Kaynak: Bitcoin Magazine; Çeviri: Wu Zhu, Altın Raporu
Michael Saylor, tüm değer deposu varlıklarının kusurlu olduğunu fark etmek zorunda kalıyorsunuz ve sizi kusurlu olmayan tek şeye odaklanmaya zorluyorsunuz. Bu, değişim aracının durumuna karşı bağışık olduğunuz anlamına gelmez. Emlak piyasasına bir açıdan baktığınızda ne kadar büyük, başka bir açıdan ne kadar korkutucu olduğunu görüyorsunuz. Ancak, sizi milyarlarca dolarlık satın alma gücünü korumaya zorlayan bir acı yaşıyorsanız, konut güzel bir araçtır.
SoV'ye olan takıntınız tamamen amacından sapmış. Bitcoin'in en büyük yönü bir ticaret aracı olmasıdır. Her ne kadar yasal para sistemleri giderek para işlevlerini ayırsa da, bu onun böyle olması gerektiği anlamına gelmez. Bitcoin'in bir ticaret aracı olduğunu söylemenin bir arı kovanına çomak sokmak olduğunu anlıyorum, diğer tüm para lordları Bitcoin'i durdurmaya çalışacak. Eğer ona karşı değil de katılırlarsa, bu harika olur. Bu, tüm milyarderlerin paralarını yatırabileceklerine inanmasını sağlar, fakat sadece Bitcoin'i değer depolamak için kullanmak onu saldırıya geçmek demektir. Bu yaklaşım onu dijital altın 2.0 haline getirecek ve hapsetmiş olacak.
Değişim aracı olmadan değer saklaması yoktur! Değişim aracı önceliklidir. İşlemi alırsınız, ardından Bitcoin'i saklarsınız. Eğer değer saklaması önemliyse, Bitcoin yığınınızın anahtarını kaybettiğinizi ilan ettiğinizi hayal edin - onu mükemmel bir şekilde saklayabilirsiniz, ancak değişim aracı işlevi olmadığında pazar, üst düzey kurgusal yasal değeri siler. Bu değer, akışkan olabildiği için ve hala değişim aracı olarak kullanılabildiği için vardır.
Oksijen tankları rezervler için hayati öneme sahiptir, ancak nefes almak daha önemlidir. Değer depolama ikincildir ve işlem yeteneğine bağlıdır. İşlem yeteneği olmadan, değer depolamak anlamsızdır. Michael, Arjantin'deki bir milyon dolarlık varlığınızın %90 oranında seyreldiğini deneyimlediğinizde bunu kişisel olarak yaşadınız. Değeri korumak için çabalıyorsunuz, bunun nedeni onun geleceğini öngöremediğiniz değil, onu bir işlem aracı olarak kullanamaz olmanızdır. Gerçekten de, kötü bir değer depolaması işlem aracını zayıflatır, ama neden ikincisi önceliklidir? Çünkü işlem yeteneği, tepki vermenizi sağlayan anahtardır.
Şu ana kadar, Bitcoin ile tanışan çoğu kişi, tanıttığınız Jesse Meyers'ın grafiğini biliyor. 9 trilyon dolardan fazla temiz bir değer depolama fikrinden daha iyi bir fikir yok diyorsunuz ve ardından hemen Bitcoin'in dünyadaki en likit piyasalardan biri olduğunu, 24 saat boyunca çalıştığını belirtiyorsunuz. Tahmin edin ne oldu? Likidite, işlem aracını ifade eder.
Şimdi, Jesse'nin grafiğini analiz edelim, gayrimenkul pazarından başlayalım. Değeri 3.3 trilyon dolar, ancak çok kötü bir ticaret aracı; yıllık işlem hacmi yalnızca 1.3 trilyon dolar. Düzenlemeler ve vergiler gayrimenkul işlemlerini daha da zorlaştırıyor. Yine de, değer saklama aracı olarak 100 kat daha iyi olması nedeniyle, milyarderler buna büyük ilgi gösteriyor, giderek daha fazla pazarın kontrolünü ele geçiriyor ve genç nesli dışlıyor.
Bir ev değerli olabilir, ancak değerindeki artış yalnızca kendisinden değil, aynı zamanda yakındaki kamu hizmetleriyle olan bağlantısından da gelir. Ona bir yol inşa edin ve değer artacaktır. Bir süpermarket veya benzin istasyonu ekleyin veya şebekeye bağlayın ve değer tekrar tırmanır. Şebeke, enerjinin bölgeye akması için fırsatlar yaratarak enerjiyi para gibi ekonomik değere dönüştürme şansını artırır. Bu nedenle ağda gerçekleşen işlemler evin değerini artıran faktördür. Ama diğer tarafını görüyorum: eğer bir milyarderseniz ve herkes kaynaklarınıza göz dikiyorsa, evinizin etrafında büyük bir ağ kurmak istemezsiniz. Gizliliğe öncelik vereceksiniz. Evin değeri düşebilir, ancak amaç, diğer insanların size ulaşma maliyetini artırmaya ve böylece saldırıya uğrama olasılığını azaltmaya kayacaktır.
