Silikon Vadisi yatırım proları Ethereum'a büyük bir bahis yapıyor, dijital para hayalini gerçekleştiriyor mu?

2025 Temmuz'unda, bir düzenleyici belge kripto dünyasında büyük bir heyecan yarattı: Tanınmış bir yatırımcının sahip olduğu bir varlık, BitMine Immersion Technologies'in %9.1 hissesini gizlice satın alarak bu Ethereum hazinesinin en büyük yatırımcısı haline geldi. Haber açıklandıktan sonra, BitMine'in hisse fiyatı anında fırladı ve seans içinde en yüksek artış %29.3'e ulaştı.

Piyasa buna güçlü bir şekilde tepki vermesinin bir nedeni var. Bir yıl önce, bu yatırımcı Bitcoin'in geleceğini açıkça sorguluyordu: "Artık bir ETF'miz var, kim alacak bilmiyorum." Büyük kurumlar zaten sahaya girmişken, bir sonraki boğa sezonunu kim yönlendirebilir? Bitcoin'den yüksek miktarda Eter'e, bu Silikon Vadisi milyarderi neyin peşinde?

10 milyar dolar değerindeki ETH'nin arkasındaki hırs

BitMine'in hedefi hiç gizlenmiyor: Ethereum versiyonu bir kurumsal kasa olmak. 14 Temmuz 2025'te, BitMine 500 milyon dolar değerinde Eter (163.142 ETH) bulunduruyordu. Sadece üç gün sonra, bu rakam iki katına çıkarak 1 milyar dolara, 300.657 ETH'ye ulaştı. Dalgalı kripto piyasasında bile, bu birikim hızı gerçekten şaşırtıcı.

Ama bu yatırım pro, sadece başka bir şirketin kasasını değil, çok daha fazlasını göz önünde bulunduruyor. 2023'te, yatırım fonu 200 milyon dolar harcayarak Bitcoin ve Ethereum'a yatırım yaptı, her biri yarı yarıya. Bu tür bir yapılandırma, kendisi bir sinyal yayıyor: Ethereum, Bitcoin ile eşit bir konuma gelmiştir.

BitMine dışında bu yatırımcının Ethereum ekosistemindeki stratejisi çoktan sessizce başlamış durumda:

Ticaret Altyapısı: 2021'de bir borsa yatırımı yapıldı ve kıdemli danışman olarak görev yapıldı.

Uyum Altyapısı: 2024'te düzenlenmiş stablecoin ihraççılarına yatırım, 2025'te devam ederek stablecoin projelerine katılım, stablecoin alanında bir ödeme devi yaratma niyeti.

DeFi Altyapısı: 2025 Haziran'ında zincir üstü türev ürünlere odaklanan projelere yatırım yapacak.

Layer-2 ölçeklendirme: Ölçeklendirme çözümlerine yatırım. Ana ağ gaz ücretleri yüksek olduğunda, Layer-2, DeFi'nin gerçekten kullanılabilir olmasının anahtarıdır.

Bitcoin dijital altın, Ethereum ise yeni finansal pazar. Bu yatırımcıya yakın bir kaynağa göre, "Değer saklamak için Bitcoin almak yeterli. Ama gelecekteki finansal altyapıyı kontrol etmek için Ethereum'a ihtiyacın var."

Bu değerlendirme bir temele dayanıyor. Bitcoin değer saklama ile ödeme arasında kararsız kalırken, Ethereum şunları başardı: DeFi'nin ana sahası (kilitli değer 100 milyar doları aşıyor), stablecoin'lerin tercih edilen platformu (ana stablecoin'ler çoğunlukla Ethereum üzerinde işlem görüyor) ve RWA (gerçek dünya varlıkları) tokenizasyonunun temel katmanı.

Daha önemli olanı, Ethereum'un faiz getirebilmesidir, bu Bitcoin'in yapamadığı bir şeydir. BitMine'in Ethereum havuzu stratejisi tam olarak buna odaklanarak, varlıkların nakit akışı oluşturmasını sağlıyor.

Bu yatırımcının hırsı bununla sınırlı değil: desteklediği borsa gizlice IPO başvurusu yaptı (Haziran 2025), kripto işletmelere özel hizmet verecek bir banka kurmayı destekliyor (stabilcoin tutmayı planlıyor), medya satın alarak sektördeki söylemi kontrol etmeyi hedefliyor. Manzara giderek netleşiyor: artık varlık tutmakla yetinmiyor, varlık akışının borusunu kontrol etmek istiyor.

Yatırım fonu, blockchain alanındaki yatırım portföyünde Ethereum ekosisteminin oranını da kademeli olarak artırıyor. 2014-2022 yıllarının onun Bitcoin dönemi olduğunu, değer saklama ve ideolojik anlatıma odaklandığını söyleyebiliriz; ancak 2023'ten itibaren, resmi olarak Ethereum dönemine girdi ve kullanılabilir finansal altyapılar inşa etmeye başladı.

