ABD Hisse Senedi Tokenizasyonunun Likidite Krizi ve Çözüm Yolu
Son zamanlarda, kripto para endüstrisinde "ABD hisselerinin zincir üzerine çıkarılması" konusunda bir dalga başladı. Birçok platform, ABD hisse senetlerinin ve ETF'lerin tokenizasyon versiyonlarını sunmaya başladı ve hatta bu tokenlar için yüksek kaldıraçlı sözleşme ürünleri de piyasaya sürüldü.
Bu platformların çoğu "gerçek hisse senedi saklama + tokenizasyon" modelini benimsemektedir ve kullanıcılara blockchain üzerinde ABD hisse senedi varlıklarını ticaret yapma imkanı sunmaktadır. Teorik olarak, kullanıcıların yalnızca bir kripto cüzdanına sahip olmaları yeterlidir, böylece Tesla, Apple gibi hisse senetlerini istedikleri zaman, geleneksel aracı kurumlar aracılığıyla hesap açma veya finansman eşiğini karşılama gereksinimi olmadan ticaret yapabilirler.
Ancak, ilgili ürünlerin yayılmasıyla birlikte, iğneleme, prim, sabitlikten çıkarma gibi sorunlar sıkça ortaya çıkmaya başladı ve arka plandaki likidite sorunu da hızla gün yüzüne çıktı. Kullanıcılar bu token'ları satın alabilse de, neredeyse etkili bir şekilde kısa pozisyon açmak, riskleri hedge etmek ve daha karmaşık ticaret stratejileri oluşturmak neredeyse imkansız.
Mevcut ABD borsası tokenizasyonu, esasen hala "sadece yükseliş alımına" dayalı ilk aşamada kalmaktadır.
Bir, ABD hisse senedi tokenizasyonunun likidite sıkıntısı
Bu "ABD hisse senetleri tokenizasyonu" dalgasının likidite sıkıntısını anlamak için öncelikle mevcut "gerçek hisse senedi saklama + haritalama ihraç" modelinin temel tasarım mantığını analiz etmek gerekiyor.
Bu model şu anda iki ana yola ayrılmaktadır, temel fark, ihraç uyum yeterliliğine sahip olup olmamasıdır:
Bazı platformların temsil ettiği "üçüncü taraf uyumlu ihraç + çoklu platform erişimi" modeli, geleneksel finansal kuruluşlarla işbirliği yaparak 1:1 gerçek hisse senedi ile sabitlenmesini sağlar;
Lisanslı aracı kurum kendi kapalı döngüsünde, kendi aracı kurum lisansına dayanarak hisse senedi alımından zincir üzerindeki Token ihraç sürecine kadar tüm süreci tamamlar.
İki yolun ortak noktası, ABD hisse senedi tokenlerini saf bir spot pozisyon varlığı olarak görmesidir. Kullanıcıların yapabileceği tek şey, alım satım yapmadan sadece satın alıp beklemektir, bu da onu "uyuyan varlık" haline getirir. Genişletilebilir finansal işlev katmanlarının eksikliği, aktif bir zincir üstü ticaret ekosistemini desteklemeyi zorlaştırır.
Her bir Token'in arkasında gerçek bir hisse senedinin tutulması gerektiğinden, zincir üzerindeki işlemler yalnızca token mülkiyetinin transferidir ve Amerikan hisse senedi spot fiyatını etkileyemez. Bu durum, zincir üzerindeki ve zincir dışındaki "iki ayrı dünya" sorununu doğal olarak ortaya çıkarır; büyük ölçekli alım satım fonları olmadan zincir üzerindeki fiyatlarda şiddetli sapmalara yol açabilir.
İkincisi, mevcut ABD hisse senedi varlıklarının varlık işlevi ciddi şekilde kısıtlanmıştır. Bazı platformlar temettü dağıtımını airdrop biçiminde denemelerine rağmen, çoğu platform oy verme hakkı ve yeniden teminat verme kanallarını açmamıştır. Bu esasen sadece "blok zincirindeki pozisyon belgesi"dir, gerçek bir ticari varlık değil, "teminat niteliği" yoktur.
Kullanıcılar ilgili tokenleri satın aldıktan sonra, ne teminat olarak kredi almak için kullanabilirler, ne de diğer varlıklarla marj ticareti yapabilirler; ayrıca diğer DeFi protokollerine erişim sağlamak da zordur, bu da varlık verimliliğinin neredeyse sıfıra düşmesine yol açar.
