Ключевые моменты

Solana - это блокчейн, переработанный с нуля, с потенциалом стать ключевой технологией наряду с Bitcoin и Ethereum. Вдохновленный архитектурой сотовых сетей, он включает несколько новых технологических компонентов, которые синергетически максимизируют аппаратные возможности, освобождая непревзойденные уровни производительности. Это позволяет Solana занять лидирующие позиции в появлении следующей волны прорывных приложений. Поскольку онлайн-экономика Solana стремительно растет, мы считаем, что SOL готов накопить денежный премиум наравне с BTC и ETH.

Несмотря на экстремальную динамику закона о мощности в пространстве платформ для смарт-контрактов, вероятность того, что одна экосистема поддержит каждое приложение, крайне мала. Блокчейны включают в себя компромиссы - хотя многие стремятся к подобным технологическим целям, путь зависимости играет решающую роль в определении соответствия продукта рынку для различных случаев использования. Solana имеет значительную возможность постепенно ослабить доминирование Ethereum, предлагая дифференцированные, интегрированные решения и способствуя развитию значительной экосистемы разработчиков.

Текущая траектория Solana напоминает возрождение Ethereum после краха ICO 2018 года. Хотя экосистема Solana достигла дна и начала своё восстановление после обвала FTX, SOL по-прежнему был слишком сильно наказан. Поскольку технологические обновления продолжают толкать Solana вперёд, а динамика между предприятиями и крипто-разработчиками ускоряется, ошибка ценообразования SOL становится все более очевидной, примерно на 13% от оценки Ethereum.

Это редкая возможность; редко мы находим проект, способный конкурировать с Bitcoin и Ethereum по масштабу и открывать новые возможности. Мы знаем это, потому что специально создали Syncracy, чтобы поддерживать такие эпохальные проекты и понимать, насколько редко проект отвечает этим критериям. Однако после многих лет исследований и наблюдений, а также месяцев ожидания привлекательной точки входа, мы считаем, что нашли такую редкую возможность в Solana - первом блокчейне, который обладает потенциалом стать фундаментальной платформой, сопоставимой с Bitcoin и Ethereum. Следовательно, во втором квартале 2023 года Syncracy создала крупную позицию в SOL.

После краха FTX Solana столкнулась с экзистенциальным кризисом, избавляясь от менее lojal'nykh элементов своей экосистемы. Настроение упало до крайне низких значений, создавая поколенческую возможность в последующих кварталах. В то время как экосистеме Solana потребовалось время, чтобы стабилизироваться после кризиса, сейчас она нашла новую базу, и активность начала восстанавливаться. Тень FTX угасает, и сегодня экосистема Solana сильнее прежнего, с ускоряющимся развитием разработчиков и предприятий. Все более очевидной становится ведущая в отрасли масштабируемость и единичная стоимость Solana, которые становятся все сложнее игнорировать.

Действительно, возможности Solana сегодня, возможно, лучше, чем когда-либо. В то время как многие платформы смарт-контрактов продвигаются к схожим конечным техническим целям, становится все более очевидным, что путь к ним включает в себя значимые функциональные компромиссы. Эти компромиссы настолько глубоки, что становится все более очевидным, что один технологический стек не может эффективно поддерживать все приложения. Отсюда и сеттинг Solana. С «интеграцией» и «модульностью» на противоположных концах спектра компромиссов в дизайне блокчейна, Solana готова стать ведущим стандартом отрасли - предпочтительной интегрированной системой криптоэкономики, дополняющей Ethereum по мере его дальнейшего продвижения по пути модульности.

Впереди лежат безграничные возможности. Ниже мы делимся нашими взглядами.

Видение Solana

Начало Solana

История Solana началась в 2017 году, когда ее сооснователь Анатолий Яковенко решил создать блокчейн, способный конкурировать с производительностью одного компьютера и преодолеть ограничения масштабируемости существующих решений. Его прозорливое видение заключалось в том, что если программное обеспечение не затрудняет аппаратные операции, возможно создание блокчейна, производительность которого линейно растет с развитием аппаратных средств. Он считал, что ключом к осуществлению этого видения является разработка эффективного способа коммуникации узлов, так чтобы пропускная способность больше не была узким местом.

В октябре 2017 года на Анатолия снизошло озарение. Он понял, что блокчейн-сети имеют много общего с сотовыми сетями, с которыми он был знаком со времен работы в Qualcomm. Он напомнил о том, как телекоммуникационные компании преодолели ограничения пропускной способности радиовышек, внедрив «технологию множественного доступа», позволяющую осуществлять несколько телефонных звонков на одной и той же частоте. В основе этого решения лежала концепция глобально доступных часов, позволяющая вышкам эффективно поддерживать несколько параллельных каналов передачи данных, разделяя каждую радиочастоту на временные интервалы и назначая эти слоты каждой телефонной связи.

Вскоре после этого, в ноябре 2017 года, Анатолий опубликовал технический документ, в котором представил «Доказательство истории» (PoH) — механизм для отслеживания времени между ненадежными компьютерами. Несмотря на кажущуюся простоту на первый взгляд, наличие глобальных часов до достижения консенсуса имеет глубокие последствия. В отличие от других блокчейнов, где валидаторы договариваются между собой о течении времени, каждый валидатор Solana поддерживает свои часы. Эти независимо проверяемые глобальные часы упрощают синхронизацию сети и раскрывают способность Solana почти одновременно обрабатывать транзакции по мере их поступления. С помощью PoH Анатолий заложил основу для нового блокчейна, который может более эффективно распространять данные между узлами, что приблизило его к реализации своего видения блокчейна, программное обеспечение которого масштабируется со скоростью аппаратного обеспечения.

