2025 Haziran on-chain veri analizi: Ethereum gelir sıralamasında tekrar zirveye çıkıyor, Bitcoin kurumsallaşma eğilimi artıyor
Öz
Solana, işlem hacmi ve aktif adreslerde sürekli liderliğini sürdürüyor, Base onun arkasından geliyor; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimleri ile işlem ücretleri gelirlerinde zirveyi yeniden ele geçiriyor.
Ethereum, çekim gücüyle önde, Polygon Katana'yı kullanarak DeFi anlatısını genişletiyor, Base kısa vadede geri çekilse de ekosisteminin temelinde uzun vadeli büyüme potansiyeli bulunuyor.
BTC on-chain işlem hacmi hızla düştü, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artarken hacim azalıyor" yapısı altında on-chain faaliyetler kurumsallaşmaya doğru hızla ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı ana destekleri ortaya koyuyor, 93,000-100,000 USDT zincir üzerindeki savunmanın merkezi haline geliyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyar eşiğini aştı, kullanıcı sayısı 9 milyonu geçti ve Solana DEX pazarında yeni bir düzeni sürekli olarak yönlendiriyor.
Sei on-chain işlem hacmi ve TVL ile senkronize bir patlama yaşadı, ekosistem genişlemesi, teknolojik avantajlar ve politika ile sermaye iyilikleri arasında bir rezonans oluştu.
On-chain Veri Özeti
on-chain etkinlikler ve fon akışının genel görünümü
On-chain genel fon akış analizi dışında, çeşitli önemli on-chain aktivite göstergelerini seçtik, böylece her blockchain ekosisteminin gerçek kullanım sıcaklığını ve aktivitesini değerlendirebiliriz. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücreti, günlük aktif adres sayısı ve çapraz zincir köprü net akışı bulunur; kullanıcı davranışları, ağ kullanım yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi çeşitli boyutları kapsar. Sadece fon giriş çıkışını gözlemlemekle karşılaştırıldığında, bu on-chain yerel veriler, kamu zinciri ekosisteminin temel değişimlerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtabilir, sermaye akışının arkasında gerçek kullanım talebi ve kullanıcı artışı olup olmadığını değerlendirmeye yardımcı olabilir, böylece sürdürülebilir gelişime sahip ağ temellerini tanımlayabilir.
on-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base on-chain aktivitesi belirgin şekilde önde.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, aylık 2.97 milyar işlem hacmi ile ana akım halka açık blok zincirleri arasında birinci sırada yer alıyor ve güçlü on-chain işlem kapasitesi ile aktif ekosistem etkileşim seviyesini sergiliyor. Yüksek frekanslı işlemleri artık yalnızca Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmayıp, stablecoin, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin sahalara doğru sürekli olarak genişliyor. Geçtiğimiz hafta, kurumlar RWA ve stablecoin alanında hızlı bir şekilde yatırımlarını artırdı: 90 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Fiserv, Solana üzerinde stablecoin uygulayacağını duyurdu; Republic Crypto, Solana'nın özel piyasa uygulama sınırlarını daha da genişleten rSpaceX hisse senedi tokenizasyon ürününü tanıttı.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme trendini sürdürüyor, Haziran ayında toplam işlem hacmi 292 milyon adede ulaştı ve Arbitrum (62.7 milyon işlem) ve Polygon PoS (101 milyon işlem) üzerinde belirgin bir şekilde önde, Layer 2 ikinci kademesinde sağlam bir konumda. Son zamanlarda, Base sürekli olarak gerçek uygulama senaryolarını genişletiyor. Haziran ayında, bir e-ticaret platformu, Base zincirindeki USDC ödemelerini destekleyeceğini duyurdu ve dünya çapında 30'dan fazla ülke üzerindeki işletmeleri kapsıyor; bu, onun ana akım ödeme sistemine resmi girişini simgeliyor. Bu arada, büyük bir banka da Base üzerindeki mevduat tokenlerinin dağıtım pilotunu başlattı, banka seviyesindeki varlıkların zincire aktarımını teşvik etti ve RWA ile finansal senaryolar içindeki uygulanabilirliğini daha da güçlendirdi.
Buna karşılık, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sırasıyla 41.95 milyon ve 10.28 milyon işlem hacmi ile sağlam bir işlem temposunu korumaktadır. Yüksek performanslı kamu blok zincirleri ile karşılaştırıldığında işlem sıklığı daha düşük olmasına rağmen, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi çekirdek etkileşimleri açısından hala önemli bir konumda bulunmaktadır.