Peki tahvil piyasası ne olacak? Tahviller, 300 trilyon dolar değerinde bir değer saklama aracı olarak, her yıl 140 trilyon dolarlık işlem hacmine ve 25 trilyon dolarlık yeni ihraç edilen tahvillere sahiptir. Bu, bir değişim aracı olarak değerinin her yıl toplam değerinin yaklaşık %50'sine denk geldiği anlamına geliyor. Bu anlamda, konuttan daha iyi, ancak rakamlar, insanların bunu esasen bir değer saklama aracı olarak kullandığını gösteriyor.
Sonraki hisse senetleri. Değerleri 1.15 trilyon dolar, işlem hacmi ise yaklaşık 1.75 trilyon dolar. Bu, ticaret aracı olarak avantajlarının, değer saklama işlevlerinden daha fazla olduğunu gösteriyor. MicroStrategy hisse senedi örneği - bunu senden daha iyi kimse bilemez. Geçen yıl ne kadar değer sakladı, üzerinden ne kadar değer işlem geçti?
Sonraki iki bölüm ilginç. Sanat endüstrisinin yıllık işlem hacmi o kadar küçük ki grafikte bile gösterilmiyor. Aynı zamanda, otomotiv ve koleksiyon endüstrisi yılda yaklaşık 4 trilyon dolar ticaret yapıyor. Bu, emlak piyasasının bir değişim aracı olarak ne kadar kötü performans gösterdiğini vurgulamaktadır - araba piyasasından bile daha kötü - her yıl bir değer deposu olarak, aynı zamanda emlak piyasasının bir değişim aracı olarak ne kadar kötü performans gösterdiğini de ortaya koymaktadır.
Ah, altın! Altın meraklıları fanatik bir şekilde altının 5.000 yıldan fazla bir süredir var olduğunu iddia ediyor ve her ne sebeple olursa olsun onu nihai değer deposu olarak adlandırıyor - ancak değer deposu pazarının yalnızca %1.78'ini oluşturuyor. Bu, değişim aracı rolü bir kez ortadan kalktığında, kolayca ele geçirilebileceğini ve manipüle edilebileceğini göstermektedir. Üzgünüm, altın severler, ama elf lambaya geri dönmeyecek. Altının değeri 16 trilyon dolar ve altın meraklıları içinde 120 trilyon dolar değerinde para depolayabileceğini iddia ediyor. Çok para kazanmak için çaresizdirler, ancak piyasa, kusurlu bir fiat para biriminin parlak, cansız bir kayadan on kat daha yüksek olduğuna inanarak aynı fikirde değildir. Peki, altın daha iyi bir değişim aracı mı? Yılda 54 trilyon dolar işlem görüyor ve türevler tarafından beslenen değişim aracının 3,5 katını daha fazla kullanıyor.
Para, varlık değer saklama açısından hâkim bir konumda olmayabilir, ancak şu ana kadar lider bir ticaret aracı olmuştur. Diğer değer saklama varlıkları onunla kıyaslanamaz. Eğer dolar (en üst düzey para birimi) bir değer saklama aracı haline gelirse ne olur? Bu, dolar ağını yok eder ve talebi karşılamak için ABD dışı varlık ağının devreye girmesiyle birlikte, ABD dışı varlıkların değeri artar. Zamanla, onların değer saklama varlıkları yükselebilirken, dolar varlıkları düşer. Küresel para arzı yaklaşık 120 trilyon dolardır, ancak en büyük merkez bankalarının işlem hacimlerine bakalım: Fedwire yaklaşık 1,182 trilyon dolar, TARGET2 yaklaşık 765 trilyon dolar, CHAPS yaklaşık 145 trilyon dolar, diğer (kısmi olarak) yaklaşık 500 trilyon dolar (verilerin eksikliği nedeniyle temkinli bir tahmin). Bu nedenle, değer saklama 120 trilyon dolarken (Jesse grafiğine göre), bu ağların ticaret aracı işlevselliği yaklaşık 20 kat daha fazladır, yani yaklaşık 2.5 trilyon dolardır. Eğer banka hesabı olmayan 2 milyar kişi de eklenirse, ticaret aracı değeri ne olur? Bu ne kadar ticareti tetikler? Eğer mikro ticaret mümkün hale gelirse, durum ne olur?
Bitcoin bu tüm olayların neresinde duruyor? Ana akım görüş, sahipleri asla satmamaya teşvik ederek Bitcoin'i bir değer saklama aracı olarak konumlandırmaktır. Ancak piyasa farklı bir hikaye anlatıyor. 2024'te Bitcoin'in piyasa değeri 2 trilyon dolara ulaşırken, birinci katmanı - blok zinciri - üzerindeki işlem değeri 3.4 trilyon dolara ulaşıyor. Lightning Network'ü göz önünde bulundurursak (tam sayıları hala belirsiz olsa da), toplam 4 trilyon dolara yaklaşabilir. Bu, Bitcoin'in bir işlem aracı olarak rolünün, değer saklama işlevinin iki katı olduğunu gösteriyor. Peki, uzun vadede “asla satma” kampanyası azalmaya başladığında ne olur?
