Hong Kong "Stablecoin Yönetmeliği" Açıklaması: Düzenleyici Çerçeve ve Sektör Etkisi
2025 yılı, stablecoin gelişimi için önemli bir yıl. 21 Mayıs'ta, Hong Kong, "Stablecoin Yasası Taslağı"nın ikinci ve üçüncü okuma süreçlerini tamamladı ve yasama meclisi tarafından resmi olarak kabul edildi. 29 Mayıs'ta, "Stablecoin Yasası" resmi olarak yayınlandı ve 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek. Bu olay, sektörde ve dışında geniş çapta ilgi uyandırdı ve insanlar bu yasayla birlikte nelerin somut faydalar getirebileceğini, Web3 sektörüne ne tür etkileri olacağını ve stablecoin ile ilgili işlere nasıl katılabileceklerini öğrenmek istiyorlar.
Bu yazıda Hong Kong'daki bu yeni "Yönetmelik" detaylı bir şekilde incelenecek ve aşağıdaki birkaç soru ele alınacaktır:
Stabilcoin lisansı başvurusu için minimum gereksinimler nelerdir?
Hangi işlemleri gerçekleştirmek için stablecoin lisansına sahip olabilirsiniz?
Rezerv varlık yönetimi ve geri alım mekanizması ile ilgili hangi özel düzenlemeler bulunmaktadır?
Stabilcoin'in Çin Yuanı ile uluslararası ödemeler üzerindeki etkisi nedir?
"Yönetmelik" sektör için ne anlama geliyor? Hong Kong finans piyasası yapısında önemli bir değişiklik olacak mı?
Bir, Hong Kong "Stablecoin Yönetmeliği" Düzenleme Çerçevesinin Yorumu
1. Hong Kong'da hangi tür stablecoin denetleniyor?
"Yönetmelik" stabilcoin tanımını açıkça belirlemiştir: Stabilcoin, şifreli bir şekilde korunan dijital değer biçimidir ve aşağıdaki özelliklere sahiptir:
Değeri bir hesaplama birimi veya ekonomik birikim biçimi olarak ifade edilir.
Ödeme, borçları kapatma veya yatırım için
Elektronik olarak transfer edilebilir, depolanabilir veya ticaret yapılabilir.
Dağıtık hesaplar veya benzeri teknolojiler üzerinde çalışır.
Değeri yüzeysel olarak belirli bir varlık veya varlık sepetine sabitlenmiştir.
"Düzenleme" denetim kapsamını Hong Kong'da faaliyet gösteren "belirtilen stablecoin" ile sınırlamaktadır; yani, yasal paraya bağlı stablecoin. Bu tür stablecoin'ler, bir veya daha fazla resmi para, Para Otoritesi tarafından belirtilen hesap birimi veya ekonomik değer saklama biçimi ya da bu iki türün kombinasyonuna tamamen dayanmaktadır ve böylece istikrarlı değerini korumaktadır.
Hong Kong hükümeti, itibari para stabilcoin'lerinin finansal işlem piyasasında "yarı para" olarak dolaşma olasılığı en yüksek olduğu için denetim odak noktası olarak ödeme işlevini seçmiştir. Düzenleme, lisanslı kişilerin ihraç ettikleri belirli stabilcoinler için faiz ödememelerini açıkça kısıtlayarak, bunların tasarruf benzeri finansal ürünler olarak görülme olasılığını azaltmaktadır. Diğer ödeme dışı kullanımlar ve değeri yeterince stabil olmayan stabilcoin türleri, örneğin algoritmik stabilcoinler, bu ilk denetim turunun kapsamı dışında kalmaktadır.
2. Hangi stablecoin etkinlikleri kısıtlandı?
"Yönetmelik", herhangi birinin düzenlenmiş stabilcoin faaliyetlerinde bulunması veya bulunduğunu belirtmesi için lisans sahibi olması gerektiğini belirtir. Sınırlı faaliyet alanları şunlardır:
Hong Kong'da belirtilen stablecoin'i ihraç etmek
Hong Kong dışında, HKD'ye sabitlenmiş belirli stablecoin ('in ihraç edilmesi, referans oranı )'e bakılmaksızın.
Mali yönetim uzmanı, Maliye Bakanı ile görüştükten sonra belirtilen faaliyetleri duyurdu.
