การเล่าเรื่องที่แพร่หลายมากมายในภูมิทัศน์ปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์ Web3 ที่พัฒนาบนเทคโนโลยีบล็อกเชนสามารถมอบความเป็นเจ้าของสินทรัพย์ที่แท้จริงให้กับผู้ใช้ผ่านการออกโทเค็น ตัวอย่างเช่นเกมบล็อกเชนมีความสามารถในการเปลี่ยนการควบคุมสินทรัพย์ในเกมจาก บริษัท เกมไปยังผู้เล่นเองในขณะที่เทคโนโลยี NFT ช่วยให้ผู้สร้างมีความเป็นเจ้าของที่แท้จริงของการสร้างสรรค์ของพวกเขาซึ่งนําไปสู่แรงจูงใจที่เพิ่มขึ้นสําหรับผู้สร้าง

อย่างแน่นอน เทคโนโลยีบล็อกเชน ช่วยแก้ปัญหาข้อขัดแย้งในการเก็บบริการที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนจากการเป็นเจ้าของในเชนหลังจากการลงทุนกลาง ได้นำเข้ามาด้วยชุดของความท้าทายของตัวเอง ความท้าทายเหล่านี้ไม่เพียงทำให้สิทธิของผู้ใช้ถูกละเมิด แต่ยังสร้างโอกาสให้กับฝ่ายผู้จัดโครงการบางรายที่จะมีส่วนร่วมในการสร้างโอกาสในเรื่องการเลี่ยงข้อบังคับกฎหมาย

ดังนั้นบทความนี้ได้ศึกษาเรื่องพื้นฐานของเศรษฐกิจเจ an ที่สำคัญ โดยสำรวจว่าโทเคนที่แท้จริงแสดงถึงการเป็นเจ้าของทรัพย์สินและแยกแยะจากโทเคนที่มีลักษณะที่เซ็นทรัลไลซ์มากขึ้นและแสดงลักษณะความเชื่อที่แข็งแกร่งกว่าทรัพย์สิน Web2 แบบ传统

การถือโทเค็นไม่ได้หมายถึงการเป็นเจ้าของสินทรัพย์

บางบุคคลมักมีแนวโน้มที่จะเชื่อมโยงการครอบครองโทเค็นโดยอัตโนมัติกับการครอบครองสินทรัพย์ การถือโทเค็นการบริหารของโครงการอาจดูเหมือนกับการเป็นเจ้าของโครงการเอง ในขณะที่การครอบครอง NFT จากเกมบล็อกเชนอาจทำให้ความรู้สึกว่าครอบครองไอเทมในเกม

อย่างไรก็ตาม โทเค็นไม่แสดงถึงทรัพย์สินโดยธรรมชาติ ในกรณีมากมาย โทเค็นคล้ายกับความคิดของ “ตั๋ว” ในวัฒนธรรมจีนสมัยใหม่ - สื่อที่หลากหลายที่สามารถรวมรวบทรัพย์สินต่างๆ โทเคนที่แสดงออกทางทรัพย์สินและหน้าที่ต่างๆ สื่อสารทั่วไปนี้ก็จะเปลี่ยนเป็นชั้นสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน

ดังนั้น สิทธิพิเศษที่เกี่ยวข้องกับโทเค็นเป็นสิ่งสำคัญในการกำหนดประเภทของทรัพย์สินที่มันแทน นิเรนท์ตลาดที่เป็นที่นิยมที่เชื่อมโยงการเป็นเจ้าของโทเค็นอย่างง่ายดายกับการเป็นเจ้าของทรัพย์สินของผู้ใช้ อาจจะเป็นการสร้างความเข้าใจผิด

คล้ายกับวิธีที่มูลค่าของตั๋วคอนเสิร์ตไม่อยู่ในกระดาษที่แบบกันเอง แต่อยู่ในการมุ่งมั่นของผู้จัดงานที่จะจัดการแสดงในอนาคต หรือวิธีที่มูลค่าของใบเสร็จฝากเงินธนาคารมาจากความรับผิดชอบของธนาคารที่จะชดใช้เงินต้นและดอกเบี้ยในเวลาที่กำหนด

ในกรณีที่มีหน้าที่ที่ไม่ได้รับการปฏิบัติตาม ระบบกฎหมายที่มีอยู่จะใช้บังคับผลลัพธ์ สถานการณ์นี้เน้นถึงความสำคัญของการสร้างสิทธิ—การละเมิดจะกระตุ้นการแก้ไขที่สอดคล้องกับทางเลือกที่สามได้รับจากสถาบันที่มีอำนาจต่อฝ่ายที่ได้รับความเดือดร้อน

