“Apenas o Bitcoin nunca o desilude.”

A história de 16 anos da indústria de criptomoedas é aquela em que o valor do Bitcoin tem sido continuamente reinterpretado, impulsionando a indústria a novas alturas. Ao longo de quatro ciclos de mercado até agora, cada rodada viu críticos afirmarem que o Bitcoin carece de inovação e não pode representar a vanguarda da indústria. Ao mesmo tempo, houve previsões de novas tecnologias que substituiriam ou até mesmo superariam o Bitcoin. No entanto, após cada ciclo, o Bitcoin, com seus princípios centrais contidos, focados e simples, mas profundos, inspirou novos produtos e modelos, esmagando as barreiras gélidas do conservadorismo e do ceticismo, e expandindo o território das criptomoedas com força firme e impactante. O Bitcoin continua a liderar as tendências da indústria e do mercado.

A razão pela qual o Bitcoin permaneceu resiliente ao longo do tempo é que ele carrega a proposta de valor de “dinheiro digital seguro”, tem o consenso global mais forte e participa ativamente do sistema financeiro global. Como tal, em uma indústria que persegue implacavelmente a inovação extrema, o Bitcoin continua a ser o “pilar” mais estável e influente.

A onda de inovação do Bitcoin está agora a entrar numa nova fase de aceleração. A revolução da financeirização impulsionada pelo Bitcoin está silenciosamente a tomar forma. O surgimento do Bitcoin Finance (BTCFi) marca uma nova tendência em que o Bitcoin está a evoluir de uma simples reserva de valor para uma aplicação financeira mais profunda. A Solv, posicionada na vanguarda desta tendência, está a trabalhar para impulsionar o Bitcoin Finance para se tornar numa infraestrutura financeira descentralizada de triliões de dólares, capacitando uma base de utilizadores e desenvolvimento de ecossistema mais amplos.

Rastreando a Evolução das Finanças Bitcoin: Das Margens ao Mainstream

A ascensão do BTCFi não foi um sucesso da noite para o dia, mas sim desdobrou-se através de três estágios evolutivos chave, movendo gradualmente da periferia para o discurso mainstream.

A Primeira Onda: Exploração Inicial da Integração do Bitcoin com TradFi (2013-Presente)

Em setembro de 2013, o Digital Currency Group (DCG) lançou o Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). No seu cerne, este era um serviço que combinava a custódia do Bitcoin com a securitização, com o objetivo de se conectar com os sistemas operacionais familiares às instituições financeiras tradicionais e reduzir significativamente a barreira de entrada para os investidores no mercado de BTC. O mecanismo de prémio/desconto do GBTC e as oportunidades de arbitragem associadas estimularam ainda mais a demanda institucional por BTC. A longa jornada do GBTC para um ETF de Bitcoin ilustra a batalha contínua entre regulação e inovação e marca a aceitação gradual do Bitcoin pela finança tradicional. Esta onda de prática transformou o BTCFi numa pequena narrativa que valia centenas de milhões de dólares até 2018, estabelecendo uma base sólida.

A Segunda Onda: O Surgimento e Desafios do CeFi (2018–Presente)

Durante o mercado em alta de 2017-2018, plataformas centralizadas como bolsas emergiram rapidamente, e as necessidades financeiras dos primeiros detentores de BTC - especialmente mineiros - desempenharam um papel crucial nesse desenvolvimento. Não apenas as principais bolsas se envolveram em uma variedade de negócios BTCfi, mas plataformas de serviços profissionais BTCfi como PayPal, Matrixport e Genesis também começaram a aparecer. Essas plataformas forneceram serviços como empréstimos com garantia e hedge, atendendo às necessidades de mineiros e instituições e acelerando a financeirização do BTC. Embora a crise de CeFi de 2022 tenha impactado severamente o cenário de CeFi, ela também levou a uma profunda reflexão dentro da indústria, reforçando a gestão de riscos e conformidade regulatória. Essa crise acabou impulsionando o BTCfi para um mercado de médio porte avaliado em centenas de bilhões de dólares.

