Остаточною метою більшості проектів Web3 є випуск власних токенів, особливо під час бичих ринків у криптопросторі, коли ціни на токени різко зростають, а почуття FOMO поширюється. У цьому прагненні до "вільності" дорога складна, з сигналами тривоги з невідомого темного лісу, жорстокими засадами від засуджених і навіть загрозою ув'язнення у будь-який момент.

Як законно і відповідально випускати токени - це надзвичайно важливо для проектів Web3, щоб уточнити, але це далеко не кінець. Досягнення децентралізації для проекту - це кінцева мета. Децентралізація не тільки призводить до наступного позитивного розвитку проекту, але також надає більше простору для відповідності.

Отже, ця стаття, з погляду юристів з Web3 та серії статей від a16z про децентралізацію та випуск токенів, пояснює, чому слід досягати децентралізації, чому децентралізація вносить в простір відповідності, та надає деякі стратегії відповідності, маючи на меті надати попередню модель відповідності для випуску токенів проектів Web3.

1. Чому ми повинні досягти децентралізації?

Інтернет Web1 колись вважався найбільшим інструментом для визволення, доки платформи Web2 поступово не перетворили Інтернет у інструмент централізації. Відносини між учасниками мережі та платформами змінилися з співпраці на конкуренцію, а колективна згода онлайн стала однією згодою Інтернет-платформ. Колись цифрова утопія перетворилася на цифрову в'язницю, доки не з'явилися ранки децентралізованих зашифрованих мереж.

В результаті термін "децентралізація" наділений занадто багатьма антидотними значеннями, чи то це ненасильницький опір, запропонований у "Кіберпанків" для боротьби з державними спостереженням та цензурою, чи то узгодження порядку, досягнуте програмістами через "Код - це закон", чи то пропаганда політичних принципів мережевого либералізму. Однак це не головні причини, чому децентралізація настільки важлива для проектів Web3.

(Маніфест Кіферпанка)

Криптографічні мережі - децентралізовані мережі, побудовані на основі інтернету. Вони використовують механізми консенсусу, такі як блокчейн, для збереження та оновлення стану мережі (колективний консенсус у Web3 проти однорідного консенсусу на платформах Web2). Крім того, вони використовують криптовалюти для стимулювання спільної власності, спільного створення та спільної побудови серед учасників консенсусу та інших учасників екосистеми мережі (безприбутковість та невласність у Web1 проти стимулів та власності для учасників мережі Web3).

Децентралізація - це ключова риса криптографічних мереж. Вона переносить владу з закритих та контрольованих корпоративних організацій на платформи інтернету Web2 до відкритих та бездозвільних мереж. Справжні децентралізовані криптографічні мережі нагадують публічні блага, а не пропрієтарні технології, які потребують строгої авторизації для використання.

Цей паралельний зсув у напрямку відкритості та децентралізації має потенціал відновити Інтернет, сприяючи конкуренції, забезпечуючи свободу, захищаючи приватність та надаючи справедливі стимули. Це може привернути глобальних учасників мережі для співпраці та експоненційного зростання екосистеми мережі за відповідних умов. Цей постійний консенсус є однією з основних причин, чому криптовалюти, такі як Bitcoin та Ethereum, продовжують процвітати, незважаючи на скептицизм.

В основі децентралізації означає, що криптографічні мережі повертають власність на дані, права управління та інші права, які повинні належати учасникам мережі, назад до індивідуумів, дозволяючи їм працювати на спільну, загальну мету - розвиток екосистеми мережі та підвищення корисності токенів.

2. Децентралізація приносить простір відповідності

Децентралізація не тільки дозволяє проектам сприяти колективній згоді, сприяти глобальній співпраці та розвитку екосистеми, але також надає більше простору для проектів на рівні юридичної відповідності. Ми розглянемо, як децентралізація надає простір відповідності для проектів Web3, розглядаючи початкову точку регулювання SEC щодо емісії токенів та порівнюючи децентралізовані ICO з централізованими IPO.