การประกาศหรือกำหนดสิทธิเท่านั้น ไม่ได้รับการรับรองว่ามีอยู่จริง เส้นทางที่ไม่สามารถบังคับได้เป็นสัญลักษณ์และไม่น่าจะได้รับการยอมรับจากผู้อื่น นี้เป็นการย้ำว่า: “สิทธิโดยไม่มีมาตรการชดเชย ไม่ใช่สิทธิ”

ดังนั้น หากไม่มีมาตรการป้องกันที่แข็งแกร่งสำหรับสิทธิ์ที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ การอ้างสิทธิ์ว่าผู้ใช้จริงๆ เป็นเจ้าของสินทรัพย์ก็ท้าทาย

โทเค็นไหนที่จริงๆมีสิทธิในการครอบครองทรัพย์สิน

ในการวิเคราะห์ต่อไป เราจะสำรวจหลายหมวดหมู่สินทรัพย์ on-chain ที่พบบ่อยเพื่อแยกแยะโทเคนที่แท้จริงแทรกสำคัญจากโทเคนที่เป็นสินทรัพย์ที่ถูกควบคุมโดยส่วนกลางและถูกจัดแพคอย่างชาญฉลาด

โทเค็นการบริหาร

ในขณะที่โครงการ Web3 ไม่ทำงานเหมือน บริษัท หุ้น ร่วม ในลักษณะแบบดั้งเดิม โทเค็นการบริหารที่พวกเขาออกมักถูกเปรียบเทียบกับใบรับรองการเป็นเจ้าของของโครงการ อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงคือ ว่า โทเค็นการบริหาร มีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากหุ้น โดยส่วนใหญ่มีสองด้านสำคัญ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งคือความแตกต่างอยู่ในขอบเขตของการปกครอง ผู้ถือหุ้นโดยทั่วไปมักมีสิทธิในการปกครองซึ่งช่วยให้พวกเขาสามารถมีอิทธิพลในการตัดสินใจในด้านต่าง ๆ เช่น บุคคลและการเงิน ในทางตรงกันข้าม สิทธิการปกครองในโครงการ Web3 หลายๆ โครงการมีขอบเขตที่ถูกจำกัดมากขึ้น โดยการอนุญาตให้โหวตเพื่อเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์ของโปรโตคอลบางประการแต่ขาดความเสถียรในการป้องกันการโอนเงินออกจากกองทุนโครงการ

นอกจากนี้ยังมีความต่างกันในกระบวนการดำเนินการ แม้ว่าผู้ถือโทเค็นที่ใช้ในการบริหารจัดการสามารถเสนอข้อเสนอ แต่การดำเนินการจริงตัวขึ้นอยู่กับความเต็มใจของทีมโครงการ ในกรณีที่ฝ่ายโครงการไม่สามารถปฏิบัติหน้าที่ตนได้อย่างเหมาะสม ผู้ถือโทเค็นที่ใช้ในการบริหารจัดการ พบว่าตนเองไร้อำนาจบ่อยครั้ง

เพื่อทราบว่าโทเค็นการปกครองแท้จริงแทนการเป็นเจ้าของของโครงการ Web3 ต้องมีเงื่อนไข 2 ข้อ: คือ การมีสิทธิในการปกครองต้องไม่ถูกจำกัด สิทธิในการปกครองใด ๆ ที่ไม่สามารถกำหนดการใช้งานของเงินสำรองของโปรโตคอลจะถือว่าเป็นสิทธิปกครองเซูโด-ปกครองอย่างเทียมความ อันที่สอง คำสำนักคือ คำสำนักที่ผ่านไปผ่านการปกครองต้องถูกดำเนินการโดยอัตโนมัติบนเชน

ในขณะที่การบริหารจัดการบนโซ่อย่างสมบูรณ์เป็นเรื่องที่ท้าทาย การดำเนินการบริหารจัดการนอกโซ่ในปัจจุบันขาดการควบคุมทางกฎหมายซึ่งทำให้สิทธิการบริหารจัดการเป็นของบริการ โดยไม่มีมาตรการในการป้องกันสิทธิ์ที่มีข้อบังคับใช้