Objektif bir bakış açısıyla, mevcut "ABD hisse senedi tokenizasyonu" sadece fiyatı zincire taşımakla kalmıştır, henüz gerçekten "işlem görebilen finansal varlıklar" haline gelmediği için likidite salınımını sağlamakta zorluk çekmektedir, bu nedenle daha geniş bir profesyonel yatırımcı ve yüksek frekanslı fonları çekmekte zorlanmaktadır.
İkincisi, Likidite çözüm önerisinin keşfi
ABD hisse senedi tokenlerinin zincir üzerindeki Likidite'sini derinleştirmek, sahiplerine daha gerçekçi uygulama senaryoları ve pozisyon değeri sağlamak, daha fazla profesyonel sermayenin katılımını çekmek için piyasada şu anda aşağıdaki birkaç çözüm düşüncesi üzerine yoğunlaşılmaktadır:
Likidite havuzunu teşvik et
Bu model, işlem çiftlerine likidite sağlayan kullanıcılara ödül vermek için platform token'ı çıkararak, sübvansiyonlarla fon çekmeye çalışır. Ancak bu modelin ölümcül bir kusuru vardır; teşvikler token enflasyonuna bağlıdır ve sürdürülebilir bir işlem ekosistemi oluşturamaz. Teşvikler zayıfladığında, fonlar hızla geri çekilir ve likiditede dik bir düşüşe neden olur.
Piyasa yapıcıların likiditeyi yönlendirmesi
Bu model, uyumlu bir kanal aracılığıyla zincir üstü - zincir altı arbitraj yapmayı hedefliyor. Piyasa yapıcıları, zincir üstü Token fiyatı spot fiyatından saptığında, "Token'i geri alma → hisse satma" veya "hisse satın alma → Token basma" gibi işlemlerle fiyat farkını kapatabilirler. Ancak bu mantığın uygulanma maliyeti son derece yüksek; uyum süreçleri, piyasa dışı uzlaşma ve varlık saklama karmaşıklığı, arbitraj penceresinin sık sık zaman maliyeti tarafından tüketilmesine neden oluyor.
Hızlı zincir dışı eşleştirme + zincir üstü haritalama
Bu model, işlemin temel aşamalarını merkezi bir motor üzerinde tamamlayarak, yalnızca sonuçları zincire kaydederek teorik olarak ABD hisse senedi spot derinliği ile entegrasyon sağlayabilir. Ancak bu modelin teknik ve süreç engelleri yüksektir ve geleneksel ABD hisse senedi işlem sürelerinin zincir üzerindeki 7×24 saatlik işlem özellikleri ile eşleşmesi de gerekmektedir.
Bu üç likidite çözüm önerisi kendi içinde farklı avantajlar sunuyor, ancak hepsi dış güçlerin likiditeyi "enjekte" etmesini varsayıyor, bunun yerine ABD hisse senedi token'larının kendisinin likiditeyi "üretmesini" beklemiyor. Sadece zincir üstü - zincir altı arbitraj veya teşvik sübvansiyonlarıyla, sürekli büyüyen likidite açığını doldurmak oldukça zor.
Üç, Amerikan hisse senedi tokenizasyonunu "canlı varlık" haline getirmek
Geleneksel ABD hisse senedi piyasasında, Likidite'nin bol olmasının kaynağı, spot ürünlerin kendisinde değil, opsiyonlar, vadeli işlemler gibi türev ürünler sisteminin oluşturduğu ticaret derinliğindedir. Bu araçlar, fiyat keşfi, risk yönetimi ve finansman kaldıraçlarının üç temel mekanizmasını destekler.
Ve mevcut ABD hisse senedi tokenizasyon piyasası, tam olarak bu yapıyı yitiriyor. ABD hisse senedi tokenlarının çıkmazı aşması için, birikmiş tokenlerin "teminat olarak gösterilebilen, işlem görebilen ve birleştirilebilen canlı varlıklar" haline gelmesi gerekiyor.
Eğer kullanıcılar bazı Amerikan hisse senedi Token'ları ile BTC'yi kısmen satabiliyor ve diğer Token'lar ile ETH'nin hareketine bahse girebiliyorsa, o zaman bu bekleyen varlıklar artık sadece "Token kabukları" olmayacak, aksine kullanıma sunulmuş teminat varlıkları haline gelecektir, Likidite doğal olarak bu gerçek ticaret taleplerinden doğacaktır.