Kamuya, yukarıda belirtilen etkinlikleri gerçekleştirme veya gerçekleştiriyormuş gibi görünme konusunda aktif bir şekilde tanıtım yapmak
Ayrıca, "Yönetmelik" aşağıdaki eylemleri de düzenlemektedir:
Stabilcoin belirten teklif veya kendi teklifinizi gösterin
Düzenlenmiş stablecoin faaliyetleri ve yukarıda belirtilen teklifler için reklam vermek
Sadece belirli stablecoin ticareti yapmak veya başkalarını belirli stablecoin elde etmek, aktarmak, satın almak veya satmak amacıyla sözleşmeler yapmaya teşvik etmek için dolandırıcılık veya aldatma faaliyetlerinde bulunmakla ilgili olan.
Genel olarak, "Tüzük" stabilcoinlerin ihraç, dağıtım ve perakende aşamalarını düzenlemeye odaklanmakta, "teklif", "ilan" gibi davranışlara getirilen bir dizi kısıtlama, stabilcoinlerin "ödeme aracı" kategorisinde sınırlı kalmasını sağlamak için yapılmaktadır ve spekülatif yatırım ürünleri olarak paketlenememektedir. İhraç edenler, platform işletmecileri, cüzdan hizmet sağlayıcıları gibi roller düzenleme sistemine dahil edilmiştir.
Yetki açısından, Hong Kong hükümeti sadece Hong Kong içinde çıkarılan stablecoinleri düzenlemekle kalmayacak, aynı zamanda Hong Kong dışındaki, Hong Kong Doları'na sabitlenmiş stablecoinlerin çıkarımını da denetim altına alacaktır. Çıkarma işlemi Hong Kong'da gerçekleşmese bile, çıkarılan stablecoin, Hong Kong Doları ile bağlantılı olduğu sürece yerel finansal etkisi olabileceği düşünülerek denetim altına alınacaktır. Bu, Hong Kong'un para egemenliğine ve finansal istikrara verdiği yüksek önemi göstermektedir.
3. Stabilcoin lisansı nasıl alınır?
Hong Kong içinde belirtilen stablecoinleri ihraç, yönetmek ve dağıtmakla görevli olan şirketler veya Hong Kong dışında tüzel kişilik olarak kurulmuş tanınmış kuruluşlar, finansal yönetim komiserine resmi bir lisans başvurusu yapmak zorundadır. Yönetmelik, başvuranın yaptığı belirli iş ve risk özellikleri gibi unsurlara bağlı olarak lisans verilirken farklılaştırılmış şartlar ekleyen tek tip bir lisans sistemi benimsemektedir.
Başvuru sahibinin "Ek 2"de belirtilen "minimum standartlar"ı karşılaması gerekmektedir, bunlar başlıca şunlardır:
(1) Mali kaynak gereksinimleri: En az 25.000.000 Hong Kong Doları veya eşdeğer miktarda sermaye ödenmesi veya Finansal Yönetim Komisyoncusu tarafından onaylanan eşdeğer mali kaynakların tutulması.
(2) Rezerv Varlık Dağılımı:
Varlık izolasyonu: Rezerv varlıklar, lisanslı kişinin diğer varlıklarından ayrılmalıdır.
Ödeme garantisi: Rezerv varlıkların piyasa değeri, geri alınmamış stablecoin toplam nominal değerinden az olmamalıdır
Hong Kong Doları varlıklarına sabitlenme: Finansal Yönetim Komiserinin onayı alınmadıkça, rezerv varlıklar belirtilen stablecoin ile sabitlenen aynı referans varlıkları doğrudan referans almalıdır.
Rezerv varlıklar, yüksek kalite ve yüksek likiditeye sahip olmalı ve en düşük yatırım riskine sahip olmalıdır.
Risk yönetimi ve iç denetim sistemi kurmak
Kamuya rezerv varlık yönetim politikası, risk, bileşim ve piyasa değeri, denetim sonuçları gibi bilgileri açıklamak
Sağlam bir kontrol sistemi bulunmaktadır.
(3) İade mekanizması oluşturma: stablecoin sahiplerine iade hakkı sağlanmalı, aşırı katı koşullar eklenmemeli veya ücret alınmamalıdır.
( Uygun adaylar: Lisanslı kişinin genel müdürü, yönetim kurulu üyeleri, stablecoin yöneticisi veya kontrol sahibi olması gerekmektedir.