โทเค็นการปกครองที่ไม่สามารถใช้การปกครองบนเชนเช่นมีความเสี่ยงในการให้ความสำคัญสูงกว่าหุ้นของบริษัทที่ได้รับคุ้มครองตามกฎหมายเนื่องจากขาดความมั่นคงทางกฎหมาย อย่างไรก็ตาม โครงการ Web3 บางรายประสบความสำเร็จในการใช้การปกครองบนเชนอย่างเชี่ยวชาญเพื่อกระจายสิทธิในการปกครอง

ตัวอย่างที่ดีเยี่ยมเกิดขึ้นใน DeFi sector โดย Compound เป็นตัวอย่างการนำการบริหารงานแบบ full-chain มาใช้. กระบวนการบริหารงานของ Compound ประกอบด้วยข้อเสนอที่ถูกส่งเข้ามาเป็นรหัสที่สามารถประมวลผลโดยคอมพิวเตอร์โดยตรง หลังจากผลลัพธ์การโหวตที่ประสบความสำเร็จ สัญญาการบริหารจะดำเนินการด้วยตนเองโดยใช้ตำแหน่งการใช้งานโลจิกที่ถูกเขียนโค้ด

วิธีการบริหารจัดการด้วยการบล็อกเชนทั้งหมดนี้กำจัดความขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามของทีมต่อผลการลงคะแนน ซึ่งทำให้ได้ความน่าเชื่อถือจริง ดังนั้นผู้ถือโทเค็นที่เกี่ยวข้องสามารถเชื่อมั่นได้จริงๆว่าจะได้รับสิทธิการเป็นเจ้าของบางส่วนของโครงการ

อุปกรณ์เกม

คล้ายกับโทเค็นการปกครอง ในขณะที่ NFT เกมบล็อกเชนหลายรายชื่อที่เรียกเก็บสินทรัพย์ในเกมภายในในเกมดั้งเดิม การใช้ NFT เหล่านี้ในเกมยังจำเป็นต้องป้องกันเซิร์ฟเวอร์ที่มีการจัดการโดยทีมโครงการ

ดังนั้น การกำหนดว่า NFT ของเกมบล็อกเชนแท้จริงแทนสิทธิ์ในทรัพย์สินสามารถทำได้ง่ายๆ ด้วยเกณฑ์สำคัญ 2 ข้อ: คือ ในที่สุด NFT เหล่านี้ถูกควบคุมโดยผู้ดำเนินเกม และอันที่สำคัญว่าตรรกะเกมพื้นฐานทำงานบนเชน

เกณฑ์แรกโดยทั่วไปจะตรงตามโดยเกมบล็อกเชนส่วนใหญ่ ซึ่งจะอนุญาตให้ผู้ใช้ถอน NFT ไปยังเชน แม้ว่าพวกเขาจะใช้โครงสร้างการเก็บรักษาทรัสตร์ระหว่างการเล่นเกม

เกณฑ์หลังนี้สำคัญมากกว่า ปัจจุบันมีเกมบล็อกเชนจำนวนมากที่ทำการตรรกะหลักของตนนอกเชนเนื่องจากจำกัดด้านประสิทธิภาพของเชนสาธารณะใต้หลัก. ในกรณีเช่นนี้การเปลี่ยนแปลงโค้ดโดยทีมโครงการหรือการหยุดให้บริการสามารถรีเซ็ตฟังก์ชันสมบัติของสินทรัพยผใช้คนฝนฟื้น. ดังนั้นเกมที่มีโครงสร้างในลักษณะนี้ไม่ใหความแทนทนีผใช้ทรสมทสตรูในเกมผาน NFTs.

การแก้ไขปัญหานี้ต้องการความร่วมมืออย่างใจกล้าจากทีมผู้พัฒนาเกมบนบล็อกเชนและการปรับปรุงประสิทธิภาพของโซลูชันบล็อกเชนพื้นฐาน โชคดีที่มีโซลูชันการขยายมากหลายรูปแบบ เช่น StarkNet และ Arweave กำลังสำรวจการพัฒนาเกม "full-chain" ที่นำเล็กสำคัญของเกมไปใช้บนเชน การก้าวไปในทิศทางนี้อาจช่วยแก้ปัญหาที่เกมเมอร์ไม่สามารถรักษาสิทธิ์ในทรัพย์สินของเกมได้อย่างมีประสิทธิภาพ