2.1 Початкова точка регулювання SEC

Безсумнівно, найбільший «ворог» криптовалютної індустрії - це Комісія з цінних паперів та бірж (SEC) США. SEC вважає майже всі токени «цінними паперами» і вважає, що вони повинні бути зареєстровані відповідно до законів США про цінні папери. З моменту вибуху початкових монетних пропозицій (ICO) в 2017 році десятки тисяч проектів намагалися залучити кошти на основі обіцянок значних технологічних проривів (включаючи Ethereum), але лише кілька проектів фактично втілили ці обіцянки.

Комісія з цінних паперів та бірж намагається застосувати закони про цінні папери до цієї простої діяльності з привлечення коштів, оскільки ICO зазвичай відповідають усім умовам тесту Хоуі, юридичного тесту, що використовується для визначення того, чи можна вважати угоду інвестиційним контрактом. Тест Хоуі вважає угоду інвестиційним контрактом, якщо вона передбачає інвестиції грошей в спільний підприємстві з очікуванням прибутку в основному від зусиль інших людей.

Найпростіший випадок - це фінансування токенів на первинному ринку (тобто емітент публічно продає токени інвесторам), що класифікується як випуск цінних паперів. У справі SEC проти Ripple щодо приватного раунду продажів на первинному ринку фінансування, спрямоване на інституційних інвесторів (інституційні продажі), також може підпадати під класифікацію цінних паперів SEC, відповідно до критеріїв: (1) інвестиції грошей; (2) загальне підприємство, де Ripple використовує кошти інвесторів для своєї мережевої діяльності, а очікувані прибутки інвесторів тісно пов'язані з зусиллями Ripple; (3) очікування прибутків в основному від зусиль інших, що означає, що інвестори очікують прибутку від зусиль Ripple, включаючи відсотки, доходи та зростання вартості інвестицій.

Фактично, Ripple також інформує інвесторів через публічну пропаганду, що інвестування в її XRP токен може приносити майбутні прибутки або що вартість XRP пов'язана з зусиллями Ripple.

（Тлумачення справи SEC проти Ripple для подальшого уточнення невизначеностей у сфері регулювання.）

Незважаючи на цю позицію, основною метою як для SEC, так і для учасників мережі є усунення асиметрії інформації та створення справедливого, прозорого конкурентного середовища. Відповідальність учасників мережі Web3 полягає в демонстрації того, що методи криптографічних мереж є реальними та можуть відповідати регуляторним вимогам. Наприклад, завдяки децентралізації вони можуть створити справедливе конкурентне середовище для ширшого кола учасників (розробників, інвесторів, користувачів тощо), використовуючи публічно прозорі реєстри, усуваючи одноосібний центральний контроль та зменшуючи залежність від управлінських команд.

2.2 Централізована IPO проти децентралізованого ICO

Спочатку порівняємо перший публічний продаж (IPO) простого централізованого проекту та перший випуск монети (ICO) децентралізованого проекту, а потім дослідимо, як криптографічні мережі можуть відповідати регуляторним вимогам.

Сутність IPO полягає в публічному розміщенні невеликого частки акцій для залучення коштів, що приносить користь невеликій групі акціонерів компанії. У випадку IPO Coinbase, як показано на діаграмі, засновницька команда та інвестори утримують принаймні 70% акцій, і коливання цін на акції не мають прямого впливу на користувачів, які торгують на Coinbase протягом дня. На практиці користувачі, які сприяють успіху Coinbase, торгуючи цілий день, не отримують прямих вигод від Coinbase.

Суть випуску токенів ICO полягає у публічному розподілі більшості токенів (чи то через збір коштів, чи то через роздачі безкоштовних токенів, серед інших форм) для децентралізації контролю в межах всієї спільноти, а не концентрації його в руках команди управління, тим самим сприяючи децентралізації та розвитку екосистеми. У випадку ICO, таких як Uniswap, команди розробників та інвестори зберігають лише невелику частину токенів, а решта 60% використовується для розвитку та управління екосистемою Uniswap. На практиці учасники можуть отримувати винагороду в токенах за надання ліквідності, участь в угодах, внесок у розвиток екосистеми, отримання грантів і т. д.

