VanEck'in portföy yöneticisi Pranav Kanade, son zamanlarda kurumsal fon akışları, likidite Token piyasası fırsatları ve tokenizasyon hisseleri dalgası gibi sıcak konularda kendine özgü görüşler paylaştı.
Kurumsal sermaye yavaş yavaş şifreleme alanına girmektedir
Pranav, kurumsal fonların kripto piyasasına iki ana yolla girdiğini belirtti: ilgili varlıkların doğrudan satın alınması ve varlık tokenizasyonu aracılığıyla zincir üstü ürünlerin geliştirilmesi. Şu anda dünya çapında sermaye, aile ofisleri, yüksek net değerli bireyler, bağış fonları gibi grupların kontrolünde; bunlar, ETF gibi pasif stratejiler veya aktif yönetim yöntemleriyle kripto yatırıma katılmaktadır.
Aile ofisleri bu alana erken girdi, birçok kurum da Bitcoin ETF'si satın almaya başladı. Diğer bir yol ise tanınmış risk sermayesi aracılığıyla dağıtım yapmaktır. Ancak, çoğu kurum henüz likit varlıklara girmedi, bu da mevcut piyasanın avantajıdır.
Likidite Token Piyasasında Yapısal Fırsatlar Var
2022'den bu yana, yaklaşık 60 milyar dolar erken dönem kripto projelerine akmış durumda, birçok kurucu token aracılığıyla hızlı bir çıkış yapma eğiliminde. Ancak, bu durum aynı zamanda piyasanın likidite eksikliği sorununu da ortaya çıkarmaktadır. Geleneksel IPO'larla karşılaştırıldığında, kripto projeleri derin bir ikinci piyasa desteğinden yoksundur, bu da token fiyatlarının genel olarak baskı altında kalmasına neden olmaktadır.
Erken Yatırım VS İkincil Pazar: Fonlar Yeniden Yapılandırılıyor
Mevcut kripto piyasasında arz ve talep dengesizliği belirgin bir şekilde ortaya çıkıyor, özellikle de likidite açısından. Sermaye arzının yetersizliği nedeniyle, yatırımcıların birçok Token arasında potansiyel projeleri filtrelemesi gerekiyor. Sadece belirgin bir ürün pazar uyumu olan, gelir üretebilen ve Token sahiplerine geri dönüş sağlayan projeler dikkate değer.
Erken dönem risk sermayesine kıyasla, şu anda likit varlıklara yapılan yatırımlar daha iyi risk ayarlı getiriler sağlayabilirken, çıkış esnekliğini de korumaktadır. Öte yandan, nitelikli iş gücünün geri dönmesiyle, önümüzdeki iki yıl içinde erken aşama sermayesinin dağıtımının daha iyi getiriler sağlaması mümkündür.
Gelir Modeli ve Nakit Akışı Anlatımı
Şifreleme sektörü iki seçenekle karşı karşıya: İnternetin bir parçası olmak veya gerçek değer yaratmaya odaklanmak. "Değer saklama" varlıkları dışında, diğer varlıklar nihayetinde "sermaye getirisi" varlıkları olarak görülecektir. Kripto projeleri, varlık değerinin kaynağını açıkça belirtmelidir ki ana akım sermayeyi çekebilsin.
Gelecek nakit akışının tahmini önemlidir. Proje şu anda belirgin bir değer yakalama mekanizmasına sahip olmasa bile, ekip mükemmel ve sorumlu olduğu sürece, gelecekte ilgili mekanizmaların tasarlanması için hâlâ fırsatlar vardır. Anahtar, gelecekte değer yakalama potansiyeline sahip projeleri tanımlamaktır.
Tokenizasyon Hisseleri: Bir Sonraki Trilyon Dolarlık Büyüme Noktası
Gelecek piyasa evrimi muhtemelen iki yönde gerçekleşebilir: birincisi, tokenizasyon yoluyla hisse senedi değerinin artmasını teşvik etmek, daha fazla şirketin zincir üzerinde IPO yapmayı seçmesi; ikincisi, mevcut varlık fiyatlarının artması, önceki "çakma sezonu"na benzer.
