Makro Aylık Rapor: ABD borsa kazanç raporları dönemi geliyor, kripto piyasası Ekim'de belirgin bir şekilde ısındı.

Ekim ayında, ABD ekonomisi istikrarlı bir seyir izledi ve piyasanın makroekonomi konusundaki endişelerini azalttı. ABD seçimleri piyasa işlemlerini domine eden ana faktör haline geldi; ABD borsa teknoloji hisseleri ay sonunda büyük bir düşüş yaşadı; kripto piyasası seçim belirsizliğinden kaçınmak için bir sığınak haline geldi, Bitcoin fiyatı tarihsel zirveye yaklaşırken, yeni bir kripto varlık yükselişi muhtemelen başlamış olabilir.

Kasım ayı Amerikan ekonomisi için karışık bir tablo sunuyor: Eylül ayı tarım dışı istihdam verileri beklentilerin üzerinde, işsizlik oranı %4.1'e düştü. İmalat ve hizmet sektörü PMI'ları iki ayın en yüksek seviyesine ulaşarak ekonominin sağlam bir performans sergilediğini gösteriyor. Ancak, enflasyon baskıları hala mevcut: Eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) yıllık %2.4 artış gösterdi, önceki değere göre bir miktar gerilemiş olsa da hala beklentilerin üzerinde; çekirdek TÜFE yıllık %3.3 artış gösterdi, beklentilerin biraz üzerinde. Bu veriler, piyasaların genel olarak Kasım ayında Fed'in 25 baz puan faiz indirimine gideceğini beklemesine yol açtı, 50 baz puanlık indirim beklentisi ise ortadan kalktı.

Fed'in Ekim ayında yayınladığı Bej Kitap, Eylül ayının başından bu yana ABD'nin çoğu bölgesinde ekonomik faaliyetlerde büyük bir değişiklik olmadığını ve enflasyon baskılarının devam ettiğini belirtmiştir. Rapor, ekonominin istikrarlı bir şekilde çalıştığı ve enflasyonun yavaşladığı ılımlı bir ekonomik manzara çizmektedir ve ABD ekonomisinin yumuşak iniş yönünde ilerlediğini temel olarak doğrulamaktadır. Ancak rapor, Kasım ayındaki ABD seçimlerinin getirdiği belirsizliğe de defalarca atıfta bulunmuş ve bunun tüketicilerin ve işletmelerin yatırım, istihdam ve satın alma kararlarını ertelemelerine yol açabileceğini düşünmektedir.

Şu anda, ABD ekonomisi yumuşak iniş olarak nitelendirildi ve ekonominin kripto piyasası üzerindeki etkisi esasen olumlu olarak değerlendiriliyor. Bu, siyasi faktörlerin piyasanın kısa vadeli hareketlerinin ana itici gücü haline geldiği anlamına geliyor; yatırımcıların siyasi belirsizliklerin getirdiği kısa vadeli ticaret risklerine dikkat etmeleri gerekiyor.

Ancak, Ekim ayının son işlem gününde, ABD borsa beklenmedik bir şekilde düşüş yaşadı. Üç ana endeks topluca düştü, teknoloji hisseleri genel olarak geriledi. Dow Jones %0.90 düştü, Nasdaq %2.76'lık bir kayıp yaşadı, S&P 500 endeksi %1.86 düştü. Apple, Nvidia, Microsoft, Google, Amazon, Meta ve Tesla gibi teknoloji devlerinin hisse fiyatlarında farklı derecelerde düşüşler görüldü. S&P ve Nasdaq, 4 Eylül'den bu yana en büyük günlük düşüşlerini kaydetti ve Ekim ayındaki kazançlarını sildi.

Buna rağmen, Tesla'nın üçüncü çeyrek mali raporu etkileyici bir performans sergiledi; gelir, yıllık %8 artış gösterdi ve brüt kar marjı beklentilerin üzerinde oldu. Şirketin yapay zeka alanındaki yatırımları da piyasa ilgisini çekti ve hisse senedi fiyatlarındaki artışın önemli faktörlerinden biri haline geldi.

Dikkate değer olan, bu ay ABD borsa ticaret mantığında yeni bir değişiklik yaşanması; siyasi faktörlerin makro ekonomiyi geride bırakarak ana itici güç haline gelmesidir. Trump Media Technology (DJT) hisseleri bu ay yaklaşık %250'lik bir artış gösterdi ve bu, piyasanın Trump'ın zaferine ilişkin beklentilerini yansıtıyor. Trump'ın ithal ürünlere ek gümrük vergisi getirme gibi politik eğilimleri, yatırımcıların ABD yerli şirketlerine daha olumlu yaklaşmasına sebep oldu; bu da yerli teknoloji devlerinin hisse fiyatlarının sürekli artmasının mantıklarından biridir.

Ekim ayında ABD hisse senedi raporları sezonu ile seçimlerin yaklaşması, bu iki faktörün birleşimi piyasa dalgalanmalarını artırdı. Buna karşılık, Japonya, Fransa, Almanya gibi ülkelerdeki borsa genel olarak istikrarlı bir performans sergiliyor ve sanki ABD seçimlerinin getireceği değişiklikleri bekliyor gibi.

Şifreleme para piyasası yedi aylık yatay seyrin ardından, Bitcoin nihayet önemli bir yükseliş yaşadı ve tarihî zirveye yaklaştı. ABD Bitcoin ETF'si Ekim ayında yoğun bir fon akışı yaşadı. Hem Trump hem de Demokratlar, şifrelemeye dostane bir tutum sergileyerek, şifrelemenin seçim öncesi fonların riskten korunması için ideal bir seçenek olmasını sağladı.

Ancak, Ethereum'un performansı nispeten zayıf, son iki aydır yatay seyrediyor. Bunun bir kısmı, Solana gibi diğer kamu blok zincirlerinin rekabet baskısı ve mevcut kripto topluluğunda "meme" ticaretinin yaygın olması, Ethereum'un ise meme token'ların ana ticaret platformu olmaması. ABD seçimlerinin sona ermesi ve meme ticaretinin azalmasının ardından, Ethereum'un karanlıktan çıkması ve yeniden fon çekmesi bekleniyor.

Ekonomik endişe faktörleri yavaş yavaş azalırken, piyasa yeniden AI temasına odaklanıyor. Amerikan seçimleri birçok yatırımcıyı temkinli olmaya yöneltse de, kripto piyasası beklenmedik bir şekilde mevcut yatırım için popüler bir seçenek haline geldi. Bu, Bitcoin'in kaliteli bir yatırım varlığı olarak konumunu pekiştirmiş olabilir; onun güvenli liman özelliği giderek daha fazla yatırımcı tarafından kabul ediliyor. Amerikan seçimlerinin sonuçlanmasıyla birlikte, küresel makro durum giderek daha net hale geliyor, piyasa belki de AI anlatısına yeniden odaklanacak, kripto piyasası aktif kalma potansiyeline sahip ve o zaman belki de yılın ilk yarısında "hisse senedi ve kripto para birlikte yükseliyor" olan refah manzarası yeniden görülebilir.