Bazı platformlar bu yolu keşfetmeye başladı. Örneğin, bir platform başka bir protokolle birlikte belirli bir blok zincirinde Tesla hisse senedi Token'ı ve Bitcoin'in endeks işlem çiftini başlattı. Temel mekanizma, "coin bazlı süresiz opsiyon" aracılığıyla, ABD hisse senedi Token'larının gerçekten "işlem için kullanılabilir teminat varlıkları" olmasını sağlıyor.
Bu mekanizma, kullanıcıların belirli Amerikan hisse senedi tokenlerini teminat olarak kullanarak BTC/ETH sürekli opsiyon ticaretine katılmalarına olanak tanır. İlerleyen dönemde, 200'den fazla tokenize edilmiş Amerikan hisse senedinin teminat varlığı olarak desteklenmesi planlanıyor. Bu durumda, düşük piyasa değerine sahip Amerikan hisse senedi tokenlerine sahip kullanıcılar, gelecekte bunları BTC/ETH'nin yükselip yükselemeyeceğine dair teminat olarak kullanarak gerçek ticaret talebi oluşturabilecekler.
Kullanıcılar, çeşitli ABD hisse senedi Token'larını teminat olarak kullanarak BTC ve ETH'nin süresiz opsiyon stratejilerine katıldıklarında, ticaret talebi doğal olarak piyasa yapıcıları, yüksek frekanslı işlemcileri ve arbitrajcıları çekerek "ticaretin aktif hale gelmesi → derinliğin artması → daha fazla kullanıcı" şeklinde olumlu bir döngü oluşturacaktır.
Bu mekanizma yalnızca bir ticaret yapısı değil, aynı zamanda Amerikan hisse senedi Token değerini aktive etme yeteneğine sahip doğal bir piyasa yapıcıdır; özellikle derin bir piyasa oluşmamış erken aşamada, doğrudan bir tezgah üstü piyasa yapıcı ve likidite yönlendirme aracı olarak kullanılabilir.
Bu mekanizma altında, ABD hisse senedi tokenleri artık izole varlıklar değil, gerçekten zincir üzerindeki ticaret ekosistemine entegre olmuş ve yeniden kullanılmaya başlanmıştır. "Varlık ihraç etme → Likidite oluşturma → Türev ticaret döngüsü" bu tam yolu açmıştır.
Sonuç
Bu döngüdeki ABD borsa tokenizasyon modeli, "gerçekten çıkarılabilir mi?" sorusunu tamamen çözdüğünü gösteriyor. Ancak yeni döngüdeki rekabet, aslında "gerçekten kullanılabilir mi?" aşamasına geldi: Gerçek ticari talep nasıl oluşturulacak? Strateji oluşturma ve fon yeniden kullanımı nasıl çekilecek? ABD borsa varlıklarının zincirde gerçekten nasıl canlı hale getirileceği?
Bu artık daha fazla brokerin katılımına bağlı değil, bunun yerine zincir içi ürün yapısının geliştirilmesine bağlıdır. Kullanıcılar serbestçe uzun veya kısa pozisyon alabilir, risk portföyleri oluşturabilir ve çapraz varlık pozisyonları oluşturabildiğinde, "tokenizasyon Amerikan hisseleri" tam finansal canlılığa sahip olur.
Likiditenin doğası, fon yığılması değil, talep eşleşmesidir. Zincir üzerinde "Tesla opsiyonları ile Bitcoin dalgalanmalarını hedge etmek" serbestçe gerçekleştirilebildiğinde, Amerikan borsası tokenizasyonunun likidite çıkmazı belki de çözüme kavuşacaktır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
14 Likes
Reward
14
7
Share
Comment
0/400
SilentObserver
· 10h ago
Küçük yatırımcılar daha fazla uğraşmasın.