Yasal para birimlerinin eksiklikleri nedeniyle, tahviller ve hisse senetleri, paranın yerini alan finansal "araçlar" olarak görünmektedir. Bu, çoğu insanın zenginliğini korumasını engelleyen bir piyasa yaratmakta ve para biriminin değer saklama işlevini daha da bölmektedir. Ancak bu araçların kapsayıcılığı ne kadar güçlü? Yoksa sadece yasal ticaret aracı içindeki değeri emen ve bunu ayrıcalıklı bireyler, milyarderler ve diğer birikim yapanların eline yönlendiren araçlar mı?
Küresel ölçekte, insanların yalnızca %10-20'si tahvillere erişiyor, bu da esasen emeklilik fonları veya yatırım fonları aracılığıyla dolaylı yoldan gerçekleşiyor, doğrudan değil. Hisseler için ise nüfusun %15-25'i erişebiliyor. Bu, en fazla %80 insanın bu araçlara sahip olmadığı anlamına geliyor ve bu da onları sömürüye açık hale getiriyor. Değer saklama ile ticaret aracı arasında bir ayrım yapılması, bir sömüren ve sömürülen dinamiği oluşturuyor. Bu, "Cantillon etkisi"ni büyütüyor: Ticaret aracını basabilenler, değer saklama varlıklarını satın alıyor ve %80 veya daha fazla insanı dışlıyor. Bu, sistemi zayıflatan ve zenginler ile fakirler arasındaki farkı genişleten bir geri bildirim döngüsüdür. Para basıldıkça, paranın değer saklama işlevi zayıflar.
Genel sistemin bir diğer çok önemli parçası da masraftır. Bir hizmet olan bankacılık sistemi üzerinden dolar göndermenin bir ücreti vardır, ancak bir değişim aracından bir değer saklama aracına geçmek istediğinizde bunun maliyeti nedir? Daha fazla. Bu, sistem boyunca çok fazla sürtüşme yaratır ve yoksulların değerlerini saklayamamalarına neden olur. Bu noktada, değişim aracı giderek bir değişim aracından ziyade bir çıkarma aracı haline geliyor. Bu aynı zamanda değer deposu davasının yasal bir sistemde daha çekici olmasının nedenidir.
Bitcoin, diğer herhangi bir şey gibi para olduğunu iddia etmez; eriyen bir buz parçası gibi bozulmayan ve ayrımcılık yapmayan ilk yapay para birimidir. Bu, onu seçen insanların parasınıdır. Baskı makinesi olmadığı için, kimse onu "daha iyi" bir değer saklama aracıyla değiştirmek istemiyor - ikinci bir seçenek yok. Bitcoin'e sahip olmayanlar bile, istedikleri hayatı şekillendirmek için onu kullanabilirler. Artık bir şeyi saklamak için parayı kovalamıyorlar; bunun yerine, hayatlarını zenginleştirebilecek her şeyi Bitcoin'in temeli üzerine inşa ediyorlar.
En önemli fikir değer depolamak değil, değer transfer etmektir. Ancak değeri transfer etmek için önce bir miktar depolamanız gerekir. Yine de, bir miktar depolamak için birinin önce sizin tarzınızda bir miktar transfer etmesi gerekir. Bu yüzden zenginler, eriyen bir buz parçası gibi kaybolmayan varlıkları tercih eder. Bu arada, kariyerine yeni başlayanlar değer kazanmayı, henüz sahip olmadıkları şeyleri depolamaktan daha fazla önemserler.
Değer deposu vakası neden bu kadar dikkat çekiyor? Bunun bir nedeni, ilgili çaba olabilir. Bir değer deposu ile, hayatınızı iyileştirmek için herhangi bir iş yapmak zorunda kalmadan satın alabilir ve tutabilirsiniz. Bir değişim aracıyla, tasarruflarınızı artırmak ve başkalarını mal veya hizmetleriniz için Bitcoin ile ödeme yapmaya ikna etmek için çalışmanız gerekir. Başka bir faktör: Çoğu insan için itibari para portföyleri hala Bitcoin portföylerini aşıyor. Bitcoin yalnızca itibari para varlıklarını aştığında, hayatlarını iyileştirmek için kullanmayı düşünecekler. Bu geçiş, tasarrufları veya varlıkları olmayan dünya nüfusunun çoğunluğu için zor değil. Bu, mevcut sistemin neden onları dışarı çıkarmayı reddettiğini, bunun yerine Bitcoin velayeti sunarak bağımlılıkları zorladığını açıklayabilir - bir bağımlılığı diğeriyle takas etmek.
