Meme Token platformı kriz içinde: coşkudan çöküşe

2025 Temmuz'unda, "tek tıkla token yaratma" modeliyle Meme alanını devrim niteliğinde değiştiren bir yıldız platform, eşi benzeri görülmemiş bir güven krizi ve piyasa zorluklarıyla karşı karşıya. Üç 00'lı kurucu tarafından oluşturulan bu platform, daha önce "internetin en eğlenceli yeri" olarak tanımlanmıştı. Artık bu söz, daha çok kara mizah gibi geliyor.

Şirket, sadece pazar payının rakipler tarafından aşındırılması ve kritik verilerin önemli ölçüde düşmesi gibi ticari baskılarla karşılaşmakla kalmıyor, aynı zamanda ABD'deki menkul kıymet dolandırıcılığı ve hatta RICO ağır suçlamaları gibi hukuki sıkıntılara da derinlemesine batmış durumda. Bu hikaye bir tutku ile başladı ve şu anda bu tutkunun getirdiği sınavdan geçiyor.

Güven Krizi Patlak Verdi

Temmuz 2025'te, platform kendi Token'ını çıkaracağını duyurdu ve tam seyreltilmiş değeri 4 milyar dolara kadar ulaştı. Bu, platformun gelişiminde bir dönüm noktası olmalıydı, ancak topluluğun güvenini sarsan bir dönüm noktası haline geldi.

İronik olan, platformun kurucusunun daha önce "her bir ön satış bir dolandırıcılıktır" beyanıyla platforma itibar kazandırmış olmasıdır. Artık ise token için büyük ölçekli bir ön satış başlatması, topluluk tarafından açık bir ikiyüzlülük ve ihanet olarak görülmektedir.

Bir tanınmış risk sermayesi kurucusu, bunun yüksek riskli bir "çıkış likidite olayı" olduğunu açıkça belirtti ve altcoin düşüş döngüsünde 40 milyar dolar değerleme ile finansman sağlamanın geleceği ciddi şekilde tükettiğini düşündü. Pazarın endişeleri hızla gerçeğe dönüştü.

Verilere göre, Token'in piyasaya sürülmesinin üzerinden birkaç saat geçmeden fiyatı %75 düştü. Yayın saati itibarıyla, Token fiyatı halka arz fiyatından %30'dan fazla düştü.

Arka plandaki veriler daha da çarpıcı: 340 büyük cüzdanın eşgüdümlü satışları, ön satış payının %60'ından fazlasını kontrol ediyor. Zincir üstü verilere göre, yalnızca iki özel yatırım turuna ait cüzdan, 1.41 milyar dolar değerinde Token sattı ve yaklaşık 40 milyon dolar kar elde etti.

Sosyal medyada, atmosfer coşkudan umutsuzluğa dönüştü. "Bunun kaderi değiştirme fırsatı olduğunu düşündük, ama sonuçta sadece onların lüks yat partilerine yakıt olduk." Bu aldatılmışlık ve sömürü duygusu hızla yayıldı ve platformun varlığını sürdürebilmesi için gerekli olan topluluk temellerine ciddi zarar verdi.

İş Modeli Sınavda

Güven kaybı, kötü piyasa verilerinde doğrudan yansımaktadır.

Rakipler, pazar konumunu şaşırtıcı bir hızla aşındırıyor. Verilere göre, sadece bir ay içinde, bu platformun yeni Token ihraç pazarındaki payı %90'dan %24'e büyük bir düşüş yaşarken, rakiplerin payı %5'ten %64'e fırladı. Bunun arkasında, iki tamamen farklı felsefenin mücadelesi var.

Bu platform modeli merkeziyetsiz bir kesintidir. Rakiplerin başarısı, platform gelirinin %58'ini ekosistem Token'ını geri almak ve yok etmek için kullanmalarıdır. Gerçek bir fayda paylaşımı ile güçlü bir değer ve güven döngüsü oluşturmuşlardır.

Zorluklarla karşı karşıya kalan ekip, büyük çaplı bir geri alım için on milyonlarca doları kullanacağını duyurdu, ancak piyasa bunu "küçük yatırımcıların parasıyla, kendi hisselerini yüksek fiyattan almak" olarak alay konusu yaptı. Analistler, projenin 0.004 dolara sattığını, ardından platform gelirleriyle 0.0064 dolara geri aldığını belirtiyor. Bu, aslında piyasa değerini yönetmek için %60'lık bir prim ödemek anlamına geliyor.