A Terceira Onda: Inovação DeFi e Potencial (2020–Presente)

O "Verão DeFi" de 2020 foi um dos eventos mais significativos na indústria de criptomoedas após o Bitcoin e o Ethereum. O DeFi introduziu um novo paradigma para a criação e operação de serviços financeiros, abrindo possibilidades imensas. Devido às limitações funcionais da linguagem de script do Bitcoin, a maioria dos protocolos DeFi complexos foram desenvolvidos em blockchains de contratos inteligentes como o Ethereum. No entanto, devido à grande escala do Bitcoin, a comunidade DeFi tem se dedicado há muito tempo a trazer o valor do BTC para o ecossistema DeFi. Este esforço levou à criação de serviços baseados em Bitcoin como WBTC e renBTC. A maior transparência do DeFi, a operação mais fácil e as oportunidades de rendimento mais ricas atraíram muitos usuários. A composabilidade do DeFi também trouxe novas possibilidades para BTCFi, como empréstimos descentralizados baseados em BTC e negociação de derivativos, entre outras aplicações inovadoras.

Até 2024, as práticas destas três ondas de BTCFi sobrepuseram-se e ressoaram umas com as outras. Com alterações significativas favoráveis no ambiente externo, o BTCFi experimentou um crescimento explosivo, tornando-se um mercado de vários bilhões de dólares.

O Crescimento Explosivo do BTCFi: A Convergência de Três Forças

O crescimento explosivo do BTCFi em 2024 é essencialmente o resultado da ressonância sobreposta das ondas TradFi, CeFi e DeFi. Este crescimento não é acidental; é a culminação de uma evolução a longo prazo em múltiplos campos. Por trás desta onda estão várias forças motrizes, incluindo a demanda de mercado, inovação tecnológica e expansão do ecossistema.

Primeiro, os Drivers de Expansão do DeFi.

Em 2023, o mercado de criptomoedas recuperou-se dos mínimos de 2022, injetando nova vitalidade em toda a indústria. Como força central por trás da inovação cripto, a comunidade DeFi naturalmente visava restaurar rapidamente o ímpeto de crescimento que foi impedido pela queda do mercado. No entanto, nesta fase, os principais recursos e cenários dentro do ecossistema Ethereum já haviam sido totalmente desenvolvidos, e a comunidade DeFi estava urgentemente procurando novas direções de crescimento. Diante de maiores demandas de liquidez e uma base de ativos mais diversificada, o valor do Bitcoin (BTC) começou a ser re-reconhecido. Como a maior criptomoeda por capitalização de mercado, o Bitcoin ostenta uma escala de ativos e uma base de mercado inigualáveis. Sua natureza transparente e resistente à censura se alinha perfeitamente com os princípios fundamentais do DeFi, tornando-o uma pivô natural para a próxima fase de expansão do DeFi.

A inovação financeira em torno do BTC começou a acelerar. Desde os primeiros ativos Bitcoin-wrapped como WBTC e renBTC até empréstimos descentralizados integrados com soluções de escalonamento da Camada 2, e desde o staking baseado em BTC e pools de liquidez, os casos de uso para o Bitcoin na DeFi gradualmente se expandiram. Entretanto, inovações como BRC20, BRC420 e outras tendências on-chain também têm atraído atenção significativa, à medida que os utilizadores procuram integrar de forma mais eficiente o valor do Bitcoin nestes campos emergentes. Esta demanda de mercado tem impulsionado a expansão contínua do BTC no espaço DeFi, estabelecendo uma base sólida para o seu crescimento rápido.

Além disso, as vantagens do DeFi em transparência e eficiência ampliaram ainda mais o apelo do BTCFi (DeFi baseado em Bitcoin). Os utilizadores não só têm acesso a serviços financeiros mais convenientes e flexíveis, mas também desfrutam de oportunidades de alto rendimento relacionadas com o BTC de forma descentralizada. A composição entre os protocolos DeFi abriu espaços de inovação maiores, permitindo aos programadores criar novos protocolos de negociação de derivados, empréstimos e ferramentas de otimização de rendimento com base no BTC. Estas inovações, camadas e ressoando juntas, fornecem uma fonte contínua de dinamismo para o crescimento explosivo do BTCFi.

Segundo, a Demanda por Ativar Ativos CeFi.

