Federal Rezerv (FED) faiz indirimleri ve yenin güçlenmesi, Bitcoin'in yeniden boğa koşusuna girmesini umuyor.

Kuzey Yarımküre'nin yaz tatili sona erdiğinde, Güney Yarımküre'ye kayak yapmaya giderek iki hafta geçirdim. Zamanımın çoğunu doğa kayak gezilerinde geçirdim. Daha önce deneyimlememiş olanlar için, bu süreç kayak derisini kayak tahtasının altına yapıştırmakla başlar, böylece yukarı kayabilirsiniz. Yüksek bir noktaya ulaştıktan sonra, kayak derisini çıkarın, botlarınızı ve kayak tahtanızı aşağı kayma moduna ayarlayın ve bol taze karın tadını çıkarın. Gittiğim bu dağ silsilesine genellikle bu şekilde ulaşılabiliyor.

Tipik bir dört ila beş saatlik kayak günü, %80 yukarı doğru kayak ve %20 aşağı doğru kayak ile oluşur. Bu aktivite yüksek enerji tüketimi gerektirir. Vücut, sıcaklığı ve iç dengeyi korumak için kalori yakar. Bacaklar, vücudun en büyük kas grubudur ve hem yokuş yukarı hem de yokuş aşağı kayarken sürekli çalışır. Benim bazal metabolizma oranım yaklaşık 3000 kcal, ayrıca bacak hareketi için gereken enerji ile birlikte, günlük toplam enerji tüketimim 4000 kcal'yi aşıyor.

Bu etkinliği tamamlamak büyük enerji gerektirdiğinden, gün boyu alınan gıda kombinasyonu çok önemlidir. Sabah, karbonhidratlar, etler ve sebzeler içeren zengin bir kahvaltı yapıyorum, buna "gerçek gıda" diyorum. Kahvaltı beni tok hissettiriyor, ancak soğuk ormanda ilk yokuşu tırmanmaya başladığımda, bu ilk enerji rezervleri hızla tükeniyor. Kan şekeri seviyelerini yönetmek için, genellikle yemediğim atıştırmalıkları hazırlıyorum. Ortalama olarak her 30 dakikada bir bir Snickers ve şurup yiyorum, hatta aç olmasam bile. Kan şekeri seviyesinin çok düşük olmasının durumumu etkilemesini istemiyorum.

Şekerli işlenmiş gıdalar yemek, enerji ihtiyacını karşılamak için uzun vadeli bir çözüm değildir. Benim de "gerçek gıda" tüketmem gerekiyor. Her turu tamamladıktan sonra genellikle birkaç dakika durup, çantamı açıp, kendim hazırladığım yiyecekleri yerim. Tavuk veya sığır eti, sotelenmiş yeşil yapraklı sebzeler ve bol miktarda beyaz pirinç içeren saklama kaplarını tercih ediyorum.

Gün boyu performansımı sürdürmek için, periyodik şeker zirvelerini daha uzun süre yanan, temiz gerçek yiyeceklerle eşleştiriyorum.

Kayak seyahatinin yemek öncesi hazırlıklarını tanımlamak, para fiyatları ile miktarları arasındaki göreceli önem üzerine bir tartışmayı başlatmak içindir. Benim için, para fiyatı yenen bir Snickers ve şurup gibi, hızlı bir glikoz artışı sağlıyor. Para miktarı ise yavaş, kalıcı bir şekilde yanmaya devam eden "gerçek gıda" gibi. Geçen Cuma Jackson Hole Merkez Bankası toplantısında, Powell politika değişikliğini duyurdu, Federal Rezerv nihayet politika faiz oranlarını düşürme sözü verdi. Ayrıca, İngiltere Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası yetkilileri de politika faiz oranlarını düşürmeye devam edeceklerini belirttiler.

Powell, yerel saatle sabah 9 civarında bu değişikliği açıkladı. Riskli varlıkları temsil eden S&P 500 endeksi, altın ve Bitcoin, para fiyatları düştüğünde yükseldi. Dolar da bu hafta sonu zayıfladı.