Stablecoin yasasının, bir dizi şirketin stabilcoinleri benimsemesini ve maliyet yapılarını optimize etmesini teşvik etmesi, ilgili şirketlere yatırım fırsatları sunma umudunu taşıyor.
L1 Değeri: Uzun Vadeli Perspektif Daha Önemli
Çoğu L1 Token, Bitcoin gibi "para primi" avantajından yararlanmakta zorluk çekiyor. Pazar, nihayetinde bu tokenleri nakit akışı çarpanına dayalı değerleme açısından varlıklar olarak görecek. Anahtar, önümüzdeki 2-5 yılın gelişimine odaklanmak, gelecekteki blok alanı talebini ve gelir ölçeğini değerlendirmektir.
Eğer zincir üzerindeki kullanıcı tabanı patlama gibi bir artış gösterirse, bazı L1 projelerinin mevcut değeri düşük değerlendiriliyor olabilir.
Altyapı ve Uygulamaların Geleceği
Henüz kendi zincirinden bağımsız olarak tam bir teknoloji yığını inşa eden bir killer uygulama örneği ortaya çıkmadı. L1 altyapısı, bulut bilişimdeki gibi bir oligopol düzeni oluşturabilir.
Şifreleme para, mevcut Web2 devleri veya VC destekli girişimler aracılığıyla katil uygulamalar yaratıp ana akıma geçip geçemeyeceği henüz belli değil. Şu anda, Bitcoin ve stablecoin dışında, blok zinciri alanında gerçekten katil uygulamalar ortaya çıkmadı.
Tokenizasyon hisse senetleri, işletmelerin artan sermaye yapısı aracı olma potansiyeline sahiptir ve bazı açılardan geleneksel hisse senetleri ve tahvillere göre daha iyidir. Olağanüstü kullanıcı deneyimi yaratabilen çözümler anahtar olabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
6
Share
Comment
0/400
AirdropF5Bro
· 7h ago
Sadece sizlere soruyorum, kim F5 ile para kazanmaz?
VanEck yöneticisi yorumluyor: Kurumsal fonların gemiye binin ve tokenizasyon hisse senetleri kripto piyasasında yeni yükseliş noktası.
Kurumsal Sermaye Girişi ve Tokenizasyon Eğilimi: VanEck Yatırım Yöneticisi Kripto Piyasası Görünümünü Analiz Ediyor
VanEck'in portföy yöneticisi Pranav Kanade, son zamanlarda kurumsal fon akışları, likidite Token piyasası fırsatları ve tokenizasyon hisseleri dalgası gibi sıcak konularda kendine özgü görüşler paylaştı.
Kurumsal sermaye yavaş yavaş şifreleme alanına girmektedir
Pranav, kurumsal fonların kripto piyasasına iki ana yolla girdiğini belirtti: ilgili varlıkların doğrudan satın alınması ve varlık tokenizasyonu aracılığıyla zincir üstü ürünlerin geliştirilmesi. Şu anda dünya çapında sermaye, aile ofisleri, yüksek net değerli bireyler, bağış fonları gibi grupların kontrolünde; bunlar, ETF gibi pasif stratejiler veya aktif yönetim yöntemleriyle kripto yatırıma katılmaktadır.
Aile ofisleri bu alana erken girdi, birçok kurum da Bitcoin ETF'si satın almaya başladı. Diğer bir yol ise tanınmış risk sermayesi aracılığıyla dağıtım yapmaktır. Ancak, çoğu kurum henüz likit varlıklara girmedi, bu da mevcut piyasanın avantajıdır.
Likidite Token Piyasasında Yapısal Fırsatlar Var
2022'den bu yana, yaklaşık 60 milyar dolar erken dönem kripto projelerine akmış durumda, birçok kurucu token aracılığıyla hızlı bir çıkış yapma eğiliminde. Ancak, bu durum aynı zamanda piyasanın likidite eksikliği sorununu da ortaya çıkarmaktadır. Geleneksel IPO'larla karşılaştırıldığında, kripto projeleri derin bir ikinci piyasa desteğinden yoksundur, bu da token fiyatlarının genel olarak baskı altında kalmasına neden olmaktadır.