View OriginalReply0
blocksnark
· 10h ago
Sadece yükseliş, düşüş yok, yüksek kaldıraç, enayiler yukarı işaret ediyor
View OriginalReply0
CryptoNomics
· 10h ago
*sigh* ampirik veriler, tokenleştirilmiş hisse senetleri ile piyasa verimsizliği arasında %94.2 korelasyon olduğunu gösteriyor... amatörler asla öğrenmiyor
View OriginalReply0
OnchainArchaeologist
· 10h ago
insanları enayi yerine koymak bir dalga enayilerinin ritmi
View OriginalReply0
DaisyUnicorn
· 10h ago
Bir başka küçük sarımsak çiçeği yeni kıtayı keşfetmeye gidiyor.
View OriginalReply0
MEVVictimAlliance
· 10h ago
Tamamen işe yaramaz, sonuçta insanları enayi yerine koymak.
ABD hisse senedi tokenizasyonu sıkıntısı: Uyuyan varlıklardan aktif likiditeye dönüşüm yolu
ABD Hisse Senedi Tokenizasyonunun Likidite Krizi ve Çözüm Yolu
Son zamanlarda, kripto para endüstrisinde "ABD hisselerinin zincir üzerine çıkarılması" konusunda bir dalga başladı. Birçok platform, ABD hisse senetlerinin ve ETF'lerin tokenizasyon versiyonlarını sunmaya başladı ve hatta bu tokenlar için yüksek kaldıraçlı sözleşme ürünleri de piyasaya sürüldü.
Bu platformların çoğu "gerçek hisse senedi saklama + tokenizasyon" modelini benimsemektedir ve kullanıcılara blockchain üzerinde ABD hisse senedi varlıklarını ticaret yapma imkanı sunmaktadır. Teorik olarak, kullanıcıların yalnızca bir kripto cüzdanına sahip olmaları yeterlidir, böylece Tesla, Apple gibi hisse senetlerini istedikleri zaman, geleneksel aracı kurumlar aracılığıyla hesap açma veya finansman eşiğini karşılama gereksinimi olmadan ticaret yapabilirler.
Ancak, ilgili ürünlerin yayılmasıyla birlikte, iğneleme, prim, sabitlikten çıkarma gibi sorunlar sıkça ortaya çıkmaya başladı ve arka plandaki likidite sorunu da hızla gün yüzüne çıktı. Kullanıcılar bu token'ları satın alabilse de, neredeyse etkili bir şekilde kısa pozisyon açmak, riskleri hedge etmek ve daha karmaşık ticaret stratejileri oluşturmak neredeyse imkansız.
Mevcut ABD borsası tokenizasyonu, esasen hala "sadece yükseliş alımına" dayalı ilk aşamada kalmaktadır.
Bir, ABD hisse senedi tokenizasyonunun likidite sıkıntısı
Bu "ABD hisse senetleri tokenizasyonu" dalgasının likidite sıkıntısını anlamak için öncelikle mevcut "gerçek hisse senedi saklama + haritalama ihraç" modelinin temel tasarım mantığını analiz etmek gerekiyor.
Bu model şu anda iki ana yola ayrılmaktadır, temel fark, ihraç uyum yeterliliğine sahip olup olmamasıdır:
Bazı platformların temsil ettiği "üçüncü taraf uyumlu ihraç + çoklu platform erişimi" modeli, geleneksel finansal kuruluşlarla işbirliği yaparak 1:1 gerçek hisse senedi ile sabitlenmesini sağlar;
Lisanslı aracı kurum kendi kapalı döngüsünde, kendi aracı kurum lisansına dayanarak hisse senedi alımından zincir üzerindeki Token ihraç sürecine kadar tüm süreci tamamlar.
İki yolun ortak noktası, ABD hisse senedi tokenlerini saf bir spot pozisyon varlığı olarak görmesidir. Kullanıcıların yapabileceği tek şey, alım satım yapmadan sadece satın alıp beklemektir, bu da onu "uyuyan varlık" haline getirir. Genişletilebilir finansal işlev katmanlarının eksikliği, aktif bir zincir üstü ticaret ekosistemini desteklemeyi zorlaştırır.
Her bir Token'in arkasında gerçek bir hisse senedinin tutulması gerektiğinden, zincir üzerindeki işlemler yalnızca token mülkiyetinin transferidir ve Amerikan hisse senedi spot fiyatını etkileyemez. Bu durum, zincir üzerindeki ve zincir dışındaki "iki ayrı dünya" sorununu doğal olarak ortaya çıkarır; büyük ölçekli alım satım fonları olmadan zincir üzerindeki fiyatlarda şiddetli sapmalara yol açabilir.