Уточнення сутності випуску токенів є ключовим для досягнення децентралізації в проектах Web3; інакше проекти можуть потрапити в пастку логіки "насосу та виливу", що гальмує довгостроковий розвиток.

2.3 Децентралізація створює простір відповідності

З точки зору децентралізованої емісії токенів застосування тесту Хоуі від SEC стає складнішим: (1) Інвестиції грошей - токени, роздачі або інші засоби не включають грошових інвестицій; (2) Зусилля команди управління - справжньо децентралізовані проекти не ґрунтуються на зусиллях команди управління; (3) Очікування прибутку - інвестори на вторинному ринку можуть не обов'язково покладатися на зусилля команди управління, щоб отримати прибуток.

Крім того, децентралізація також досягає одного з мет цілей SEC - розкриття інформації. Коли контроль розподіляється по всій спільноті, а не концентрується в руках керівної команди, інформація може доходити до всіх чесно.

У своєму виступі у червні 2018 року посадовець SEC Вільям Хінман представив концепцію "Достатньо децентралізації", заявивши: "Якщо мережа, на якій має функціонувати токен або монета, достатньо децентралізована, де покупці більше не могли б розумно очікувати, що особа або група буде здійснювати суттєві управлінські чи підприємницькі зусилля, активи можуть не представляти інвестиційний договір". Виходячи з цієї логіки, Хінман прийшов до висновку, що Ethereum не підпадає під поняття цінного папера, оскільки його мережа достатньо децентралізована.

Отже, децентралізація є важливою для дотримання регулятивних вимог у США.

(Варіантний фонд, достатня децентралізація, Посібник для веб3-розробників та юристів)

3. Відповідність Директив щодо випуску Токенів

3.1 Ступінь централізації визначає рівень ризику відповідності проекту. Незважаючи на те, що децентралізація надає простір для відповідності проектам, SEC випустила оновлену «Концепцію цифрових активів» в квітні 2019 року і продовжує розширювати свою юрисдикцію над криптовалютними активами через регулювання шляхом примусу, як це було випадках з Coinbase, Binance, Ripple та Uniswap.

Для зменшення проблем, пов'язаних із SEC, проекти Web3 повинні діяти в рамках рекомендацій, наданих SEC, щоб створити більше простору для відповідності. Так само, у будь-якій юрисдикції проекти Web3 потребують правових висновків від юридичних фірм перед проведенням Початкових Біржових Пропозицій (IEO), щоб уникнути класифікації як цінні папери згідно з місцевими цінними паперами.

Отже, ризик узгодженості, з яким стикається проект, залежить від його рівня децентралізації. Повністю децентралізовані активи, такі як Bitcoin, є єдині криптографічні активи, що звільнені від регулювання SEC, тоді як децентралізація Ethereum все ще перебуває під наглядом. За словами Майлса Дженнінгса, керівника відділу політики, юридичних питань та відповідності в a16z, децентралізація є єдиним шляхом для проектів усунути ризики, які передбачені законами про цінні папери. Вона служить як Північна зірка, яка керує проектом, оскільки інші стратегії є лише тимчасовими заходами.

Проте досягнення повної децентралізації може зайняти час, і більшість проектів Web3 проходять поступовий процес децентралізації.

3.2 Виключіть будь-які фактори США

Оскільки більшість проєктів не мають повної децентралізації під час випуску токенів, теоретично існує можливість класифікації їх токенів як цінних паперів за рішенням SEC. Щоб уникнути регулювання в США, зокрема з боку SEC, проєкти повинні виключити будь-які фактори, пов'язані з США, забезпечивши відсутність юрисдикції у США.