)5( Yönetim talebi: Yönetim personelinin ilgili uzmanlık bilgisine ve deneyime sahip olması gerekmektedir.
)6( Dikkat ve Risk Yönetimi: Sağlam risk yönetimi politikaları ve prosedürleri oluşturun ve uygulayın.
)7( Kara para aklama ve teröristlerin finansmanını önlemeye yönelik önlemler.
)8( İşletme faaliyetleri gereksinimleri: Lisanslı stablecoin faaliyetleri için özel ve yeterli kaynaklara sahip olunmalıdır.
)9( Bilgi açığa çıkarma gereklilikleri: beyaz kitap yayınlamak, şikayet işleme ve tazminat mekanizması bilgilerini sağlamak.
)10( Kurtarma planı ve düzenli ölçek küçültme.
Görülebilir ki, Hong Kong hükümeti, stablecoin lisans başvurusunda bulunanlar için yüksek standartlar ve katı gereksinimler sürdürmektedir. Başvuran kuruluşlar, bu sürecin sadece bir lisans başvurusundan ibaret olmadığını, aynı zamanda şirketin sermaye gücünün, uyum yeteneğinin ve risk kontrol sisteminin kapsamlı bir testi olduğunu anlamalıdır.
) 4. Lisans sahibinin hangi uyum yükümlülükleri vardır?
Lisans alındıktan sonra, lisans sahibinin bir dizi sürekli uyum yükümlülüğünü yerine getirmesi gerekmektedir, bunlar arasında şunlar bulunmaktadır:
###1( Yıllık ücret ödemesi: İlk lisans ücreti ve her yıl için ücret 113,020 Hong Kong Doları'dır.
)2( Kamuya açık lisans numarası: İlgili belgelerde ve kullanıcı arayüzünde lisans numarası belirtilmiştir.
)3( Sürekli olarak minimum standartlara uymak: yükümlülükleri yerine getiremiyorsanız, derhal finansal yönetim yetkilisine bildirimde bulunmalısınız.
)4( Bilgi Değişikliği Raporlama Yükümlülüğü: Adres, iş doğası, hisse yapısı gibi değişiklikleri zamanında bildirin.
Dikkate değer bir nokta, finansal yönetim yetkilisinin piyasa riskindeki değişikliklere veya düzenleyici değerlendirme sonuçlarına dayanarak, lisans koşullarını geçici olarak ekleyip değiştirebilmesidir.
"Yönetmelik", lisanslı kişilerin finansal gereksinimlerini yüksek tutmakta olup, daha çok finansal olarak güçlü ve büyük varlık hacmine sahip işletmelerin stratejik açıdan orta ve uzun vadeli planlamalar yapması için uygundur. Orta ölçekli işletmeler, karar vermeden önce uygulanabilirlik ve sürdürülebilirliği yeterince değerlendirmeli ve uzun vadeli yatırımların küçümsenmemesi gerektiğini göz önünde bulundurmalıdır.
) 5. Lisansın iptali, geri alınması ve askıya alma mekanizması nasıl düzenlenmiştir?
Eğer lisans sahibi düzenleyici gereklilikleri karşılamıyorsa, finansal yönetim yetkilisinin yetkisi vardır:
Geçici olarak lisansın iptali: en fazla 6 ay, bu süre zarfında lisans sahibinin ilgili iş faaliyetlerinde bulunması yasaktır.
Lisansın iptali: Sebepler arasında lisans sahibinin iflası, sahte beyanlar, lisans koşullarının ihlali veya fiilen iş faaliyetlerinin durması gibi durumlar bulunmaktadır.
6. Yönetmelik, stablecoin kullanıcılarına ne tür bir güvence sağlamaktadır?
"Yönetmelik", stablecoin son kullanıcıları için bir hukuki güvence mekanizması oluşturmuştur, başlıca şunları içerir:
Lisanslı kişilerin tanıtım ve pazarlama faaliyetlerini sıkı bir şekilde düzenlemek: Lisanssız kişilerin reklam yayınlaması yasaktır, yanıltıcı açıklamalar, risklerin gizlenmesi, getirilerin abartılması gibi aldatıcı beyanlarda bulunmak yasaktır.
Kullanıcı hakları koruma mekanizması: Lisans sahiplerinin yeterli rezerv varlığı bulundurmasını, stablecoin değerini desteklemesini gerektirir; denetim mekanizması bulunmaktadır; herhangi bir gerekçe olmaksızın ödemeleri durduramaz veya sert geri alım eşikleri koyamaz.