As plataformas de Finanças Centralizadas (CeFi) desempenharam um papel fundamental no surgimento do BTCFi, com suas bases de usuários únicas e vantagens de plataforma fornecendo um forte suporte para a financeirização do Bitcoin. As bolsas e plataformas de serviços financeiros profissionais ativaram seus ativos adormecidos e inovaram produtos financeiros, o que permitiu que o BTCFi crescesse rapidamente no setor de CeFi.

Primeiramente, as plataformas CeFi introduziram o Bitcoin envolto (como o BTCB da Binance e os produtos envolvidos em BTC da Coinbase), trazendo o Bitcoin para mais cenários de aplicação. Esses ativos envolvidos em BTC tornaram o Bitcoin mais líquido e utilizável dentro de outros ecossistemas de blockchain, ativando assim uma grande quantidade de ativos adormecidos nas plataformas CeFi. Esse mecanismo não só melhorou a utilização do Bitcoin, mas também proporcionou aos utilizadores mais escolhas de investimento e oportunidades de rendimento, impulsionando eficazmente a participação dos utilizadores e o envolvimento na plataforma.

Em segundo lugar, as plataformas CeFi têm vindo a explorar continuamente novos produtos financeiros e serviços BTC para responder à crescente procura do mercado. Desde os primeiros serviços de empréstimo garantido por BTC até à negociação de derivados mais complexa, produtos de otimização de rendimento e planos financeiros estruturados, as plataformas CeFi estão constantemente a enriquecer a sua oferta de serviços para fornecer soluções financeiras BTC personalizadas tanto para investidores individuais como institucionais. Estes produtos respondem às necessidades diversificadas dos mineiros, detentores a longo prazo e investidores institucionais, reduzindo também o limiar de participação para utilizadores comuns.

Ao mesmo tempo, as melhorias das plataformas CeFi em conformidade e gestão de riscos reforçaram ainda mais o seu apelo aos utilizadores. Especialmente após a crise de mercado de 2022, o foco da indústria na transparência e segurança aumentou significativamente. As plataformas CeFi reconquistaram a confiança dos utilizadores através de auditorias mais rigorosas e operações sólidas, estabelecendo uma base sólida para o desenvolvimento a longo prazo dos seus negócios BTCFi.

Através da ativação de ativos e produtos inovadores, as plataformas CeFi levaram com sucesso as aplicações financeiras do Bitcoin a novos patamares, contribuindo significativamente para o crescimento explosivo do BTCFi.

Terceiro, o Rápido Avanço do TradFi.

A Finança Tradicional (TradFi) desempenhou o papel de pioneira e principal impulsionadora no desenvolvimento do BTCFi. Desde a aprovação dos ETFs de Bitcoin até as grandes holdings de Bitcoin da MicroStrategy, os esforços contínuos das instituições financeiras tradicionais e empresas têm fornecido um forte apoio para a financeirização do Bitcoin e atraído mais investidores institucionais para o mercado.

A aprovação bem-sucedida do ETF Bitcoin de 2024 é um evento marcante. O lançamento do ETF reduziu significativamente a barreira para instituições tradicionais e investidores individuais acessarem o Bitcoin, permitindo que mais investidores incorporem o Bitcoin em suas carteiras de forma compatível, segura e conveniente. Isso não apenas trouxe mais liquidez ao mercado, mas também aprimorou o reconhecimento do Bitcoin como uma classe de ativos, solidificando ainda mais sua posição no sistema financeiro global. O sucesso do ETF também lançou as bases para o desenvolvimento do BTCFi, promovendo o lançamento de mais produtos financeiros baseados em BTC (como opções, futuros e produtos de renda fixa).

Entre estes desenvolvimentos, o exemplo da MicroStrategy despertou o interesse corporativo no Bitcoin como um ativo. Desde 2020, a MicroStrategy adotou o Bitcoin como seu ativo de reserva estratégica, impulsionando os retornos da empresa e atraindo uma atenção de mercado generalizada com esta decisão. A história de sucesso da MicroStrategy inspirou outras empresas tradicionais a seguir o exemplo, trazendo mais capital para o mercado de Bitcoin. Esta participação a nível corporativo injetou nova energia na expansão de mercado e inovação do BTCFi.

