Şifreleme sektörü şeffaflık çerçevesi: Token piyasası yapısal sorunlarıyla başa çıkma
Şifreleme para endüstrisi on yılı aşkın bir geçmişe sahip ve önemli bir dönüm noktasında. Şifreleme şirketleri IPO yapıyor olsa da, Token pazarındaki şeffaflık sorunları endüstrinin gelişimini engelliyor. Token'lar gelecekteki sermaye biçimlerinin yönü olarak görülüyor, ancak şeffaflık sorunu çözülmeden ileriye gitmek zor.
Şu anda token piyasası "limon piyasası" sorunuyla karşı karşıya. Standartlaşmış şeffaf açıklama mekanizmasının eksikliği nedeniyle, yatırımcılar projelerin kalitesini değerlendirmekte zorluk çekiyor. Sonuç olarak, kaliteli projeler coin çıkarmaktan kaçınıyor, spekülatif projeler ise çoğalıyor ve bu durum tüm pazarın kalitesinin düşmesine neden oluyor.
Token pazarında, yatırımcılar çoğu hisse senedi yatırımcılarının endişelenmesine gerek olmayan birçok sorunla karşı karşıya.
Hukuki koruma yetersiz: Token sahiplerinin hukuki güvenceleri, hisse senedi sahiplerinin çok altında.
Çoklu Token Sorunu: Ekip, yeni iş alanları için sıklıkla ikinci bir Token ihraç ediyor, bu da erken yatırımcıların çıkarlarına zarar veriyor.
Kurucu davranışı: Kurucu, boğa piyasasında OTC aracılığıyla büyük miktarda Token satışı yaptıktan sonra projeden vazgeçebilir.
Vakfın kötüye kullanımı: Ekip, projeye ait nakit akışını vakfa aktardıktan sonra çeşitli isimler altında nakit elde edebilir.
Bu yapısal sorunlar, Token risk primalarının %20'ye kadar çıkmasına neden oluyor ki bu da hisse senetlerinin %5'inden çok daha yüksek. Sermaye piyasası fiyatlandırma mantığına göre, bu yüksek prim Token değerlemesini yaklaşık %80 oranında bir indirimle etkiliyor.
Bu durumun nedenlerinden biri, 2020-2021 yıllarındaki "her şeyin balonu" dönemidir. O zamanlar küresel faiz oranları neredeyse sıfırdı, büyük ölçekli para arzı ve mali teşvikler, Token fiyatlarının temel destek olmadan yükselmesine neden oldu. Balon patladıktan sonra, piyasa katılımcıları sürekli olarak bir sonraki "büyük döngüyü" bekliyorlardı. Ancak zamanla, yatırımcılara bazı somut şeyler sunulması gerektiğini fark ettiler, ancak o zaman Token alacaklardı.
Bu sorunlara karşılık olarak, sektör ve düzenleyici alanda bazı olumlu değişiklikler de meydana geldi. Örneğin, Morpho Labs, değer akışının Token'a yönlendirilmesini sağlamak için, hissedarı olmayan Morpho Derneği'nin tamamen sahip olduğu bir yan kuruluş olacağını duyurdu. ABD SEC komiseri Hester Peirce, merkezi varlıklardan merkeziyetsiz ağlara geçiş için bir geçiş süresi ve rehberlik sağlayan "Güvenli Alan 2.0" önerisini sundu.
Ancak, sektörde hala birçok karmaşa bulunmaktadır. Bazı proje ekipleri, IP'yi Token'lerden ayırarak nakit akışını tamamen kendilerine bırakmaktadır. Ayrıca bazı projeler, yeni iş hatları için yeni Token'ler çıkarma konusunda tartışmalar yapmaktadır ve bu durum yatırımcıların endişelerini artırmaktadır. Bazı projeler kâr elde etmesine rağmen, Token sahipleri kazançlarını alamamaktadır.
Bu sorunların bazıları kurucunun "kötü niyetli" faaliyetlerinden kaynaklanırken, bazıları da düzenleyici boşluklar altındaki yapısal sorunlardır. Mevcut yapı, Token'ları kurumsal yatırımcılar için son derece çekici kılmamaktadır.