Yatırımcılar, lisanslı stablecoin ihraççılarını tanımayı öğrenmeli ve stablecoin ticaretine ve tutma davranışına mantıklı bir şekilde katılmalıdır. Lisans standartlarına uymayan kenar projeler ve azınlık stablecoin'ler piyasa temizliği veya çöküş riski ile karşı karşıya kalabilir, yatırımcılar bu konuda son derece dikkatli olmalıdır.
7. Para Otoritesi'nin denetim yetkisi ne kadar geniş?
Finans yönetimi uzmanları, Hong Kong'daki stablecoin düzenleme yapısında önemli bir rol oynamakta olup, geniş düzenleyici, soruşturma ve doğrudan müdahale yetkilerine sahiptir:
Onay ve lisans verme yetkisi
Günlük denetim yetkileri
Lisans sahibinin önemli bir işletme riski ile karşılaştığında, doğrudan araştırma ve delil toplama yetkisine sahiptir.
Finans yönetimi uzmanı doğrudan araştırma yapabilir veya bir araştırmacı atayabilir. Araştırmacı, araştırılan lisans sahibinden kanıt, bilgi veya açıklama talep edebilir ve ilk mahkemeye başvuruda bulunabilir.
Bu, Maliye Bakanlığı'nın stablecoin'leri kapsayan neredeyse tüm yönetsel yetkilere sahip olduğunu, "yarı yargı" soruşturma yetkisine sahip olduğunu ve yüksek bir caydırıcılık ve icra gücüne sahip olduğunu göstermektedir.
İkincisi, "Stabilcoin Yönetmeliği Taslağının" Anlamı
1. Politika düzeyindeki anlamı
Hong Kong, yerel yasalar aracılığıyla stablecoin düzenleme sistemini kurarak, aslında "dijital para basma hakkı"nı ele geçirmeye çalışıyor, özellikle de Hong Kong Doları'na sabitlenmiş stablecoin'in yasal statüsü. Bu, geleneksel para arzı hakkına yönelik yeni bir keşif.
2. Web3 dünyası için anlamı
Stablecoin, Web3 bağlamında, zincir üstü ve zincir altı, geleneksel varlıklar ve kripto varlıklar arasında bağlantı sağlayan anahtar bir bağdır. Stablecoin'in kurumsallaşması, RWA uçtan uca kapalı döngüsünü teşvik etmenin anahtarıdır. Gelecekte, varlıkların üretilmesi, abone olunması, tutulması ve dolaşım değişimi sürecinin tamamında yer alabilir.
Kullanım senaryoları açısından, uluslararası ticaret hala stablecoin için en büyük potansiyel pazar. Sınır ötesi işlem verimliliği, döviz maliyetleri, yaptırım kaçınma gibi gerçek sorunlar, işletmelerin zincir üzerindeki stablecoin araçlarına olan talebini artırıyor.
Yerel Web3 projeleri için en büyük etki, daha büyük ölçekli varlıklara erişim sağlayan bir kanala dahil olmaktır. Uyumlu bir kimlik elde etmek, kurumsal yatırımcılarla, RWA varlıklarıyla ve geleneksel finansal sistemle bağlantı kurmayı, daha yüksek kaliteli ve daha patlayıcı bir likidite serbest bırakma sürecine katılmayı sağlar.
3. Çin Yuanı stablecoin'in hayata geçme olasılığı var mı?
Hong Kong'un stablecoin düzenlemelerinin yürürlüğe girmesi, "RMB stablecoin" için politika hayal gücünü açtı. Gelecekte enerji, maden, yurtdışı tahvilleri gibi uygun RWA varlıkları ### bulunabilirse, RMB stablecoin'e stabil bir dolaşım aracı sağlayarak, kullanım mantığı daha da geçerli hale gelecektir. Hong Kong, RMB stablecoin ile uluslararası Web3 pazarı arasında "politika tampon bölgesi" haline gelebilir.
Yine de, anahtar pazarındaki stablecoin'ler hala yüksek derecede karmaşık düzenleyici zorluklarla karşı karşıya, bunlar arasında:
Sermaye akışının ve sınır ötesi ödemelerin kontrol edilebilirliği
Döviz kontrolü ve finansal istikrar baskısı
Veri kontrolü ve finansal bilgi güvenliği sorunları
Dijital yuan mevcut sistemle nasıl etkileşimde bulunur ve farklılaşır
Bu nedenle, ana karanın kısa vadede Hong Kong'un uygulamasını kopyalaması pek olası değildir, ancak Hong Kong'un "deneme alanı" deneyimi, gelecekte daha geniş bir dijital finans stratejisi keşfine bir model sağlayabilir.