Цей підхід до виключення також поширюється на китайські юрисдикції. Таким чином, до вдосконалення можливостей відповідності проекти повинні уникати факторів США, таких як громадська участь США або інвестори США, під час збору коштів, заходів з генерації токенів (TGEs) або торгівлі на вторинному ринку.

Можливі підходи включають:

A. Початковий етап стимулювання роздачі токенів: геоблокування або блокування VPN для користувачів з США від участі в роздачах токенів, токенів та, що є найважливішим, продажу токенів.

Приватний етап продажу: Якщо токени приватно випущені для інвесторів або працівників США, проекти все ще можуть працювати відповідно до винятків від регулювання SEC Regulation S.

C. Публічне розміщення торгівлі: Випуск токенів через сутності за межами США та відмова від розміщення IEO на криптовалютних біржах у США, таких як Coinbase, Gemini та Kraken.

На практиці більшість закордонних фондів (наприклад, Кайманські острови, Британські Віргінські острови, Сінгапур) стають видавцями, управлінські права децентралізовані серед неприбуткових фондів, і відсутні акціонери, конфлікти інтересів або прибуткові мотиви. По суті, якщо проект не пропонує свої токени американцям, навіть якщо він не є повністю децентралізованим, ризик втручання SEC значно зменшується. Таким чином, проекти повинні уникати будь-яких продажів токенів, спрямованих на американські фактори з метою збору коштів.

3.3 Обмеження у діяльності

Хоча вищезазначені стратегії можуть пом'якшити регуляторні питання до певної міри (наприклад, виключаючи фактори США), проекти Web3 стикаються з додатковими обмеженнями через свою глобальну ринкову спрямованість та онлайн-операції. Тому вони повинні дотримуватися певних обмежень у щоденній діяльності, особливо коли йдеться про значення токенів (наприклад, в соціальних мережах, таких як Discord, Twitter, Telegram, текстові повідомлення або електронна пошта), щоб уникнути регуляторних пасток. Ці діяльності включають в себе:

1. Розробка протоколу

2. Розширення бізнесу

3. Маркетингова кураторія

4. Інтелектуальна власність

5. Рішення у сфері управління

3.3.1 Децентралізований перехід ідентифікаторів проектів

(Фонд варіантів, достатня децентралізація, Посібник для веб3-розробників та юристів)

Перед і після випуску токенів проекти Web3, що входять у фазу децентралізації, повинні уникати кількох сценаріїв:

A. Перед запуском публічних продажів слід уникати обговорень або посилань на вартість токенів, включаючи потенційні airdrop, розподіл токенів або токеноміку. Це стосується випадків, коли SEC припинив емісію токенів Telegram.

B. Обговорення ціни токенів або очікування потенційного зростання слід уникати у всі часи, утримуючись від презентації токену як інвестиційної можливості. Це включає в себе згадування будь-яких механізмів, таких як "випалення" токенів, спрямованих на цінові цілі або стабільність токенів, та зобов'язання продовжувати фінансування розвитку проекту та успіху за допомогою приватного капіталу.

C. Після емісії токенів, коли проект переходить до фази децентралізації, необхідно уточнити позиціонування засновницької або управлінської команди (включаючи засновників, розробницькі компанії, фонди та DAO).

Проекти Web3 повинні використовувати термін "початкова розробницька команда" замість колишньої "основної розробницької команди" або "первинної розробницької команди", а також "основні учасники/учасники" замість посадових назв окремих компаній. Члени фондів та DAO повинні визначати себе як некомерційні учасники, що сприяють розвитку протоколів/DApp/DAO.