Olhando para o futuro, a possibilidade de o Bitcoin ser incorporado nos ativos de reserva estratégica nacionais expande ainda mais a imaginação do mercado. Se gigantes econômicos globais como os Estados Unidos incluírem formalmente o Bitcoin em suas reservas estratégicas, isso não só poderá incendiar o entusiasmo do mercado, mas também poderá mudar fundamentalmente a posição global do Bitcoin, impulsionando sua transformação de "ouro digital" para um "ativo estratégico global". Essa mudança abriria caminhos de desenvolvimento inteiramente novos para o BTCFi, atraindo uma gama mais ampla de investidores institucionais e estimulando inovações de serviços financeiros mais complexas e diversas.

Em 2024, estas três forças - DeFi, CeFi e TradFi - vão convergir e ressoar, impulsionando o BTCFi para uma escala de centenas de bilhões de dólares. Então, como será a próxima fase do BTCFi?

Reinterpretar Solv: A Ponte-Chave que Liga as Três Forças do BTCFi

Fundada em 2020, o Protocolo Solv inicialmente focou em inovações de infraestrutura para obrigações digitais e fundos on-chain. No entanto, com a rápida ascensão do BTCFi, a Solv evoluiu gradualmente para um dos principais intervenientes no espaço de BTCFi, trabalhando ao lado de numerosos parceiros para construir uma rede financeira descentralizada de Bitcoin aberta e progressivamente madura.

A filosofia central da Solv é "conexão".

Acreditamos que o futuro do BTCFi não depende das inovações de um único projeto, mas sim da integração profunda e ressonância das três forças - TradFi, CeFi e DeFi. A visão da Solv é ser uma das forças motrizes por trás dessa tendência, facilitando a colaboração e integração entre ecossistemas através de um modelo de cooperação aberto e inovação contínua da infraestrutura financeira. A Solv tem como objetivo criar uma infraestrutura BTCFi mais segura, conveniente e transparente para os utilizadores, permitindo a todos participar facilmente na onda BTCFi.

Solv não tem como objetivo ser uma entidade isolada, mas sim uma ponte.

A Solv reconhece que o rápido desenvolvimento do BTCFi advém da ressonância sobreposta do TradFi, DeFi e CeFi. No entanto, esta ressonância, devido à presença de importantes fatores de amortecimento, ainda não realizou plenamente o seu potencial. Estas questões incluem:

• TradFi fornece um forte apoio financeiro e uma perspectiva global, mas enfrenta desafios na integração suave com ecossistemas descentralizados;
• DeFi é altamente inovador e aberto, mas apresenta barreiras técnicas e cognitivas para os utilizadores comuns;
• CeFi destaca-se na experiência do utilizador, mas ainda precisa de melhorias contínuas nos mecanismos de transparência e confiança.

Portanto, a chave para o sucesso reside em como melhorar este efeito de ressonância e permitir que estas três forças se complementem. Para este fim, o objetivo da Solv é construir pontes entre estas forças, eliminar barreiras e criar um ecossistema perfeitamente conectado que desbloqueia todo o potencial do BTCFi.

Para conseguir isso, a Solv formulou uma estratégia clara de "três etapas" com o objetivo de fortalecer gradualmente a fundação DeFi, integrar as forças CeFi e, finalmente, conectar o TradFi, a fim de criar um ecossistema BTCFi totalmente abrangente.

Passo 1: Fortalecer a Inovação e Otimizar a Experiência com DeFi como Base

DeFi é a pedra angular da ascensão da Solv e o principal campo de batalha para a inovação BTCFi. À medida que o ecossistema da Bitcoin Layer 2 explodiu e as inscrições da Bitcoin (por exemplo, ordinais) se tornaram populares, as formas de rendimento no espaço financeiro da DeFi Bitcoin tornaram-se diversas, mas um tanto desordenadas. A Solv foi uma das pioneiras na proposta do conceito de camadas de abstração de staking, que unificam e padronizam os complexos e variados rendimentos de ativos Bitcoin on-chain. A Solv criou um modelo de ativos de staking e de Liquid Staking Token (LST) padronizado, fornecendo aos usuários um canal de rendimento diversificado e de fácil entendimento e uma experiência operacional simples. Atualmente, a Solv fez parceria com Babylon, Ethena, Core DAO e Jupiter para lançar quatro produtos LST diferentes. Estes não só tokenizam os rendimentos de staking e re-staking, mas também tokenizam com sucesso os rendimentos de estratégias de negociação e os rendimentos de taxas de financiamento, enriquecendo ainda mais as opções de rendimento dos usuários.

