ABD borsası dalgalanma yaşıyor, kripto varlıklar yanlış yere vurdu

Geçtiğimiz hafta ABD hisse senedi piyasası bir lunapark treni gibi hareket etti, genel olarak dengede kalsa da büyük dalgalanmalar yaşandı. Pazartesi günü piyasa korku nedeniyle satış yaptı, Salı güçlü bir şekilde geri sıçradı, Çarşamba teknik satışlar nedeniyle yeniden düştü, Perşembe işsizlik verileri dip alma duygusunu tetikledi, Cuma günü ise geri sıçrama devam etti ancak büyüklüğü azaldı. Bu, 2019'dan bu yana en büyük dalgalanmanın yaşandığı bir haftaydı, zirve ile dip arasındaki dalgalanma yaklaşık %4.5 oldu.

Borsa ile kripto varlıklar piyasası arasında sıkı bir bağlantı var. Medya, ABD resesyonu ve yen arbitraj işlemlerinin kaldırılması hakkında yoğun tartışmalar yapıyor, ancak bu "sahte bir tez" olabilir. Aslında gerçek panik oldukça kısa sürdü ve tipik bir kriz anında her türlü varlığın satılması durumu ortaya çıkmadı.

Şu anda ABD ekonomi verileri genel olarak iyi, şirket kârları istikrarlı bir şekilde artıyor. Japonya'nın faiz artırma olasılığı düşük. Pazartesi günü yaşanan satış, yüksek kaldıraç pozisyonlarının çözülmesiyle tetiklenen beklenmedik bir yanlışlık olabilir. Ancak teknoloji hisselerinde duygu düşük, kısa vadede dalgalanma henüz sona ermemiş olabilir.

S&P 500 endeksindeki şirketlerin %91'i ikinci çeyrek mali raporunu açıkladı, %55'inin gelirleri beklentileri aştı. Sektörler arasında performans farklılıkları büyük, sağlık hizmetleri, sanayi ve bilgi teknolojileri iyi bir performans gösterirken, enerji ve gayrimenkul daha zayıf kaldı. Teknoloji devlerinin mali raporları genel olarak sağlam, ancak AI yatırımlarındaki artış değerlemeleri etkiledi.

Piyasa, Fed'in yıl içinde 100 baz puanlık indirim beklentisini zaten sindirdi. Eylül ayında indirim oranı 25 baz puandan fazla olabilir, ancak bunun için istihdam piyasası verilerinin sürekli kötüleşmesi gerekmektedir. Kısa vadede faiz piyasası yükseldikten sonra düzeltme yapma eğiliminde, orta vadede ise düşüş alım modunda.

Kripto Varlıklar piyasası, FTX krizi sonrası en şiddetli düzeltmeyi yaşadı, Bitcoin bir ara %15'ten fazla düştü. Bu düzeltme esas olarak geleneksel piyasalardan etkileniyor, kripto piyasası içindeki olaylardan değil. Teknik açıdan ciddi şekilde aşırı satılmış durumda, geçen yıl Ağustos ayındaki duruma benzer bir durum söz konusu. Spot ETF'lerdeki fon çıkışları rekor seviyeye ulaştı, ancak vadeli işlem piyasasındaki hissiyat hala daha iyimser. Bitcoin fiyatı, JPM'nin tahmin ettiği üretim maliyetine yakın, bu durum madenciler üzerinde baskı oluşturabilir.

Genel olarak, son dönemde piyasa dalgalanması artmış olsa da henüz sistemik bir risk ortaya çıkmamıştır. Yatırımcıların, açıklanacak olan Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) ve perakende satış verilerine, ayrıca ay sonundaki Jackson Hole toplantısına ve Nvidia'nın finansal raporuna dikkat etmeleri gerekmektedir. Piyasa muhtemelen dalgalı kalacak, ancak büyük bir düşüş olasılığı düşük.