На цьому етапі проекти Web3 схильні до централізованої мови, навіть якщо вони є надзвичайно децентралізованими. Це відбувається, коли вони звикли обговорювати досягнення, віхи та інші випуски від першої особи. Пастки у самопозиціонуванні включають:

• Уникайте натяків на власність або контроль над протоколом / DApp / DAO (наприклад, "Як генеральний директор протоколу ...", "Сьогодні ми відкрили функцію X протоколу ...").
• Утримуйтеся від зобов'язання або гарантії постійної роботи над протоколом/DApp/DAO та уникайте перебільшення важливості постійної роботи для екосистеми.
• Уникайте надмірного підкреслення зусиль щодо просування або досягнення більшої децентралізації.
• Надайте окремі права на виступ для DAO або фонду проекту, щоб уникнути плутанини. Кращим підходом є розрізнення між розвитковою компанією Labs проекту та наступним фондом Foundation (наприклад, офіційний обліковий запис Ondo Finance проти фонду Ondo, Uniswap Labs проти Uniswap DAO) або безпосередньо відокремте їх від назви протоколу.
• У кінцевому підсумку, всі комунікації повинні відображати принцип децентралізації, особливо в громадських форумах. Комунікація повинна бути відкритою і спрямованою на запобігання значної асиметрії інформації серед осіб чи груп.

Перехід ідентичностей особливо важливий, оскільки слова можуть мати наслідки, і важливо розуміти, що ви вже не є могутнім генеральним директором.

3.3.2 Публічні інформаційні канали

Крім питань, на які проекти Web3 повинні звертати увагу у повсякденній діяльності, вони також повинні якомога більше розголошувати громадськості проектний прогрес та операції, що точно відповідає вимогам SEC з питань розголошення. Наприклад, необхідні прості та практичні методи громадського спілкування, такі як загальнодоступні сторінки Notion, канали Discord, форуми для голосування за пропозиції управління, щотижневі зустрічі-підсумки тощо.

У децентралізованих криптовалютних мережах, де код проекту є відкритим, ключем до успіху для децентралізованих проектів є виконання, а не у володінні "секретами". Зберігання "конфіденційної інформації" в секреті було б несправедливим для інвесторів і може загострити атрибути безпеки токенів.

3.3.3 Термін блокування токенів

Крім того, Майлз Дженнінгс зазначив необхідність постійного подовження періодів блокування токенів, принаймні на один рік від дати випуску токенів. Відсутність однорічного періоду блокування успішно використовувалася Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC), буквально перешкоджаючи проектам Web3 випускати токени. Цей підхід може допомогти зменшити зазначені ризики відповідності законодавству, зменшити тиск на ціни токенів через розрив токенів та продемонструвати впевненість у довгостроковій життєздатності проекту.

Після децентралізації жодна особа або компанія не є представниками проекту. Екосистема проекту є власною, незалежною та унікальною екосистемою.

4. Приклади децентралізованих проєктів

Однак встановлення стандарту, який визначає повну децентралізацію на ринку, є складним завданням. Тим не менш, ми все ще можемо позичати напрямки від децентралізованих шляхів деяких досить відповідних проєктів в Європі та Сполучених Штатах.

Uniswap, як найуспішніша децентралізована біржа, має вектор зростання, вартий наслідування, особливо з урахуванням його участі у чутливому бізнесі з торгівлі криптовалютами серед неясного регулятивного ландшафту Сполучених Штатів. Крім того, відповідність для компаній в галузі фінтеху має найвищий пріоритет.

Ми намалювали шлях відповідності Uniswap Labs після відокремлення від протоколу. Цей шлях надає регулятивно дружню децентралізовану модель для проектів Web3. Мета такого роз'єднання - двояка: з одного боку, воно сприяє поступовій децентралізації, а з іншого боку, воно дозволяє більше простору для відповідності до регулятивних вимог.

A. Децентралізовані Несекьюриті Токени

Протокол Uniswap працює автономно on-chain, керується Uniswap DAO, досягаючи децентралізації. Токен управління UNI служить як токен управління. Ця модель уникнула класифікації цінних паперів SEC та призвела до сприятливих судових рішень.

B. Правова структура DAO з обмеженою відповідальністю

DAO Uniswap створює фонд Uniswap як юридичну особу, яка служить юридичним обгорткою для DAO. Це не тільки забезпечує обмежену відповідальність для учасників DAO, але й сприяє взаємодії зі світом Web2, розширюючи його вплив.