Üç, Sonuç
Resmi düzenlemenin yürürlüğe girmesiyle, Hong Kong, küresel stablecoin düzenleme yarışında kritik bir adım atmıştır. Bu sadece yerel finansal politikaların yenilenmesi değil, aynı zamanda tüm Web3 ekosistemi, RWA ve hatta küresel para düzeni için stratejik bir denemedir. Gerçekten dikkat çekici olan, tamamen yeni bir kurumsal alanın açılmasıdır. Küresel dijital para politikaları henüz bir araya gelmemişken, Hong Kong net bir yol haritası sunmuştur: stablecoin'leri yasallaştırmak, sistematize etmek ve sanayileştirmek. Bu, tüm Web3 dünyası için hem bir zorluk hem de bir fırsattır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
9
Share
Comment
0/400
HypotheticalLiquidator
· 07-22 13:35
Regülasyon detaylarına bakmadan riskten bahsetmek tamamen enayilerin kendini eğlendirmesidir.
View OriginalReply0
LeverageAddict
· 07-20 09:44
Hong Kong Doları stabilcoin geldi, değerli öngörüleri detaylıca anlatalım.
View OriginalReply0
RunWithRugs
· 07-20 09:08
Sonunda Hong Kong'a gittim, bir ruhsat almak istiyorum.
View OriginalReply0
GasFeeCrybaby
· 07-20 06:26
Regülasyonu kontrol etmek gerçekten enerji harcıyor.
View OriginalReply0
WalletWhisperer
· 07-20 06:25
istatistiksel kalıplar asla yalan söylemez... hk'nın hamlesi benim q3 tahminlerimle mükemmel bir uyum içinde açıkçası
View OriginalReply0
BakedCatFanboy
· 07-20 06:19
Sonunda lisansı aldık! Hadi gidelim!
View OriginalReply0
DegenWhisperer
· 07-20 06:18
Lisansı hızlıca halledin!
View OriginalReply0
Degentleman
· 07-20 06:14
Güldüm, Hong Kong arkadaşlarım coin çıkaracak.
View OriginalReply0
LiquidationWatcher
· 07-20 05:59
Hisse senetleri tekrar bizden para kazanmaya başladı!
Hong Kong'da stablecoin düzenlemeleri yürürlüğe girdi, Web3 sektörü büyük bir fırsatla karşılaşıyor.
Hong Kong "Stablecoin Yönetmeliği" Açıklaması: Düzenleyici Çerçeve ve Sektör Etkisi
2025 yılı, stablecoin gelişimi için önemli bir yıl. 21 Mayıs'ta, Hong Kong, "Stablecoin Yasası Taslağı"nın ikinci ve üçüncü okuma süreçlerini tamamladı ve yasama meclisi tarafından resmi olarak kabul edildi. 29 Mayıs'ta, "Stablecoin Yasası" resmi olarak yayınlandı ve 1 Ağustos'ta yürürlüğe girecek. Bu olay, sektörde ve dışında geniş çapta ilgi uyandırdı ve insanlar bu yasayla birlikte nelerin somut faydalar getirebileceğini, Web3 sektörüne ne tür etkileri olacağını ve stablecoin ile ilgili işlere nasıl katılabileceklerini öğrenmek istiyorlar.
Bu yazıda Hong Kong'daki bu yeni "Yönetmelik" detaylı bir şekilde incelenecek ve aşağıdaki birkaç soru ele alınacaktır:
Bir, Hong Kong "Stablecoin Yönetmeliği" Düzenleme Çerçevesinin Yorumu
1. Hong Kong'da hangi tür stablecoin denetleniyor?
"Yönetmelik" stabilcoin tanımını açıkça belirlemiştir: Stabilcoin, şifreli bir şekilde korunan dijital değer biçimidir ve aşağıdaki özelliklere sahiptir:
"Düzenleme" denetim kapsamını Hong Kong'da faaliyet gösteren "belirtilen stablecoin" ile sınırlamaktadır; yani, yasal paraya bağlı stablecoin. Bu tür stablecoin'ler, bir veya daha fazla resmi para, Para Otoritesi tarafından belirtilen hesap birimi veya ekonomik değer saklama biçimi ya da bu iki türün kombinasyonuna tamamen dayanmaktadır ve böylece istikrarlı değerini korumaktadır.