Bitcoin düşünce savaşını kazandı, ancak Ethereum pratik uygulamayı kazanacak. Merkez bankası dijital paraları, kurumsal stabil coinler ve tokenleştirilmiş menkul kıymetler gerçeklik haline geldiğinde, hepsi Ethereum üzerinde çalışacak.

BitMine hisselerini çeşitli varlıklarla dağıtarak elinde tutan bu yatırımcı yalnızca yatırım yapmakla kalmıyor, aynı zamanda kontrol için hazırlık yapıyor. Eğer BitMine en büyük Ethereum sahibi olursa, aslında Ethereum ekosisteminin gölge merkez bankası haline geliyor. Erken dönem ödeme projelerinden Bitcoin'e, oradan Ethereum'a, finansal imparatorluk hayali asla değişmedi, sadece araçlar sürekli evriliyor.

Bitcoin 1000 dolar olduğunda pozisyon açmaya başla

Bitcoin 1000 dolarda gezinirken, bu yatırımcının fonu zaten pozisyon almaya başladı. İçerden gelen bilgilere göre, ilk yatırımlar on milyonlarca dolara ulaştı ve o dönemdeki kurumsal yatırımcılar arasında oldukça agresif olarak değerlendirildi.

Ama onun hırsı bununla sınırlı değildi. 2013'te, daha sonra EOS'u geliştirecek olan şirkete yatırım yaptı. EOS nihayetinde Ethereum'u sarsmayı başaramasa da, bu yatırım onun gerçek niyetini ortaya koydu: O, Bitcoin'in kendisini değil, bir sonraki Bitcoin'i istiyordu.

Daha da ilginç olan, onun düzenleme yolu:

Madencilik Uç noktası: 2025'te BitMine'a yatırım yapmak yalnızca en son hamle. 2018'de, bir madencilik şirketinin finansmanına katıldı.

Ticaret Terminali: Yeni bir borsa yatırımı yapmadan önce, ünlü bir ticaret platformunun erken dönem yatırımcısıydım. Diğer bir borsanın uyum yoluna kıyasla, bu platform daha kripto punk bir tarzı koruyor.

Altyapı: 2021'de, herkes DeFi token'larına yönelirken, onun fonu Bitcoin Lightning Network'e altyapı sağlayan projelere gizlice yatırım yaptı.

Bu yatırımcının Bitcoin anlayışı, dijital altın kadar basit değil. Nisan 2021'de, eski hükümet yetkilileriyle yaptığı bir diyalogda şu görüşü dile getirdi: Bitcoin, bazı ülkelerin doları zayıflatmak için kullanabileceği bir finansal silah olabilir.

Dijital para dünyası şokta. Destekçileri onu hain olarak nitelendiriyor, karşıtları ise onun komplo teorisi ürettiğini söylüyor. Ancak bu cümleyi onun genel düşünce yapısına yerleştirince mantık netleşiyor: Bitcoin sadece bir yatırım aracı değil, aynı zamanda yeni finansal savaşta inisiyatif alabilen bir jeopolitik araç.

İlginç olan, sadece bir yıl sonra, Bitcoin konferansında tonunu değiştirmesi ve bunu finansal yaşlı politikaya karşı bir devrim silahı olarak tanımlamasıdır. Hatta düşmanlar listesini bile sıraladı: Buffett, BlackRock'un Larry Fink'i, JPMorgan'ın Jamie Dimon'u.

Muhafazakarlara karşı, ulusal güvenlikten bahsediyor. Kripto topluluğuna karşı, özgürlük devriminden bahsediyor. Değişmeyen şey, geleneksel finansal sistemden bağımsız yeni bir düzeni teşvik etme temel hedefidir. Bu, tam olarak onun temel özelliğini sergiliyor: anlatıyı bir silah olarak kullanmak.

Sonuçlar dikkat çekici: 2022'de kripto kışından önce zamanında elden çıkardı, 1.8 milyar dolar kar elde etti; 2023'te Bitcoin 30.000 dolara düştüğünde tekrar harekete geçti, 100 milyon dolar satın aldı. Kitaplarda yer alacak türde yüksekten satıp düşüğe alma.

Dikkate değer bir detay: Temmuz 2024'te, Bitcoin ETF'si piyasaya sürüldüğünde ve kurumsal fonlar büyük ölçüde girdiğinde, o açıkça buradan büyük bir yükseliş olup olmayacağından emin olmadığını belirtti. Gerçek silah, asla herkesin satın alabileceği ETF değildir.

