Amerika, faiz indirim döngüsünü başlatabilir, Ethereum Spot ETF'sini karşılamaya hazırlanıyor.

Son zamanlarda açıklanan ABD ekonomik verileri piyasa endişelerini hafifletti ve şu anda piyasa, Eylül ayında faiz indirimlerinin başlayacağını genel olarak öngörüyor. ABD borsası, beklenen stil dönüşümünü gerçekleştiriyor, büyük teknoloji hisselerinin yoğunluğu azalırken, küçük ölçekli hisseler ve teknoloji dışı sektörler yükseliş yaşıyor. Kripto piyasası, Temmuz ayında yaşanan duygu dalgalanmalarının ardından istikrar kazandı. Ethereum Spot ETF'si resmi olarak işlem görmeye başladı, kısa vadede Grayscale'in satış baskısı fiyat üzerinde belirli bir etki yaratsa da, satış hızı oldukça yüksek, dolayısıyla baskının çok uzun sürmesi beklenmiyor.

Amerika'nın ikinci çeyrek GSYİH'sı çeyrekten çeyreğe yıllıklandırılmış olarak %2.8 büyüdü ve beklenen %2.0'ın üzerinde gerçekleşti. PCE fiyat endeksi %2.6 artış gösterdi ve birinci çeyrekteki %3.4'ün altında kaldı. Temel PCE fiyat endeksi %2.9 artış sağladı ve önceki değeri olan %3.7'nin de altında kaldı. Ancak, piyasa bu verilere farklı tepkiler verdi. Bazı yatırımcılar resmi verilerin doğruluğunu sorgularken, özellikle tarım dışı istihdam verilerinin sık sık aşağı yönlü revize edilmesi tartışmalara yol açtı.

Uzun süreli faiz artırımları, ABD ekonomisi üzerinde belirgin bir etki yaratmıştır. Piyasalar, ilgili birimlerin verileri "gündeme getirmek" için çalıştığını ve faiz indirimine gerekçe oluşturmayı amaçladığını genel olarak düşünmektedir. Şu anda, piyasa Eylül ayında faiz indirimine gitme olasılığını %100 olarak beklemektedir. Bu, piyasanın faiz indirim döngüsüne yönelik çeşitli varlıkları yeniden fiyatlamaya başladığını göstermektedir. ABD on yıllık tahvil faiz oranları genel olarak bir düşüş eğilimindedir, fonlar faiz artırımı döngüsündeki güvenli liman hissiyatından faiz indirim döngüsündeki varlık dağılımına yönelmektedir.

ABD borsa tarafında, 11 Temmuz'dan bu yana, Russell 2000 küçük ölçekli hisse senedi endeksi ile Nasdaq bileşik endeksi arasında belirgin bir ayrışma gözlemlendi. O gün açıklanan Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri, enflasyonun yavaşladığını gösterdi ve piyasa Eylül'de faiz indirimlerinin başlayabileceği beklentisiyle büyük ölçekli hisselerden hızla çıkış yaparak küçük ölçekli hisselere yöneldi. Bu "büyükten küçüğe" tarz değişikliği, faiz indirimleri döngüsündeki piyasa risk iştahının artması mantığıyla uyumlu.

Şu anda, ABD hisse senetleri piyasasında "yedi büyük teknoloji devi" arasında bazı şirketler ikinci çeyrek finansal raporlarını açıkladı. Tesla'nın karı, geçen yıla göre %33 azaldı ve beklentilerin altında kaldı. Alphabet'in performansı beklentileri aştı, ancak YouTube reklam geliri beklentilerin altında kaldı. Pazar, diğer teknoloji devlerinin finansal rapor performansını yakından takip ediyor, özellikle de Apple'ın önümüzdeki günlerde açıklayacağı mali rapor. Eğer yalnızca Nvidia AI alanında kazanç sağlarken, diğer devler kötü performans sergilerse, ABD hisse senetlerinde daha fazla düzeltme yaşanabilir.

Kripto para piyasası Temmuz ayında büyük dalgalanmalar yaşadı. Bitcoin fiyatı bir ara 54000 doların altına düştü, ardından 70000 doları geçti ve ay sonunda 66000 dolar civarına geri çekildi. Dalgalanmalar esas olarak Mt.Gox tazminatları, Alman hükümetinin satış baskısı ve Trump'ın Bitcoin konferansındaki konuşması gibi faktörlerden etkilendi. Trump, ABD'yi "dünyanın Bitcoin merkezi" haline getirmek istediğini belirtti, ancak piyasa bu açıklamanın uzun vadeli etkileri konusunda görüş ayrılığı yaşıyor.

Ethereum piyasası önemli bir kilometre taşına ulaştı. 23 Temmuz'da, Ethereum Spot ETF işlem görmeye başladı ve bu, Ethereum'un ilk halka arzının onuncu yılına denk geliyor. Açılış gününde net akış 100 milyon doları aştı, ancak ardından gelen günlerde devam eden net çıkışlar yaşandı. Grayscale ürünlerinde büyük bir çıkış oldu, bu durum Bitcoin Spot ETF'sinin piyasaya sürülmesiyle benzerlik gösteriyor. Ancak, Grayscale ETF'sinin satış hızı oldukça hızlı, baskının hızla azalması bekleniyor.

Genel olarak, Temmuz ayındaki kripto pazarının ana olarak duygu etkisi altında olduğu görülüyor. Şu anda pazar, yeni bir boğa piyasası anlatısının eksikliğini yaşıyor ve Amerikan borsa hareketleriyle bağlantısını koparmış durumda. Ancak, duygu yavaş yavaş sindiriliyor ve pazar, spiraller şeklinde yükselen bir onarım eğilimi gösteriyor. Bitcoin Spot ETF'sinde sürekli net akış, pazarın panik duygusunun devam etmediğini yansıtıyor ve daha büyük bir hareketin yakında gelebileceğini öngörüyor.

Makroekonomik ve geleneksel finansal piyasalarda belirsizlikler olmasına rağmen, kripto varlık piyasası hala bağımsızlık ve dayanıklılık göstermektedir. Ethereum Spot ETF gibi yeni ürünlerin tanıtılmasıyla, kripto piyasasının çeşitli yatırım portföylerinde daha önemli bir rol oynaması ve yatırımcılara yeni büyüme fırsatları sunması bekleniyor.