Блок заметок о единороге:

• Технология множественного доступа позволяет нескольким устройствам использовать одну и ту же частоту, назначенную на разное время и коммуникаторы, чтобы избежать интерференции.

• Доказательство истории (PoH) можно понять как механизм, демонстрирующий последовательность и временные параметры событий или данных. В контексте Solana инновация PoH заключается не только в записи временных меток, но и в обеспечении эффективного способа для сетевых узлов легко достигать согласия без частой коммуникации. Это похоже на то, что у каждого узла есть свои часы, работающие в разные временные слоты, чтобы избежать хаоса и конфликтов, улучшая общую производительность блокчейн-системы.

Обзор архитектуры Solana

Как упоминалось ранее, Доказательство Истории (PoH) является ключевой особенностью архитектуры Solana. Технически, PoH работает путем запуска рекурсивного алгоритма SHA-256, где каждый выходной хэш отмечает течение времени, поскольку требует, чтобы валидаторы затратили время на генерацию результата. Валидаторы непрерывно запускают алгоритм PoH Solana на одном из своих ядер CPU, позволяя каждому независимо отслеживать течение времени и практически мгновенно выполнять каждую транзакцию, поступающую.

Этот процесс временной метки внутри блока играет решающую роль в возможности расширения пропускной способности Solana. PoH позволяет производителям блоков выполнять и распространять транзакции так, как если бы они транслировались. В отличие от других блокчейнов, производителям блоков не нужно ждать создания и передачи полных блоков, так как временные метки PoH обеспечивают канонический порядок. При предопределенном порядке, уже распространенном, конечные узлы могут получать транзакции в правильной последовательности, даже если они поступают беспорядочным образом; они могут начать выполнение и утверждение транзакций без необходимости получения полных данных блока. Для пользователей это означает, что они могут получать мягкие подтверждения своих транзакций быстрее (приблизительно 400 миллисекунд) по сравнению с блокчейнами, которые одновременно объединяют время и состояние.

Транзакции начинают свой жизненный цикл с Gulfstream - протокола пересылки транзакций, который позволяет узлам RPC напрямую пересылать входящие транзакции производителям блоков, исключая необходимость в пуле памяти. Как только производители блоков получают транзакции, они планируют выполнение с использованием многопоточного алгоритма планирования. Здесь начинает работать Sealevel runtime Solana (Solana Virtual Machine). В Solana программы не имеют состояния, состояния хранятся в отдельных учетных записях. Это разделение позволяет использовать параллелизм в Solana, поскольку транзакции не обязаны обрабатываться последовательно, когда они касаются одного и того же контракта, только когда они пишут в одну и ту же учетную запись. Многопоточный алгоритм планирования позволяет производителям блоков определять, какие транзакции записаны в одну и ту же учетную запись. Те, которые не пишут в одну и ту же учетную запись, обрабатываются параллельно, в то время как те, которые пишут в одну и ту же учетную запись, выполняются последовательно. После выполнения производители блоков отмечают временную метку всех одновременно обработанных транзакций с помощью PoH тика (известного как «entry», единица времени в Solana) и затем разбивают эти записи на «shreds», чтобы отправить их дальнейшим узлам согласования.

Примечания блокчейн-единорога:

• Технология RPC (Remote Procedure Call) подобна звонку кому-то с просьбой выполнить задачу за вас, например, чтобы ваша мать постирала ваши вещи или приготовила вам еду, позволяя вам решать проблемы, не занимаясь ими напрямую.

Как только производители блоков выполняют эти транзакции, они используют механизм под названием «Турбина» для распространения транзакций вниз по потоку — протокол распространения данных, вдохновленный BitTorrent, предназначенный для максимизации пропускной способности на единицу пропускной способности. На высоком уровне Turbine организует нижестоящих валидаторов в подгруппы, называемые «районами». Топология похожа на дерево, в котором соседние районы передают данные соседним окрестностям, а соседние районы обмениваются данными. Solana назначает валидаторов в эти районы на основе их веса, при этом валидаторы с самым высоким весом занимают верхние районы (ближе к лидеру), а валидаторы с самым низким весом — в нижних районах. Результатом является значительное снижение накладных расходов валидаторов – минимизация количества прямых одноранговых соединений и необходимости передачи дублирующихся пакетов данных, тем самым достигая более эффективного использования полосы пропускания и более высокой пропускной способности транзакций.

Блок-единорог заметки:

• Кварталы в Solana можно понимать как «сообщества», организованные на основе веса валидаторов, аналогично тому, как члены сообщества могут быть сгруппированы или организованы на основе определенных критериев. Эта организационная структура в Solana помогает улучшить эффективность сети и оптимизировать передачу данных.

В общем, эти технологические компоненты, созданные Solana, совместно работают над реализацией видения Анатолия о блокчейне, чье программное обеспечение может масштабироваться с аппаратной скоростью. Используя доступное аппаратное обеспечение более полно, Solana достигает значительно более высокой масштабируемости по сравнению с предыдущими конструкциями блокчейнов, не ограничиваясь аппаратными требованиями. Результатом является по-настоящему инновационная система, расширяющая дизайнерское пространство криптоэкономики.