Pazarın ilk olumlu tepkisi makuldür, çünkü yatırımcılar, para ucuzlarsa, sabit arzda fiyatlandırılan varlıkların değerinin yükselebileceğini düşünüyor. Bu görüşe katılıyorum; ancak... Federal Rezerv (FED), İngiltere Bankası ve Avrupa Merkez Bankası'nın gelecekteki faiz indirimleri, bu paralar ile yen arasındaki faiz farkını azaltacağını unuttuk. Yen arbitraj işlemlerinin riski yeniden ortaya çıkacak ve bu partiye zarar verebilir, merkezi bankaların bilanço genişlemesi şeklinde para miktarının artırılması hariç.

Dolar, yen karşısında %1,44 değer kazandı, ancak Powell'ın politika değişikliğini açıklamasının ardından dolar/yen kuru hemen düştü. Bu bekleniyordu, çünkü dolar faiz oranlarının düşmesi ve yen faiz oranlarının sabit kalması veya yükselmesi nedeniyle beklenen dolar/yen faiz farkı daralacak.

Eğer üç büyük ekonominin faiz indirimleri yeninin yerel para birimine değer kazanmasına neden olursa, piyasanın olumsuz bir tepki vermesini beklemeliyiz. Aktif ( faiz indirimleri ) ile olumsuz ( yenin değer kazanması ) güçleri arasında bir mücadeleyle karşı karşıyayız. Yen ile finanse edilen küresel finansal varlıkların toplamının yüzlerce trilyon doları aştığını göz önünde bulundurursak, hızlı değer kazanan yenin neden olduğu yen arbitraj işlemlerinin olumsuz piyasa tepkisinin, dolar, pound veya eurodan elde edilen küçük faiz indirimlerinin sağladığı herhangi bir faydadan daha fazla olacağını düşünüyorum. Ayrıca, Federal Rezerv (FED), İngiltere Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası'nın karar vericilerinin, yenin değer kazanmasının olumsuz etkilerini dengelemek için politika gevşetmeye ve bilanço genişletmeye istekli olmaları gerektiğini fark ettiklerini düşünüyorum.

Federal Rezerv (FED) açlık gelmeden önce faiz indirimlerinin getirdiği "şeker zirvesi"ni elde etmeye çalışıyor. Ekonomik açıdan, Federal Rezerv (FED) faiz artırmalı, faiz indirmemelidir.

2020'den bu yana, manipüle edilen ABD Tüketici Fiyat Endeksi %22 arttı. Federal Rezerv'in bilançosu 3 trilyon dolardan fazla arttı.

Amerikan hükümetinin açığı rekor seviyelere ulaştı, bunun bir kısmı borçlanma maliyetlerinin, politikacıları bütçeyi dengelemek için vergi artırmaya veya sübvansiyonları azaltmaya zorlayacak kadar kısıtlanmamış olmasından kaynaklanıyor.

Eğer Federal Rezerv (FED) gerçekten doların değerine olan güveni korumak istiyorsa, ekonomik faaliyetleri sınırlamak için faiz oranlarını artırmalıdır. Bu, herkesin fiyatlarının düşmesine yol açacak, ancak bazıları işini kaybedecektir. Aynı zamanda, bu hükümet borçlanmasını da kontrol altına alacaktır, çünkü borçlanma maliyeti yükselecektir.

COVID sonrasında ABD ekonomisi yalnızca iki çeyrek gerçek GSYİH negatif büyüme yaşadı. Bu, zayıf bir ekonomi için faiz indirimine ihtiyaç olduğu anlamına gelmiyor.

2024'ün üçüncü çeyreği için güncel GSYİH tahmini +%2.0'a ulaştı. Bir kez daha, bu aşırı kısıtlayıcı faiz oranlarından etkilenen bir ekonomi değil.