Bu sorunları çözmek için sektörde Token şeffaflık çerçevesi tanıtıldı; bu, açık ve standart bir kendini açıklama şablonudur. Proje sahipleri yalnızca bu formu doldurarak piyasalara yapı bilgilerini net bir şekilde iletebilirler. Bu çerçeve, iş tanımı, arz takvimi ve borsa sözleşmeleri gibi konuları kapsayan yaklaşık 20 soru içermekte olup, ilgili belge sunulmasını da talep etmektedir.
Bu çerçeve, aşağıdan yukarıya bir yaklaşım benimseyerek projeleri bilgi açıklamaya teşvik eder. Öncelikle zincir üstü verileri bağlar, doğrulanamayan kısımlar için ise proje tarafının kendi beyanına dayanır. Uzun vadede, itibar mekanizması projeleri dürüst bilgi açıklamaya yönlendirecektir.
Beklenen, katılan ve makul bir puan alan takımların, uzun vadede şeffaflık nedeniyle Token'larının prim alabileceğidir. Bu değişim hemen görünmese de, şeffaflığın artması daha fazla likidite Token fonunun dikkatini çekecektir. Eğer bu çerçeve piyasa tarafından yaygın olarak benimsenirse, daha fazla kurumsal sermayenin likidite Token pazarına girmesini teşvik edebilir.
Kısa vadede, iyi temellere sahip ancak piyasa gürültüsü nedeniyle göz ardı edilen projeler yeni çerçevenin ana kazananları olacaktır. Token'ları arbitraj aracı olarak gören, gerçek ürün eksikliği olan veya piyasa yapısını istismar eden projeler, şeffaflık eksikliği nedeniyle marjinalleştirilecektir. Çerçevenin ortaya çıkması, "dolandırıcı Token'ların" aşırı değerlenmesini sona erdirmeye yardımcı olacak ve kaynakların gerçekten ürün pazar uyumu olan projelere daha etkin bir şekilde akmasını sağlayacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
5
Share
Comment
0/400
MetaReckt
· 7h ago
Bir bakışta, davul çalma oyunu oynayan bir grup enayilerin kesilmesi.
View OriginalReply0
Lonely_Validator
· 7h ago
Arka plan çok karmaşık, açıkçası düzenlemeden yoksun.
View OriginalReply0
SerumSurfer
· 7h ago
Spekülatif projeler gerçekten iğrenç.
View OriginalReply0
TokenVelocity
· 7h ago
Yine şeffaflık tuzağıyla oynuyoruz. Bu kadar yıl boyunca sorunlarla boğuşuyoruz ama hala yerimizde sayıyoruz.
Şeffaflık çerçevesi, Token pazarındaki çıkmazları aşarak Web3 sektörünün sağlıklı gelişimine katkı sağlıyor.
Şifreleme sektörü şeffaflık çerçevesi: Token piyasası yapısal sorunlarıyla başa çıkma
Şifreleme para endüstrisi on yılı aşkın bir geçmişe sahip ve önemli bir dönüm noktasında. Şifreleme şirketleri IPO yapıyor olsa da, Token pazarındaki şeffaflık sorunları endüstrinin gelişimini engelliyor. Token'lar gelecekteki sermaye biçimlerinin yönü olarak görülüyor, ancak şeffaflık sorunu çözülmeden ileriye gitmek zor.
Şu anda token piyasası "limon piyasası" sorunuyla karşı karşıya. Standartlaşmış şeffaf açıklama mekanizmasının eksikliği nedeniyle, yatırımcılar projelerin kalitesini değerlendirmekte zorluk çekiyor. Sonuç olarak, kaliteli projeler coin çıkarmaktan kaçınıyor, spekülatif projeler ise çoğalıyor ve bu durum tüm pazarın kalitesinin düşmesine neden oluyor.
Token pazarında, yatırımcılar çoğu hisse senedi yatırımcılarının endişelenmesine gerek olmayan birçok sorunla karşı karşıya.