Hong Kong hükümeti, itibari para stabilcoin'lerinin finansal işlem piyasasında "yarı para" olarak dolaşma olasılığı en yüksek olduğu için denetim odak noktası olarak ödeme işlevini seçmiştir. Düzenleme, lisanslı kişilerin ihraç ettikleri belirli stabilcoinler için faiz ödememelerini açıkça kısıtlayarak, bunların tasarruf benzeri finansal ürünler olarak görülme olasılığını azaltmaktadır. Diğer ödeme dışı kullanımlar ve değeri yeterince stabil olmayan stabilcoin türleri, örneğin algoritmik stabilcoinler, bu ilk denetim turunun kapsamı dışında kalmaktadır.
2. Hangi stablecoin etkinlikleri kısıtlandı?
"Yönetmelik", herhangi birinin düzenlenmiş stabilcoin faaliyetlerinde bulunması veya bulunduğunu belirtmesi için lisans sahibi olması gerektiğini belirtir. Sınırlı faaliyet alanları şunlardır:
Ayrıca, "Yönetmelik" aşağıdaki eylemleri de düzenlemektedir:
Genel olarak, "Tüzük" stabilcoinlerin ihraç, dağıtım ve perakende aşamalarını düzenlemeye odaklanmakta, "teklif", "ilan" gibi davranışlara getirilen bir dizi kısıtlama, stabilcoinlerin "ödeme aracı" kategorisinde sınırlı kalmasını sağlamak için yapılmaktadır ve spekülatif yatırım ürünleri olarak paketlenememektedir. İhraç edenler, platform işletmecileri, cüzdan hizmet sağlayıcıları gibi roller düzenleme sistemine dahil edilmiştir.
Yetki açısından, Hong Kong hükümeti sadece Hong Kong içinde çıkarılan stablecoinleri düzenlemekle kalmayacak, aynı zamanda Hong Kong dışındaki, Hong Kong Doları'na sabitlenmiş stablecoinlerin çıkarımını da denetim altına alacaktır. Çıkarma işlemi Hong Kong'da gerçekleşmese bile, çıkarılan stablecoin, Hong Kong Doları ile bağlantılı olduğu sürece yerel finansal etkisi olabileceği düşünülerek denetim altına alınacaktır. Bu, Hong Kong'un para egemenliğine ve finansal istikrara verdiği yüksek önemi göstermektedir.
3. Stabilcoin lisansı nasıl alınır?
Hong Kong içinde belirtilen stablecoinleri ihraç, yönetmek ve dağıtmakla görevli olan şirketler veya Hong Kong dışında tüzel kişilik olarak kurulmuş tanınmış kuruluşlar, finansal yönetim komiserine resmi bir lisans başvurusu yapmak zorundadır. Yönetmelik, başvuranın yaptığı belirli iş ve risk özellikleri gibi unsurlara bağlı olarak lisans verilirken farklılaştırılmış şartlar ekleyen tek tip bir lisans sistemi benimsemektedir.
Başvuru sahibinin "Ek 2"de belirtilen "minimum standartlar"ı karşılaması gerekmektedir, bunlar başlıca şunlardır:
(1) Mali kaynak gereksinimleri: En az 25.000.000 Hong Kong Doları veya eşdeğer miktarda sermaye ödenmesi veya Finansal Yönetim Komisyoncusu tarafından onaylanan eşdeğer mali kaynakların tutulması.
(2) Rezerv Varlık Dağılımı:
(3) İade mekanizması oluşturma: stablecoin sahiplerine iade hakkı sağlanmalı, aşırı katı koşullar eklenmemeli veya ücret alınmamalıdır.
( Uygun adaylar: Lisanslı kişinin genel müdürü, yönetim kurulu üyeleri, stablecoin yöneticisi veya kontrol sahibi olması gerekmektedir.
)5( Yönetim talebi: Yönetim personelinin ilgili uzmanlık bilgisine ve deneyime sahip olması gerekmektedir.
)6( Dikkat ve Risk Yönetimi: Sağlam risk yönetimi politikaları ve prosedürleri oluşturun ve uygulayın.