Katılık bile daha fazla değişim aracına duyulan ihtiyaçla ilişkilidir. Michael, kesinlikle katılıktan yanasın, ancak Bitcoin daha fazla insana ulaşmak için kullanılmıyorsa, onu sürüklüyorsun. Sizden farklı olarak ABD, doların dünyanın rezerv para birimi haline gelmesi için, ağ etkilerini kilitlemek için onu geniş çapta dağıtması gerektiğini biliyor. Ağın sertliğin anahtarı olduğuna ve faturaları yazdırma ve paylaşma maliyetinin düşük olması nedeniyle kolayca çalışabileceğine inanıyorlar. Bitcoin söz konusu olduğunda, mutlak kıtlığı, yayılma ve depolama miktarı arasında bir denge gerektirir. Yine de bu, bir kuruş harcamamanız gerektiği anlamına gelmez.
Vücutta yağ depolama metaforu, uzun süreli hayatta kalmanın anahtarıdır. Doğru, ancak yağ depolanmadan önce yaşamı sürdürmek için sabit bir gıda gelirine olan ihtiyacı göz ardı ediyor. Gelir olmadan, depolanacak hiçbir şey yoktur - bu nedenle ticaret önce gelir. Bununla birlikte, açlık konusunda endişelenmeyen biri için odak noktası, bozulmayı önlemek için yiyecekleri depolamaya kayar. Bunu, kararınızı çarpıtabilecek ve başkalarını yanıltabilecek değer deposuna karşı önyargınızı vurgulamak için vurgulamaya devam ediyorum.
Bu aşamada Bitcoin yolculuğumda kesin olan bir şey var: Para peşinde koşmak seni yozlaştırır. Bitcoin bunu değiştirdi - sonsuz para peşinde koşmanı engelliyor ve bununla istediğin hayatı yaşamanı sağlıyor. İstediğin kadar şeyi sahip olduğunda ne oluyor? Sonra ne? Bitcoin ile bu tamamen mümkün; her Bitcoin kullanıcısının bu durum için bir yanıtla hazırlıklı olması gerekiyor. Ancak, para peşinde koşmak doldurulamaz bir kuyu. Kutsal Kitap'ta, para sevgisinin her kötülüğün kaynağı olduğu söyleniyor. Katılıyorum, ama bu nasıl işliyor? Mekanizma nedir? Para peşinde koşmak - bunu öncelikli hale getirmek ve diğer şeyleri ikincil hale getirmek - bir mekanizmadır.
Bitcoin standardı kurmuyorsun - bir deste kart biriktiriyorsun. Geçmişteki altın gibi, bu sefer bireylerden ve kurumlardan Bitcoin biriktiriyorsun, yasal standardı daha da güçlendiriyorsun. Saylor, bazı insanların düşündüğü gibi doları saldırmıyorsun - sen onu destekliyorsun, hisse senetlerini ve ekosistemini yükselterek. Aksine, spekülatif olarak Bitcoin satın almak için seni finanse edenleri hedef alıyorsun. Sadece onlara zarar vermekle kalmıyorsun; doları güçlendirerek diğer para birimi sahiplerinin acısını da artırıyorsun. Tüm dünyanın gözü önünde Bitcoin biriktirmek mi? Bu bir siber şehir değil - kendi paralarıyla finanse edilen kapalı bir malikanedir.
İnsanların Bitcoin yatırımlarını senin menkul kıymetlerine yatırmaya istekli olup olmadıklarını merak ediyorum. Gerçekten bunu yapacak ne kadar insan var? Eminim, gerçek Bitcoin aşırılıkçıları mükemmel değer saklama varlıklarını yasal "araçlar" ile değiştirmeyeceklerdir. Kendine sor: Bu noktada, Bitcoin'inle Apple hissesi alır mıydın? Sonuçta, daha önce onlara yatırım yapmıştın. Bu tamamen anlamsız - sana Bitcoin veriyorum sadece onu bir tür yasal şeye dönüştürmen, yasal ücretler ödemen, yasal saklayıcılara ve üçüncü taraflara destek olman için, sadece diğer tarafta tekrar Bitcoin alabilmen için.
Son olarak, elimde kanıt yok ama bu makalede/bilgiye dair söylediklerimi bildiğinden oldukça eminim. Bu senin için yazılmış olsa da, Michael, seni yeni Bitcoin İsa'sı olarak gören ve davranışlarını sorgulamadan seni körü körüne takip edenler için. Kendi yaşamlarında dikkatsiz bahisler yapıyorlar - bu bahisler, onların Bitcoin'lerinin yok olmasına neden olabilir - senin sahip olduğun finansal güvence ve faiz oranlarından yoksunlar. Verdikleri mesaj, çoğu insan için geçerli değil.
