Lei das Companhias de Investimento de 1940. Além disso, os fundos devem apresentar o Formulário N-1A, divulgando informações essenciais como objetivos de investimento, taxas e riscos. Além disso, os fundos mútuos também são obrigados a apresentar relatórios trimestrais e anuais e divulgar eventos relevantes para a SEC.

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