Genel olarak, Solana ve Base, Haziran ayındaki işlem verileri ile belirgin bir avantaj sergiliyor ve yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki hakimiyetlerini sağlamlaştırıyor. Buna karşılık, bazı Ethereum ölçeklenme çözümlerinin ivmesi azalıyor, fonlar ve kullanıcı dikkatleri yavaş yavaş yeni ortaya çıkan yüksek performanslı blok zincirlerine kayıyor. Zincir üzerindeki işlem hacminin evrimi, yalnızca teknik güç ve kullanıcı aktivitesini yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de gösteriyor. İlerleyen süreçte etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile birleştirilerek sürdürülebilirlikleri ve ekosistem derinlikleri sürekli olarak doğrulanmalıdır.
on-chain gelir yapısı bir kez daha yeniden şekillendi: Ethereum tekrar zirveye çıktı, Base'in büyüme hızı yavaşladı.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Ethereum, on-chain işlem ücretleri gelirlerinde yeniden birinci sıraya yerleşti ve tek ayda 39,07 milyon dolar gelir elde ederek yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini sağlamlaştırdı. Bu ay Solana ise 30,54 milyon dolar gelir elde etti ve Ethereum'un biraz gerisinde kalarak ikinci sırada yer aldı. Ancak Mayıs ayına baktığımızda, Solana kısa bir süreliğine Ethereum'u geride bıraktı ve tek ayda 53,06 milyon dolar işlem ücreti ile en yüksek gelir elde eden kamu blok zinciri oldu. Bu, belirli bir aşamada güçlü bir işlem ivmesi ve uygulama patlaması gösterdiğini ortaya koyuyor.
Bitcoin, 14.75 milyon dolarla üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adresleri Solana'nın gerisinde kalmasına rağmen, değer saklama aracı olarak ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş gelişmeye başlamasıyla birlikte, hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki geliri ise bir önceki aya göre düştü, Mayıs ayındaki 5.87 milyon dolardan Haziran'da 4.87 milyon dolara geriledi. Yine de Arbitrum'un (1.68 milyon dolar) ve Polygon PoS'un (yaklaşık 230 bin dolar) önemli ölçüde önünde yer alıyor. Ancak büyüme ivmesinde bir yavaşlama gözlemleniyor, bu nedenle gerçek uygulamaları ve fon akışının sürdürülebilirliği izlenmelidir.
Trendlerden görüldüğü üzere, Ethereum ve Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi oldukça istikrarlıdır ve bu, yüksek değerli etkileşim taleplerine hizmet ettiklerini göstermektedir; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış göstermekte olup, bunun ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryoların aktifliği ile yakından bağlantılıdır. Base'in kısa vadeli düzeltmesi de, kullanıcı artışı ve fon akışının hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtmaktadır.
Genel olarak, işlem ücretleri geliri yalnızca on-chain ekonominin canlılığının bir yansıması değil, aynı zamanda ekosistem yapısındaki ve kullanıcı davranış yollarındaki değişimi de yansıtır. Ethereum'un güçlü toparlanması ve Base'in kısa vadeli düzeltmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin'in gelirdeki hakimiyetini tehdit ederken karşılaştığı aşamalı belirsizlikler ve rekabet baskılarını ortaya koymaktadır.
Aktif Adres Analizi: Solana önde, Base hemen arkasından geliyor.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, günlük ortalama 4.8 milyon aktif adres ile kamu zinciri sıralamasında liderliğini sürdürmekte, diğer Layer 1'lerden çok önde ve çoğu Layer 2 ağından da önemli ölçüde daha fazla bir kullanıcı aktivitesine sahiptir. Solana'nın kullanıcı etkileşimi, Meme coin'ler, otomatik ticaret botları, stablecoin ödemeleri ve yeni ortaya çıkan RWA senaryolarındaki yüksek etkileşimden faydalanmaktadır. Zincir içi etkileşimleri spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların uygulanması ve ödeme ekosistemine genişlemiştir ve belirgin bir kullanıcı tutma avantajı sunmaktadır.
Base, 171 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alıyor ve güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı Haziran ayında sürekli artış gösterdi ve bu, üç ana kaynaktan geldi: L2 yerel ekosistem genişlemesi; stabilcoin (USDC) gerçek ticari senaryolara entegre olduktan sonra gelen ödeme kullanıcıları; geleneksel finans kurumlarının zincir üzerinde gerçekleştirdiği pilot uygulamalarla sağlanan yapısal fon ve uygulama geçişi. Base'in kullanıcı artışı yalnızca sayısal olarak değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve zincir üzerindeki aktif sözleşme sayısındaki artışla da kendini göstermektedir, finansal alandan sosyal alana kadar uzanan bir tam yığın ekosisteminin ilk şekilleri yavaş yavaş oluşmaktadır.
Polygon PoS, Bitcoin ile birlikte sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adres ile üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor. İlki, NFT'ler, oyunlar ve küçük ila orta ölçekli geliştirici toplulukları arasında belirli bir temeli koruyan istikrarlı bir Ethereum yan zinciri olarak öne çıkıyor; ikincisi ise düşük frekanslı transfer özellikleri ve değer saklama odaklı konumlandırması nedeniyle adres artışı nispeten istikrarlı.