Bitcoin sadece başka bir varlık veya finansal araç değildir - o, sınır tanımayan, izin gerektirmeyen bir paradır. Onu başka şekilde ele almak, gerçek değerini azaltır. Sadece saklamak özgürlük getirmez. Sats'ların akmasına izin vermek bir ağ inşa edebilir. Sats'ların akmasına izin vermek işbirliğini teşvik edebilir ve daha iyi bir geleceği birlikte yaratabilir. Sats'ların akmasına izin vermek ekosistemi güçlendirebilir. Yarın için biraz saklayın, ancak mezardaki en zengin kişi olmayın - onları gelecekte kullanmak için planlar olarak bırakın.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Saylor'a yazılan bir mektup: Bitcoin'in gerçek değerinin neden dolaşımda olduğu
Kaynak: Bitcoin Magazine; Çeviri: Wu Zhu, Altın Raporu
Michael Saylor, tüm değer deposu varlıklarının kusurlu olduğunu fark etmek zorunda kalıyorsunuz ve sizi kusurlu olmayan tek şeye odaklanmaya zorluyorsunuz. Bu, değişim aracının durumuna karşı bağışık olduğunuz anlamına gelmez. Emlak piyasasına bir açıdan baktığınızda ne kadar büyük, başka bir açıdan ne kadar korkutucu olduğunu görüyorsunuz. Ancak, sizi milyarlarca dolarlık satın alma gücünü korumaya zorlayan bir acı yaşıyorsanız, konut güzel bir araçtır.
SoV'ye olan takıntınız tamamen amacından sapmış. Bitcoin'in en büyük yönü bir ticaret aracı olmasıdır. Her ne kadar yasal para sistemleri giderek para işlevlerini ayırsa da, bu onun böyle olması gerektiği anlamına gelmez. Bitcoin'in bir ticaret aracı olduğunu söylemenin bir arı kovanına çomak sokmak olduğunu anlıyorum, diğer tüm para lordları Bitcoin'i durdurmaya çalışacak. Eğer ona karşı değil de katılırlarsa, bu harika olur. Bu, tüm milyarderlerin paralarını yatırabileceklerine inanmasını sağlar, fakat sadece Bitcoin'i değer depolamak için kullanmak onu saldırıya geçmek demektir. Bu yaklaşım onu dijital altın 2.0 haline getirecek ve hapsetmiş olacak.
Değişim aracı olmadan değer saklaması yoktur! Değişim aracı önceliklidir. İşlemi alırsınız, ardından Bitcoin'i saklarsınız. Eğer değer saklaması önemliyse, Bitcoin yığınınızın anahtarını kaybettiğinizi ilan ettiğinizi hayal edin - onu mükemmel bir şekilde saklayabilirsiniz, ancak değişim aracı işlevi olmadığında pazar, üst düzey kurgusal yasal değeri siler. Bu değer, akışkan olabildiği için ve hala değişim aracı olarak kullanılabildiği için vardır.
Oksijen tankları rezervler için hayati öneme sahiptir, ancak nefes almak daha önemlidir. Değer depolama ikincildir ve işlem yeteneğine bağlıdır. İşlem yeteneği olmadan, değer depolamak anlamsızdır. Michael, Arjantin'deki bir milyon dolarlık varlığınızın %90 oranında seyreldiğini deneyimlediğinizde bunu kişisel olarak yaşadınız. Değeri korumak için çabalıyorsunuz, bunun nedeni onun geleceğini öngöremediğiniz değil, onu bir işlem aracı olarak kullanamaz olmanızdır. Gerçekten de, kötü bir değer depolaması işlem aracını zayıflatır, ama neden ikincisi önceliklidir? Çünkü işlem yeteneği, tepki vermenizi sağlayan anahtardır.
Şu ana kadar, Bitcoin ile tanışan çoğu kişi, tanıttığınız Jesse Meyers'ın grafiğini biliyor. 9 trilyon dolardan fazla temiz bir değer depolama fikrinden daha iyi bir fikir yok diyorsunuz ve ardından hemen Bitcoin'in dünyadaki en likit piyasalardan biri olduğunu, 24 saat boyunca çalıştığını belirtiyorsunuz. Tahmin edin ne oldu? Likidite, işlem aracını ifade eder.
Şimdi, Jesse'nin grafiğini analiz edelim, gayrimenkul pazarından başlayalım. Değeri 3.3 trilyon dolar, ancak çok kötü bir ticaret aracı; yıllık işlem hacmi yalnızca 1.3 trilyon dolar. Düzenlemeler ve vergiler gayrimenkul işlemlerini daha da zorlaştırıyor. Yine de, değer saklama aracı olarak 100 kat daha iyi olması nedeniyle, milyarderler buna büyük ilgi gösteriyor, giderek daha fazla pazarın kontrolünü ele geçiriyor ve genç nesli dışlıyor.
Bir ev değerli olabilir, ancak değerindeki artış yalnızca kendisinden değil, aynı zamanda yakındaki kamu hizmetleriyle olan bağlantısından da gelir. Ona bir yol inşa edin ve değer artacaktır. Bir süpermarket veya benzin istasyonu ekleyin veya şebekeye bağlayın ve değer tekrar tırmanır. Şebeke, enerjinin bölgeye akması için fırsatlar yaratarak enerjiyi para gibi ekonomik değere dönüştürme şansını artırır. Bu nedenle ağda gerçekleşen işlemler evin değerini artıran faktördür. Ama diğer tarafını görüyorum: eğer bir milyarderseniz ve herkes kaynaklarınıza göz dikiyorsa, evinizin etrafında büyük bir ağ kurmak istemezsiniz. Gizliliğe öncelik vereceksiniz. Evin değeri düşebilir, ancak amaç, diğer insanların size ulaşma maliyetini artırmaya ve böylece saldırıya uğrama olasılığını azaltmaya kayacaktır.
