Stablecoin Getiri Rehberi: 8 Türden Hangisi En İyisi?

Son zamanlarda kripto pazarında performans sıkıcıydı; temkinli ve istikrarlı getiriler yeniden pazarın talebi haline geldi. Bu makalede, yazarın son yıllardaki yatırım tecrübeleri ve stabilcoin alanındaki araştırma sonuçlarıyla birlikte, stabilcoin getirileri gibi eski ama her zaman taze olan bir konuyu ele alacağız.

Mevcut kripto pazarındaki stablecoinler esasen aşağıdaki birkaç kategoriye ayrılmaktadır:

• Koşullu uyumlu en yüksek pazar payına sahip USDT
• Fiat para birimi ile 1:1 sabitlenmiş uyumlu stablecoin'ler, örneğin USDC, PayPal USD vb.
• Aşırı teminatlandırılmış stablecoin'ler, örneğin DAI, LUSD gibi
• Sentetik varlık stablecoin'i, USDe gibi
• Temel varlıkları ABD tahvilleri olan RWA proje stablecoin'leri, örneğin USD0, USDY
• Algoritmik stablecoin (pazar tarafından neredeyse tamamen elenmiştir)
• Dolar dışı stablecoin (sınırlı etki)

Şu anda stabilcoinler aracılığıyla gelir elde etmenin başlıca yöntemleri şunlardır:

Bir, stablecoin kredi verme

Kredi verme, en geleneksel finansal kazanç modelidir; kazanç, borçlunun ödediği faizden gelir. Platformun güvenliği, borçlunun temerrüt riski ve kazancın istikrarı göz önünde bulundurulmalıdır. Ana ürünler şunlardır:

• Merkezi borsa vadeli yatırım ürünleri
• Önde gelen DeFi protokolleri, Aave, Sky Protocol vb.

Kredi getirisi boğa piyasasında %20'ye kadar çıkabilir, ayı piyasasında ise %2-%4 arasında kalır. Bazı yenilikler arasında sabit faizli kredi verme, faiz katmanları ve kaldıraçlı kredi bulunmaktadır.

İkincisi, Likidite Madenciliği Geliri

Curve'ü temsil eden, kazançlar AMM işlem ücretleri ve token ödüllerinden gelir. Curve'in güvenliği yüksektir ancak kazançları düşüktür (0-2%). Diğer DEX'lerde kazanç yetersizliği veya güvenlik riski vardır, bu yüzden sağlam finansman için uygun değildir.

Üç, Piyasa Nötr Arbitraj Getirisi

Başlıca şunları içerir:

• Fonlama oranı arbitrajı: Sürekli sözleşmeler ile spot piyasa arasındaki fiyat farkından yararlanma
• Spot ve vadeli işlemler arbitrajı: Fark kullanımı
• Borsa arası arbitraj: Farklı borsalar arasındaki fiyat farklarından yararlanma

Ethena, fon maliyet oranı arbitraj modelini zincire taşıyarak sıradan kullanıcıların katılımını sağlıyor. Riskleri esas olarak uzun vadeli negatif fon maliyet oranlarının neden olduğu kayıplarda yatmaktadır.

Dört, ABD Hazine Tahvili Getirisi RWA Projesi

4%'den fazla ABD Doları yüksek faiz oranlarını kullanarak, uyumlu RWA projeleri aracılığıyla gelir elde edin. Temsilci projeler arasında Ondo'nun USDY'si ve Usual'ın USD0'ı bulunmaktadır. Gelir, %4 civarında stabil kalmaktadır, ancak düzenleyici riskler ve gelir düşüşü riskiyle karşı karşıyadır.

Beş, Opsiyon Yapılandırılmış Ürünler

Ana olarak satma put opsiyonu stratejisi kullanarak opsiyon priminden kazanç elde etmektedir. Aralık dalgalanmaları için uygundur, ancak boşluk ve büyük düşüş riski vardır. OKX'in Shark Fin stratejisi gibi yeni ürünler anapara koruması sunmaktadır.

Altı, Gelir Tokenleştirme

Pendle protokolü, gelir varlıklarını ana para tokeni PT ve gelir tokeni YT olarak ayırır, sabit gelir, gelir spekülasyonu gibi çeşitli stratejiler sunar. Çoklu teşviklerin bir araya gelmesi toplam geliri kayda değer hale getirir, ancak sık sık işlem yapmayı gerektirir.

Yedi, Bir sepet stabilcoin getirisi ürünleri

Ether.Fi'nin Piyasa-Nötr USD havuzunda, çeşitli stabilcoin getiri stratejileri bir araya getirilerek kullanıcılara riskin dağıtıldığı bir getiri kombinasyonu sunulmaktadır.

Sekiz, stablecoin Staking kazançları

AO ağı DAI teminatını kabul ederek AO token ödülleri alır. Risk, yeni projelerin gelişimindeki belirsizliktedir.

Farklı stablecoin getiri modellerinin özelliklerini ve risklerini anlamak suretiyle, yatırımcılar kendi risk tercihlerine ve fon miktarlarına göre makul bir dağılım yapabilir, piyasa dalgalanmaları ile başa çıkarken sağlam getiri elde edebilirler.