C. Незалежна робота лабораторій для гнучкої розробки фронтенду

Команда Uniswap Labs, яка раніше відповідала за розробку та підтримку протоколу, працює як окреме юридичне утворення. Вона переходить до ролі основних учасників протоколу, звільняючись від обмежень протоколу. Крім того, вона може створювати та підтримувати продукти фронтенду, викликаючи бекенд-протоколи, забезпечуючи стійкість, як це було показано раніше при введенні моделі оплати для додатку Uniswap.

D. Подання на регулювання, а не на протокол

Дотримуючись принципів регулювання a16z, децентралізовані протоколи on-chain є лише кодом та складно підлягають регулюванню. Однак розроблені Лабораторіями додатки фронтенду можуть повністю відповідати вимогам регуляторів. Це дозволяє команді та самому продукту зменшити можливі ризики регулювання. Аналогічно будь-якому додатку, додатки фронтенду можуть включати перевірку KYC/AML/CTF згідно з вимогами регуляторів, вилучати токени, що були відзначені регуляторами, та отримувати ліцензійні кваліфікації.

Хоча 10 квітня 2024 року компанія Uniswap Labs отримала попередження від SEC, проінформувавши їх про можливі заходи з регулювання, це в основному стосується характеру їхнього бізнесу з торгівлі криптовалютами, а не порушення недецентралізованої правової структури.

5. Регуляторні перешкоди в китайських юрисдикціях

Стратегії відповідності, наведені вище, є підсумком досвіду деяких провідних проєктів, особливо тих, які діють в юрисдикціях, відносно відкритих для криптовалют, таких як Сполучені Штати. Однак у юрисдикціях, таких як Китай, де всі види криптовалютних операцій заборонені, випуск токенів неминуче супроводжується значними ризиками.

По суті, характер регулювання в обох юрисдикціях схожий. Уявіть себе у ситуації сірої зони, де проєкт отримує блискучі прибутки через двозначні засоби, щоб бути поміченим органами влади з правом здійснення. Сполучені Штати надають перевагу правовій доктрині і, ймовірно, використовували б правові засоби для вирішення таких ситуацій, тоді як більш жорсткий підхід Китаю відображає нульову толерантність.

Тому важливо уникати будь-яких дій, які можуть потенційно привернути увагу контролю в будь-якій з юрисдикцій.

（Практичний посібник з Web3 для совісті та відповідності законам — Обов'язково захистіть себе поза）

5.1 Кримінальні ризики в процесах випуску токенів

Відомо, що децентралізація є визначною рисою індустрії Web3. Однак суб'єкти, що діють за проектами децентралізації та остаточні контролери онлайн-адрес завжди є фізичні особи, які підлягають правовому регулюванню і обмеженням. Тому командам проектів потрібно прагнути уникати перетинання правових червоних ліній у процесах емісії токенів. Під час збору коштів у токенах команди проектів часто привертають користувачів, пропонуючи високі доходи. Вони просувають проекти через публічні канали, такі як Twitter та Telegram, та співпрацюють з офлайн-командами для привертання безвідбірних толп для просування проекту. Ця модель збору коштів легко становить злочин незаконного поглиблення громадських вкладень.

Засновницькі команди проектів Web3 можуть накопичувати величезні активи шляхом випуску токенів протягом короткого періоду. У зв'язку з відсутністю необхідного регулювання та прозорого фінансового управління невідкрите оброблення коштів може призвести до недопущення використання коштів сторонами проекту. Наприклад, члени основної команди можуть використовувати зібрані кошти для особистих потреб, таких як придбання розкішних речей або здійснення спекулятивних угод, що в кінцевому результаті призводить до привласнення коштів, передбачених для розвитку екосистеми, що врешті-решт є злочином шахрайства в зборі коштів.