Peki tahvil piyasası ne olacak? Tahviller, 300 trilyon dolar değerinde bir değer saklama aracı olarak, her yıl 140 trilyon dolarlık işlem hacmine ve 25 trilyon dolarlık yeni ihraç edilen tahvillere sahiptir. Bu, bir değişim aracı olarak değerinin her yıl toplam değerinin yaklaşık %50'sine denk geldiği anlamına geliyor. Bu anlamda, konuttan daha iyi, ancak rakamlar, insanların bunu esasen bir değer saklama aracı olarak kullandığını gösteriyor.
Sonraki hisse senetleri. Değerleri 1.15 trilyon dolar, işlem hacmi ise yaklaşık 1.75 trilyon dolar. Bu, ticaret aracı olarak avantajlarının, değer saklama işlevlerinden daha fazla olduğunu gösteriyor. MicroStrategy hisse senedi örneği - bunu senden daha iyi kimse bilemez. Geçen yıl ne kadar değer sakladı, üzerinden ne kadar değer işlem geçti?
Sonraki iki bölüm ilginç. Sanat endüstrisinin yıllık işlem hacmi o kadar küçük ki grafikte bile gösterilmiyor. Aynı zamanda, otomotiv ve koleksiyon endüstrisi yılda yaklaşık 4 trilyon dolar ticaret yapıyor. Bu, emlak piyasasının bir değişim aracı olarak ne kadar kötü performans gösterdiğini vurgulamaktadır - araba piyasasından bile daha kötü - her yıl bir değer deposu olarak, aynı zamanda emlak piyasasının bir değişim aracı olarak ne kadar kötü performans gösterdiğini de ortaya koymaktadır.
Ah, altın! Altın meraklıları fanatik bir şekilde altının 5.000 yıldan fazla bir süredir var olduğunu iddia ediyor ve her ne sebeple olursa olsun onu nihai değer deposu olarak adlandırıyor - ancak değer deposu pazarının yalnızca %1.78'ini oluşturuyor. Bu, değişim aracı rolü bir kez ortadan kalktığında, kolayca ele geçirilebileceğini ve manipüle edilebileceğini göstermektedir. Üzgünüm, altın severler, ama elf lambaya geri dönmeyecek. Altının değeri 16 trilyon dolar ve altın meraklıları içinde 120 trilyon dolar değerinde para depolayabileceğini iddia ediyor. Çok para kazanmak için çaresizdirler, ancak piyasa, kusurlu bir fiat para biriminin parlak, cansız bir kayadan on kat daha yüksek olduğuna inanarak aynı fikirde değildir. Peki, altın daha iyi bir değişim aracı mı? Yılda 54 trilyon dolar işlem görüyor ve türevler tarafından beslenen değişim aracının 3,5 katını daha fazla kullanıyor.
Para, varlık değer saklama açısından hâkim bir konumda olmayabilir, ancak şu ana kadar lider bir ticaret aracı olmuştur. Diğer değer saklama varlıkları onunla kıyaslanamaz. Eğer dolar (en üst düzey para birimi) bir değer saklama aracı haline gelirse ne olur? Bu, dolar ağını yok eder ve talebi karşılamak için ABD dışı varlık ağının devreye girmesiyle birlikte, ABD dışı varlıkların değeri artar. Zamanla, onların değer saklama varlıkları yükselebilirken, dolar varlıkları düşer. Küresel para arzı yaklaşık 120 trilyon dolardır, ancak en büyük merkez bankalarının işlem hacimlerine bakalım: Fedwire yaklaşık 1,182 trilyon dolar, TARGET2 yaklaşık 765 trilyon dolar, CHAPS yaklaşık 145 trilyon dolar, diğer (kısmi olarak) yaklaşık 500 trilyon dolar (verilerin eksikliği nedeniyle temkinli bir tahmin). Bu nedenle, değer saklama 120 trilyon dolarken (Jesse grafiğine göre), bu ağların ticaret aracı işlevselliği yaklaşık 20 kat daha fazladır, yani yaklaşık 2.5 trilyon dolardır. Eğer banka hesabı olmayan 2 milyar kişi de eklenirse, ticaret aracı değeri ne olur? Bu ne kadar ticareti tetikler? Eğer mikro ticaret mümkün hale gelirse, durum ne olur?
Bitcoin bu tüm olayların neresinde duruyor? Ana akım görüş, sahipleri asla satmamaya teşvik ederek Bitcoin'i bir değer saklama aracı olarak konumlandırmaktır. Ancak piyasa farklı bir hikaye anlatıyor. 2024'te Bitcoin'in piyasa değeri 2 trilyon dolara ulaşırken, birinci katmanı - blok zinciri - üzerindeki işlem değeri 3.4 trilyon dolara ulaşıyor. Lightning Network'ü göz önünde bulundurursak (tam sayıları hala belirsiz olsa da), toplam 4 trilyon dolara yaklaşabilir. Bu, Bitcoin'in bir işlem aracı olarak rolünün, değer saklama işlevinin iki katı olduğunu gösteriyor. Peki, uzun vadede “asla satma” kampanyası azalmaya başladığında ne olur?