Белая бумага Solana

1）

Солана, благодаря своей выдающейся масштабируемости и единице измерения стоимости, намечается стать долгосрочным победителем в долевых экономических активностях в течение ближайших нескольких лет. Это происходит потому, что в то время как конкуренты все еще ограничены ограничениями производительности, Солана продолжает укреплять свою лидирующую позицию через ряд предстоящих обновлений.

Как обсуждалось в разделе обзора архитектуры, Solana может похвастаться несколькими новыми технологическими компонентами, которые работают вместе, чтобы максимизировать потенциал доступного оборудования в узлах, достигая исключительно высокого уровня производительности. Благодаря недавним обновлениям, таким как сжатие состояния — механизм, который значительно снижает стоимость хранения приложений — Solana теперь также обладает лучшей юнит-экономикой в отрасли для ряда транзакций в сети, с впечатляющими результатами данных. В настоящее время Solana предлагает самую высокую пропускную способность транзакций в 5 500 TPS, и ожидается, что она скоро достигнет 55 000 TPS с предстоящим выпуском клиента Firedancer. Более того, сжатие состояний уже снизило стоимость чеканки NFT на Solana в 1 000 раз, и многие команды пытаются применить эти преимущества к другим вариантам использования. Ожидается, что по мере того, как Solana будет использовать дальнейшие аппаратные усовершенствования, эти показатели производительности будут увеличиваться с течением времени — уникальная функция, которая позволяет удваивать производительность Solana каждые два года без дальнейших обновлений. Самое главное, что Solana достигает такой производительности не просто за счет повышения требований к аппаратному обеспечению, а за счет подлинных инноваций в разработке программного обеспечения. В результате Solana достигает на один-два порядка большей пропускной способности на доллар, потраченный на оборудование.

Все это происходит на фоне того, что у конкурентов в предсказуемом будущем возникают ограничения в производительности. Несмотря на то, что экосистема Ethereum Rollup начинает проявлять свою силу, часто обрабатывая больше транзакций, чем сам Ethereum, ее недавняя реальность все еще неудовлетворительна. Проблема заключается в том, что Rollups все еще ограничены основной цепью Ethereum, и обновления в ближайшей перспективе существенно не помогут. Высоко ожидаемое обновление EIP-4844 (ожидаемое в I кв. 2024 года) предложит только около 0,375 МБ емкости доступности данных на блок, что примерно соответствует 275 транзакциям в секунду (используя базовые обмены DEX) для всей экосистемы Ethereum Rollup. Danksharding, которое может не войти в основную сеть до 2025 года или позже, предложит только около 1,3 МБ емкости доступности данных на блок, что эквивалентно примерно 3 250 транзакциям в секунду для всей экосистемы Ethereum Rollup. Эти цифры не только значительно ниже текущих уровней Solana, но также могут быть недостаточными для удовлетворения уровней основной деятельности.

Хотя некоторые варианты Rollup могут обойти ограничения Ethereum, все они включают значительные компромиссы в отношении безопасности. Самый популярный метод достижения более высокой пропускной способности включает поставщиков доступности данных сторонних лиц, таких как Celestia и EigenDA, предлагающих объем данных Rollup в один-два порядка больше, чем у существующих решений. Однако внедрение этих решений в конкретные настройки Rollup вносит новые контрагентные риски для приложений и пользователей. Вместо того, чтобы полностью полагаться на безопасность Ethereum, Rollups передают значительную часть своей безопасности новым, не проверенным сетям.

Несмотря на то, что теоретически окончательная форма роллапов предлагает надежные гарантии безопасности, большинство накопителей сегодня все еще находятся на стадии, которую Виталик называет «стадией 0» — полностью поддерживающей стадией. В настоящее время ведущие роллапы на Ethereum эффективно управляются их операторами. В оптимистичных накопительных пакетах отсутствуют доказательства мошенничества без разрешения, и даже когда доказательства мошенничества доступны, они могут работать не так, как задумано. ZK Rollups часто полагаются на комитеты по доступности данных вне сети для масштабирования пропускной способности за пределы базового уровня. Почти все роллапы имеют обновляемые контракты, обычно настроенные с помощью мультиподписи и без временных задержек. Многие роллапы имеют один секвенсор и не имеют запасного выхода, чтобы пользователи могли вывести свои активы в случае неправомерных действий оператора. Все эти проблемы могут быть решены в ближайшие годы, и мы, безусловно, верим, что это произойдет, но в какой-то момент стоит задаться вопросом: является ли этот технологический стек таким безопасным и децентрализованным, как утверждают сторонники Rollup, по сравнению с Solana, или это типичный пример двойных стандартов?

В заключение, с текущими уровнями производительности экосистема Solana является плодородной почвой для инноваций. С течением времени мы наблюдаем сильную корреляцию между гибкостью дизайна блокчейна и потенциалом для прорывных приложений, учитывая преимущества Solana в стоимости, скорости и комбинируемости, это безусловно особенность Solana. Теперь с помощью Solana стало возможным разрабатывать различные высоконагруженные и потребительские приложения, которые невозможно запустить в ресурсоемких средах, таких как Ethereum. Это прирост для криптоэкономики, увеличивающий вероятность отраслевого принятия.

В конечном итоге, Эфириум не является панацеей, и криптоэкономика лучше признать эту реальность. Мир с несколькими блокчейн-инфраструктурами более устойчив, чем мир с единственной точкой отказа.