O apelo central e a maior vantagem do DeFi residem no seu ecossistema aberto e na composição dos protocolos. Centrado em torno do ativo central, SolvBTC, a Solv construiu um extenso ecossistema que cobre 15 grandes blockchains públicas e mais de 50 protocolos DeFi, abrangendo quase todas as fontes de rendimento de alta qualidade on-chain. Até agora, as reservas de Bitcoin da Solv excedem 25.000 BTC, tornando-a uma das maiores reservas de Bitcoin on-chain.

Passo 2: Integrar CeFi, Expandir Base de Usuários e Simplificar Processos

As plataformas CeFi desempenham um papel significativo no ecossistema BTCFi, particularmente na atração de utilizadores comuns, e detêm vantagens insubstituíveis nesta área. Contrariamente à crença comum, a Solv encara o CeFi não como um modelo "transitório" em cripto, mas como um modelo de negócio mainstream que continuará a evoluir e a permanecer relevante a longo prazo. A razão reside na crescente complexidade e especialização na criação, gestão e negociação de ativos cripto, que requer divisões profissionais do trabalho. À medida que a indústria continua a expandir, haverá inevitavelmente a necessidade de intermediários especializados para ajudar utilizadores comuns a simplificar operações, partilhar responsabilidades e gerir riscos. No espaço BTCFi, muitos detentores de Bitcoin na realidade preferem os serviços CeFi. Como resultado, a Solv tem uma estratégia de longo prazo para se conectar com o CeFi.

A Solv está atualmente a formar parcerias estratégicas com as principais plataformas CEX como Binance, OKX e Bybit, integrando SolvBTC e os seus produtos LST para simplificar o processo de staking de Bitcoin e liquidez entre cadeias. Os utilizadores podem completar diretamente a envoltura de Bitcoin, staking e gestão de ativos entre cadeias numa interface familiar, sem necessidade de interações complexas na cadeia.

Além disso, a Solv colaborará com essas plataformas para lançar produtos e serviços exclusivos BTCFi, como planos de aumento de rendimento baseados em BTC e programas de recompensa de staking. Isso ajudará mais utilizadores a desfrutar facilmente dos benefícios do DeFi, ao mesmo tempo que impulsiona a transição natural dos utilizadores de CeFi para utilizadores de DeFi, expandindo, em última análise, a adoção de todo o ecossistema BTCFi.

Passo 3: Conectar TradFi e Desbloquear o Potencial do Bitcoin na Economia Real

Solv irá promover ainda mais a tokenização de ETFs de BTC e colaborar ativamente com mais instituições financeiras tradicionais para reduzir a distância entre TradFi e DeFi.

Ao trazer ativos tradicionais, como ETFs de BTC, para o ecossistema on-chain como ativos digitais programáveis, o Bitcoin deixará de ser apenas um "ativo de reserva," mas se tornará um hub chave impulsionando a liquidez nos mercados. Este passo não apenas fornece aos investidores tradicionais ferramentas de alocação de ativos mais flexíveis, mas também injeta liquidez mais profunda e eficiência de capital no ecossistema DeFi, ajudando o Bitcoin a se tornar um ativo central no sistema financeiro global.

Impulsionar o BTCFi para se tornar uma indústria de trilhões de Dólares

Nossa estratégia de três etapas não é apenas o caminho de crescimento da Solv, mas também uma visão de longo prazo para o futuro. Acreditamos firmemente que apenas conectando TradFi, DeFi e CeFi, enquanto nos concentramos continuamente na inovação tecnológica e em uma excelente experiência do usuário, podemos verdadeiramente construir um ecossistema BTCFi aberto, eficiente e sustentável.

A realização desta visão requer esforços conjuntos de toda a indústria e auto-superações contínuas da Solv. No futuro, esperamos colaborar com mais parceiros de ecossistema para impulsionar o desenvolvimento do BTCFi, trazendo o valor do Bitcoin para cada utilizador e fazendo crescer o BTCFi numa indústria de triliões de dólares.

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