Şifreleme Varlıkları Düzenlemesi Yeni Gelişmeler: Madencilik Ekipmanı Satışı Menkul Kıymet İşlemi Olarak Belirlendi
2023 yılında, Green United LLC adlı kripto şirketine yönelik bir dava, sektörde geniş bir ilgi uyandırdı. Şirket, "Green Boxes" adında şifreleme madencilik ekipmanı satışı yoluyla 18 milyon dolara kadar dolandırıcılık yapmakla suçlandı. 23 Eylül 2024'te, Hakim Ann Marie McIff Allen, davaya konu olan madencilik ekipmanı satışının ve barındırma sözleşmesinin birleşiminin menkul kıymet oluşturduğuna karar vererek, düzenleyici kurumun yaptırım talebini destekledi.
Bu davanın merkezi, mükemmel görünen bir yatırım tuzağı kurmaktır: Yatırımcılar 3000 dolar ödeyerek Mining Ekipmanı satın aldıktan sonra, sanık her ay 100 dolar kazanç elde edeceklerini taahhüt etti ve yıllık getiri oranı %40-100'e kadar çıkıyordu. Ancak, gerçekte Green United, Mining Ekipmanı'nı gerçek madencilik için kullanmamış, bunun yerine kazılmamış "GREEN" tokenlerini satın alarak kazanç gibi göstermiştir; bu tokenler, nihayetinde ikincil piyasa likiditesinin eksikliği nedeniyle değer kaybetmiştir.
Green United'ın iş modeli oldukça yanıltıcıdır: bir yandan donanım satışını bahane ederken, diğer yandan yatırımcıları derinlemesine bağlayan bir yönetim protokolü aracılığıyla işlem yapmaktadır. Protokole göre, şirket "tüm işleri tamamlayacağını" iddia ederek beklenen getiriyi sağlamaktadır; bu "taahhüt + kontrol" modeli davanın tartışma konusu olmuştur.
Hakim Allen'in kararı, sanığın "menkul kıymet ticareti ile ilgili olmadığı" savunmasını sadece çürütmekle kalmadı, aynı zamanda şifreleme Mining Ekipmanı'nı menkul kıymet düzenlemesi kapsamına da aldı. Bu karar, hukuk camiasında geniş bir tartışma başlattı, özellikle Howey testinin şifreleme varlıkları alanındaki uygulanabilirliği etrafında.
Destekçiler, bu davanın Howey testinin "özün biçimden daha önemli olduğu" ana özünü yansıttığını düşünüyorlar - Mining Ekipmanı somut bir ürün olmasına rağmen, kazanç modelindeki kurucunun sisteme olan mutlak kontrolü ve kâr ile güçlü ilişkisi, "ortak bir girişim"in özsel özelliklerini oluşturmuştur. Karşıt görüşte olanlar ise, bunun, kazanç vaadi taşıyan tüm donanım satışlarının menkul kıymet olarak tanınmasına yol açabileceği ve hukukun uygulanabilir sınırlarının belirsizleşeceği konusunda uyarıyorlar.
Bu karar, diğer şifreleme varlıklarının menkul kıymet niteliği ile ilgili davalarına da bir göz atılmasına yol açtı. Örneğin, Ripple davasında mahkeme, Howey testine dayanarak kurumsal yatırımcılara yapılan XRP satışlarının menkul kıymet tanımına uygun olduğuna karar verdi. Terraform davasında ise mahkeme, UST ve LUNA'nın menkul kıymet tanımına uygun olduğunu, temel dayanağının "kar, başkalarının çabasından gelir" standardı olduğunu belirtti.
Green United davasının kararı, sahte ambalajlı şifreleme projelerinin davranışlarına karşı belirli bir caydırıcılık oluşturmuş ve şifreleme varlık yatırımcılarının menfaatlerini korumaktadır. Uzun vadede bu dava, menkul kıymet düzenleme çerçevesinin evrimini desteklemektedir. Şifreleme varlıklar ve akıllı sözleşmeler gibi yeni teknolojilerin ortaya çıkmasıyla, geleneksel finansal düzenleme yöntemleri zorluklarla karşı karşıya kalmakta ve teknolojik yenilik ile yasal düzenleme arasında bir denge arayışına girmektedir.
Gelecekte, şifreleme varlıklarının menkul kıymet olarak nitelenmesi muhtemelen daha fazla örnekle aşama aşama netleşecektir. Bu süreç, kripto pazarının sağlıklı gelişimini sağlamak için hukuki rasyonalite ile teknik mantığın derin bir diyalog gerektirmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
5
Share
Comment
0/400
GasWastingMaximalist
· 07-16 12:36
Böyle mi yapıyoruz? Oyuncular daha da kötü ölüyor.
View OriginalReply0
WalletDivorcer
· 07-15 21:36
Oynayıp duruyoruz, sonunda girmek zorundayız.
View OriginalReply0
SellLowExpert
· 07-13 14:05
Her gün para kaybetmenin hissi gerçekten güzel!