Aynı şekilde, aç olmadığım zaman şeker ve şurup yiyerek kan şekeri seviyesinin düşmesini önlemeye çalıştığım gibi, Federal Rezerv (FED) finansal piyasaların asla duraksamasını sağlama sözü verdi. Amerika, sürekli artan yasal varlık fiyatlarına ihtiyaç duyan yüksek finansallaşmış bir ekonomidir, bu da halkın kendini zengin hissetmesini sağlıyor. Gerçek anlamda, hisse senetleri yatay ya da düşüşte olsa da, çoğu insan gerçek getirilerine dikkat etmiyor. Nominal olarak artan hisse senetleri, yasal para cinsinden de sermaye kazanç vergisi gelirlerini artırdı. Kısacası, piyasa düşüşleri Pax Americana'nın finansal sağlığına zarar veriyor. Bu nedenle, Yellen 2022 Eylül'de Federal Rezerv'in faiz artırma döngüsüne müdahale etmeye başladı. Ben inanıyorum ki, Powell Yellen ve Demokrat liderlerin talimatıyla kendini feda ediyor, bilmesi gereken bir zamanda faiz indirimine gitmeyi seçiyor.

Amerikan ekonomisi faiz indirimine aç değil, ancak Powell şekerleme teşviki sağlayacak. Çünkü para otoriteleri, yasal hisse senedi fiyatlarındaki herhangi bir düşüşe son derece duyarlı, Powell ve Yellen çok yakında bir şekilde "gerçek gıda" sağlayacak, yani yenin değer kazancının etkisini dengelemek için Federal Rezerv'in bilançosunu genişletecek.

Powell, kötü bir istihdam raporuna dayanarak bir ayarlama yaptı. ABD Başkanı Biden'ın Çalışma Bakanlığı, Powell'ın Jackson Hole'da yaptığı konuşmadan birkaç gün önce, önceki istihdam verilerinde şaşırtıcı bir düzeltme yayınladı ve istihdam tahmininin yaklaşık 800,000 fazla olduğunu belirtti.

Biden ve onun dürüst olmayan ekonomist destekçileri, yönetimi sırasında işgücü pazarının güçlü olduğunu iddia etmeye devam ediyorlar. Bu işgücü pazarının gücü, Powell'ı zor bir duruma sokuyor, çünkü üst düzey Demokrat senatörler, Trump'ın seçimi kazanmasını engellemek için ekonomiyi canlandırmak amacıyla faiz indirmesi için ona baskı yapıyorlar. Powell zor durumda. Enflasyonun Federal Rezerv'in %2 hedefini aşması nedeniyle, enflasyon düştüğünde faiz indiremiyor. Ayrıca işgücü pazarındaki zayıflığı bahane ederek de faiz indiremiyor. Ama gelin bu durumda biraz siyasi yanıltma dumanı koyalım, bakalım Powell'a yardımcı olabilir miyiz.

Siyaset ekonominin üzerinde olduğunda, kendi tahminlerime daha fazla güveniyorum. Bunun nedeni Newton'un politik fizikidir - iktidardaki politikacılar gücü korumak ister. Ekonomik koşullar ne olursa olsun, yeniden seçilmek için her şeyi göze alacaklardır. Bu, ne olursa olsun, mevcut Demokratların tüm para politikası araçlarını kullanacağı ve Kasım seçimlerinden önce borsa yükselişini sürdüreceği anlamına geliyor. Ekonomi, ucuz ve bol yasal para açısından yetersiz kalmayacak.

Para birimleri arasındaki döviz kurları esasen faiz oranı farklılıkları ve gelecekteki faiz oranı değişiklikleri beklentilerinden etkilenmektedir.

Eğer trader, yenin değerinin fırlaması sırasında dolar-yen arbitraj pozisyonlarını kapatırsa, Federal Rezerv'in faiz indirimlerinin sağladığı kısa vadeli teşvik çok geçmeden ortadan kalkabilir. Çeşitli finansal piyasalardaki düşüşleri durdurmak için daha fazla faiz indirimi yapılması, dolar-yen faiz farkının daralmasını hızlandırır ki bu da yenin güçlenmesine ve daha fazla pozisyonun kapatılmasına neden olur. Piyasa, kayıpları durdurmak için, sürekli artan Federal Rezerv'in bilançosu tarafından sağlanan basılı para şeklinde "gerçek gıda"ya ihtiyaç duyar.