สินทรัพย์เงิน

สินทรัพย์ทางการเงินเป็นหนึ่งในหมวดหมู่ย่อยที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดในการทำให้ผู้ใช้เป็นเจ้าของ เมื่อมีการเรียกร้องสิทธิในทรัพย์สินทางการเงินได้โปรแกรมได้อย่างง่ายดายผ่านสัญญาอัจฉริยะ เกณฑ์เอกสิทธิเหล่านี้บรรลุได้ระดับความไม่เชื่อถือสูง โดยรักษาเจ้าของผู้ใช้อย่างมีประสิทธิภาพโดยไม่ต้องพึ่งพาระบบกฎหมายนอกเชือก

โทเค็นที่โดดเด่นในหมวดหมู่นี้รวมถึง cToken ของ Compound, aToken ของ Aave, และ LP Token ของ Uniswap (เวอร์ชัน V2) หรือ LP NFT (เวอร์ชัน V3) ผู้ถือโทเค็นเหล่านี้ซึ่งเป็นตัวแทนของสิทธิเงินทุนสามารถแลกเปลี่ยนทรัพย์สินของตนได้ทันทีจากที่เก็บเก็บอยู่ตามหลุมทรัพย์สินที่เกี่ยวข้องตามที่ตกลงกันกระบวนการนี้กำจัดความจำเป็นในการพึ่งพาผู้จัดโครงการที่ปฏิบัติตามข้อตกลงหรือค้นหาการช่วยเหลือผ่านช่องทางทางกฎหมายนอกโซน

นอกจากนี้ แม้ว่า stablecoins ที่มีศูนย์กลาง เช่น USDT และ USDC จะไม่แก้ไขความท้าทายในการรักษาสินทรัพย์ แต่พวกเขาดำเนินการขึ้นอยู่กับการสมมติที่เชื่อถือได้ (ความเชื่อในผู้รับรองและความมั่นใจในการไม่ยึดครองบัญชีรักษาของรัฐบาลสหรัฐฯ)

อย่างไรก็ตาม, ตั้งแต่มีผู้มีอำนาจเช่น Circle และ Tether ได้ยอมรับตัวเองให้ถูกควบคุมในระดับหนึ่งและได้รับการคุ้มครองจากระบบกฎหมายนอกเชนที่บนโซน ทรัพย์สินของผู้ใช้ที่ถือรักษาได้รับประโยชน์จากการควบคุมในระดับหนึ่งและถูกคุ้มครองอย่างเหมาะสมผ่านทางทางเดิม ทำให้การถือครองทรัพย์สินของผู้ใช้ได้รับการรักษาไว้เป็นอย่างดี

ทรัพย์สิน "การปฏิรูปโซ่"

ประเภทสินทรัพย์ข้างต้นทั้งหมดสร้างขึ้นโดยทีมบล็อกเชนดั้งเดิม แต่ในสองรอบสุดท้ายของตลาดหมีโครงการที่เรียกว่า "การปฏิรูปห่วงโซ่" จํานวนมากได้ปรากฏขึ้นในตลาด วิธีการก่อสร้างของโครงการประเภทนี้โดยทั่วไปสามารถสรุปได้ว่าเป็นการวางใบรับรองของสินทรัพย์นอกห่วงโซ่บนห่วงโซ่ (ไม่ใช่สินทรัพย์จริงในห่วงโซ่) ในขณะเดียวกันสิทธิที่สอดคล้องกับทรัพย์สินเหล่านี้โดยพื้นฐานแล้วจําเป็นต้องได้รับการคุ้มครองโดยระบบตุลาการแบบดั้งเดิมซึ่งแน่นอนว่าไม่สามารถทําได้ ความไว้เนื้อเชื่อใจอย่างสมบูรณ์

ดังนั้น การตัดสินว่าโทเคนที่ถูกแก้ไขโซ่เช่นนั้นสามารถให้สิทธิในการเป็นเจ้าของแก่ผู้ใช้จริง ๆ ไม่สามารถกำหนดได้แค่โดยการวิเคราะห์เศรษฐมหาวิทยาของพวกเขา แต่จะต้องดูว่าสิทธิของพวกเขาสามารถได้รับการป้องกันอย่างมีประสิทธิภาพโดยระบบยุทธการภายนอก ดังนั้น ถึงแม้ว่าโครงการเช่นนั้นจะมีการออกโทเคน ในกาลเทศน์พวกเขาอาจถูกจัดอยู่ในหมวดหมู่โครงการ Web2 ได้อย่างเหมาะสม