İkincisi, mevcut ABD hisse senedi varlıklarının varlık işlevi ciddi şekilde kısıtlanmıştır. Bazı platformlar temettü dağıtımını airdrop biçiminde denemelerine rağmen, çoğu platform oy verme hakkı ve yeniden teminat verme kanallarını açmamıştır. Bu esasen sadece "blok zincirindeki pozisyon belgesi"dir, gerçek bir ticari varlık değil, "teminat niteliği" yoktur.
Kullanıcılar ilgili tokenleri satın aldıktan sonra, ne teminat olarak kredi almak için kullanabilirler, ne de diğer varlıklarla marj ticareti yapabilirler; ayrıca diğer DeFi protokollerine erişim sağlamak da zordur, bu da varlık verimliliğinin neredeyse sıfıra düşmesine yol açar.
Objektif bir bakış açısıyla, mevcut "ABD hisse senedi tokenizasyonu" sadece fiyatı zincire taşımakla kalmıştır, henüz gerçekten "işlem görebilen finansal varlıklar" haline gelmediği için likidite salınımını sağlamakta zorluk çekmektedir, bu nedenle daha geniş bir profesyonel yatırımcı ve yüksek frekanslı fonları çekmekte zorlanmaktadır.
İkincisi, Likidite çözüm önerisinin keşfi
ABD hisse senedi tokenlerinin zincir üzerindeki Likidite'sini derinleştirmek, sahiplerine daha gerçekçi uygulama senaryoları ve pozisyon değeri sağlamak, daha fazla profesyonel sermayenin katılımını çekmek için piyasada şu anda aşağıdaki birkaç çözüm düşüncesi üzerine yoğunlaşılmaktadır:
Bu model, işlem çiftlerine likidite sağlayan kullanıcılara ödül vermek için platform token'ı çıkararak, sübvansiyonlarla fon çekmeye çalışır. Ancak bu modelin ölümcül bir kusuru vardır; teşvikler token enflasyonuna bağlıdır ve sürdürülebilir bir işlem ekosistemi oluşturamaz. Teşvikler zayıfladığında, fonlar hızla geri çekilir ve likiditede dik bir düşüşe neden olur.
Bu model, uyumlu bir kanal aracılığıyla zincir üstü - zincir altı arbitraj yapmayı hedefliyor. Piyasa yapıcıları, zincir üstü Token fiyatı spot fiyatından saptığında, "Token'i geri alma → hisse satma" veya "hisse satın alma → Token basma" gibi işlemlerle fiyat farkını kapatabilirler. Ancak bu mantığın uygulanma maliyeti son derece yüksek; uyum süreçleri, piyasa dışı uzlaşma ve varlık saklama karmaşıklığı, arbitraj penceresinin sık sık zaman maliyeti tarafından tüketilmesine neden oluyor.
Bu model, işlemin temel aşamalarını merkezi bir motor üzerinde tamamlayarak, yalnızca sonuçları zincire kaydederek teorik olarak ABD hisse senedi spot derinliği ile entegrasyon sağlayabilir. Ancak bu modelin teknik ve süreç engelleri yüksektir ve geleneksel ABD hisse senedi işlem sürelerinin zincir üzerindeki 7×24 saatlik işlem özellikleri ile eşleşmesi de gerekmektedir.
Bu üç likidite çözüm önerisi kendi içinde farklı avantajlar sunuyor, ancak hepsi dış güçlerin likiditeyi "enjekte" etmesini varsayıyor, bunun yerine ABD hisse senedi token'larının kendisinin likiditeyi "üretmesini" beklemiyor. Sadece zincir üstü - zincir altı arbitraj veya teşvik sübvansiyonlarıyla, sürekli büyüyen likidite açığını doldurmak oldukça zor.
Üç, Amerikan hisse senedi tokenizasyonunu "canlı varlık" haline getirmek
Geleneksel ABD hisse senedi piyasasında, Likidite'nin bol olmasının kaynağı, spot ürünlerin kendisinde değil, opsiyonlar, vadeli işlemler gibi türev ürünler sisteminin oluşturduğu ticaret derinliğindedir. Bu araçlar, fiyat keşfi, risk yönetimi ve finansman kaldıraçlarının üç temel mekanizmasını destekler.
