คู่มือที่เป็นประโยชน์ในการเข้าใจหลักการและกระบวนการของการเพิ่มและลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกา (แนะนำให้บันทึกลงในรายการคัดลอก)

ทำไมถึงถ่ายทอดความสนใจในการเพิ่มและลดอัตราดอกเบี้ย? เพราะว่ามันมีผลต่อสภาพคล่องของตลาดคริปโตเพื่อคลัง เรือนหุ้นของสหรัฐ และแม้แต่ตลาดโลก ซึ่งกำหนดทิศทางของวงจรการเงิน ไม่สมควรพูดเกินจริงที่จะบอกว่าการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยแบบนี้ โดยทั่วไปจะส่งผลให้ตลาดหมีกับคล่องของสินทรัพย์ที่ให้การเงินเข้มงวด ในขณะที่การลดอัตราดอกเบี้ยโดยทั่วไปจะส่งผลให้ตลาดตุ๊กตากับคล่องของสินทรัพย์ที่ให้การเงินรวดเร็ว เป็นที่สำคัญ

ข้อมูลประวัติศาสตร์จากย้อนหลัง 40 ปีรองรับสรุปสรุปดังต่อไปนี้เกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ย:

1/ วงจรการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสำนักงาน Federal Reserve: เมื่ออัตราการเพิ่มขึ้นเกิน 3% และอัตราการว่างงานลดลงต่ำกว่า 5.6% ความสำคัญคือการควบคุมอินฟเลชั่น ในช่วงนี้เศรษฐกิจเป็นที่แข็งแกร่ง และถึงแม้จะมีการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง การว่างงานมักจะลดลงในช่วงฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่แข็งแรง

2/ การหยุดชดเชยอัตราดอกเบี้ยของฟิดเดอรัลเรสเวอร์ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อไม่มีวิกฤติทางการเงิน: (1) ในสถานการณ์ที่ไม่มีวิกฤติทางการเงิน หากอัตราการว่างงานสูงกว่า 4% และอัตรา CPI ต่ำกว่า 3.7% ฟิดจะหยุดการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย

(2) ในช่วงวิกฤตการเงิน แม้ว่า CPI จะเกิน 4% การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยก็จะหยุดเมื่ออัตราการว่างงานเกิน 4% โดยการรักษางานมีความสำคัญกว่าการควบคุมการเงิน

3/ วงเงินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ สำนักสันนักสันนนักอังการี: เมื่อ CPI มีแนวโน้มใกล้ 2% หรืออัตราการว่างงานเกิน 4% การเงินไม่ใช่ปัญหาสำคัญและการลดอัตราการว่างงานกลายเป็นลำดับความสำคัญ

4/ การหยุดการตัดอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานสำรองแห่งชาติ (Federal Reserve): (1) ในสถานการณ์ที่ไม่ใช่วิกฤตการเงิน หาก CPI เพิ่มขึ้นเกิน 2% และยังคงเพิ่มต่อเนื่อง การตัดอัตราดอกเบี้ยจะหยุด แม้ว่าอัตราการว่างงานจะเกิน 5.6%

(2) ในช่วงวิกฤตการเงิน เมื่ออัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ศูนย์ ฟีดรักษาอัตราปัจจุบันเนื่องจากการเงินเฉลี่ยยังคงอยู่ต่ำและอัตราการว่างงานปรับปรุงลงเรื่อย ๆ เมื่อวิกฤติ์ถูกแก้ไข

ส่วนที่หนึ่ง: ทำไม สำนักพิมพ์แห่งรัฐบาลต่อเนื่องการเพิ่มลดอัตราดอกเบี้ย? กระบวนการสำหรับการพิมพ์เงินและการออกพันธบัตรของสหรัฐอเมริกาคืออะไร?

ประการแรกธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เป็นธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกา ในทางทฤษฎีมันมีสถานะเช่นเดียวกับธนาคารกลางในประเทศอื่น ๆ แต่มันแตกต่างกันในทางที่สําคัญ แม้ว่าสมาชิกคณะกรรมการจะได้รับการเสนอชื่อโดยประธานาธิบดีและได้รับการยืนยันจากสภาคองเกรส แต่เฟดไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของรัฐบาลสหรัฐฯ แต่ดําเนินการอย่างอิสระ เนื่องจาก "มาตรฐานทองคําของดอลลาร์สหรัฐ" เฟดจึงทําหน้าที่เป็น "ธนาคารกลางของโลก" ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ดังนั้นเฟดจึงมีบทบาทสองประการ: ทําหน้าที่เป็นธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกาและในความหมายที่แคบลงในฐานะ "ธนาคารกลางของโลก" ในฐานะธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกามีความรับผิดชอบและภาระผูกพันในการจัดการเศรษฐกิจของประเทศ อย่างเป็นทางการเฟดมุ่งเน้นไปที่ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่สําคัญสองประการ: อัตราการว่างงานและอัตราเงินเฟ้อ

เพื่อเข้าใจการเพิ่มดอกเบี้ยและการลดดอกเบี้ยของสำนักงานควบคุมสินเชื่อของสหรัฐอเมริกา (Fed) จำเป็นต้องเข้าใจวิธีการพิมพ์เงินและการเปิดใช้หนี้ของสหรัฐอเมริกาก่อน ธนาคารรัฐ (Fed) ไม่สามารถพิมพ์เงินโดยตรงได้ เพราะเป็นสถาบันที่ออกสกุลเงิน ตามกฎหมาย Federal Reserve Act สินทรัพย์ที่ Fed เปิดใช้ต้องมีสิทธิ์รับรอง ในอดีตสินทรัพย์เหล่านี้รวมถึงโลหะมีค่า หลักทรัพย์ และธนบัตรพาณิชย์ ในปัจจุบัน ตั๋วหนี้ของกรมคลังสหรัฐเป็นสินทรัพย์หลักที่ใช้

สำหรับฟีดในการพิมพ์เงิน จะต้องได้รับหลักทรัพย์ของสหรัฐฯที่สอดคล้องกัน กระบวนการเริ่มต้นเมื่อฟีดใช้หลักทรัพย์ที่เป็นผลิตภัณฑ์ที่ออกเสียงเพื่อลงทะเบียนสินทรัพย์กับกรมธนบัตรของสหรัฐฯ หลังจากได้รับหลักทรัพย์เหล่านี้ กรมธนบัตรจะให้สิทธิให้กับหน่วยพิมพ์เงินและพิมพ์เงินซึ่งจะถูกส่งให้กับฟีด

เมื่อฟิดได้รับเงินแล้วจะต้องฉีดเข้าสู่ตลาดเพื่อให้การพิมพ์เงินเกิดผลกระทบ ในขั้นตอนนี้รัฐบาลสหรัฐฯ เข้ามามีบทบาทในการดำเนินงาน ในขณะที่รัฐบาลไม่สามารถพิมพ์เงินโดยตรงได้ แต่สามารถเปิดตัวหุ้นพันธบัตรสหกรณ์แทนประเทศได้ หุ้นพันธบัตรเหล่านี้เป็นชนิดเดียวกับที่ฟิดใช้ก่อนหน้านี้ในการลงทะเบียนเป็นหลักประกันกับทรัพย์สินของกระทรวงการคลัง

การออกพันธบัตรรัฐบาลต้องได้รับการอนุมัติจากสภาคองเกรส เมื่อสภาคองเกรสให้ไฟเขียวกระทรวงการคลังสามารถดําเนินการออกพันธบัตรได้ การประสานระหว่างการออกพันธบัตรรัฐบาลและการพิมพ์เงินนี้ได้รับการประสานงานอย่างรอบคอบ จํานวนดอลลาร์ที่พิมพ์ตรงกับจํานวนพันธบัตรรัฐบาลที่ออกโดยตรง จากนั้นเฟดจะใช้ดอลลาร์ที่พิมพ์ใหม่จาก BEP เพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลที่ออกใหม่ กระบวนการนี้มักเรียกว่า "การย้ายเงินจากมือข้างหนึ่งไปอีกมือหนึ่ง" ในการทําธุรกรรมนี้รัฐบาลได้รับเงินสดและเฟดได้รับพันธบัตร