ระวังการทำ Arbitrage ทางบัญชีหรือทางกฎหมาย

การสำรวจอย่างแพร่หลายเกี่ยวกับแนวคิดที่เกี่ยวข้องกับการเป็นเจ้าของที่นี่ถูกกระตุ้นขึ้นโดยความชุกชุมสาเหตุของการใช้แรงสร้างแรงของความคิดเชื่อเรื่องการเป็นเจ้าของในระหว่างวัฒนธรรมต่างๆ ในช่วงตลาดโคจรที่ผ่านมา

พิจารณาถึงสองปีที่ผ่านมา จะเห็นได้ว่าโทเค็นการบริหารที่ออกโดยโครงการหลายๆ โครงการมักมีสิทธิ์ในการบริหารที่ จำกัด (ขาดความสามารถในการบริหารการเงิน) แต่ตลาดรองรับกันให้ความกระตือรือร้นโดยใช้เกณฑ์การประมาณราคาหุ้น

มีเกมบล็อกเชน GameFi จำนวนมากซึ่งเน้นที่แนวคิด X2E ที่พึ่งพาเซิร์ฟเวอร์ที่มีความcentralized ในการดำเนินการตรรกะเกมหลัก โดยใช้การออก token และ NFT ในฐานะการให้สิทธิ์ในการครอบครองของผู้ใช้ โครเจคที่เหล่านี้ยังคงควบคุมโลกเกมอย่างแท้จริง พวกเขามีอำนาจในการเปลี่ยนแปลงกฎของเกมตามสมควรและโอนเงินโปรเจคได้อย่างอิสระ โดยเชื่อมโยงคุณสมบัติของ Web3(ขาดการควบคุม) กับลักษณะของ Web2(การcentralization) เพื่อสูงสุดให้ผลประโยชน์ของโปรเจค

การปฏิบัติเช่นนี้เป็นตัวอย่างของพฤติกรรมการวางเดิมพันในด้านกฎหมายที่สามารถเบี่ยงเบนได้อย่างทั่วไป

ในการพัฒนาโครงการ Web3 จุดมุ่งหลักควรไม่ใช่การทำให้สินทรัพย์เป็นโทเค็นหรือการเปิดตลาดเหรียญ แต่คือการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อแก้ปัญหาเรื่องความเชื่อถือที่เคยท้าทายและยากที่จะแก้ไข โดยการเสริมความเชื่อถือในระดับทุกคนและลดต้นทุนในการสร้างความเชื่อ โครงการ Web3 สามารถเพิ่มประสิทธิภาพอย่างมาก

โทเค็นที่สร้างขึ้นบนบล็อกเชนอาจไม่ได้แทนสินทรัพย์ที่มีลักษณะแบบกระจาย; มันสามารถเป็นสินทรัพย์รูปแบบ Web2 ที่ไม่ได้รับการควบคุมที่คลุมเครือด้วยเสื้อผ้า Web3 เพื่อวัตถุประสงค์ในการล้วงบังกฏหมาย

โดยไม่จัดลำดับความสามารถในการเสริมเครดิตและให้ความสําคัญเฉพาะในการออกแบบเศรษฐกิจโทเค็นโปรเจกต์จะเสี่ยงทำให้เกิดฟองสบู่ทางการเงินและล้มเหลวในการสร้างชั้นสินทรัพย์ที่มีเจ้าของจริงแก่ผู้ใช้ ในบางสถานการณ์แบบนี้ การอภิปรายเกี่ยวกับเศรษฐกิจของการเป็นเจ้าของใน Web3 กลายเป็นไร้สาระ

คำปฏิเสธ:

1. บทความนี้ถูกคัดลอกมาจาก [Gateblockbeats] และลิขสิทธิ์เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [0x76], if you have any objection to the reprint, please contact Gate Learn Teamทีม Gate Learn Team จะดำเนินการให้เร็วที่สุดตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง
2. ประกาศ: มุมมองและความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เพียงแต่แสดงถึงมุมมองส่วนตัวของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นคำแนะนำในการลงทุนใดๆ
3. เวอร์ชันภาษาอื่นของบทความถูกแปลโดยทีม Gate Learn และไม่ได้กล่าวถึงในGate.io) บทความที่ถูกแปลอาจไม่สามารถทำสำเนา กระจาย หรือลอกเลียนได้