2）

Хотя многие платформы смарт-контрактов движутся в направлении похожих технических конечных игр, путевые зависимости играют ключевую роль в определении соответствия продукта рынку для различных случаев использования - интегрированный дизайн Solana обеспечивает более простую и эффективную структуру по сравнению с модульными стеками. Экономичная среда разработки делает его более вероятным победить растущую базу разработчиков криптоэкономики в ближайшие годы.

В своей видении статьи «Конечная игра» Виталик обсуждает потенциальные способы масштабирования блокчейна при сохранении децентрализации. Он предложил, что хотя существует множество таких путей, конечные цели начинают выглядеть очень похожими: централизованное производство блоков, децентрализованная верификация и сильная защита от цензуры. Неважно, начинается ли блокчейн с интеграции или модульности. Ключевая проблема заключается в том, что невозможно масштабировать блокчейн с низкими требованиями к аппаратному обеспечению валидатора, поэтому необходимо обеспечить доступность дешевой верификации. Таким образом, даже если требования к валидатору высоки, пользователи все равно могут проверять и обеспечивать безопасность цепочки.

Через два года прогноз Виталика все более вероятно начинает сбываться, появляется множество проектов в экосистемах Ethereum и Solana, чтобы сделать эту будущую реальность. Однако, хотя многие ведущие блокчейны движутся в направлении аналогичного конечного результата, есть существенные компромиссы в путях, которые эти блокчейны изначально выбирают.

Ethereum

Происхождение Ethereum можно проследить до ослабления роли Виталика в World of Warcraft (WoW) от Blizzard Entertainment. Это был критически важный опыт для Виталика, потому что он впервые столкнулся с "ужасами, которые могут принести централизованные сервисы". Этот опыт имел глубокое влияние на дизайн Ethereum; в результате Ethereum был задуман как мировой компьютер с минимальным уровнем доверия. Гарантии расчетов стали ключевой целью дизайна - что-то, что выросло из аргумента о минимальном уровне доверия валюте Bitcoin. Доверенная нейтральность - то, что Ethereum не дискриминирует ни в пользу, ни в ущерб какому-либо конкретному лицу - стала руководящим принципом.

Поскольку гарантии расчетов критичны для Ethereum, сообщество разработчиков приняло философию идеологической децентрализации. Рационал заключается в том, что идеологическая децентрализация, хотя и замедляет эволюцию, создает большую стабильность и предсказуемость. По аналогичным принципам сообщество Ethereum приняло аппаратную философию, сосредоточенную на верификации конечного пользователя. Рационал заключается в том, что если больше пользователей смогут запускать полные узлы и контролировать систему, то Ethereum будет более децентрализованной, предоставляя более надежные гарантии расчетов.

Сочетание идеологической децентрализации Ethereum и аппаратной философии приводит к модульности экосистемы для решения тройной проблемы масштабируемости. Сегодня выполнение все чаще переносится на требовательные к аппаратуре роллапы, которые используют Ethereum для расчетов и доступности данных. Идея заключается в том, что Ethereum может сохранять низкие требования к аппаратуре и сосредотачиваться на безопасности, в то время как Роллап может передавать безопасность Ethereum и оптимизировать для более высокой производительности. Это разделение обязанностей создает одновременную выгоду, поскольку базовая инфраструктура Ethereum начинает стабилизироваться для инноваций, лежащих в основе ее вычислений с минимальным доверием.

Обязательство Ethereum к доверенной нейтральности с первого дня является ключевым для его миссии запуска валютных и финансовых приложений - одной из самых сложных, но важных характеристик развития любой платформы смарт-контрактов. Валютный премиум (полезность актива в качестве единицы учета, средства обмена и средства сохранения стоимости) не только обеспечивает самые высокие мультипликаторы оценки для встроенных активов блокчейна, но это может быть ключом к способности блокчейна обеспечить свою безопасность в долгосрочной перспективе, сохраняя при этом общую суверенность. Единственный способ быть в безопасности. У блокчейнов, таких как Ethereum, есть круговая система безопасности, в рамках которой валидаторы оплачиваются активами, выпущенными блокчейном. Поскольку суверенный блокчейн, по определению, не может полагаться на платежи в валютах, отличных от валидаторов (например, доллары США), его базовые активы должны иметь внутреннюю стоимость. Возможно, лучший способ обеспечить, чтобы этот базовый актив был достаточно ценным для защиты блокчейна от любого воспринимаемого глобального противника, это сделать его одним из самых ценных активов в мире: валютой.

Однако подход Ethereum не обходится без компромиссов. В то время как Ethereum обеспечил эту важную валюту и финансовые приложения, подчеркивая безопасность, это произошло за счет невозможности запуска приложений с более высокой пропускной способностью и более чувствительных к стоимости. Более того, хотя модульность повышает гибкость разработчика, способствует повышению безопасности и создает новые возможности для монетизации приложений, связанные издержки, возникающие в результате такой многоцепочной экономики, требуют внимательного внимания. Еще раз, хотя существует хорошая вероятность того, что Ethereum решит эти проблемы производительности в будущем, на это потребуется несколько лет, что предоставляет достаточные возможности для другой системы двигаться по другому пути, чтобы завоевать рыночную долю.