Ve mevcut ABD hisse senedi tokenizasyon piyasası, tam olarak bu yapıyı yitiriyor. ABD hisse senedi tokenlarının çıkmazı aşması için, birikmiş tokenlerin "teminat olarak gösterilebilen, işlem görebilen ve birleştirilebilen canlı varlıklar" haline gelmesi gerekiyor.
Eğer kullanıcılar bazı Amerikan hisse senedi Token'ları ile BTC'yi kısmen satabiliyor ve diğer Token'lar ile ETH'nin hareketine bahse girebiliyorsa, o zaman bu bekleyen varlıklar artık sadece "Token kabukları" olmayacak, aksine kullanıma sunulmuş teminat varlıkları haline gelecektir, Likidite doğal olarak bu gerçek ticaret taleplerinden doğacaktır.
Bazı platformlar bu yolu keşfetmeye başladı. Örneğin, bir platform başka bir protokolle birlikte belirli bir blok zincirinde Tesla hisse senedi Token'ı ve Bitcoin'in endeks işlem çiftini başlattı. Temel mekanizma, "coin bazlı süresiz opsiyon" aracılığıyla, ABD hisse senedi Token'larının gerçekten "işlem için kullanılabilir teminat varlıkları" olmasını sağlıyor.
Bu mekanizma, kullanıcıların belirli Amerikan hisse senedi tokenlerini teminat olarak kullanarak BTC/ETH sürekli opsiyon ticaretine katılmalarına olanak tanır. İlerleyen dönemde, 200'den fazla tokenize edilmiş Amerikan hisse senedinin teminat varlığı olarak desteklenmesi planlanıyor. Bu durumda, düşük piyasa değerine sahip Amerikan hisse senedi tokenlerine sahip kullanıcılar, gelecekte bunları BTC/ETH'nin yükselip yükselemeyeceğine dair teminat olarak kullanarak gerçek ticaret talebi oluşturabilecekler.
Kullanıcılar, çeşitli ABD hisse senedi Token'larını teminat olarak kullanarak BTC ve ETH'nin süresiz opsiyon stratejilerine katıldıklarında, ticaret talebi doğal olarak piyasa yapıcıları, yüksek frekanslı işlemcileri ve arbitrajcıları çekerek "ticaretin aktif hale gelmesi → derinliğin artması → daha fazla kullanıcı" şeklinde olumlu bir döngü oluşturacaktır.
Bu mekanizma yalnızca bir ticaret yapısı değil, aynı zamanda Amerikan hisse senedi Token değerini aktive etme yeteneğine sahip doğal bir piyasa yapıcıdır; özellikle derin bir piyasa oluşmamış erken aşamada, doğrudan bir tezgah üstü piyasa yapıcı ve likidite yönlendirme aracı olarak kullanılabilir.
Bu mekanizma altında, ABD hisse senedi tokenleri artık izole varlıklar değil, gerçekten zincir üzerindeki ticaret ekosistemine entegre olmuş ve yeniden kullanılmaya başlanmıştır. "Varlık ihraç etme → Likidite oluşturma → Türev ticaret döngüsü" bu tam yolu açmıştır.
Sonuç
Bu döngüdeki ABD borsa tokenizasyon modeli, "gerçekten çıkarılabilir mi?" sorusunu tamamen çözdüğünü gösteriyor. Ancak yeni döngüdeki rekabet, aslında "gerçekten kullanılabilir mi?" aşamasına geldi: Gerçek ticari talep nasıl oluşturulacak? Strateji oluşturma ve fon yeniden kullanımı nasıl çekilecek? ABD borsa varlıklarının zincirde gerçekten nasıl canlı hale getirileceği?
Bu artık daha fazla brokerin katılımına bağlı değil, bunun yerine zincir içi ürün yapısının geliştirilmesine bağlıdır. Kullanıcılar serbestçe uzun veya kısa pozisyon alabilir, risk portföyleri oluşturabilir ve çapraz varlık pozisyonları oluşturabildiğinde, "tokenizasyon Amerikan hisseleri" tam finansal canlılığa sahip olur.
Likiditenin doğası, fon yığılması değil, talep eşleşmesidir. Zincir üzerinde "Tesla opsiyonları ile Bitcoin dalgalanmalarını hedge etmek" serbestçe gerçekleştirilebildiğinde, Amerikan borsası tokenizasyonunun likidite çıkmazı belki de çözüme kavuşacaktır.