เมื่อเฟดต้องพิมพ์เงินเพิ่มขึ้นในอนาคต จะทำซ้ำกระบวนการโดยใช้พันธบัตรที่ได้รับมาก่อนหน้านี้เพื่อลงทะเบียนค้ำประกันใหม่กับกรมการคลัง แม้ว่าคำอธิบายนี้จะทำให้กระบวนการเป็นไปได้ง่ายลง แต่การดำเนินการจริงอาจซับซ้อนมากกว่านี้

ส่วนที่สอง: กลไกการส่งผ่านและผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ

ในส่วนแรกเราอธิบายว่าในที่สุดธนาคารกลางสหรัฐก็ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐจํานวนมากซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่มีค่า พันธบัตรรัฐบาลโดยเฉพาะพันธบัตรจากประเทศเศรษฐกิจหลักได้รับการยอมรับในระดับสากลว่าเป็น "สินทรัพย์ที่ปราศจากความเสี่ยง" เมื่อเฟดมีเป้าหมายที่จะลดอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ กระบวนการนี้เกี่ยวข้องกับการดําเนินการสองประการ: "การเพิ่มอัตราดอกเบี้ย" และ "การลดงบดุล" ซึ่งใช้ร่วมกัน อัตราที่เพิ่มขึ้นกําหนดเป้าหมายไปที่ "อัตราเงินทุนของรัฐบาลกลาง" ธนาคารทุกแห่งที่ดําเนินธุรกิจจะต้องส่ง "ข้อกําหนดการสํารอง" ไปยังธนาคารกลาง อย่างไรก็ตามบางครั้งธนาคารประสบปัญหาการขาดแคลนสภาพคล่องทําให้พวกเขากู้ยืมเงินจากกันส่วนหนึ่งเพื่อให้เป็นไปตามข้อกําหนดการสํารอง

เมื่อธนาคารให้กู้กับธนาคารอื่น พวกเขาจะเรียกดอกเบี้ยตามสินเชื่อเหล่านี้ซึ่งเรียกว่า "อัตราดอกเบี้ยกู้ธนาคารระหว่างธนาคาร" อัตราดังกล่าวจะถูกกำหนดโดยธนาคารเองโดยไม่มีการมีส่วนร่วมโดยตรงจากฟีด อย่างไรก็ตาม เอฟเอด์จะมีผลต่ออัตราดอกเบี้ยกู้ธนาคารระหว่างธนาคารโดยการปรับอัตราเงินทุนของรัฐและอัตรา "ข้อมูลดอกเบี้ยเกิน" และ "อัตราของสัญญาซื้อคืนย้อนกลับในคืนเดียวกัน (กลับกลับ)"ในการเพิ่มอัตราดังกล่าว

เมื่ออัตราดังกล่าวสองอัตราเพิ่มขึ้น ธนาคารพาณิชย์รู้สึกว่าการฝากเงินกับธนาคารสำรองพื้นที่จะเป็นผลกำไรมากกว่าการให้ยืมกับธนาคารอื่น ๆ ด้วยเงินทุน ด้วยเหตุนี้ ธนาคารแข่งขันกันในการให้ยืมกับธนาคารสำรองพื้นที่ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยการให้ยืมระหว่างธนาคารเพิ่มขึ้น การยืมเงินระหว่างธนาคารกลายเป็นเรื่องยากและมีค่าใช้จ่ายสูงขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณให้สรุปว่ากระบวนการ "การเพิ่มอัตรา" เสร็จสิ้น