Solana

История происхождения Solana начинается с опыта дневной торговли Анатолия, где он понял, что его сделки опережают высокочастотные торговые фирмы. Этот опыт был решающим для Анатолия, поскольку он выделил потенциал блокчейна обеспечить более справедливое распространение информации между пользователями и биржами. Это привело к ключевой цели дизайна Solana: обеспечить справедливый и недорогой доступ к глобальному состоянию, тем самым концептуализируя Solana как глобально программируемую стакан заявок, синхронизирующуюся со скоростью света. Производительность была признана важной, позиционируя Solana в первую очередь как технологическую платформу, отходя от валютно-центричных повествований, которые руководили ранними конструкциями блокчейна. Основной принцип заключался в том, что программное обеспечение не должно ограничивать аппаратные возможности; Solana стремится полностью использовать все вычислительные и пропускные способности, доступные в современных многоядерных компьютерах, для максимизации производительности системы.

Учитывая критическую важность производительности, сообщество разработчиков приняло прагматичную, ориентированную на инженерию культуру. Несмотря на то, что этот подход более радикальный, чем Ethereum, он допускает большую нестабильность в обмен на более быструю эволюцию продукта. Точно так же сообщество Solana придерживается философии практической децентрализации оборудования, полагая, что не все узлы равны и что количество узлов является запаздывающим индикатором соответствия продукта рынку.

Есть две причины для этого. Во-первых, активное мониторинг сети для сложных узловых операторов повышает безопасность гораздо больше, чем простое подсчет участия пассивных пользователей. Во-вторых, увеличение числа узлов со временем более зависит от спроса на запуск узлов, а не только от низкой стоимости их запуска. Чем больше активностей размещено на Solana, тем больше физических лиц, компаний и организаций мотивированы запускать узлы. Эта философия, кажется, положительно повлияла на Solana сегодня.

Прагматическая философия Соланы утверждает, что, хотя она может и не достичь ядерной децентрализации, она может охватить 99% функциональности, которую в конечном итоге нуждаются пользователи, поддерживая одностековую архитектуру. Этот интегрированный подход крайне важен для запуска Соланы в качестве платформы для массовых приложений, сосредоточенной на скорости и стоимости, хотя в настоящее время за счет критических валютных и финансовых приложений. Однако Анатолий считает, что это может не быть проблемой, поскольку расчет является всего лишь функцией и побочным продуктом поддержания синхронизации состояния. Если окажется верной окончательная цель Виталика, то в долгосрочной перспективе Солана сможет достичь достаточного сопротивления цензуре, где масштаб экономической деятельности станет ключевым дифференциатором в основном активе платформ смарт-контрактов.

У Соланы есть несколько рычагов для воздействия в этом аспекте. Помимо использования в качестве средства для транзакций (оплата газа) и учета (ценообразование NFT), SOL является основным хранилищем ценности в экономике Solana. Как актив, подтвержденный долей, SOL прямо выигрывает от сборов, генерируемых деятельностью на цепочке и MEV. Хотя Solana стремится сохранить пользовательские сборы за транзакцию на низком уровне, это компенсируется увеличением объема транзакций и расширением размеров своего рынка сборов. SOL - это не только ставка для экономики Solana, но и ее наименее рискованный актив, что делает его чистейшей формой залога в своей финансовой системе.

Несмотря на то, что Эфириум часто хвалят за свою надежную денежную политику, Solana может быть не так уж и далеко в плане доверия. График выпуска Solana может быть более предсказуемым, чем у Ethereum, который трижды менял свой график выпуска. Важно помнить, что эти характеристики в основном являются продуктами и запаздывающими индикаторами соответствия продукта рынку.

В более широком контексте интегрированный дизайн Solana может стать ключом к ускорению её экономического роста. Интегрированные системы предлагают более простую и экономически эффективную среду разработки по сравнению с модульными стеками. Интегрированные системы абстрагируются от всех низкоуровневых основ и экономических сложностей, необходимых для минимизации доверия в вычислениях, позволяя разработчикам сосредоточиться на своих основных продуктах. В отличие от этого, модульные стеки экспоненциально увеличивают сложность разработчика и часто включают в себя невознаграждаемые задачи, такие как развертывание межцепочных связей. Модульность не только увеличивает сложность разработчика, но также несет неизмеримые издержки пользовательского опыта из-за несовместимости и незрелых механизмов абстракции между различными слоями. Это означает, что разработчики на Solana могут тратить больше времени и ресурсов на совершенствование своих приложений и путей принятия пользователей по сравнению со своими модульными аналогами, которым приходится тратить относительно больше времени на инфраструктуру.

Самое главное, что размещение всей логики и данных на одном уровне сводит к минимуму время и затраты, связанные с кросс-контрактными (или компонуемыми) транзакциями, которые имеют основополагающее значение для финансовых транзакций в криптоэкономике. Экономика, построенная на нескольких цепочках, неизбежно влечет за собой скрытые издержки, такие как задержки, проскальзывания, когнитивное бремя и дополнительные сборы. По мере того, как количество участников в модульных стеках со временем увеличивается, эти затраты могут стать более очевидными. Сегодня модульные стеки включают в себя цепочки свертки, расчетные уровни, сторонние мосты, внешних поставщиков доступности данных, междоменные решения MEV, децентрализованные секвенсоры и сторожевые и проверочные сети, каждая из которых требует своей доли. В какой-то момент стоит задаться вопросом, оправдана ли экономика мультироллапа, учитывая, что наиболее распространенной причиной запуска конкретного роллапа приложения является «выделенное блочное пространство», проблема, которую среда параллельного выполнения Solana и собственный рынок комиссий явно решают без дополнительных затрат.

В заключение, сталкиваясь с выбором места для строительства, разработчики должны учитывать, где им предпочтительнее строить. Помните, что нет абсолютно лучших решений, только компромиссы.