Eğer yen hızla değer kazanırsa, ilk adım niceliksel genişleme politikasını geri getirmek olmayacaktır. İlk adım, Federal Rezerv'in vadesi dolan tahvillerin nakitini ABD Hazine tahvilleri ve ipotek destekli menkul kıymetlere yeniden yatırması olacaktır. Bu, niceliksel sıkılaştırma planını durdurmak olarak değerlendirilecektir.

Eğer acı veren eğilim devam ederse, Federal Rezerv (FED) merkez bankası likidite takaslarını ve/veya niceliksel genişlemeyi yeniden başlatmak için para basabilir. Bu bağlamda, Yellen, daha fazla tahvil satışı yaparak ve mali hesap bakiyesini azaltarak dolar likiditesini artıracaktır. Bu iki piyasa manipülatörü, yen arbitraj işlemlerinin sona ermesinin piyasa üzerindeki yıkıcı etkisini saldırgan para basımını yeniden başlatmak için bir gerekçe olarak görmeyeceklerdir. Diğer ülkelerin bu özgür ve demokratik ülke üzerindeki herhangi bir etkisini kabul etmek, Amerika Birleşik Devletleri'nin değerleriyle bağdaşmamaktadır!

Eğer Dolar-Yen kuru hızla 140'ın altına düşerse, onların tereddüt etmeyeceklerine inanıyorum, yasal para finansal piyasaların ihtiyaç duyduğu "gerçek gıda"yı sağlayacaklar.

Üçüncü çeyreğin son aşamasında, yasal likidite koşulları daha iyi olamazdı. Kripto para sahipleri olarak, arkamızda aşağıdaki rüzgar faktörleri var:

1. Küresel merkez bankaları, özellikle Federal Rezerv (FED), maliyetleri düşürüyor. Federal Rezerv, enflasyon hedefinin üzerinde olduğu halde faiz indirimine devam ediyor ve Amerikan ekonomisi sürekli büyüyor. İngiltere Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası, yaklaşan toplantılarda daha fazla faiz indirimi yapabilir.

2. Yellen, yıl sonundan önce 2710 milyar dolar değerinde hazine bonosu çıkarma ve 300 milyar dolarlık geri alım işlemi yapma taahhüdünde bulundu. Bu, finansal piyasalara 3010 milyar dolar likidite enjekte edecek.

3. ABD Hazine Bakanlığı'nın genel hesabında yaklaşık 740 milyar dolar bulunmaktadır, bu fon piyasanın canlandırılması ve Harris'in kazanmasına yardımcı olmak için kullanılabilir ve kullanılacaktır.

4. Japonya Merkez Bankası, 31 Temmuz 2024 toplantısından sonra yenin değer kazanma hızından son derece endişeliydi, o sırada faiz oranını %0.15 artırdı. Bu nedenle, gelecekteki faiz artırımlarının piyasa koşullarını dikkate alacağını açıkça belirtti. Bu, "Eğer piyasanın düşeceğini düşünürsek, faiz artırmayacağız" anlamına gelen dolaylı bir ifadedir.

Ben coin dünyasında biriyim; hisse senetlerine dikkat etmiyorum. Bu yüzden, hisse senetlerinin yükselip yükselemeyeceğini bilmiyorum. Bazı insanlar tarihte Federal Rezerv'in faiz indirdiği zaman hisse senetlerinin düştüğü örnekleri gösteriyor. Bazıları, Federal Rezerv'in faiz indirmesinin ABD ve gelişmiş piyasalar için bir durgunluk öncüsü olmasından endişe ediyor. Bu doğru olabilir, ama düşünün ki, eğer Federal Rezerv, enflasyon hedefinin üzerinde ve ekonomik büyüme güçlü olduğunda faiz indirirse, ne yapacaklar? Para basma miktarını artıracaklar, para arzını önemli ölçüde artıracaklar. Bu enflasyona yol açacak ve bu bazı tür işletmeler için zararlı olabilir.