RWA Kavramı Analizi ve Uyumluluk Tartışması

Son zamanlarda, RWA(Gerçek Dünya Varlıkları) projesi Web3 topluluğunda büyük tartışmalara yol açtı. Bazı görüşlere göre, RWA Hong Kong'un finansal ekosistemini yeniden şekillendirecek ve mevcut düzenleyici çerçeve altında çığır açan bir gelişme kaydedebilir. Ancak sektörde RWA'nın "Uyumluluk" sorununa dair tartışmalar var ve uyumlu RWA'nın ne olduğu konusunda farklı görüşler mevcut. Bu makalede RWA'nın kavramsal çerçevesi ve uyum yolları profesyonel bir bakış açısıyla ele alınacaktır.

Bir, RWA Kavramının Tanımı

RWA, bir geniş anlamda kavramdır; blok zinciri teknolojisi aracılığıyla varlıkların tokenleştirilmesi süreci RWA olarak adlandırılabilir. Gerçek RWA projeleri aşağıdaki özelliklere sahip olmalıdır:

1. Gerçek varlıkları temel alarak
2. Varlık tokenlarının zincirleme işlemi
3. Dijital varlıkların mülkiyet değeri vardır.
4. Token ihracı ve dolaşımı yasalarla uyumlu olup, idari denetime tabidir.

RWA projeleri iki kategoriye ayrılabilir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların zincire eklenmesi
2. STO( Güvenlik Token Teklifi ): Finansal varlıkların zincir üstüne aktarılması

Ülkelerin menkul kıymet türü tokenleri tanıma standartları farklılık göstermektedir. ABD SEC, tokenlerin menkul kıymet olup olmadığını belirlemek için Howey testini kullanmaktadır. Hong Kong, Singapur gibi yerlerde de ilgili düzenlemeler bulunmaktadır.

İki, RWA projesi "Uyumluluk" katmanları

RWA Uyumluluk dört seviyeye ayrılabilir:

1. Sandbox Uyumluluk: Hong Kong Para Otoritesi Ensemble sandbox projesi gibi
2. Hong Kong İdari Denetim Uyumluluğu: STO denetim çerçevesine dahil
3. Şifreleme dostu bölgelerde belirgin düzenleyici çerçeve
4. "Genel Uyumluluk": Belirli offshore yargı bölgelerinde henüz yasadışı olarak tanımlanmamıştır.

Şu anda çoğu RWA projesi, ilk iki uyumluluk seviyesine ulaşmakta zorlanıyor; daha çok bazı bölgelerdeki gevşek politikaları kullanarak şekilsel uyumluluk sağlıyorlar. RWA'nın gerçek finansal değer kazanması, Hong Kong'un ikincil piyasa mekanizmasını kurup, sınır ötesi sermaye akışını kolaylaştırabilmesine bağlı.

Üç, RWA Projesi Uyumluluk Önerileri

1. Politika dostu yargı alanını seçin
2. Alt varlıkların gerçek ve nakit edilebilir olduğundan emin olun
3. Yatırımcıların onayını almak, yatırımcı seçim mekanizması oluşturmak
4. Tüm süreçlerin kurumsal işlemlerinin Uyumluluk sağladığından emin olun
5. Sonrası Uyumluluk Risklerini Önleme
6. Marka itibar yönetimine önem verme

Sonuç

RWA proje türleri çeşitlidir, uyumluluk yolları farklıdır. En büyük zorluk, sistemin belirsizliğidir. Hukukun üstünlüğü çerçevesinde, uygulama yoluyla sektör standartlarının oluşturulması ve sistemin geliştirilmesi sağlanmalıdır. Ancak yenilik, mevcut yasal düzenlemelere saygı göstermeyi şart koşar, uyumluluk RWA'nın gelişiminde bir sınırdır.