3）

Рынок смарт-контрактов предлагает наибольший Общий Адресуемый Рынок (TAM) в криптоэкономике. Он следует закону степенного распределения, где небольшое количество сущностей занимает большинство долей, а большинство сосредоточено в меньшинстве долей. Комбинация экосистемных атрибутов и атрибутов блокчейна консолидирует топ-лидеров, позволяя им продолжать выигрывать большинство внимания и экономической активности. Предоставляя высокоотличающиеся, интегрированные решения и направляя достаточно крупную экосистему разработчиков, Solana имеет огромную возможность стать одним из этих закрепленных участников.

Платформы смарт-контрактов имеют решающее значение для криптоэкономики. По своей сути они представляют собой рынки блочного пространства на блокчейне — пространства в блокчейне, которые могут хранить информацию и запускать код. Пользователи платят комиссию за доступ к этому блочному пространству, где осуществляется вся экономическая деятельность в этом блокчейне. Это блочное пространство в один прекрасный день будет поддерживать мировую валюту, финансы и торговлю. Действительно, по мере того, как платформы смарт-контрактов продолжают увеличивать свой «ВВП», их экономики могут в конечном итоге превзойти экономики доминирующих суверенных государств. В связи с этим, учитывая, что основополагающие активы этих платформ смарт-контрактов являются наиболее глубоко интегрированными и широко распространенными активами в их экономиках, они, вероятно, станут мировыми резервными валютами в долгосрочной перспективе.

Хотя сегодня рынок платформ смарт-контрактов сосредоточен вокруг Ethereum, структура рынка может продолжать развиваться в сторону более олигополистического монополизма из-за ограничений Ethereum в количестве случаев использования, которые он может поддерживать. Важно уточнить, что мы не утверждаем, что Ethereum не будет продолжать оставаться доминирующим игроком на рынке. Однако у конкурентов есть возможность подорвать долю Ethereum и расширить рынок, предлагая высокодифференцированные решения и руководя достаточно крупной экосистемой разработчиков. Хотя многим пока не хватает инструментов разработки и промежуточного программного обеспечения для поддержки инноваций и экспериментов на уровне приложений, по мере роста стимулов к развитию на этих цепочках, также будет расти мотивация решить оставшиеся задачи развития.

С технической точки зрения рынок платформ смарт-контрактов полностью конкурентоспособен, поскольку весь код открыт. Однако конкуренты могут форкать код, но они не могут воспроизвести эмерджинг-атрибуты платформы смарт-контрактов. Атрибуты экосистемы, такие как таланты разработчиков, приложения, ликвидность и интеграции, вместе с атрибутами блокчейна, такими как денежный премиум, безопасность, ресурсы и репутация, делают платформы смарт-контрактов почти невозможными для форкинга. Как только протокол становится стандартом, возникают сильные сетевые эффекты - процветающая экосистема быстро нарастает, позволяя победителям сохранить свою победу. Код может быть скопирован, но сообщества нет.

Эти атрибуты заслуживают более подробного изучения. Атрибуты экосистемы, такие как талант разработчика, приложения, интеграции (мосты, биржи, кошельки и т. д.) и ликвидность в сети, являются ключевыми факторами, лежащими в основе экономического потенциала платформ смарт-контрактов. Каждая платформа смарт-контрактов сталкивается с серьезной проблемой холодного старта, поскольку необходимо не только запустить эти атрибуты, но и сделать это устойчивым образом. Как только сеть достигает критической массы в принятии разработчиками и ончейн-активности, она может испытать мощный эффект маховика, закладывая основу для многолетнего экономического роста. Большой пул талантливых разработчиков приводит к созданию более полезных приложений, что приводит к большей экономической активности, что, в свою очередь, приводит к увеличению доходов от сети, вызывает больший интерес инвесторов и предоставляет разработчикам больше капитала для создания в экосистеме.

Атрибуты блокчейна, такие как безопасность, история, ресурсы и монетарная премия, могут быть еще более мощными. Например, несмотря на ограничения масштабируемости, Ethereum остается далеко лидирующей платформой для смарт-контрактов, главным образом, потому что она была первой на рынке - это позволило Ethereum разработать лучшую безопасность, долгую историю преодоления препятствий и создать монетарную премию для своего базового актива ETH, как мы уже упоминали, один из самых важных атрибутов, которые блокчейн может достичь. В целом эти атрибуты блокчейна усиливают эффект маховика атрибутов экосистемы - большинство разработчиков всегда выберут платформу, которая предлагает им наибольшую финансовую возможность и наиболее сильную гарантию устойчивости, делая наиболее экономически значимый блокчейн наиболее логичным выбором.

Учитывая компромисс между интеграцией и модуляризацией, обсуждаемый в предыдущем разделе, интегрированный блокчейн с большой вероятностью существенно подточит долю рынка Ethereum, и как бесспорный лидер среди интегрированных блокчейнов, Solana с большой вероятностью станет игроком в ландшафте платформ для смарт-контрактов. Такая структура рынка не является непрецедентной в истории - самый недавний пример в сфере вычислительной техники - конкуренция между Android и iOS в мобильной сфере за последнее десятилетие. Вопрос не в том, будет ли более одного победителя - очевидно, что один единственный технологический стек не сможет эффективно поддерживать каждое приложение. Вопрос в том, насколько адекватно оцениваются текущие участники, отражая эту возможность, и появятся ли новые победители.

