Yeniden Stake ve Likidite Yeniden Stake: ETH'yi Kilidi Açma Fırsatları

Son zamanlarda, yeniden stake etme ve likidite yeniden stake etme, ETH sahipleri arasında geniş bir ilgi uyandırdı ve ETH ETF'lerinin avantajları üzerine getirileri daha da artırma umudu taşıdı. DeFi Llama verilerine göre, bu iki kategorinin TVL'si hızlı bir şekilde artıyor ve tüm kategoriler arasında beşinci ve altıncı sırada yer alıyor. Yeniden stake etme ve likidite yeniden stake etmenin sağladığı ek getirileri derinlemesine anlamadan önce, temel prensiplerini inceleyelim.

Stake ve Likidite Stake Genel Bakış

Ethereum stake etmenin, ağı korumak ve ödül kazanmak için ETH yatırmak anlamına geldiği söylenebilir. Ancak, ETH stake etmenin ceza riski ve yetersiz likidite sorunları bulunmaktadır. Bireysel stake için 32 ETH'ye kadar yüksek bir eşik bulunmaktadır, bu nedenle toplu stake hizmetleri ortaya çıkmıştır.

Likidite Stake uygulamaları ortaya çıktı, kullanıcılar ETH yatırarak likidite tokenleri alıyor, bu tokenler DeFi faaliyetlerinde gelir artırmak için kullanılabiliyor. Lido, likidite stake'in öncüsüdür, Rocket ve Stader gibi diğerleri onu takip ediyor. Bu çözümler, stake etme eşiğini düşürmekte, esnekliği ve potansiyel getirileri artırmaktadır.

Yeniden Stake Etmenin Yükselişi

Yeniden Stake, EigenLayer tarafından ilk kez önerilmiştir ve EVM üzerinde dağıtımı veya doğrulaması mümkün olmayan modülleri korumak için stake edilmiş ETH kullanır. Bu, bazı modüllerin kendi güvenlik ağlarını kurması gerektiği sorununu çözer çünkü güvenlik, Ethereum'un büyük doğrulayıcı kümesinden sağlanabilir.

EigenLayer dışında, başka tekrar stake protokolleri de ortaya çıktı. Hedefler benzer olsa da, detaylarda farklılıklar var.

Yeniden Stake Protokolü Karşılaştırması

Şu anda ana staking protokolleri EigenLayer, Karak ve Symbiotic'tir. Bunlar, desteklenen varlıklar, güvenlik modelleri, yürütme katmanı gibi alanlarda farklılıklar göstermektedir:

EigenLayer yalnızca ETH ve ETH LST'yi destekler, güvenliği daha yüksektir. Karak ve Symbiotic daha geniş varlıkları destekler, güvenliği daha esnektir.

EigenLayer ve Karak sözleşmeleri yükseltilebilir, Symbiotic sözleşmesi ise temel olarak değiştirilemez.

EigenLayer yalnızca ETH'yi destekler, Karak 5 zinciri destekler, Symbiotic yalnızca ETH'yi destekler.

Her protokolün başarısı, kurduğu işbirliklerine bağlı olacaktır. Şu anda EigenLayer üzerinde inşa edilen AVS'ler en fazladır, bunlar arasında EigenDA, AltLayer gibi projeler bulunmaktadır. Karak, Wormhole ile doğrulama ağı geliştirmek için işbirliği yapmaktadır. Symbiotic, Ethena'nın kendi çerçevesini kullanacağını yakın zamanda açıkladı.

Likidite Yeniden Stake Özeti

Likidite yeniden stake etme protokolleri esasen EtherFi, Renzo, Puffer, Kelp, Eigenpie, Swell ve Mellow'u içerir. Bunlar LRT türü, desteklenen varlıklar, DeFi entegrasyonu, Layer 2 desteği gibi alanlarda farklılıklar göstermektedir.

Bazı protokoller, çeşitli varlıkların yatırılmasını destekleyen sepet bazlı LRT sunar. Bazıları yalnızca yerel ETH yatırılmasını destekler. DeFi entegrasyonu açısından, Pendle en yaygın kullanılan platformdur. Çoğu protokol ayrıca Layer 2'yi destekler.

Şu anda çoğu protokol Eigenlayer ve Karak ile entegre olmuştur. Symbiotic'in piyasaya sürülmesinin ardından, bazı protokoller de pazar payını korumak için onunla iş birliğine başlamıştır.

Yeniden Stake Etmenin Büyüme Görünümü

Yeniden stake edilen mevduatlar 2023 yıl sonundan bu yana hızla arttı, likidite yeniden stake oranı %70'i aştı. Ancak son zamanlarda bazı fon çıkışları görüldü, bu muhtemelen airdrop ve token dağıtımı ile ilgili.

Gelecekte farmers, Karak ve Symbiotic gibi yeni protokollerde fırsatlar arayabilir. AVS ödüllerinin etkinleştirilmesiyle, yeniden stake etme protokollerindeki yeni hizmetler daha fazla fon çekebilir.

Şu anda yeniden stake etme ile likidite stake etme oranı yaklaşık %35.6. Mevduat üst sınırının kaldırılması ve diğer varlıklara genişletilmesi ile yeniden stake etme, daha fazla fon akışı çekmeyi umuyor.