Yasal para birimlerinin eksiklikleri nedeniyle, tahviller ve hisse senetleri, paranın yerini alan finansal "araçlar" olarak görünmektedir. Bu, çoğu insanın zenginliğini korumasını engelleyen bir piyasa yaratmakta ve para biriminin değer saklama işlevini daha da bölmektedir. Ancak bu araçların kapsayıcılığı ne kadar güçlü? Yoksa sadece yasal ticaret aracı içindeki değeri emen ve bunu ayrıcalıklı bireyler, milyarderler ve diğer birikim yapanların eline yönlendiren araçlar mı?
Küresel ölçekte, insanların yalnızca %10-20'si tahvillere erişiyor, bu da esasen emeklilik fonları veya yatırım fonları aracılığıyla dolaylı yoldan gerçekleşiyor, doğrudan değil. Hisseler için ise nüfusun %15-25'i erişebiliyor. Bu, en fazla %80 insanın bu araçlara sahip olmadığı anlamına geliyor ve bu da onları sömürüye açık hale getiriyor. Değer saklama ile ticaret aracı arasında bir ayrım yapılması, bir sömüren ve sömürülen dinamiği oluşturuyor. Bu, "Cantillon etkisi"ni büyütüyor: Ticaret aracını basabilenler, değer saklama varlıklarını satın alıyor ve %80 veya daha fazla insanı dışlıyor. Bu, sistemi zayıflatan ve zenginler ile fakirler arasındaki farkı genişleten bir geri bildirim döngüsüdür. Para basıldıkça, paranın değer saklama işlevi zayıflar.
Genel sistemin bir diğer çok önemli parçası da masraftır. Bir hizmet olan bankacılık sistemi üzerinden dolar göndermenin bir ücreti vardır, ancak bir değişim aracından bir değer saklama aracına geçmek istediğinizde bunun maliyeti nedir? Daha fazla. Bu, sistem boyunca çok fazla sürtüşme yaratır ve yoksulların değerlerini saklayamamalarına neden olur. Bu noktada, değişim aracı giderek bir değişim aracından ziyade bir çıkarma aracı haline geliyor. Bu aynı zamanda değer deposu davasının yasal bir sistemde daha çekici olmasının nedenidir.
Bitcoin, diğer herhangi bir şey gibi para olduğunu iddia etmez; eriyen bir buz parçası gibi bozulmayan ve ayrımcılık yapmayan ilk yapay para birimidir. Bu, onu seçen insanların parasınıdır. Baskı makinesi olmadığı için, kimse onu "daha iyi" bir değer saklama aracıyla değiştirmek istemiyor - ikinci bir seçenek yok. Bitcoin'e sahip olmayanlar bile, istedikleri hayatı şekillendirmek için onu kullanabilirler. Artık bir şeyi saklamak için parayı kovalamıyorlar; bunun yerine, hayatlarını zenginleştirebilecek her şeyi Bitcoin'in temeli üzerine inşa ediyorlar.
En önemli fikir değer depolamak değil, değer transfer etmektir. Ancak değeri transfer etmek için önce bir miktar depolamanız gerekir. Yine de, bir miktar depolamak için birinin önce sizin tarzınızda bir miktar transfer etmesi gerekir. Bu yüzden zenginler, eriyen bir buz parçası gibi kaybolmayan varlıkları tercih eder. Bu arada, kariyerine yeni başlayanlar değer kazanmayı, henüz sahip olmadıkları şeyleri depolamaktan daha fazla önemserler.
Değer deposu vakası neden bu kadar dikkat çekiyor? Bunun bir nedeni, ilgili çaba olabilir. Bir değer deposu ile, hayatınızı iyileştirmek için herhangi bir iş yapmak zorunda kalmadan satın alabilir ve tutabilirsiniz. Bir değişim aracıyla, tasarruflarınızı artırmak ve başkalarını mal veya hizmetleriniz için Bitcoin ile ödeme yapmaya ikna etmek için çalışmanız gerekir. Başka bir faktör: Çoğu insan için itibari para portföyleri hala Bitcoin portföylerini aşıyor. Bitcoin yalnızca itibari para varlıklarını aştığında, hayatlarını iyileştirmek için kullanmayı düşünecekler. Bu geçiş, tasarrufları veya varlıkları olmayan dünya nüfusunun çoğunluğu için zor değil. Bu, mevcut sistemin neden onları dışarı çıkarmayı reddettiğini, bunun yerine Bitcoin velayeti sunarak bağımlılıkları zorladığını açıklayabilir - bir bağımlılığı diğeriyle takas etmek.
Katılık bile daha fazla değişim aracına duyulan ihtiyaçla ilişkilidir. Michael, kesinlikle katılıktan yanasın, ancak Bitcoin daha fazla insana ulaşmak için kullanılmıyorsa, onu sürüklüyorsun. Sizden farklı olarak ABD, doların dünyanın rezerv para birimi haline gelmesi için, ağ etkilerini kilitlemek için onu geniş çapta dağıtması gerektiğini biliyor. Ağın sertliğin anahtarı olduğuna ve faturaları yazdırma ve paylaşma maliyetinin düşük olması nedeniyle kolayca çalışabileceğine inanıyorlar. Bitcoin söz konusu olduğunda, mutlak kıtlığı, yayılma ve depolama miktarı arasında bir denge gerektirir. Yine de bu, bir kuruş harcamamanız gerektiği anlamına gelmez.
Vücutta yağ depolama metaforu, uzun süreli hayatta kalmanın anahtarıdır. Doğru, ancak yağ depolanmadan önce yaşamı sürdürmek için sabit bir gıda gelirine olan ihtiyacı göz ardı ediyor. Gelir olmadan, depolanacak hiçbir şey yoktur - bu nedenle ticaret önce gelir. Bununla birlikte, açlık konusunda endişelenmeyen biri için odak noktası, bozulmayı önlemek için yiyecekleri depolamaya kayar. Bunu, kararınızı çarpıtabilecek ve başkalarını yanıltabilecek değer deposuna karşı önyargınızı vurgulamak için vurgulamaya devam ediyorum.
Bu aşamada Bitcoin yolculuğumda kesin olan bir şey var: Para peşinde koşmak seni yozlaştırır. Bitcoin bunu değiştirdi - sonsuz para peşinde koşmanı engelliyor ve bununla istediğin hayatı yaşamanı sağlıyor. İstediğin kadar şeyi sahip olduğunda ne oluyor? Sonra ne? Bitcoin ile bu tamamen mümkün; her Bitcoin kullanıcısının bu durum için bir yanıtla hazırlıklı olması gerekiyor. Ancak, para peşinde koşmak doldurulamaz bir kuyu. Kutsal Kitap'ta, para sevgisinin her kötülüğün kaynağı olduğu söyleniyor. Katılıyorum, ama bu nasıl işliyor? Mekanizma nedir? Para peşinde koşmak - bunu öncelikli hale getirmek ve diğer şeyleri ikincil hale getirmek - bir mekanizmadır.
Bitcoin standardı kurmuyorsun - bir deste kart biriktiriyorsun. Geçmişteki altın gibi, bu sefer bireylerden ve kurumlardan Bitcoin biriktiriyorsun, yasal standardı daha da güçlendiriyorsun. Saylor, bazı insanların düşündüğü gibi doları saldırmıyorsun - sen onu destekliyorsun, hisse senetlerini ve ekosistemini yükselterek. Aksine, spekülatif olarak Bitcoin satın almak için seni finanse edenleri hedef alıyorsun. Sadece onlara zarar vermekle kalmıyorsun; doları güçlendirerek diğer para birimi sahiplerinin acısını da artırıyorsun. Tüm dünyanın gözü önünde Bitcoin biriktirmek mi? Bu bir siber şehir değil - kendi paralarıyla finanse edilen kapalı bir malikanedir.
İnsanların Bitcoin yatırımlarını senin menkul kıymetlerine yatırmaya istekli olup olmadıklarını merak ediyorum. Gerçekten bunu yapacak ne kadar insan var? Eminim, gerçek Bitcoin aşırılıkçıları mükemmel değer saklama varlıklarını yasal "araçlar" ile değiştirmeyeceklerdir. Kendine sor: Bu noktada, Bitcoin'inle Apple hissesi alır mıydın? Sonuçta, daha önce onlara yatırım yapmıştın. Bu tamamen anlamsız - sana Bitcoin veriyorum sadece onu bir tür yasal şeye dönüştürmen, yasal ücretler ödemen, yasal saklayıcılara ve üçüncü taraflara destek olman için, sadece diğer tarafta tekrar Bitcoin alabilmen için.
Son olarak, elimde kanıt yok ama bu makalede/bilgiye dair söylediklerimi bildiğinden oldukça eminim. Bu senin için yazılmış olsa da, Michael, seni yeni Bitcoin İsa'sı olarak gören ve davranışlarını sorgulamadan seni körü körüne takip edenler için. Kendi yaşamlarında dikkatsiz bahisler yapıyorlar - bu bahisler, onların Bitcoin'lerinin yok olmasına neden olabilir - senin sahip olduğun finansal güvence ve faiz oranlarından yoksunlar. Verdikleri mesaj, çoğu insan için geçerli değil.
Bitcoin sadece başka bir varlık veya finansal araç değildir - o, sınır tanımayan, izin gerektirmeyen bir paradır. Onu başka şekilde ele almak, gerçek değerini azaltır. Sadece saklamak özgürlük getirmez. Sats'ların akmasına izin vermek bir ağ inşa edebilir. Sats'ların akmasına izin vermek işbirliğini teşvik edebilir ve daha iyi bir geleceği birlikte yaratabilir. Sats'ların akmasına izin vermek ekosistemi güçlendirebilir. Yarın için biraz saklayın, ancak mezardaki en zengin kişi olmayın - onları gelecekte kullanmak için planlar olarak bırakın.