เรามาดำเนินการต่อกับการอธิบาย "การลดงบบัญชี" การลดงบบัญชีหมายถึงธนาคารแห่งชาติเข้าขายตั๋วหนี้ของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เคยซื้อจากภาครัฐสหรัฐฯ เนื่องจากตั๋วหนี้เหล่านี้ถูกขายออก ราคาจึงต้องถูกรีดลง ตัวอย่างเช่น ตั๋วหนี้ที่มีมูลค่าต้นฉบับ $100 อาจถูกขายให้ธนาคารพาณิชย์เพียง $80 โดยสมมติว่าอัตราดอกเบี้ยต่อปีของตั๋วหนี้เดิมคือ 10% หลังจากขาย ตัวอักษรธนาคารพาณิชย์จะได้ซื้อตั๋วหนี้แต่ละใบที่มีมูลค่าต้นฉบับ $100 ในราคา $80 ซึ่งหมายความว่าธนาคารพาณิชย์ได้ซื้อตั๋วหนี้นี้ในราคา $80 และหลังจากผ่านไป 1 ปี จะได้รับเงินคืน $110 (ต้นทุนรวมดอกเบี้ย) จากการถือครองตั๋วหนี้ดังกล่าว

(110 - 80) / 80 * 100% = 37.5%

นี่คืออัตราผลตอบแทนใหม่สำหรับพันธบัตรหลังจากราคาลดลงเหลือ 80 ดอลลาร์ คุณสามารถดูว่าตัวเลือกใดที่น่าสนใจมากกว่า ธนาคารพาณิชย์จะรีบซื้อพันธบัตรของทรัพย์สินที่เพิ่มขึ้นจากสำนักงานสำรหับแห่งชาติ อัตราดอกเบี้ยสูงบนพันธบัตรเป็นเหตุผลหนึ่ง แต่เหตุผลสำคัญอีกอย่างคือพันธบัตรของทรัพย์สินที่สำนักงานสำรหับแห่งชาติใช้เป็นการรับประกันการออกเงินกับกรมการคลัง เมื่อธนาคารพาณิชย์ถือพันธบัตรของทรัพย์สินไว้ได้เสมอ เขาสามารถแลกเปลี่ยนเป็นเงินสดเมื่อมีความจำเป็น

หลังจากวัฏจักรของการดําเนินการระหว่างธนาคารกลางสหรัฐรัฐบาลสหรัฐฯและธนาคารพาณิชย์การเปลี่ยนแปลงจะเกิดขึ้นอย่างไร? เริ่มจากตลาดหุ้นซึ่งมีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างมากในดัชนีหลัก เหตุผลหลักคือเมื่อดอกเบี้ยเงินฝากออมทรัพย์ของธนาคารสูงขึ้นและปลอดภัยยิ่งขึ้นเงินทุนส่วนใหญ่จะเลือกถอนเงินจากตลาดหุ้นและฝากไว้ในธนาคาร เราทุกคนรู้ดีว่ายิ่งคุณขายในตลาดหุ้นมากเท่าไหร่ราคาก็จะยิ่งลดลงเท่านั้น อย่างไรก็ตามเงินทุนขนาดใหญ่เช่นที่ถือโดย บริษัท เช่น Warren Buffett's จะทําหน้าที่แตกต่างกัน พวกเขาจะใช้เงินของพวกเขาเพื่อสนับสนุนราคาหุ้นของพวกเขาสร้าง "ความเจริญรุ่งเรืองที่ผิดพลาด" ในตลาด เมื่อเงินทุนของพวกเขาไหลกลับเข้าสู่สหรัฐอเมริกาพวกเขาจะขายในราคาสูงและเงินสดออก! สิ่งที่เหลืออยู่คือนักลงทุนรายย่อยและสถาบันขนาดเล็กที่ติดอยู่ในตลาด!