View OriginalReply0
ContractCollector
· 07-13 13:58
Bir yığın hurda demir, denetim erken geldi.
View OriginalReply0
OvertimeSquid
· 07-13 13:57
Yine düzenleyiciler Klip Kuponlar ile kazanç sağladı.
Mining Ekipmanı satışı menkul kıymet olarak belirlendi, şifreleme varlık düzenlemesinde yeni bir atılım daha.
Şifreleme Varlıkları Düzenlemesi Yeni Gelişmeler: Madencilik Ekipmanı Satışı Menkul Kıymet İşlemi Olarak Belirlendi
2023 yılında, Green United LLC adlı kripto şirketine yönelik bir dava, sektörde geniş bir ilgi uyandırdı. Şirket, "Green Boxes" adında şifreleme madencilik ekipmanı satışı yoluyla 18 milyon dolara kadar dolandırıcılık yapmakla suçlandı. 23 Eylül 2024'te, Hakim Ann Marie McIff Allen, davaya konu olan madencilik ekipmanı satışının ve barındırma sözleşmesinin birleşiminin menkul kıymet oluşturduğuna karar vererek, düzenleyici kurumun yaptırım talebini destekledi.
Bu davanın merkezi, mükemmel görünen bir yatırım tuzağı kurmaktır: Yatırımcılar 3000 dolar ödeyerek Mining Ekipmanı satın aldıktan sonra, sanık her ay 100 dolar kazanç elde edeceklerini taahhüt etti ve yıllık getiri oranı %40-100'e kadar çıkıyordu. Ancak, gerçekte Green United, Mining Ekipmanı'nı gerçek madencilik için kullanmamış, bunun yerine kazılmamış "GREEN" tokenlerini satın alarak kazanç gibi göstermiştir; bu tokenler, nihayetinde ikincil piyasa likiditesinin eksikliği nedeniyle değer kaybetmiştir.
Green United'ın iş modeli oldukça yanıltıcıdır: bir yandan donanım satışını bahane ederken, diğer yandan yatırımcıları derinlemesine bağlayan bir yönetim protokolü aracılığıyla işlem yapmaktadır. Protokole göre, şirket "tüm işleri tamamlayacağını" iddia ederek beklenen getiriyi sağlamaktadır; bu "taahhüt + kontrol" modeli davanın tartışma konusu olmuştur.
Hakim Allen'in kararı, sanığın "menkul kıymet ticareti ile ilgili olmadığı" savunmasını sadece çürütmekle kalmadı, aynı zamanda şifreleme Mining Ekipmanı'nı menkul kıymet düzenlemesi kapsamına da aldı. Bu karar, hukuk camiasında geniş bir tartışma başlattı, özellikle Howey testinin şifreleme varlıkları alanındaki uygulanabilirliği etrafında.
Destekçiler, bu davanın Howey testinin "özün biçimden daha önemli olduğu" ana özünü yansıttığını düşünüyorlar - Mining Ekipmanı somut bir ürün olmasına rağmen, kazanç modelindeki kurucunun sisteme olan mutlak kontrolü ve kâr ile güçlü ilişkisi, "ortak bir girişim"in özsel özelliklerini oluşturmuştur. Karşıt görüşte olanlar ise, bunun, kazanç vaadi taşıyan tüm donanım satışlarının menkul kıymet olarak tanınmasına yol açabileceği ve hukukun uygulanabilir sınırlarının belirsizleşeceği konusunda uyarıyorlar.
Bu karar, diğer şifreleme varlıklarının menkul kıymet niteliği ile ilgili davalarına da bir göz atılmasına yol açtı. Örneğin, Ripple davasında mahkeme, Howey testine dayanarak kurumsal yatırımcılara yapılan XRP satışlarının menkul kıymet tanımına uygun olduğuna karar verdi. Terraform davasında ise mahkeme, UST ve LUNA'nın menkul kıymet tanımına uygun olduğunu, temel dayanağının "kar, başkalarının çabasından gelir" standardı olduğunu belirtti.
Green United davasının kararı, sahte ambalajlı şifreleme projelerinin davranışlarına karşı belirli bir caydırıcılık oluşturmuş ve şifreleme varlık yatırımcılarının menfaatlerini korumaktadır. Uzun vadede bu dava, menkul kıymet düzenleme çerçevesinin evrimini desteklemektedir. Şifreleme varlıklar ve akıllı sözleşmeler gibi yeni teknolojilerin ortaya çıkmasıyla, geleneksel finansal düzenleme yöntemleri zorluklarla karşı karşıya kalmakta ve teknolojik yenilik ile yasal düzenleme arasında bir denge arayışına girmektedir.
Gelecekte, şifreleme varlıklarının menkul kıymet olarak nitelenmesi muhtemelen daha fazla örnekle aşama aşama netleşecektir. Bu süreç, kripto pazarının sağlıklı gelişimini sağlamak için hukuki rasyonalite ile teknik mantığın derin bir diyalog gerektirmektedir.