)7( Kara para aklama ve teröristlerin finansmanını önlemeye yönelik önlemler.
)8( İşletme faaliyetleri gereksinimleri: Lisanslı stablecoin faaliyetleri için özel ve yeterli kaynaklara sahip olunmalıdır.
)9( Bilgi açığa çıkarma gereklilikleri: beyaz kitap yayınlamak, şikayet işleme ve tazminat mekanizması bilgilerini sağlamak.
)10( Kurtarma planı ve düzenli ölçek küçültme.
Görülebilir ki, Hong Kong hükümeti, stablecoin lisans başvurusunda bulunanlar için yüksek standartlar ve katı gereksinimler sürdürmektedir. Başvuran kuruluşlar, bu sürecin sadece bir lisans başvurusundan ibaret olmadığını, aynı zamanda şirketin sermaye gücünün, uyum yeteneğinin ve risk kontrol sisteminin kapsamlı bir testi olduğunu anlamalıdır.
) 4. Lisans sahibinin hangi uyum yükümlülükleri vardır?
Lisans alındıktan sonra, lisans sahibinin bir dizi sürekli uyum yükümlülüğünü yerine getirmesi gerekmektedir, bunlar arasında şunlar bulunmaktadır:
###1( Yıllık ücret ödemesi: İlk lisans ücreti ve her yıl için ücret 113,020 Hong Kong Doları'dır.
)2( Kamuya açık lisans numarası: İlgili belgelerde ve kullanıcı arayüzünde lisans numarası belirtilmiştir.
)3( Sürekli olarak minimum standartlara uymak: yükümlülükleri yerine getiremiyorsanız, derhal finansal yönetim yetkilisine bildirimde bulunmalısınız.
)4( Bilgi Değişikliği Raporlama Yükümlülüğü: Adres, iş doğası, hisse yapısı gibi değişiklikleri zamanında bildirin.
Dikkate değer bir nokta, finansal yönetim yetkilisinin piyasa riskindeki değişikliklere veya düzenleyici değerlendirme sonuçlarına dayanarak, lisans koşullarını geçici olarak ekleyip değiştirebilmesidir.
"Yönetmelik", lisanslı kişilerin finansal gereksinimlerini yüksek tutmakta olup, daha çok finansal olarak güçlü ve büyük varlık hacmine sahip işletmelerin stratejik açıdan orta ve uzun vadeli planlamalar yapması için uygundur. Orta ölçekli işletmeler, karar vermeden önce uygulanabilirlik ve sürdürülebilirliği yeterince değerlendirmeli ve uzun vadeli yatırımların küçümsenmemesi gerektiğini göz önünde bulundurmalıdır.
) 5. Lisansın iptali, geri alınması ve askıya alma mekanizması nasıl düzenlenmiştir?
Eğer lisans sahibi düzenleyici gereklilikleri karşılamıyorsa, finansal yönetim yetkilisinin yetkisi vardır:
6. Yönetmelik, stablecoin kullanıcılarına ne tür bir güvence sağlamaktadır?
"Yönetmelik", stablecoin son kullanıcıları için bir hukuki güvence mekanizması oluşturmuştur, başlıca şunları içerir:
Lisanslı kişilerin tanıtım ve pazarlama faaliyetlerini sıkı bir şekilde düzenlemek: Lisanssız kişilerin reklam yayınlaması yasaktır, yanıltıcı açıklamalar, risklerin gizlenmesi, getirilerin abartılması gibi aldatıcı beyanlarda bulunmak yasaktır.
Kullanıcı hakları koruma mekanizması: Lisans sahiplerinin yeterli rezerv varlığı bulundurmasını, stablecoin değerini desteklemesini gerektirir; denetim mekanizması bulunmaktadır; herhangi bir gerekçe olmaksızın ödemeleri durduramaz veya sert geri alım eşikleri koyamaz.
Yatırımcılar, lisanslı stablecoin ihraççılarını tanımayı öğrenmeli ve stablecoin ticaretine ve tutma davranışına mantıklı bir şekilde katılmalıdır. Lisans standartlarına uymayan kenar projeler ve azınlık stablecoin'ler piyasa temizliği veya çöküş riski ile karşı karşıya kalabilir, yatırımcılar bu konuda son derece dikkatli olmalıdır.
