Piyasa yüksek seviyelerde dalgalanma aşamasına girdi, yapısal riskler yavaş yavaş ortaya çıkıyor.

Son günlerde piyasa, büyüme sinyalleri ve fon akışlarının bir arada bulunduğu bir durum sergiliyor, ancak bu potansiyel yapısal riskleri gizleyebilir. Şu anda piyasa, yüksek seviyelerde dalgalanma aşamasına girmiş olabilir.

Piyasa Durumu

• Makro ortam ılımlı: Ticaret söylemleri yumuşadı ve enflasyondaki soğuma piyasa duyarlılığını artırdı.
• Fon hareketliliği zayıfladı: Stabil coin ve ETF'lere olan fon akışı sürekli olarak azaldı, yeni alım baskısı yetersiz.
• Fiyat ve momentum arasındaki ayrışma: Bitcoin fiyatı yükseliyor, ancak fonlar, piyasa dışı primler ve ETF'ler eş zamanlı olarak soğuyor, geri çekilme riski artıyor.

Makro ve Pazar Ortamı

Ticaret dalgalanmaları ve CPI verileri kısa vadeli piyasa karışıklığına yol açarken, kurumsal tahvil patlaması borsa desteklese de ABD tahvil krizini derinleştiriyor. Tüketiciler ve işletmelerin yüksek kaldıraçları ile birlikte Fed politikalarının kısıtlaması, sistemik likidite riskinin ortaya çıkmaya başladığını gösteriyor.

Fon Akış Analizi

Dış Fon Akışı

• ETF fonları: Bu hafta 609 milyon giriş yaptı, giriş miktarı sürekli olarak düşüyor.
• Stablecoin: Bu hafta 877 milyon artırıldı, günlük ortalama 112 milyon artırıldı, düşük seviyede.

Piyasa Duygu Göstergesi

• Dışarıda prim: Stabilcoin primleri sürekli olarak su altında düşüyor

Bitcoin (BTC)

• Teknik açıdan: Piyasa dalgalı yukarı yönlü bir aralıkta.
• Zincir üzerindeki bahis dağılımı: 100.000 dolar üzerindeki bahisler güçleniyor

Ethereum (ETH)

• BTC'den daha zayıf bir trend, ETH/BTC oranı düşüyor, sermaye sürekli BTC'ye geri akıyor.
• Zincir üzerindeki hareket: Aktif adres sayısının artması, aşamalı taban oluşumunun tamamlandığını gösterebilir.

Zincir Üstü Veri Analizi

stabilcoin fon akışı

Bu hafta stabil coin toplamı 211,256 milyar ile hafif bir artış gösterdi, yeni ihraç miktarı yalnızca 877 milyon oldu ve önceki döneme göre büyük ölçüde düştü. Günlük ortalama yeni ihraç 12.5 milyon'a düşerek son dört haftanın en düşük seviyesini kaydetti ve bu, fon girişinin belirgin bir şekilde yavaşladığını gösteriyor. Bu, piyasanın bekleme aşamasına girdiğini yansıtabilir; kısa vadede likiditenin marjinal olarak zayıfladığı, potansiyel bir konsolidasyon baskısına dikkat edilmesi gerektiği anlamına geliyor.

ETF fon akışı

BTC ETF'ye üç hafta boyunca gelen akışların yavaşladığı, bu hafta yalnızca 609 milyon net akış olduğu, fonların marjinal etkisinin belirgin şekilde azaldığı görülmektedir. Fiyat hâlâ yükseliş kanalında olmasına rağmen, temel fon akışıyla bir çelişki oluşturmakta ve yükselişin güçsüzlüğü ile düzeltme riski bulunmaktadır. Eğer ilerleyen dönemde ETF akışında belirgin bir canlanma olmazsa ve sabit paraların piyasaya sürülmesi yavaşlarsa, piyasa orta-kısa vadede dalgalanma veya teknik düzeltme aşamasına girebilir.

Dış Ticaret Prim

Bu hafta piyasa dışı prim ve iskontolar suyun altında devam eden bir düşüş gösterdi ve fiyatlarla çelişti. Bu, piyasa dışı fon akışlarının zayıfladığını ve pazarın yeni enerji yaratma konusunda yetersiz kaldığını gösteriyor. Bu eğilim, sabit paraların arz hızındaki azalma ve ETF fon akışındaki büyük düşüş ile tutarlı bir sinyal oluşturuyor, bu da piyasanın mevcut pozisyonlarla oynama aşamasında olduğunu ve yeni bir itici güçten yoksun olduğunu gösteriyor.

URPD analizi

Bitcoin'in 10.18-10.4 bin dolar aralığındaki token oranı %1.72 artarak bu bölgenin piyasa konsensüsü oluşturmaya başladığını göstermektedir. Bu token birikimi, bu aralığın güçlü bir destek özelliğine sahip olduğunu yansıtır, ancak aynı zamanda kısa vadeli bir direnç bölgesi haline de gelebilir. Mevcut ETF fonlarının sürekli net çıkışı ve stabilcoin arzının yavaşlaması bağlamında, yeni alım gücünde yetersizlik yaşanmakta ve fiyat artışı sınırlı kalabilir.

Coin Sahibi Adres Yapısı Değişikliği

• 10k-100k büyük adresler: Fiyat yükseldiğinde satış yapmayı seçin, geri düştüğünde az miktarda tekrar alım yapın, bu kısa vadeli riskten korunma ve yüksek seviyelerde portföy ayarlama stratejisini göstermektedir.
• 1k-10k adresleri: Yükseliş sürecinde hafif alım, zirvede hızlı satış, ticari aktivitenin güçlü olduğunu ve yüksek alım düşük satım davranışının belirgin olduğunu gösteriyor.
• 100-1k adres: Sürekli olarak istikrarlı bir şekilde artırma, belirgin bir azaltma görülmedi, küçük ve orta ölçekli fonların piyasaya karşı hala belirli bir güveni olduğunu yansıtıyor.

Genel olarak, büyük fonların tavrı temkinli hale gelirken, küçük ve orta ölçekli fonlar mevcut fiyat aralığının önemli bir desteğini oluşturuyor. Pazar, bekleme ve oyun aşamasında.

Piyasa Şekil Analizi

Piyasa, 1 saatlik düzeyde yükseliş yaptıktan sonra 100 bin dolar civarındaki destek seviyesini test ederek geri çekildi ve mevcut işlem aralığı neredeyse 8 gündür yatay seyrediyor. 4 saatlik grafikte göstergelerin düzeltildiği görülüyor, bu da daha fazla yükseliş olasılığının bulunduğunu gösteriyor. Ancak son günlerdeki fon verileri arasındaki ayrışma dikkate alındığında, eğer önemli bir olumlu haber yoksa, bu yükselişin ardından güç kaybı yaşanabilir.