Erken Yatırım VS İkincil Pazar: Fonlar Yeniden Yapılandırılıyor
Mevcut kripto piyasasında arz ve talep dengesizliği belirgin bir şekilde ortaya çıkıyor, özellikle de likidite açısından. Sermaye arzının yetersizliği nedeniyle, yatırımcıların birçok Token arasında potansiyel projeleri filtrelemesi gerekiyor. Sadece belirgin bir ürün pazar uyumu olan, gelir üretebilen ve Token sahiplerine geri dönüş sağlayan projeler dikkate değer.
Erken dönem risk sermayesine kıyasla, şu anda likit varlıklara yapılan yatırımlar daha iyi risk ayarlı getiriler sağlayabilirken, çıkış esnekliğini de korumaktadır. Öte yandan, nitelikli iş gücünün geri dönmesiyle, önümüzdeki iki yıl içinde erken aşama sermayesinin dağıtımının daha iyi getiriler sağlaması mümkündür.
Gelir Modeli ve Nakit Akışı Anlatımı
Şifreleme sektörü iki seçenekle karşı karşıya: İnternetin bir parçası olmak veya gerçek değer yaratmaya odaklanmak. "Değer saklama" varlıkları dışında, diğer varlıklar nihayetinde "sermaye getirisi" varlıkları olarak görülecektir. Kripto projeleri, varlık değerinin kaynağını açıkça belirtmelidir ki ana akım sermayeyi çekebilsin.
Gelecek nakit akışının tahmini önemlidir. Proje şu anda belirgin bir değer yakalama mekanizmasına sahip olmasa bile, ekip mükemmel ve sorumlu olduğu sürece, gelecekte ilgili mekanizmaların tasarlanması için hâlâ fırsatlar vardır. Anahtar, gelecekte değer yakalama potansiyeline sahip projeleri tanımlamaktır.
Tokenizasyon Hisseleri: Bir Sonraki Trilyon Dolarlık Büyüme Noktası
Gelecek piyasa evrimi muhtemelen iki yönde gerçekleşebilir: birincisi, tokenizasyon yoluyla hisse senedi değerinin artmasını teşvik etmek, daha fazla şirketin zincir üzerinde IPO yapmayı seçmesi; ikincisi, mevcut varlık fiyatlarının artması, önceki "çakma sezonu"na benzer.
Stablecoin yasasının, bir dizi şirketin stabilcoinleri benimsemesini ve maliyet yapılarını optimize etmesini teşvik etmesi, ilgili şirketlere yatırım fırsatları sunma umudunu taşıyor.
L1 Değeri: Uzun Vadeli Perspektif Daha Önemli
Çoğu L1 Token, Bitcoin gibi "para primi" avantajından yararlanmakta zorluk çekiyor. Pazar, nihayetinde bu tokenleri nakit akışı çarpanına dayalı değerleme açısından varlıklar olarak görecek. Anahtar, önümüzdeki 2-5 yılın gelişimine odaklanmak, gelecekteki blok alanı talebini ve gelir ölçeğini değerlendirmektir.
Eğer zincir üzerindeki kullanıcı tabanı patlama gibi bir artış gösterirse, bazı L1 projelerinin mevcut değeri düşük değerlendiriliyor olabilir.
Altyapı ve Uygulamaların Geleceği
Henüz kendi zincirinden bağımsız olarak tam bir teknoloji yığını inşa eden bir killer uygulama örneği ortaya çıkmadı. L1 altyapısı, bulut bilişimdeki gibi bir oligopol düzeni oluşturabilir.
Şifreleme para, mevcut Web2 devleri veya VC destekli girişimler aracılığıyla katil uygulamalar yaratıp ana akıma geçip geçemeyeceği henüz belli değil. Şu anda, Bitcoin ve stablecoin dışında, blok zinciri alanında gerçekten katil uygulamalar ortaya çıkmadı.
Tokenizasyon hisse senetleri, işletmelerin artan sermaye yapısı aracı olma potansiyeline sahiptir ve bazı açılardan geleneksel hisse senetleri ve tahvillere göre daha iyidir. Olağanüstü kullanıcı deneyimi yaratabilen çözümler anahtar olabilir.