ต่อไปเรามาพูดถึงธุรกิจและพลเมืองของสหรัฐฯ เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยธนาคารต่างๆจึงให้ยืมเงินทั้งหมดของพวกเขาไปยังธนาคารกลางสหรัฐเพื่อซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯทําให้พวกเขามีเงินเพียงเล็กน้อย ตอนนี้ธนาคารต้องดึงดูดเงินฝากมากขึ้นเพื่อให้กู้ยืมอีกครั้งไปยังธนาคารกลางสหรัฐเพื่อซื้อพันธบัตรมากขึ้น ตราบใดที่อัตราดอกเบี้ยที่เสนอในเงินฝากต่ํากว่าอัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรรัฐบาลธนาคารสามารถทํากําไรจาก "สเปรดอัตราดอกเบี้ย" หรือ "สเปรดระหว่างเงินฝากและเงินกู้" ในเวลาเดียวกันเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในการปล่อยสินเชื่อให้กับธนาคารกลางสหรัฐสูงกว่าธนาคารจะไม่ให้กู้ยืมแก่ธุรกิจ ส่งผลให้ธุรกิจต้องเผชิญกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น การกู้ยืมจากธนาคารมีความเสี่ยงมากกว่าการซื้อพันธบัตรรัฐบาล แม้ว่าธุรกิจจะยินดีเสนออัตราดอกเบี้ย 50% แต่ธนาคารสหรัฐฯ ก็ยังคงลังเลที่จะให้กู้ยืม หากธุรกิจไม่สามารถรับเงินทุนที่ต้องการกระแสเงินสดของพวกเขาจะพังทลายลงซึ่งนําไปสู่การล้มละลายการปลดพนักงานและการว่างงานที่สูงขึ้น

เมื่ออัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้น และผู้คนที่เห็นตลาดหุ้นล้มเหลวตัดสินใจว่าปลอดภัยกว่าที่จะเก็บเงินไว้ในธนาคารเพื่อรับดอกเบี้ยสูง มูลค่าธุรกรรมเงินฝากธนาคารจะเพิ่มขึ้นอย่างมาก! โดยที่ทุกคนเก็บเงินไว้ในธนาคาร จำนวนเงินที่เคลื่อนไหวลดลง ทำให้เงินมีค่ามากขึ้น! การบริโภคลดลง ธุรกิจจะต้องลดราคาเพื่อกระตุ้นผู้คนที่จะซื้อสินค้าเพิ่มขึ้น เมื่อสินค้าถูกลงราคา “เงินเฟ้อ” จะลดลงโดยธรรมชาติ!

ต่อไปเรามาพูดถึงเงินกู้ในสหรัฐอเมริกา ธุรกิจและบุคคลอเมริกันส่วนใหญ่เลือกใช้เงินกู้อัตราดอกเบี้ยลอยตัว เงินกู้เหล่านี้มีอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้นที่ต่ํากว่าได้รับการอนุมัติง่ายกว่าและอนุญาตให้มีจํานวนเงินกู้ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตามข้อเสียของเงินกู้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวคือเมื่ออัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐสูงขึ้นผู้กู้จะต้องชําระเงินกู้อย่างรวดเร็วมิฉะนั้นดอกเบี้ยเงินกู้จะยังคงเพิ่มขึ้น หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ใครก็ตามที่ยืมเงินเป็นดอลลาร์ไม่ว่าจะในสหรัฐอเมริกาหรือต่างประเทศจะต้องแปลงเงินเป็นดอลลาร์อย่างรวดเร็วและชําระเงินกู้ หากพวกเขาทําไม่ได้ก็เป็นทางตัน!

ตอนนี้เรามาพิจารณาผลกระทบต่อประเทศอื่น ๆ หลังจากเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐ หลังจากสหรัฐเพิ่มอัตราดอกเบี้ย ประเทศอื่น ๆ ที่ถือดอลล่าร์ก่อนหน้านี้จะเห็นค่าของการถือครองของพวกเขาเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น ถ้าฉันซื้อบ้านในยุโรปด้วย $100,000 ก่อนการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย บ้านอาจมีการประเมินค่าตามปีเนื่องจากน้ำท่วมของดอลล่าร์เข้าสู่ตลาด เมื่อสหรัฐเพิ่มอัตราดอกเบี้ย มูลค่าของทรัพย์สินของฉัน ที่มีมูลค่าเริ่มต้น $100,000 อาจมีมูลค่าได้ถึง $180,000 ตอนนี้

เมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้นหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะทําให้สกุลเงินของประเทศอื่น ๆ อ่อนค่าลง! ทรัพย์สินมูลค่า 180,000 ดอลลาร์ของฉันซึ่งมีราคาเป็นยูโรในยุโรปมีค่าน้อยลงเนื่องจากเงินยูโรอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ณ จุดนี้ทรัพย์สินของฉันจะไม่ชื่นชมต่อไปดังนั้นการขายและแปลงเงินเป็นดอลลาร์เพื่อฝากในธนาคารสหรัฐเพื่อรับดอกเบี้ยสูงจึงกลายเป็นตัวเลือกที่ดีกว่า! สินทรัพย์ที่คล้ายกันเช่นหุ้นท้องถิ่นพันธบัตรรัฐบาลรถยนต์หรูเรือยอชท์หุ้นธุรกิจโลหะมีค่าสินค้าฟุ่มเฟือยของเก่า ฯลฯ จะถูกขายและรายได้ของพวกเขาจะถูกแปลงเป็นดอลลาร์และส่งไปยังธนาคารของสหรัฐอเมริกาทําให้สินทรัพย์เหล่านี้มีมูลค่าลดลง ทรัพย์สินของฉันซึ่งเดิมซื้อในราคา $ 100,000 ตอนนี้อาจลดลงเหลือ $ 30,000 หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ยิ่งฉันขายได้ช้าเท่าไหร่ก็ยิ่งขาดทุนมากขึ้นเท่านั้น! ทรัพย์สินซึ่งแข็งค่าขึ้นจาก 100,000 ดอลลาร์เป็น 180,000 ดอลลาร์ถูกขายด้วยกําไรโดยรับทั้งเงินต้นและการเพิ่มขึ้น ในที่สุดความมั่งคั่งก็ถูกระบายออกจากประเทศเป้าหมาย!

ในที่สุดหลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางสหรัฐกลัวว่าเงินดอลลาร์จะไม่กลับมาหรืออาจไหลไปที่อื่นมักจะหันไปใช้การเคลื่อนไหวที่แก้ปัญหา: สร้างความไม่มั่นคงในท้องถิ่นหรือความตึงเครียดนอกสหรัฐฯ ด้วยวิธีนี้เมืองหลวงจะเตือนว่าสหรัฐอเมริกาเป็นสถานที่ที่ปลอดภัยที่สุด บรรดาผู้ที่สนใจในกิจการทางการเมืองสามารถจําได้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทุกดอลลาร์มักจะมาพร้อมกับเหตุการณ์ที่ไม่เอื้ออํานวยต่อประเทศหรือภูมิภาคอื่น ๆ เช่นสงครามความขัดแย้งด้านพลังงานการเปลี่ยนแปลงรัฐบาลหรือวิกฤตอาหาร มันเป็นสูตรเดียวกันเสมอด้วยรสชาติที่คุ้นเคยเหมือนกันและไม่เปลี่ยนแปลงในทศวรรษที่ผ่านมา!

ส่วนที่ 3: กลไกการส่งเสริมและผลกระทบของการลดอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานส่งเสริมการเงินแห่งชาติ

เมื่อไหร่จะเริ่มตัดอัตราดอกเบี้ยลงหลังจากที่เพิ่มมัน? มูลค่าดอกเบี้ยจะถูกตัดลงเมื่ออัตราการว่างงานในสหรัฐฯ ถึงระดับประมาณ 5% หรือดัชนีอินฟเลชั่น (core PCE) ลดลงสู่ 2%! ณ จุดปลายปีนี้ อัตราการว่างงานในสหรัฐฯ คือ 3.5% และดัชนีอินฟเลชั่น PCE คอร์ (core PCE) คือ 5.1% การกลับมาสู่ระดับปกติหรือใกล้เคียงกับปกติของตัวชี้วัดทั้งสองนี้จะเป็นสัญญาณให้เห็นว่า Fed จะหยุดเพิ่มอัตราในสิ้นสุด ที่ อัตราการเงินตกลงและอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น เรียกว่า “เศรษฐกิจหดตัว” หรือ “ความชะงายของเศรษฐกิจ” และจากนั้น Fed จะเริ่มต้นกระแสการตัดอัตราเบี้ย!