4）

Текущая траектория Solana напоминает подъем Ethereum после краха бума ICO в 2018 году. Несмотря на то, что экосистема Solana достигла дна после краха FTX и сейчас на пути к восстановлению, SOL был слишком сурово наказан. С продолжающимися технологическими обновлениями, толкающими Solana вперед, импульс предприятий и крипто-разработчиков ускоряется, делая SOL недооцененным по рыночной капитализации, примерно на 13% от Ethereum.

Сегодня это может быть забыто, но путь Эфириума к господству был далек от гладкого. Сначала он прошел через массовую спекулятивную фазу, известную как "мания ICO" в 2017 году, где более 90% проектов не смогли создать значительную экономическую ценность, многие вообще не смогли доставить. Это заставило многих потерять веру в Эфириум и потенциал приложений смарт-контрактов.

Взглянув в прошлое, можно сказать, что этот спекулятивный ажиотаж был решающим для успеха Ethereum, так как он привлек внимание к сети и привлек разработчиков и инвесторов Ethereum. Это было важным для привлечения миссионеров, которые, несмотря на ухудшающееся настроение вокруг Ethereum в 2018 и 2019 годах, продолжали инновации на Ethereum. Их усилия в конечном итоге окупились. После многих лет создания ключевой финансовой инфраструктуры в 2020 году инновация «добыча ликвидности» возродила интерес к Ethereum среди институтов и разработчиков, и пользователи теперь открывают для себя богатую и практически полезную экономику приложений - революция DeFi помогла закрепить позицию Ethereum как ведущей платформы для смарт-контрактов в криптоэкономике.

Сегодня Solana оказывается в похожем положении на Ethereum после бума ICO. Недавний бычий рынок характеризовался огромной волной спекуляций на Solana, подталкивающей его полностью разбавленную оценку до около 140 миллиардов долларов. Этот бум в основном был вызван участием FTX в направлении приложений экосистемы и обеспечением ликвидности для токенов Solana. Однако более 90% приложений, созданных на Solana, были почти копиями тех, что на Ethereum, с малым органическим использованием, тяжелым развертыванием привлеченного капитала и ужасными графиками поставок токенов, что привело к краху активности, цен и приверженности разработчиков, дополнительно усугубленному крахом FTX.

В кварталах, следующих за удалением влияния FTX, экосистема успешно отошла от тени FTX. Сегодня, с новым оптимизмом разработчиков и появлением новых лидеров сообщества с более сильными моральными ценностями, миссионеры вернули контроль над Solana. С появлением новых случаев использования, проблемы времени безотказной работы системы, вероятно, стали в прошлом, и строятся уникальные DeFi-примитивы, вероятность успеха Solana в ближайшие годы значительно выросла.

Подобно тому, как Эфириуму понадобилось шесть лет, чтобы достичь скорости выброса, мы считаем, что Solana развивается в том же направлении, хотя и со скоростью намного выше. Несмотря на то, что у Solana всего лишь трех с половиной лет истории, недавние предприятия и динамика экосистемы позиционируют его для потенциальных прорывных случаев использования в следующем цикле. На стороне предприятий недавние интеграции Solana с Visa и Shopify указывают на то, что, несмотря на события прошлого года, она все еще привлекает внимание учреждений. Постоянная поддержка и подтверждение от Visa и Shopify могут создать значительные последствия для сети вниз по течению, когда другие предприятия будут искать возможности исследовать криптовалютные инициативы в партнерстве с Visa или Shopify.

В экономике криптовалюты настроение касательно Solana продолжает улучшаться, с множеством значительных анонсов продуктов за последние несколько кварталов. Недавно Eclipse анонсировал запуск своей основной сети SVM Rollup, которая, хотя и не приносит непосредственной пользы самой Solana, снижает риск для разработчиков, запускающих приложения на Solana, и увеличивает количество участников экосистемы Solana. Аналогично основатель Maker Rune предложил создать форк базового кода Solana для запуска предстоящей цепи Maker. Это предложение является не только значительным подтверждением технологического стека Solana, но и признаком расширения экосистемы участников Solana от одного из самых уважаемых строителей в Ethereum.

Эти доказательства также отражены в данных: последнее поколение протоколов DeFi Solana, метко названное «DeFi 2.0», поднимает финансовую активность в цепочке Solana до высот, невиданных со времен бычьего рынка. Объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) Solana растет самыми быстрыми месячными темпами за всю историю, превысив пик бычьего рынка 2021 года. Общая заблокированная стоимость (TVL) - лучший показатель доверия пользователей к основной финансовой инфраструктуре сети - увеличилась почти в пять раз с начала года и теперь составляет 1,5 миллиарда долларов. Самое главное, что эффективность DeFi Solana, измеряемая объемом торгов, деленным на TVL, растет примерно в четыре раза быстрее, почти на порядок выше, чем у DeFi Ethereum. По мере того, как крупные проекты запускают свои токены, эти цифры могут увеличиться еще больше, обеспечивая экосистему Solana более качественными активами.