Her düzenin arkasında tamamlanmamış para hayalleri var

Yatırım fonunun yatırım portföyünü açtığında, düzen net: neredeyse DApp'e yatırım yapmıyor, GameFi ile uğraşmıyor, NFT'ye yüzeysel bir ilgi gösteriyor. Gerçekten ilgisini çekenler: Layer2 ölçeklendirme çözümleri, uyum altyapısı, türev protokolleri, stablecoin ağı. Protokoller, ürünlerden üstündür; bu, onun inancı.

Zaman 1998'e geri dönerken, 23 yaşındaki o ve ortağı erken dönem ödeme projesini kurduklarında, ilk vizyonları neydi? Bir ödeme aracı yapmak değil, yeni bir para biçimi yaratmaktı.

Bitcoin'in doğuşundan on yıl önce, para sistemini nasıl altüst edeceğini düşünüyordu. İlk başlarda, dijital nakit transferi için kızılötesi ile çalışan PalmPilot uygulaması bile geliştirdiler. Sonunda düzenleyici baskılar nedeniyle geleneksel bir ödeme şirketine dönüşmek zorunda kaldılar.

2002 yılında, bu ödeme projesi 1.5 milyar dolara satın alındı. Nakit para almasının ardından yaptığı ilk şey: yeni bir yatırım fonu kurmak ve sistematik olarak bir sonraki para devrimi fırsatını aramak oldu. 12 yıl bekledi.

2014'te, ilk kez Bitcoin'i ciddi bir şekilde araştırdığında, gördüğü şey elektronik nakit değil, tamamlanmamış bir para hayalıydı. "Regüle olmayan bir dünyada yaşıyoruz, ancak atomlar regüle edilmiş durumda." 2015'te bunu böyle özetledi. Altında yatan mesaj ise: dijital dünyada, tamamen yeni bir finansal sistem de dahil olmak üzere her şeyi inşa edebilirsiniz.

"0'dan 1'e" kitabında, rekabetin kaybedenlerin oyunu olduğunu, tekelin ise aşırı kâr getireceğini defalarca vurguladı. Erken deneyimleri ona öğretti ki, geleneksel dünyada finansal tekel kurmak neredeyse imkânsızdır. Düzenleyici seni boğar, büyük bankalar seni kuşatır. Kripto para oyunun kurallarını değiştirdi.

Merkeziyetsiz dünyada nasıl bir tekelleşme kurulır? Cevap: En alt düzeydeki altyapıyı kontrol etmektir. Herkes Ethereum üzerinde inşa ederken, Ethereum’a sahip olmak kira almakla eşdeğerdir. Tüm işlemler stabil coin’lere ihtiyaç duyduğunda, stabil coin protokollerini kontrol etmek para basmakla eşdeğerdir. Regülasyon nihayet geldiğinde, uyumlu lisansa sahip olmak giriş kartını elinde tutmakla eşdeğerdir.

O, bu devrimin anahtar kişilerini bile finanse etti, 2014 yılında, burs programı 19 yaşındaki Ethereum kurucusuna on bin dolar verdi, bu da onun üniversiteden ayrılma ve Ethereum'u tam zamanlı olarak geliştirme kararı almasına neden oldu. Bir anlamda, o sadece altyapıya değil, aynı zamanda altyapıyı inşa eden insanlara da yatırım yapmış oldu.

Bu, onun neden hem geleneksel bankaları (geleneksel lisans) hem de DeFi protokollerini (merkeziyetsiz finans) aynı anda geliştirdiğini açıklar. Gelecekte hangi yolu seçerse seçsin, o bir kazanan. Daha derin bir sebep belki de şudur: Ona göre, kripto para birimleri bir ödeme aracı 2.0 değil, erken dönem ödeme projelerinin olması gereken gerçek hali, tamamen özgür ve herhangi bir hükümetin kontrolüne tabi olmayan küresel bir finansal sistem.

Artık, kripto imparatorluğu şekillendi

2025'te artık pasif bir coin sahibi olmayı yeterli görmüyor. BitMine, yeni borsa ve yeni bankalar aracılığıyla tam bir kripto finans imparatorluğu inşa ediyor.

Buraya yazarken bir soru belirdi: Geleneksel finans devleri hâlâ beklerken, o neden bu kadar agresif? Belki de cevabı 2015 yılındaki o sözlerinde saklı: "Düzenlenmemiş bir dijital para ve düzenlenmiş bir atom dünyasında yaşıyoruz."

Onun için kripto para birimleri sadece bir finans devrimi değil, aynı zamanda denetimsiz bir Bitcoin dünyası inşa etmenin nihai aracıdır. Şimdi, bahis yapma zamanı.

Sonuçta, en iyi arkadaşlarından biri olan Tesla CEO'su Musk'ın dediği gibi: "En iyi macera, hesaplanmış bir maceradır." Dijital para dünyasındaki bu nihai macerada, onun hesaplamaları daha yeni başlıyor.