Крім вищезазначеного, під час просування та маркетингу токенів співпраця з територіальними командами та ключовими думкоутворювачами (KOLs) для просування закупівлі апаратного забезпечення проекту або обчислювальної потужності хмари з винагородами за рекомендації користувачів та ієрархічними комісіями може легко становити злочин організації та керівництва пірамідальними схемами.

Посилання: Дослідження кримінальних ризиків, можливо, зіштовхнулися проекти випуску токенів через "Xirtam Incident"

5.2 Уважно ставте до шкідливого впливу охоронців закону на проекти Web3

Зараз у деяких віддалених районах фінансові тиску на місцеву владу надзвичайно великі. В результаті до проектів Web3 застосовується серйозна можливість законного застосування сили. Технологічні компанії співпрацюють з органами публічної безпеки для виявлення та розслідування основних учасників внутрішніх проектів, таких як виконавчі директори проектів та ті, хто має доступ до приватних ключів. Вони примусово перекидують токени або інші криптовалюти, утримувані учасниками, на адреси, що контролюються правоохоронними органами для видалення та ліквідації.

Зазвичай конфіскований дохід повинен бути перерахований до національного скарбу. Однак у судовій практиці меншість місцевих фінансових органів виділяє частину або всю конфісковану виручку як витрати на розгляд справи, повертаючи її правоохоронним органам. Це становить загрозу для бізнес-моделі проектів Web3.

Під час таких правоохоронних заходів розслідування учасників основної команди проекту регуляторними органами з підстав втручання в справи неухильно спричинять паніку та незахищеність серед членів ком'юніті проекту. Більше того, відчуження та ліквідація токенів проекту на вторинному ринку правоохоронними органами може призвести до радикальних коливань цін на токени. Після розслідувань правоохоронними органами, незалежно від того, чи виявиться на практиці, що проект дійсно займався незаконною діяльністю, важко буде продовжити функціонування проекту. У кінцевому підсумку розробники, вірні користувачі та інвестори у ком'юніті понесуть основне брем'я цих наслідків.

Отже, для проектів Web3, з метою запобігання можливим збиткам, завданим інвесторам та учасникам екосистеми через можливі дії спекулятивних правоохоронців, необхідно організувати управління основними членами проекту, відповідальними за продукти та технології, а також багатопідписових менеджерів адрес проекту, що працюють за кордоном. Використання управління багатопідписовими для фінансових адрес проекту може пом'якшити ризики одного центру та забезпечити безпеку активів користувачів.

6. Письмо в кінці

Наведена вище структура надає попередній підхід до відповідності для проектів Web3 щодо випуску токенів. Однак різні проекти матимуть різні вимоги до відповідності, такі як відповідність даним для проектів DePIN та DeAI, фінансова відповідність для проектів RWA та платіжні проекти та інше. Важливо проконсультуватися з власним юридичним радником перед завершенням будь-яких проектних планів. Пам'ятайте, "Не ваш юрист, робіть свої власні дослідження."

Ця рамка спрямована на допомогу проектам Web3 досліджувати токеноміку, розвиток екосистеми та сприяти децентралізації з впевненістю, не припускаючи надмірних ризиків, пов'язаних з володінням токенами. Однак не всі проекти ідеально підходитимуть для цієї рамки. Досягнення децентралізації потребує часу, а зусилля з відповідності супроводжуються власними витратами. Команди проектів повинні уважно працювати над розробкою своїх стратегій для децентралізованих операцій.

Заява:

1. Ця стаття взята з [ Web3 малю], авторські права належать оригінальному автору [Will 阿望&Chris 初焱], якщо у вас є які-небудь зауваження стосовно перепублікації, будь ласка, зв'яжіться Gate Learn Team, команда якнайшвидше вирішить це відповідно до відповідних процедур.

2. Попередження: Погляди та думки, висловлені в цій статті, відображають лише особисті погляди автора і не становлять жодної інвестиційної поради.

3. Інші мовні версії статті перекладені командою Gate Learn і не згадуються вGate.io) перекладена стаття не може бути відтворена, розповсюджена або плагіатована.