Bitcoin'in 2025'teki yolculuğu, birçok kişinin beklediği patlayıcı boğa piyasası dalgalanmasını getirmedi. Bitcoin'in fiyatı 100.000 doların üzerine çıktıktan sonra 2025'te keskin bir şekilde 75.000 dolara geriledi ve yatırımcılar ve analistler arasında Bitcoin döngüsünde nerede durduğumuz konusunda tartışmalara yol açtı. Bu analizde, Bitcoin boğa piyasasının bozulmadan kalıp kalmadığını veya 2025'in 3. çeyreğinde daha derin bir Bitcoin düzeltmesi olup olmayacağını belirlemek için gürültüyü ortadan kaldırıyoruz ve zincir üstü ölçümleri ve makro verileri kullanıyoruz. MVRV Z-skoru, Değer Yakma Günleri (VDD) ve Bitcoin sermaye akışları gibi temel metrikler, piyasanın bir sonraki adımda nereye gideceğine dair önemli bilgiler sağlar.
Bitcoin'in 2025 yılındaki düzeltmesi sağlıklı mı yoksa boğa piyasası döngüsünün sonu mu?
2025 yılı Bitcoin döngüsünü değerlendirmek için önemli bir başlangıç noktası MVRV Z skoru olup, bu güvenilir bir zincir içi göstergedir ve piyasa değerini gerçekleşen değerle karşılaştırmak için kullanılır. Bitcoin 100,000 dolara ulaştığında MVRV Z skoru 3.36'ya ulaştıktan sonra 1.43'e düştü ve bu, 2025 yılında Bitcoin fiyatının 100,000 dolardan 75,000 dolara düşme eğilimiyle uyumludur. Bitcoin'in %30'luk geri çekilmesi endişe verici görünebilir, ancak son veriler, MVRV Z skorunun 2025 yılındaki dip noktası olan 1.43'ten sıçradığını gösteriyor.
Şekil 1: MVRV Z skoru, 2025 yılı Bitcoin döngüsündeki potansiyel yerel dipleri yansıtmaktadır.
Tarihsel olarak, önceki Bitcoin boğa piyasalarında (örneğin 2017 ve 2021 yıllarında), MVRV Z skoru seviyesinin yaklaşık 1.43 olması yerel dipleri işaret etmiştir, zirveleri değil. Bitcoin'in geri çekilmeleri genellikle yükseliş trendinin yeniden başlamasından önce gelir, bu da mevcut düzeltmenin sağlıklı bir boğa piyasa döngüsü dinamiği ile uyumlu olduğunu gösterir. Yatırımcı güveni sarsılsa da, bu hareket Bitcoin piyasa döngülerinin tarihsel modeliyle uyumludur.
Akıllı Paranın 2025 Bitcoin Boğa Piyasasını Nasıl Şekillendireceği
Bir diğer önemli zincir üzerindeki gösterge, değer yok etme gün sayısı (VDD) çarpanı, tutulma süresine göre ağırlıklandırılmış BTC işlem hızını izler. VDD'nin yükselmesi, deneyimli yatırımcıların kar realizasyonu yaptığını gösterirken, düşük seviyeler Bitcoin'in birikim yaptığını gösterir. Şu anda, VDD "yeşil bölge" de ve bu seviye ayı piyasasının sonlarına veya boğa piyasası toparlanmasının başlangıcına benzer.
Şekil 2: VDD çarpanı, 2025 yılı itibarıyla Bitcoin'in uzun vadeli birikimini vurguluyor.
Bitcoin'ın 100.000 dolardan geri çekilmesinin ardından, düşük VDD, kâr alma aşamasının sona erdiğini gösteriyor; uzun vadeli yatırımcılar fon biriktiriyor ve 2025 yılında Bitcoin fiyatının daha yüksek olmasını bekliyorlar. Bitcoin döngüsü sermaye akış grafiği bu eğilimi daha da netleştiriyor ve gerçekleştirilmiş sermayeyi madeni para yaşı bazında sınıflandırıyor. 106.000 dolara yakın zirvede, yeni piyasa katılımcıları (<1 ay) etkinlikteki patlamayı tetikledi ve bu da FOMO'nun satın alımları yönlendirdiğini gösteriyor. Bitcoin'in geri çekilmesinden bu yana, bu grubun etkinliği, boğa piyasasının başlangıç ve orta aşamasındaki tipik seviyelere soğudu.
Buna karşılık, 1-2 yıl boyunca tutan grubun (genellikle makro konularda bilgili Bitcoin yatırımcıları) etkinliği artmakta ve daha düşük fiyatlarla birikim yapmaktadır. Bu değişim, 2020 ve 2021 yıllarındaki Bitcoin birikim modelini yansıtmakta, yani uzun vadeli yatırımcılar fiyatlar düştüğünde alım yaparak boğa piyasası döngüsünün toparlanmasına zemin hazırlamaktadır.
2025 yılında Bitcoin pazar döngüsünde hangi konumdayız?
Büyütüldüğünde, Bitcoin piyasa döngüsü üç aşamaya ayrılabilir:
Ayı Pazar Dönemi: Bitcoin %70-90 derin geri çekilme yaşıyor.
Kurtarma Aşaması: Önceki tarihi en yüksek seviyeye geri dönme.
Boğa Piyasası/Endeks Aşaması: Bitcoin fiyatı parabolik bir şekilde artmaktadır.
Geçmişteki ayı piyasaları (2015 ve 2018) 13-14 ay sürdü ve son Bitcoin ayı piyasası da 14 ay sürdü. Yenilenme aşaması genellikle 23 ila 26 ay sürmektedir ve mevcut 2025 Bitcoin döngüsü bu aralıklardadır. Ancak, önceki boğa piyasalarından farklı olarak, Bitcoin önceki zirve noktasını geçtikten sonra bir düzeltme yaptı, hemen yükselmedi.
Şekil 4: Tarihsel Bitcoin döngü trend tahmini 2025 yılının üçüncü çeyreğinde boğa piyasası zirvesi.
Bitcoin'daki geri çekilme, 2025 boğa piyasasının endeks aşaması için daha yüksek bir dip oluşturabileceğini gösteriyor. Geçmiş döngülerdeki 9-11 aylık endeks aşamasına dayanarak, boğa piyasası döngüsünün geri döneceği varsayımında bulunursak, Bitcoin fiyatının 2025'in Eylül ayında zirveye ulaşması mümkün.
2025 Üçüncü Çeyrekte Bitcoin Fiyatını Etkileyen Makro Riskler
Zincir üzerindeki göstergeler yükseliş gösterse de, makro rüzgarlar 2025 yılı Bitcoin fiyatı için bir risk oluşturuyor. Standart & Poor's 500 endeksi ile Bitcoin arasındaki korelasyon grafiği, Bitcoin'in hala ABD borsa piyasasıyla sıkı bir şekilde ilişkili olduğunu gösteriyor. Küresel ekonomik durgunluk endişeleri arttıkça, geleneksel piyasalardaki zayıflık Bitcoin'in kısa vadeli yükseliş potansiyelini sınırlayabilir.
Şekil 5: Bitcoin ile Dolar arasındaki korelasyon.
Bu makro riskleri izlemek son derece önemlidir, çünkü zincir üzerindeki veriler hâlâ desteklese de, kötüleşen borsa, 2025 yılı üçüncü çeyreğinde Bitcoin'in daha derin bir düzeltmesini tetikleyebilir.
Sonuç: Bitcoin 2025 Yılı Üçüncü Çeyrek Görünümü
Kritik zincir üstü göstergeler - MVRV Z skoru, değer yok etme gün sayısı ve Bitcoin döngü sermaye akışı - 2025 Bitcoin döngüsünde sağlıklı, döngüye uyumlu davranış ve uzun vadeli yatırımcı birikimi olduğunu gösteriyor. Geçmiş boğa piyasalarına kıyasla daha yavaş ve düzensiz bir hızda ilerlese de, mevcut döngü tarihi Bitcoin piyasa döngüsü yapısıyla uyumlu. Makro koşullar istikrara kavuşursa, Bitcoin bir başka yükseliş yaşayacak gibi görünüyor ve 2025'in üçüncü çeyreği veya dördüncü çeyreğinde zirveye ulaşabilir.
Ancak, hisse senedi piyasasındaki dalgalanmalar ve ekonomik durgunluk endişeleri gibi makro riskler hala dikkate değerdir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
BTC 2025 Q3 Görünümü: Kripto Piyasası Tekrar Zirveye Ne Zaman Ulaşacak?
Kaynak: Bitcoin Magazine; Çeviri: Wu Zhu, Jinse Caijing
Bitcoin'in 2025'teki yolculuğu, birçok kişinin beklediği patlayıcı boğa piyasası dalgalanmasını getirmedi. Bitcoin'in fiyatı 100.000 doların üzerine çıktıktan sonra 2025'te keskin bir şekilde 75.000 dolara geriledi ve yatırımcılar ve analistler arasında Bitcoin döngüsünde nerede durduğumuz konusunda tartışmalara yol açtı. Bu analizde, Bitcoin boğa piyasasının bozulmadan kalıp kalmadığını veya 2025'in 3. çeyreğinde daha derin bir Bitcoin düzeltmesi olup olmayacağını belirlemek için gürültüyü ortadan kaldırıyoruz ve zincir üstü ölçümleri ve makro verileri kullanıyoruz. MVRV Z-skoru, Değer Yakma Günleri (VDD) ve Bitcoin sermaye akışları gibi temel metrikler, piyasanın bir sonraki adımda nereye gideceğine dair önemli bilgiler sağlar.
Bitcoin'in 2025 yılındaki düzeltmesi sağlıklı mı yoksa boğa piyasası döngüsünün sonu mu?
2025 yılı Bitcoin döngüsünü değerlendirmek için önemli bir başlangıç noktası MVRV Z skoru olup, bu güvenilir bir zincir içi göstergedir ve piyasa değerini gerçekleşen değerle karşılaştırmak için kullanılır. Bitcoin 100,000 dolara ulaştığında MVRV Z skoru 3.36'ya ulaştıktan sonra 1.43'e düştü ve bu, 2025 yılında Bitcoin fiyatının 100,000 dolardan 75,000 dolara düşme eğilimiyle uyumludur. Bitcoin'in %30'luk geri çekilmesi endişe verici görünebilir, ancak son veriler, MVRV Z skorunun 2025 yılındaki dip noktası olan 1.43'ten sıçradığını gösteriyor.
Şekil 1: MVRV Z skoru, 2025 yılı Bitcoin döngüsündeki potansiyel yerel dipleri yansıtmaktadır.
Tarihsel olarak, önceki Bitcoin boğa piyasalarında (örneğin 2017 ve 2021 yıllarında), MVRV Z skoru seviyesinin yaklaşık 1.43 olması yerel dipleri işaret etmiştir, zirveleri değil. Bitcoin'in geri çekilmeleri genellikle yükseliş trendinin yeniden başlamasından önce gelir, bu da mevcut düzeltmenin sağlıklı bir boğa piyasa döngüsü dinamiği ile uyumlu olduğunu gösterir. Yatırımcı güveni sarsılsa da, bu hareket Bitcoin piyasa döngülerinin tarihsel modeliyle uyumludur.
Akıllı Paranın 2025 Bitcoin Boğa Piyasasını Nasıl Şekillendireceği
Bir diğer önemli zincir üzerindeki gösterge, değer yok etme gün sayısı (VDD) çarpanı, tutulma süresine göre ağırlıklandırılmış BTC işlem hızını izler. VDD'nin yükselmesi, deneyimli yatırımcıların kar realizasyonu yaptığını gösterirken, düşük seviyeler Bitcoin'in birikim yaptığını gösterir. Şu anda, VDD "yeşil bölge" de ve bu seviye ayı piyasasının sonlarına veya boğa piyasası toparlanmasının başlangıcına benzer.
Şekil 2: VDD çarpanı, 2025 yılı itibarıyla Bitcoin'in uzun vadeli birikimini vurguluyor.
Bitcoin'ın 100.000 dolardan geri çekilmesinin ardından, düşük VDD, kâr alma aşamasının sona erdiğini gösteriyor; uzun vadeli yatırımcılar fon biriktiriyor ve 2025 yılında Bitcoin fiyatının daha yüksek olmasını bekliyorlar. Bitcoin döngüsü sermaye akış grafiği bu eğilimi daha da netleştiriyor ve gerçekleştirilmiş sermayeyi madeni para yaşı bazında sınıflandırıyor. 106.000 dolara yakın zirvede, yeni piyasa katılımcıları (<1 ay) etkinlikteki patlamayı tetikledi ve bu da FOMO'nun satın alımları yönlendirdiğini gösteriyor. Bitcoin'in geri çekilmesinden bu yana, bu grubun etkinliği, boğa piyasasının başlangıç ve orta aşamasındaki tipik seviyelere soğudu.
Buna karşılık, 1-2 yıl boyunca tutan grubun (genellikle makro konularda bilgili Bitcoin yatırımcıları) etkinliği artmakta ve daha düşük fiyatlarla birikim yapmaktadır. Bu değişim, 2020 ve 2021 yıllarındaki Bitcoin birikim modelini yansıtmakta, yani uzun vadeli yatırımcılar fiyatlar düştüğünde alım yaparak boğa piyasası döngüsünün toparlanmasına zemin hazırlamaktadır.
Şekil 3: Bitcoin döngüsel sermaye akışını gösteriyor, 2025 yılında BTC deneyimli sahiplerine akacak.
2025 yılında Bitcoin pazar döngüsünde hangi konumdayız?
Büyütüldüğünde, Bitcoin piyasa döngüsü üç aşamaya ayrılabilir:
Geçmişteki ayı piyasaları (2015 ve 2018) 13-14 ay sürdü ve son Bitcoin ayı piyasası da 14 ay sürdü. Yenilenme aşaması genellikle 23 ila 26 ay sürmektedir ve mevcut 2025 Bitcoin döngüsü bu aralıklardadır. Ancak, önceki boğa piyasalarından farklı olarak, Bitcoin önceki zirve noktasını geçtikten sonra bir düzeltme yaptı, hemen yükselmedi.
Şekil 4: Tarihsel Bitcoin döngü trend tahmini 2025 yılının üçüncü çeyreğinde boğa piyasası zirvesi.
Bitcoin'daki geri çekilme, 2025 boğa piyasasının endeks aşaması için daha yüksek bir dip oluşturabileceğini gösteriyor. Geçmiş döngülerdeki 9-11 aylık endeks aşamasına dayanarak, boğa piyasası döngüsünün geri döneceği varsayımında bulunursak, Bitcoin fiyatının 2025'in Eylül ayında zirveye ulaşması mümkün.
2025 Üçüncü Çeyrekte Bitcoin Fiyatını Etkileyen Makro Riskler
Zincir üzerindeki göstergeler yükseliş gösterse de, makro rüzgarlar 2025 yılı Bitcoin fiyatı için bir risk oluşturuyor. Standart & Poor's 500 endeksi ile Bitcoin arasındaki korelasyon grafiği, Bitcoin'in hala ABD borsa piyasasıyla sıkı bir şekilde ilişkili olduğunu gösteriyor. Küresel ekonomik durgunluk endişeleri arttıkça, geleneksel piyasalardaki zayıflık Bitcoin'in kısa vadeli yükseliş potansiyelini sınırlayabilir.
Şekil 5: Bitcoin ile Dolar arasındaki korelasyon.
Bu makro riskleri izlemek son derece önemlidir, çünkü zincir üzerindeki veriler hâlâ desteklese de, kötüleşen borsa, 2025 yılı üçüncü çeyreğinde Bitcoin'in daha derin bir düzeltmesini tetikleyebilir.
Sonuç: Bitcoin 2025 Yılı Üçüncü Çeyrek Görünümü
Kritik zincir üstü göstergeler - MVRV Z skoru, değer yok etme gün sayısı ve Bitcoin döngü sermaye akışı - 2025 Bitcoin döngüsünde sağlıklı, döngüye uyumlu davranış ve uzun vadeli yatırımcı birikimi olduğunu gösteriyor. Geçmiş boğa piyasalarına kıyasla daha yavaş ve düzensiz bir hızda ilerlese de, mevcut döngü tarihi Bitcoin piyasa döngüsü yapısıyla uyumlu. Makro koşullar istikrara kavuşursa, Bitcoin bir başka yükseliş yaşayacak gibi görünüyor ve 2025'in üçüncü çeyreği veya dördüncü çeyreğinde zirveye ulaşabilir.
Ancak, hisse senedi piyasasındaki dalgalanmalar ve ekonomik durgunluk endişeleri gibi makro riskler hala dikkate değerdir.