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะมาพร้อมกับการดําเนินการอื่นๆ เช่น "การลดอัตราดอกเบี้ย" และ "การขยายงบดุล" ธนาคารกลางสหรัฐจะประกาศว่ากําลังใช้ "มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ" ซึ่งหมายความว่าจะลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่ถูกลดคือ "อัตราเงินทุนของรัฐบาลกลาง" ซึ่งถูกกล่าวถึงในส่วนที่สอง หลังจากนั้นก็มาถึง "การขยายงบดุล" ซึ่งหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐจะสะสมสินทรัพย์และเพิ่มสินทรัพย์ในงบดุล ดังนั้นสินทรัพย์เหล่านี้คืออะไร? พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเป็นสินทรัพย์ที่ง่ายที่สุดสําหรับธนาคารกลางสหรัฐที่จะได้มาดังนั้นในช่วงระยะเวลาของการขยายตัวจะใช้สองวิธี:

วิธีแรกคือ การสำรองเงินของสหรัฐฯ โดยตรง โดยการซื้อคืนหุ้นสัญญาณของสำนักงานคลังแห่งชาติ จากธนาคารพาณิชย์ จำนวนมาก สัญญาณเหล่านี้คือสัญญาณที่สำนักงานคลังแห่งชาติได้ขายไว้ก่อนหน้านี้ให้กับธนาคารพาณิชย์ในระหว่างวงเงินดอกเบี้ย เงินทรัพย์หุ้นสัญญาณไปยังสำนักงานคลังแห่งชาติ และเงินดอลลาร์ไปยังธนาคารพาณิชย์ หมายความว่าเงินไหลกลับไปสู่ตลาด!

วิธีที่สองคือการพิมพ์เงินโดยตรงโดยสำนักงานบริการสัญญาณรัฐบาล หลังจากลงทะเบียนสินทรัพย์กับกรมส่วนราชการ สำนักงานบริการสัญญาณรัฐบาลพิมพ์เงินใหม่ และกรมส่วนราชการก็เปิดตัวหุ้นสัญญาณรัฐบาลใหม่ที่สอดคล้องกันด้วย สำนักงานบริการสัญญาณรัฐบาลจซื้อหุ้นสัญญาณรัฐบาลใหม่ทั้งหมด และเงินที่พิมพ์ใหม่ไหลเข้าสู่ตลาดผ่านทางรัฐบาลสหรัฐฯ

พันธบัตรรัฐบาลใหม่พร้อมกับพันธบัตรที่ธนาคารกลางสหรัฐซื้อคืนจากธนาคารพาณิชย์จะกระจุกตัวอยู่ในมือของธนาคารกลางสหรัฐ สินทรัพย์ของธนาคารกลางสหรัฐจะขยายตัวโดยเสร็จสิ้นกระบวนการ "ขยายงบดุล" พันธบัตรรัฐบาลที่ออกใหม่ดอลลาร์ที่ออกใหม่และพันธบัตรที่ธนาคารกลางสหรัฐซื้อคืนจากธนาคารพาณิชย์ทําให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและดอลลาร์อ่อนค่าลง! เงินดอลลาร์ไหลทะลักออกจากสหรัฐฯ เพื่อแสวงหาโอกาสในการแข็งค่าทั่วโลก! การไหลของเงินดอลลาร์เนื่องจากการลดอัตราดอกเบี้ยนี้เหมือนกับการปล่อยสุนัขหมาป่าที่หิวโหย—มันจะฉวยโอกาสที่มันสามารถบริโภคได้!

เมื่อธนาคารได้รับจำนวนเงินมาก พวกเขาจะมองหาวิธีในการทำให้เงินเพิ่มมูลค่า อัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อธนาคารจะถูกลดลง แม้กระทั้งถึง 0% ในบางกรณี จากนั้น ธุรกิจและบุคคลจะเริ่มยืมเงินอย่างหนาแน่นเพื่อสนับสนุนการผลิตและการบริโภค และมูลค่าเงินฝากของธนาคารจะลดลงอย่างรุนแรง ด้วยธุรกิจมีเงินที่จะขยายตัว ตำแหน่งงานจะเพิ่มขึ้น และอัตราการว่างงานจะเริ่มลดลง แต่กับการบริโภคมากขึ้นและเงินในตลาดมากขึ้น ราคาจะเริ่มเพิ่มขึ้น นำไปสู่การเกิดอินฟเลชั่น!