Нефинансовый сектор Solana также процветает. Несмотря на снижение объема торгов NFT на Solana на 80% с января 2023 года, внедрение сжатых NFT (cNFT) оживило рост отрасли, позиционируя Solana как потенциального победителя по доле непрерывного роста на рынке NFT. На Solana стоимость создания и распространения cNFT примерно в 1 000 раз дешевле, чем в любой среде Ethereum - это означает, что cNFT могут быть распространены среди 10 миллионов пользователей на Solana за несколько сотен долларов, тогда как это будет стоить десятки тысяч на Ethereum L2 и сотни миллионов на Ethereum L1. С тех пор, как Metplex представила свой стандарт cNFT в апреле 2023 года, количество NFT, выпущенных на Solana, превысило общее количество предыдущих трех лет - снижение затрат, предлагаемое cNFT, настолько значительно, что крупные бренды могут разумно попытаться использовать активы цепочки в масштабе, что значительно повышает привлекательность Solana для предприятий и вероятность того, что она станет домом для следующего прорывного приложения в отрасли.

Помимо воскрешения NFT Solana, Solana также стала популярным выбором для децентрализованных физических инфраструктурных сетей (DePINs) из-за своей низкой задержки и низких комиссий. Следует отметить, что децентрализованная беспроводная сеть Helium перешла на Solana в апреле 2023 года, что указывает на то, что Solana позволяет проводить операции большего масштаба, и недавно Render завершил аналогичную миграцию, заявив, что непревзойденная производительность Solana и способности по сжатию состояния увеличат маржинальность операторов узлов и расширят их рыночный потенциал.

В какой-то момент инвесторы должны спросить себя: Насколько вероятен успех Solana, как это предполагает рынок? Текущая оценка Solana составляет около 13% от Ethereum, что говорит о том, что рынок считает, что у Solana есть примерно 13% шанс стать ведущей платформой для смарт-контрактов. Несмотря на ускоренное развитие экосистемы Solana после преодоления FTX и набора оборота среди предприятий и крипто-разработчиков, блокчейн Solana готовится к обновлению Firedancer, которое во многих отношениях можно рассматривать как «Solana 2.0». Учитывая все вышеперечисленные факторы, мы считаем, что у Solana отличное соотношение риска и вознаграждения. Когда рынок поймет, что Solana является фундаментальной платформой помимо Bitcoin и Ethereum, мы считаем, что его рыночная капитализация может достичь как минимум 25% от Ethereum - сравнимо с пиком последнего цикла относительно рыночной капитализации Ethereum. Более того, если рынок начнет отдавать предпочтение долгосрочной превосходности Solana над Ethereum, это соотношение может быть еще выше.

Феникс возрождается, строя небеса в аду

“Если небеса сейчас восходят в аду, то потому, что в условиях приостановки порядка и неудачи большинства систем у нас есть свобода жить и действовать иначе.” —— “Небеса, построенные в аду”

В криптоэкономике величайшие проекты повторно преодолевают величайшие трудности. Биткойн пережил печально известное взлом Mt. Gox, несмотря на то, что Mt. Gox обрабатывал 70% транзакций с Биткойном и потерял 6% всех Биткойнов на тот момент. Эфириум пережил печально известный взлом DAO, несмотря на то, что DAO собрал $150 миллионов и иронично также потерял 6% всех Эфиров на тот момент. В обоих случаях восстановление стало свидетельством их устойчивости - долгосрочное воздействие заключалось в укреплении их душ и укреплении их фундаментальных предложений. Децентрализованные валюты и автономные программы будут продолжать существовать.

Сегодня Солана пишет свою историю. Несмотря на то, что FTX когда-то была одним из крупнейших участников экосистемы Соланы, удерживая около 8% предложения Соланы через свою мошенническую и теперь банкротную организацию Аламеда, экосистема Соланы поднимается из своего худшего кошмара. Как и Биткоин и Эфириум достигли новых высот на основе увеличенной устойчивости и идентичности, мы считаем, что у Соланы есть потенциал стать следующей успешной экосистемой. В конце концов, в крипто-экономике легенды часто возникают из трудных обстоятельств. В мире без разрешений только те проекты, которые могут выжить после катастроф, могут достичь обетованной земли.

Как уже упоминалось, нам редко удается встретить проект, способный открывать новые возможности в масштабе, сравнимом с Bitcoin и Ethereum. Найти подобный проект в особенный момент, как сейчас для Solana, еще более редкое явление. Более того, ликвидность проекта, подобного Solana, - редкость.

Мы чрезвычайно рады возрождению Solana из пепла, с устойчивым темпом снова ведущему путь.

Если вам понравилась статья, вы можете отметить Block Unicorn звездочкой и добавить ее на свой рабочий стол.

Блок-Единорог - Предоставление качественного контента для веб3 элиты. Если вы ищете макет или хотите создать криптопроект, мы можем предоставить консультации по отрасли веб3, планирование проектов веб3, инкубацию технологий веб3 и разработку.

Информация, предоставленная в этой статье, носит общий характер и предназначена исключительно для ознакомительных целей. Ее нельзя считать инвестиционным, деловым, юридическим или налоговым советом ни при каких обстоятельствах. Мы не несем ответственности за личные решения, принятые на основе этой статьи, и настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование перед принятием каких-либо мер. Несмотря на все усилия, приложенные для обеспечения точности и актуальности всей предоставленной здесь информации, возможны пропуски или ошибки.

Disclaimer：

1. Эта статья перепечатана из [Блок единорог]. Все авторские права принадлежат оригинальному автору [Райан Уоткинс, Уилсон Уитиам, Даниэль Ченг]. Если есть возражения против этой перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Gate Learnкоманда, и они незамедлительно справятся с этим.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, высказанные в этой статье, являются исключительно мнением автора и не являются инвестиционной рекомендацией.
3. Переводы статьи на другие языки выполняются командой Gate Learn. Если не указано иное, копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены.