AI ajanları, bu döngüde çok umutlu olduğum bir alan. Çeşitli nedenlerden dolayı bu alan şu anda sessizliğe bürünmüş olsa da, alanda hala birçok proje inşa etmeye ve geliştirmeye devam ediyor.
Virtual bunlardan biridir.
Bu yazıda Virtual'ın yatırım değerini finansal açıdan analiz etmeye çalıştım.
Daha önceki yazımda da belirttiğim gibi, mevcut kripto alanında projelerin mali durumu hakkında bilgi oldukça yetersiz. Virtual da istisna değil. Üstelik tüm AI aracılık alanı henüz yeni ortaya çıktığı için bu konudaki bilgiler daha da kıt.
İnternette bulabildiğim belirli referans değeri olan iki bilgi var:
İlk madde, geçen yıl 31 Aralık'ta Virtual takımının Twitter'ında yayınladığı mali bilgidir (
Bu bilgi, Virtual projesinin o dönemdeki yıllık gelirinin 300 milyon dolar olduğunu ortaya koyuyor. Bu "gelir" tanımı belirsiz, ben bunun gelir (income) olduğunu tahmin ediyorum. Daha fazla veri bulamadığımız için, tahmin yapmak üzere "gelir" terimini kullanıyoruz.
İkinci haber, bu yıl Şubat ayının sonlarında tradingview'de yayımlanan bir haber (
Bu haber, Virtual'ın günlük gelirinin (income) bu yıl 2 Ocak'taki 1.000.000 dolardan 27 Şubat'taki 35.000 dolara düştüğünü gösteriyor.
Virtual'in içsel değerini tahmin etmek için, gelecekteki serbest nakit akışına bakmamız gerekiyor. Gelecekteki serbest nakit akışını tahmin etmek için, şu anda elimizdeki mevcut serbest nakit akışına dayanarak öngörüde bulunup doğrusal bir şekilde dışa itmemiz gerekiyor. Ancak, elimizdeki bu bilgiler mevcut serbest nakit akışını hesaplamak için yetersiz. Bu nedenle, burada serbest nakit akışını tahmin etmek için "gelir" kelimesini zorunlu olarak kullanmak zorundayız.
Geçen yılın Aralık ayında AI ajanları alanının hızla yükseldiği dönemde, yukarıdaki ilk bilgiye göre o dönemdeki yıllık gelir 300 milyon dolar, yani zirve değeriydi.
Bu yılın Şubat ayı sonu, AI aracılarının duraklama dönemi olarak kabul ediliyor, günlük gelir 35.000 ABD Doları, bu da yıllık gelir olarak 13 milyon ABD Dolarına denk geliyor.
12'yi "gelecek PE" tahmin değeri olarak kullanmaya devam ediyorum. O zaman Virtual'ın "içsel değeri" yaklaşık 160 milyon $ ~ 3.6 milyar $.
Bu tahmin sürecinden, içsel değerinin iyimser değeri ile kötümser değeri arasında önemli bir fark olduğunu görebiliriz.
Bu farkın en büyük nedeni projenin gelecekteki gelişiminin belirsizliğidir. Bu belirsizlik daha da iki alana ayrılabilir:
Birincisi, "AI Ajanı + Kripto" bu alanın gelecekteki gelişimi nasıl olacak.
İkincisi, bu alandaki Virtual'ın gelecekteki konumu ve gelişimi nasıl olacak.
Birinci nokta hakkında, gelecekteki gelişimi konusunda her zaman iyimserdim, ancak belirsiz olan, bu alanın gelecekteki uygulama senaryoları ve iş modelinin bugün gördüğümüz senaryo ve modelle aynı olup olmadığıdır.
Web 3 ekosisteminde, bu alandaki mevcut durum açıkça pek iyi değil.
Ancak kripto ekosisteminden uzaklaşıp daha geniş AI alanına baktığımızda, hem Web 2 hem de Web 3'te gerçekten iyi bir iş modeli bulan uygulama projelerinin sayısının oldukça az olduğunu göreceğiz. Hatta OpenAI gibi üst düzey projelerin şu anda ticarileşme konusunda pek bir şey sunamadığı, abonelik gelirlerinin işletme maliyetlerini karşılamaktan çok uzak olduğu aşikardır.
Tüm AI şirketleri arasında, yalnızca altyapı sağlayıcısı olarak faaliyet gösteren NVIDIA'nın iyi bir iş modeli var.
Bu nedenle bu sadece kripto ekosisteminin sorunu değil, tüm yapay zeka alanının sorunu.
İkinci madde hakkında, şu anki birçok AI + Crypto projesi arasında, Virtual gördüğüm az sayıda kârlı projeden biri. Diğer çoğu projenin tanımladığı senaryolar ne kadar havalı olursa olsun, sergilenen teknolojiler ne kadar gelişmiş olursa olsun, hâlâ belirgin bir kâr göremiyoruz, daha da önemlisi cesurca kendi gelir durumlarını açıklamak.
Bu nedenle, mevcut AI + Crypto alanında, Virtual'ın gelecekteki gelir durumu büyük bir belirsizlik taşıyor ancak etrafa baktığımda, onunla kıyaslandığında daha iyi bir belirsizlik olmayan çok fazla proje göremiyorum.
Virtual'ın iç değerini çok kabaca tahmin ettik, şimdi onun "fiyatına" bakmamız gerekiyor. Burada yalnızca onun token'larına bakabiliyoruz.
Proje token değerinin değerlendirilmesi hakkında, daha önceki birkaç yazımda görüşlerimi ifade ettim:
Sadece yönetişim tokeninin değeri son derece sınırlıdır, yalnızca gerçek bir hak değeri olan tokenlere veya projenin vazgeçilmez "ürünlerine" dönüşürse, bu tür tokenler değerli olur.
Bu konuda, Virtual gelecekte tokenleri AI ajanı "devlet" içinde günlük kullanım için bir para birimi haline getirmeyi umduğunu açıkça belirtti ve sürekli olarak uygulama pratiğinde benzer uygulamalar gerçekleştirmektedir.
Bu hedefin gerçekleştirilip gerçekleştirilemeyeceğini sadece zaman gösterecek, ama bu "pratik" yöne doğru çaba sarf etme yaklaşımı doğrudur. Bu nedenle, bu açıdan birçok köklü projeden çok daha güçlüdür.
Son olarak, mevcut token fiyatının aşırı değerli olup olmadığını değerlendirelim.
Yazım tarihi itibarıyla, Virtual'ın tam dolaşım piyasa değeri 580 milyon dolar. Eğer "içsel değer" için alt sınır değeri 160 milyon doları baz alırsak, bu kesinlikle abartılı. Bu yüzden artık alım yapmayacağım. Ancak böyle bir alanda ve böyle bir projeye biraz daha sabır göstermek istiyorum, bu nedenle elimdeki bu tokeni tutmaya devam edeceğim.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
VIRTUAL'ın yatırım değeri
Kaynak: Dao Söylemleri Blok Zinciri
AI ajanları, bu döngüde çok umutlu olduğum bir alan. Çeşitli nedenlerden dolayı bu alan şu anda sessizliğe bürünmüş olsa da, alanda hala birçok proje inşa etmeye ve geliştirmeye devam ediyor.
Virtual bunlardan biridir.
Bu yazıda Virtual'ın yatırım değerini finansal açıdan analiz etmeye çalıştım.
Daha önceki yazımda da belirttiğim gibi, mevcut kripto alanında projelerin mali durumu hakkında bilgi oldukça yetersiz. Virtual da istisna değil. Üstelik tüm AI aracılık alanı henüz yeni ortaya çıktığı için bu konudaki bilgiler daha da kıt.
İnternette bulabildiğim belirli referans değeri olan iki bilgi var:
İlk madde, geçen yıl 31 Aralık'ta Virtual takımının Twitter'ında yayınladığı mali bilgidir (
Bu bilgi, Virtual projesinin o dönemdeki yıllık gelirinin 300 milyon dolar olduğunu ortaya koyuyor. Bu "gelir" tanımı belirsiz, ben bunun gelir (income) olduğunu tahmin ediyorum. Daha fazla veri bulamadığımız için, tahmin yapmak üzere "gelir" terimini kullanıyoruz.
İkinci haber, bu yıl Şubat ayının sonlarında tradingview'de yayımlanan bir haber (
Bu haber, Virtual'ın günlük gelirinin (income) bu yıl 2 Ocak'taki 1.000.000 dolardan 27 Şubat'taki 35.000 dolara düştüğünü gösteriyor.
Virtual'in içsel değerini tahmin etmek için, gelecekteki serbest nakit akışına bakmamız gerekiyor. Gelecekteki serbest nakit akışını tahmin etmek için, şu anda elimizdeki mevcut serbest nakit akışına dayanarak öngörüde bulunup doğrusal bir şekilde dışa itmemiz gerekiyor. Ancak, elimizdeki bu bilgiler mevcut serbest nakit akışını hesaplamak için yetersiz. Bu nedenle, burada serbest nakit akışını tahmin etmek için "gelir" kelimesini zorunlu olarak kullanmak zorundayız.
Geçen yılın Aralık ayında AI ajanları alanının hızla yükseldiği dönemde, yukarıdaki ilk bilgiye göre o dönemdeki yıllık gelir 300 milyon dolar, yani zirve değeriydi.
Bu yılın Şubat ayı sonu, AI aracılarının duraklama dönemi olarak kabul ediliyor, günlük gelir 35.000 ABD Doları, bu da yıllık gelir olarak 13 milyon ABD Dolarına denk geliyor.
12'yi "gelecek PE" tahmin değeri olarak kullanmaya devam ediyorum. O zaman Virtual'ın "içsel değeri" yaklaşık 160 milyon $ ~ 3.6 milyar $.
Bu tahmin sürecinden, içsel değerinin iyimser değeri ile kötümser değeri arasında önemli bir fark olduğunu görebiliriz.
Bu farkın en büyük nedeni projenin gelecekteki gelişiminin belirsizliğidir. Bu belirsizlik daha da iki alana ayrılabilir:
Birincisi, "AI Ajanı + Kripto" bu alanın gelecekteki gelişimi nasıl olacak.
İkincisi, bu alandaki Virtual'ın gelecekteki konumu ve gelişimi nasıl olacak.
Birinci nokta hakkında, gelecekteki gelişimi konusunda her zaman iyimserdim, ancak belirsiz olan, bu alanın gelecekteki uygulama senaryoları ve iş modelinin bugün gördüğümüz senaryo ve modelle aynı olup olmadığıdır.
Web 3 ekosisteminde, bu alandaki mevcut durum açıkça pek iyi değil.
Ancak kripto ekosisteminden uzaklaşıp daha geniş AI alanına baktığımızda, hem Web 2 hem de Web 3'te gerçekten iyi bir iş modeli bulan uygulama projelerinin sayısının oldukça az olduğunu göreceğiz. Hatta OpenAI gibi üst düzey projelerin şu anda ticarileşme konusunda pek bir şey sunamadığı, abonelik gelirlerinin işletme maliyetlerini karşılamaktan çok uzak olduğu aşikardır.
Tüm AI şirketleri arasında, yalnızca altyapı sağlayıcısı olarak faaliyet gösteren NVIDIA'nın iyi bir iş modeli var.
Bu nedenle bu sadece kripto ekosisteminin sorunu değil, tüm yapay zeka alanının sorunu.
İkinci madde hakkında, şu anki birçok AI + Crypto projesi arasında, Virtual gördüğüm az sayıda kârlı projeden biri. Diğer çoğu projenin tanımladığı senaryolar ne kadar havalı olursa olsun, sergilenen teknolojiler ne kadar gelişmiş olursa olsun, hâlâ belirgin bir kâr göremiyoruz, daha da önemlisi cesurca kendi gelir durumlarını açıklamak.
Bu nedenle, mevcut AI + Crypto alanında, Virtual'ın gelecekteki gelir durumu büyük bir belirsizlik taşıyor ancak etrafa baktığımda, onunla kıyaslandığında daha iyi bir belirsizlik olmayan çok fazla proje göremiyorum.
Virtual'ın iç değerini çok kabaca tahmin ettik, şimdi onun "fiyatına" bakmamız gerekiyor. Burada yalnızca onun token'larına bakabiliyoruz.
Proje token değerinin değerlendirilmesi hakkında, daha önceki birkaç yazımda görüşlerimi ifade ettim:
Sadece yönetişim tokeninin değeri son derece sınırlıdır, yalnızca gerçek bir hak değeri olan tokenlere veya projenin vazgeçilmez "ürünlerine" dönüşürse, bu tür tokenler değerli olur.
Bu konuda, Virtual gelecekte tokenleri AI ajanı "devlet" içinde günlük kullanım için bir para birimi haline getirmeyi umduğunu açıkça belirtti ve sürekli olarak uygulama pratiğinde benzer uygulamalar gerçekleştirmektedir.
Bu hedefin gerçekleştirilip gerçekleştirilemeyeceğini sadece zaman gösterecek, ama bu "pratik" yöne doğru çaba sarf etme yaklaşımı doğrudur. Bu nedenle, bu açıdan birçok köklü projeden çok daha güçlüdür.
Son olarak, mevcut token fiyatının aşırı değerli olup olmadığını değerlendirelim.
Yazım tarihi itibarıyla, Virtual'ın tam dolaşım piyasa değeri 580 milyon dolar. Eğer "içsel değer" için alt sınır değeri 160 milyon doları baz alırsak, bu kesinlikle abartılı. Bu yüzden artık alım yapmayacağım. Ancak böyle bir alanda ve böyle bir projeye biraz daha sabır göstermek istiyorum, bu nedenle elimdeki bu tokeni tutmaya devam edeceğim.