การตัดอัตราดอกเบี้ยของคณะกรรมการส่วนรัฐยภาพ ยังจะทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารลดลง และเงินทุนจะถอนเพื่อบรรลุวัตถุประสงค์การบรรลุเป้าหมาย ส่วนเงินทุนที่เหลือจะไหลเข้าสู่กลุ่มภาคสูงเสี่ยงต่าง ๆ เช่น ตลาดหลักทรัพย์ ตลาดอสังหาริมทรัพย์ ตลาดเงิน โลหิตทองคำ และอื่น ๆ

แน่นอนว่าตลาดสหรัฐเพียงอย่างเดียวไม่สามารถดูดซับเงินจํานวนมากได้ ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้เงินดอลลาร์เหล่านี้จะท่วมออกจากสหรัฐอเมริกาเพื่อ "ตามล่า" หาโอกาส ไม่ว่าพวกเขาจะไปที่ไหนพวกเขาจะพบกับสินทรัพย์และโอกาสในการลงทุนที่หลากหลายในราคาต่อรองซึ่งนําไปสู่โหมด "ซื้อ - ซื้อ - ซื้อ" สิ่งนี้จะทําให้เกิดความเฟื่องฟูทางเศรษฐกิจการพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นการแข็งค่าของสกุลเงินการเพิ่มขึ้นของราคาสินทรัพย์และอัตราเงินเฟ้อในประเทศเป้าหมาย นี่คือเมื่อกระบวนการตัดอัตราทั้งหมดเสร็จสมบูรณ์!

สุดท้ายแล้วบางคนอาจสงสัยว่าเมื่อไหร่จะหยุดการลดอัตราดอกเบี้ยและเมื่อไหร่จะเริ่มการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง? นั่นจริงๆ ขึ้นอยู่กับ "อัตราสูงสุด" และ "ดัชนีอินฟเลชัน" ของสหรัฐฯ หากสองตัวชี้วัดเหล่านี้ความผิดปกติมากเกินไป จะเริ่มวงจรใหม่ของการเพิ่มและลดอัตราดอกเบี้ย

ถ้าสมมติว่าตัวแปรอื่น ๆ คงที่ ทฤษฎีแล้วถ้าสหรัฐอเมริกาลดอัตราดอกเบี้ย สิ่งที่จะเกิดขึ้นคือ

หุ้นสหรัฐ? ——- เพิ่มขึ้น
ตราสารหนี้ของสหรัฐ? - เพิ่มขึ้น
หุ้นของประเทศอื่น ๆ? —— เพิ่มขึ้น
ดอลลาร์สหรัฐ? ——- การตกค่า
สกุลเงินของประเทศอื่น ๆ? ——- ขอบคุณมาก
ราคาทอง? ——- เพิ่มขึ้น
ราคาน้ำมัน? —— เพิ่มขึ้น
อสังหาริมทรัพย์ในสหรัฐอเมริกา? ——- เพิ่มขึ้น
สกุลเงินดิจิตอล? - เพิ่มขึ้น
ฉันอยากเน้นอีกครั้งว่า นี้เป็นการตอบสนองทฤษฎีในตลาด โดยสมมติว่าตัวแปรทุกตัวยังคงเท่าเดิม

คำประกาศ:

1. บทความนี้ถูกคัดลอกมาจาก [ X]. ลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนเริ่มต้น [ที่@DtDt666]. หากคุณมีคำประทับใจใด ๆ เกี่ยวกับการพิมพ์ซ้ำ โปรดติดต่อ ทีม Gate Learnและทีมงานจะดำเนินการตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้องเพื่อให้เสร็จสิ้นในข้างหน้า
2. คำประกาศความรับผิดชอบ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นเพียงเจ้าของบทความเท่านั้นและไม่เป็นการให้คำแนะนำในการลงทุน
3. ทีมงาน Gate Learn แปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ การคัดลอก การแจกจ่ายหรือการลอกเลียนแบบบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิดลิขสิทธิ์ ยกเว้นที่ระบุไว้