7. Para Otoritesi'nin denetim yetkisi ne kadar geniş?
Finans yönetimi uzmanları, Hong Kong'daki stablecoin düzenleme yapısında önemli bir rol oynamakta olup, geniş düzenleyici, soruşturma ve doğrudan müdahale yetkilerine sahiptir:
Finans yönetimi uzmanı doğrudan araştırma yapabilir veya bir araştırmacı atayabilir. Araştırmacı, araştırılan lisans sahibinden kanıt, bilgi veya açıklama talep edebilir ve ilk mahkemeye başvuruda bulunabilir.
Bu, Maliye Bakanlığı'nın stablecoin'leri kapsayan neredeyse tüm yönetsel yetkilere sahip olduğunu, "yarı yargı" soruşturma yetkisine sahip olduğunu ve yüksek bir caydırıcılık ve icra gücüne sahip olduğunu göstermektedir.
İkincisi, "Stabilcoin Yönetmeliği Taslağının" Anlamı
1. Politika düzeyindeki anlamı
Hong Kong, yerel yasalar aracılığıyla stablecoin düzenleme sistemini kurarak, aslında "dijital para basma hakkı"nı ele geçirmeye çalışıyor, özellikle de Hong Kong Doları'na sabitlenmiş stablecoin'in yasal statüsü. Bu, geleneksel para arzı hakkına yönelik yeni bir keşif.
2. Web3 dünyası için anlamı
Stablecoin, Web3 bağlamında, zincir üstü ve zincir altı, geleneksel varlıklar ve kripto varlıklar arasında bağlantı sağlayan anahtar bir bağdır. Stablecoin'in kurumsallaşması, RWA uçtan uca kapalı döngüsünü teşvik etmenin anahtarıdır. Gelecekte, varlıkların üretilmesi, abone olunması, tutulması ve dolaşım değişimi sürecinin tamamında yer alabilir.
Kullanım senaryoları açısından, uluslararası ticaret hala stablecoin için en büyük potansiyel pazar. Sınır ötesi işlem verimliliği, döviz maliyetleri, yaptırım kaçınma gibi gerçek sorunlar, işletmelerin zincir üzerindeki stablecoin araçlarına olan talebini artırıyor.
Yerel Web3 projeleri için en büyük etki, daha büyük ölçekli varlıklara erişim sağlayan bir kanala dahil olmaktır. Uyumlu bir kimlik elde etmek, kurumsal yatırımcılarla, RWA varlıklarıyla ve geleneksel finansal sistemle bağlantı kurmayı, daha yüksek kaliteli ve daha patlayıcı bir likidite serbest bırakma sürecine katılmayı sağlar.
3. Çin Yuanı stablecoin'in hayata geçme olasılığı var mı?
Hong Kong'un stablecoin düzenlemelerinin yürürlüğe girmesi, "RMB stablecoin" için politika hayal gücünü açtı. Gelecekte enerji, maden, yurtdışı tahvilleri gibi uygun RWA varlıkları ### bulunabilirse, RMB stablecoin'e stabil bir dolaşım aracı sağlayarak, kullanım mantığı daha da geçerli hale gelecektir. Hong Kong, RMB stablecoin ile uluslararası Web3 pazarı arasında "politika tampon bölgesi" haline gelebilir.
Yine de, anahtar pazarındaki stablecoin'ler hala yüksek derecede karmaşık düzenleyici zorluklarla karşı karşıya, bunlar arasında:
Bu nedenle, ana karanın kısa vadede Hong Kong'un uygulamasını kopyalaması pek olası değildir, ancak Hong Kong'un "deneme alanı" deneyimi, gelecekte daha geniş bir dijital finans stratejisi keşfine bir model sağlayabilir.
Üç, Sonuç
Resmi düzenlemenin yürürlüğe girmesiyle, Hong Kong, küresel stablecoin düzenleme yarışında kritik bir adım atmıştır. Bu sadece yerel finansal politikaların yenilenmesi değil, aynı zamanda tüm Web3 ekosistemi, RWA ve hatta küresel para düzeni için stratejik bir denemedir. Gerçekten dikkat çekici olan, tamamen yeni bir kurumsal alanın açılmasıdır. Küresel dijital para politikaları henüz bir araya gelmemişken, Hong Kong net bir yol haritası sunmuştur: stablecoin'leri yasallaştırmak, sistematize etmek ve sanayileştirmek. Bu, tüm Web3 dünyası için hem bir zorluk hem de bir fırsattır.