Bu adım kısa vadede coin fiyatını desteklese de, değer temeli ve piyasa güveninin ciddi şekilde zarar görmesini geri getiremez. Bu arada, küresel düzenleyici ağ sıkılaşıyor.

Aralık 2024'te, İngiltere Finansal Davranış Otoritesi (FCA) tarafından verilen uyarının ardından, platform %9'luk bir trafiğe sahip olan İngiltere kullanıcılarını engellemeye zorlandı.

Bu, izole bir olay değildir; bunun "viral" büyüme modelinin kaçınılmaz olarak getirdiği düzenleyici incelemedir. Bu platform, ciddi bir olumsuz geri bildirim döngüsüne girmiştir: Artan rekabet gelirleri aşındırırken, düşen gelirler geri alım yeteneğini zayıflatmakta, coin fiyatlarının düşmesi güveni zedelemekte ve nihayetinde kullanıcıların hızla kaybolmasına yol açmaktadır.

Hukuki riskler artıyor

Daha ciddi bir meydan okuma yasal düzeyden geliyor. Başlangıçta, platformdaki tüm Meme coin'lerinin kaydedilmemiş menkul kıymetler olduğuna dair çok sayıda toplu davada iddialar ortaya atıldı. Bazı hukuk firmaları, platformun token'ların yaratılması, ticareti ve likidite sürecine derinlemesine katıldığını, dolayısıyla tarafsız bir teknoloji sağlayıcısı olmadığını savunan "ortak ihraççı" teorisini öne sürdü.

2025 Temmuz'unda, hukuk savaşı hızla tırmandı. Bir davanın revize edilmiş belgelerine göre, davacı, Organize Suçlarla Mücadele Yasası (RICO) temelinde suçlamalar ekledi - bu yasa genellikle organize suçlarla mücadelede kullanılır.

Sanık kapsamı da genişledi, bir kamu blok zinciri vakfı, laboratuvarları ve hatta ortak kurucuları "sahtekarlar, faydalanıcılar ve komplocular" olarak listeye alındı. Bu hamlenin etkisi, projenin kendisinden çok daha fazlasıdır, doğrudan ekosistemin sorumluluk sınırlarını sorguluyor.

Altyapı olarak, kamu blok zincirinin ekosistemindeki yıldız projeler üzerinde denetim veya gözetim yükümlülüğü var mı? Bu dava, tüm kamu blok zinciri platformlarının, ekosistem projeleriyle olan ilişkilerinin, düşündüklerinden çok daha tehlikeli olabileceğini fark etmelerini sağladı. RICO suçlamalarının temel eylemleri arasında telekomünikasyon ve menkul kıymet dolandırıcılığı, ruhsatsız para transferi ve kara para aklamaya yardım etme bulunmaktadır.

En patlayıcı iddialardan biri, bir hacker grubunun bu platformu kullanarak Meme Token'ları piyasaya sürdüğü ve bununla birlikte bir borsa saldırısında çaldıkları fonları aklamak için kullandığıdır.

İç Yönetim Eksiklikleri

Ancak, belki de en şok edici olanı, içten gelen ihanet.

16 Mayıs 2024'te, platform saldırıya uğradı ve yaklaşık 1.9 milyon dolar fon çalındı. Ancak, saldırgan dışarıdan bir hacker değil, intikam peşindeki eski bir çalışandı.

"Stacc" adıyla bilinen bu eski çalışan, sosyal medya platformunda sorumluluğu açıkça kabul etti ve motivasyonunu kişisel intikam ile "korkunç patronlara" duyduğu tiksinti olarak belirtti. Teknik analiz, saldırının akıllı sözleşme açıklarından ziyade yönetim izinlerinin kötüye kullanımı kaynaklı olduğunu göstermektedir.

Bu çalışan, ayrıcalıklı pozisyonunu kullanarak, yasadışı bir şekilde çekim yetkisi elde etti, ardından hızlı bir şekilde birçok Token'ın arzını satın almak için flaş kredi kullandı ve nihayetinde borsa girmesi gereken başlangıç likiditesini ele geçirdi. Dışarıda Meme coin'lerin kaçış riskini çözmeye çalıştığını söylerken, içerdeki "arka kapı" çoktan memnuniyetsiz çalışanlar için açılmıştı.