Bu yapısal sorunlar, Token risk primalarının %20'ye kadar çıkmasına neden oluyor ki bu da hisse senetlerinin %5'inden çok daha yüksek. Sermaye piyasası fiyatlandırma mantığına göre, bu yüksek prim Token değerlemesini yaklaşık %80 oranında bir indirimle etkiliyor.
Bu durumun nedenlerinden biri, 2020-2021 yıllarındaki "her şeyin balonu" dönemidir. O zamanlar küresel faiz oranları neredeyse sıfırdı, büyük ölçekli para arzı ve mali teşvikler, Token fiyatlarının temel destek olmadan yükselmesine neden oldu. Balon patladıktan sonra, piyasa katılımcıları sürekli olarak bir sonraki "büyük döngüyü" bekliyorlardı. Ancak zamanla, yatırımcılara bazı somut şeyler sunulması gerektiğini fark ettiler, ancak o zaman Token alacaklardı.
Bu sorunlara karşılık olarak, sektör ve düzenleyici alanda bazı olumlu değişiklikler de meydana geldi. Örneğin, Morpho Labs, değer akışının Token'a yönlendirilmesini sağlamak için, hissedarı olmayan Morpho Derneği'nin tamamen sahip olduğu bir yan kuruluş olacağını duyurdu. ABD SEC komiseri Hester Peirce, merkezi varlıklardan merkeziyetsiz ağlara geçiş için bir geçiş süresi ve rehberlik sağlayan "Güvenli Alan 2.0" önerisini sundu.
Ancak, sektörde hala birçok karmaşa bulunmaktadır. Bazı proje ekipleri, IP'yi Token'lerden ayırarak nakit akışını tamamen kendilerine bırakmaktadır. Ayrıca bazı projeler, yeni iş hatları için yeni Token'ler çıkarma konusunda tartışmalar yapmaktadır ve bu durum yatırımcıların endişelerini artırmaktadır. Bazı projeler kâr elde etmesine rağmen, Token sahipleri kazançlarını alamamaktadır.
Bu sorunların bazıları kurucunun "kötü niyetli" faaliyetlerinden kaynaklanırken, bazıları da düzenleyici boşluklar altındaki yapısal sorunlardır. Mevcut yapı, Token'ları kurumsal yatırımcılar için son derece çekici kılmamaktadır.
Bu sorunları çözmek için sektörde Token şeffaflık çerçevesi tanıtıldı; bu, açık ve standart bir kendini açıklama şablonudur. Proje sahipleri yalnızca bu formu doldurarak piyasalara yapı bilgilerini net bir şekilde iletebilirler. Bu çerçeve, iş tanımı, arz takvimi ve borsa sözleşmeleri gibi konuları kapsayan yaklaşık 20 soru içermekte olup, ilgili belge sunulmasını da talep etmektedir.
Bu çerçeve, aşağıdan yukarıya bir yaklaşım benimseyerek projeleri bilgi açıklamaya teşvik eder. Öncelikle zincir üstü verileri bağlar, doğrulanamayan kısımlar için ise proje tarafının kendi beyanına dayanır. Uzun vadede, itibar mekanizması projeleri dürüst bilgi açıklamaya yönlendirecektir.
Beklenen, katılan ve makul bir puan alan takımların, uzun vadede şeffaflık nedeniyle Token'larının prim alabileceğidir. Bu değişim hemen görünmese de, şeffaflığın artması daha fazla likidite Token fonunun dikkatini çekecektir. Eğer bu çerçeve piyasa tarafından yaygın olarak benimsenirse, daha fazla kurumsal sermayenin likidite Token pazarına girmesini teşvik edebilir.
Kısa vadede, iyi temellere sahip ancak piyasa gürültüsü nedeniyle göz ardı edilen projeler yeni çerçevenin ana kazananları olacaktır. Token'ları arbitraj aracı olarak gören, gerçek ürün eksikliği olan veya piyasa yapısını istismar eden projeler, şeffaflık eksikliği nedeniyle marjinalleştirilecektir. Çerçevenin ortaya çıkması, "dolandırıcı Token'ların" aşırı değerlenmesini sona erdirmeye yardımcı olacak ve kaynakların gerçekten ürün pazar uyumu olan projelere daha etkin bir şekilde akmasını sağlayacaktır.