Bu olay, platformun hızlı gelişimi sırasında iç güvenlik ve şirket yönetimine karşı gösterdiği dikkat eksikliğini bir ayna gibi yansıtıyor.

Koşmayı çözmekten kendi "kaçışına"

Hikayenin kökeni, 2024 yılının başında dünya genelinde patlak veren Meme coin çılgınlığına dayanıyor. Sayısız geliştirici ve spekülatör, bir kamu blok zinciri ekosistemine akın etti ve bir sonraki yüz kat coin'i yaratma veya yakalama arzusuyla dolup taştı, ancak Token oluşturma ve ona başlangıç likidite havuzu (LP) sağlama süreci hem pahalı hem de karmaşık, genellikle birkaç bin dolarlık maliyet ve uzmanlık gerektiriyor, bu engel birçok yaratıcı ve "yerel" oyuncuyu dışarıda bırakıyor.

Ana karakterler üç 00 sonrası kurucu: CEO Noah Tweedale (21 yaşında), CTO Dylan Kerler (21 yaşında) ve takma adı COO olan Alon Cohen (23 yaşında). Meme coin'lerin dolandırıcılık riskini çözmeyi vaat ederek bu temel acıyı keskin bir şekilde yakaladılar, vizyonları ise internetin en eğlenceli yeri olmak.

Platform 2024'te Ocak ayında piyasaya sürülecek, temel yeniliği: "Tek Tıkla Token Yayma", karmaşık süreci sadece birkaç tıklama ve birkaç dolar harcayarak basitleştiriyor. Bu devrim niteliğindeki yenilik patlayıcı bir büyüme sağladı.

Ama bu yetenek hızla spekülatif bir araca dönüştü. Tüm iş modeli spekülatif duyguları artırıyor. Token'ın 4 milyar dolarlık değerlemesiyle yapılan ön satışı bu spekülasyonu zirveye taşıdı.

Ticaret kurallarına kayıtsızlık her zaman mevcut. Önceden ön satış karşıtı bir tavırla güven kazanmışlardı, ancak sonrasında büyük ölçekli ön satışlar başlattılar. Düzenleyicilerle karşılaştıklarında, İngiltere'deki işletme ile bağlantılarını koparmayı tercih ettiler. CEO, platformun bir İngiliz şirketi olduğunu reddetti, COO ise istihdam ilişkisinin mülkiyet anlamına gelmediğini savundu. Bunlar kamuoyuna dikkatlice hesaplanmış gibi görünüyor, cehalet değil.

Teknik deha, spekülatör, kurallara saygısız; bu karmaşık portre, platformun roket gibi yükselişinin ardından hızla düşüşünün tam trajektini sunuyor. Genç kurucular, eğlence getirmek amacıyla tasarlanan bu projenin, onları karmaşık hukuki ve ticari girdaplara sürükleyeceğini tahmin etmemişlerdi.

On Sekiz Kavşağında

Bu platform bir kavşakta duruyor. Süren davalar, düşen pazar payı ve zayıflayan kullanıcı güveni, onu zorluklara sokuyor.

Bu, "DeFi Darwinizmi"nin bir kez daha acımasız bir sahnesi gibi görünüyor: Bir tür, benzersiz adaptasyon yeteneği (düşük giriş engeli, yüksek yayılma) sayesinde hızla gelişirken, sonunda karmaşık ortamlara (regülasyon, güven, güvenlik) karşı başa çıkma yeteneğini evrimleştiremeyerek zorluklarla karşı karşıya kalıyor.

Kripto endüstrisi için bu durumun getirdiği zorluk ciddi bir soruyu gündeme getiriyor: Yenilikler hukukun sınırlarında dolaşırken, platform ne kadar sorumluluk taşımalıdır?

Regülasyonun merkezi borsalardan daha karmaşık DeFi uygulamalarına yönelmesiyle, bir sonraki benzer olay belki de yavaş yavaş şekilleniyor.

Her bir katılımcı için eğlenceyi ve tuzakları ayırt etme yeteneği, bugüne kadar hiç bu kadar önemli olmamıştı. Bu, köklerden zirveye, ardından zirveden düşüşe kadar giden hikaye, belki de kripto dünyasının bir sonraki bölümünün temelini atıyor.