Ethereum ve Arbitrum'un kullanıcı aktivitesi nispeten geride kalmış durumda; günlük ortalama adres sayıları sırasıyla 440.000 ve 320.000 olarak kaydedilmiştir. Yüksek Gas maliyetleri ve yeni uygulama sürücülerinin eksikliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteği azalmıştır. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda kullanıcılar, maliyeti daha düşük ve daha zengin uygulamalara sahip yeni nesil blok zincirlerine doğru kaymaktadır; bu durum zincirler arası rekabetin yapısındaki değişimi yansıtmaktadır.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki farklılaşma trendinin hızlandığını net bir şekilde yansıtıyor. Yüksek frekanslı ana zincir ve gerçek uygulama odaklı L2, geleneksel teknoloji odaklı güçlü zincirlerin yerini alarak ekosistemin ilgi merkezi haline geliyor. Kullanıcı aktivitesi, yalnızca işlem büyümesinin bir ön koşulu değil, aynı zamanda gelecekteki ekosistem fonlarının ve geliştirici kaynaklarının birikim yönünü temsil ediyor; bu nedenle, sonraki gelişim kalitesinin ve kullanıcı bağlılığının performansını sürekli takip etmek önemlidir.
Kamu Zinciri Sermaye Akış Analizi: Ethereum Önde, Base Düzeltme Yapıyor, Polygon DeFi Alanına Yöneliyor
Veri platformu verilerine göre, son bir ay itibarıyla Ethereum, 5.1 milyar dolar net fon girişi ile liderliğini sürdürerek güçlü bir çekim gücü sergiliyor; Polygon PoS ise 263 milyon dolar net fon girişi ile onu takip ederek ılımlı bir büyüme trendini sürdürüyor. Buna karşılık, Layer 2 ağı Base, 5 milyar dolara kadar yüksek bir net fon çıkışı yaşadı ve bu dönemdeki sermaye çekilmesinin en belirgin halka açık blok zinciri haline geldi. Bu dönemdeki fon akışı, önceki birkaç haftanın yapısal trendini devam ettiriyor: Ethereum, Pectra yükseltmesi, ETH spot ETF'sinin sürekli net girişi, kurumsal alımların artması gibi çok sayıda olumlu faktörden faydalanırken, DeFi sektöründeki ilginin artması ve düzenleyici politikaların marjinal olarak gevşemesi, "yüksek likidite + yüksek konsensüs" ana konumunu daha da pekiştirdi.
Polygon'un sermaye geri akışı muhtemelen son dönem ekosistem düzenlemeleriyle ilgilidir. Polygon Labs, bir kripto piyasa yapıcı ile iş birliği yaparak DeFi'ye odaklanan Katana adlı Layer2 ağını başlattı ve varlık parçalanması ile sürdürülebilir getiri sorunlarını çözmeye odaklandı. Katana, merkezi bir filtreleme mekanizması kullanıyor ve VaultBridge aracılığıyla sermayeyi ana ağa geri akıtarak, zincir üstünde geri ödeme yapıyor ve böylece etkili bir kapalı döngü oluşturuyor, kurumları ve yüksek net değerli kullanıcıları çekiyor. Bu adım, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmekle kalmayıp, aynı zamanda daha farklı bir Layer2 anlatısı da getiriyor. Polygon'un son zamanlarda kaydettiği 263 milyon dolarlık net akış, piyasanın Katana modeline ve gelecekteki potansiyeline yönelik olumlu beklentilerini yansıtıyor.
Base'in son zamanlarda büyük ölçekli bir fon çıkışı kaydetmesine rağmen, bunun daha çok aşamalı bir düzeltmeden kaynaklandığı ve ekosistemin zayıfladığı anlamına gelmediği daha olasıdır. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü bir fon girişi yaşamıştı; bu, bir ticaret platformunun derin entegrasyonu, bir e-ticaret platformuyla USDC ödeme senaryolarını genişletmek için yapılan işbirliği ve bir büyük bankanın zincir üzerinde depozit token'larını test etmesi gibi bir dizi olumlu gelişmenin etkisiyle, ekosistem hızla canlanmıştı. Şu anda Base'in TVL'si 3.4 milyar dolar, stabil coin piyasa değeri 4.1 milyar dolar, Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi ana protokoller güçlü performans sergiliyor. Kısa vadede fon akışları piyasa döngüleri ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede Base'in sürekli genişleme ve fon geri akışı potansiyeli bulunmaktadır.
Bu döngüdeki fon akışları, ana akım kamu blok zincirleri arasında yapısal bir farklılaşmayı yansıtıyor. Ethereum, teknik yükseltmeler ve kurumsal olumlu gelişmeler sayesinde çekirdek pozisyonunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Polygon, Katana ile DeFi alanındaki etkisini güçlendirmek için bir strateji geliştirirken, Base kısa vadeli net çıkışlar yaşasa da, çeşitli gerçek uygulamalar ve kurumsal iş birlikleri sayesinde ekosisteminin temel durumu hâlâ sağlam. Gelecekte fon akışının geri dönmesi ve yeniden genişleme potansiyeli bulunuyor. Genel olarak, fonlar "teknik güç + sahada uygulama + sermaye entegrasyonu" bu üç ana çekirdek etrafında yeni bir dağıtım ve döngüye girmekte.
Fonların çapraz zincir hareketiyle birlikte, Bitcoin piyasanın temel varlığı olarak, onun zincir üzerindeki yapı göstergeleri de bir dizi kritik sinyal vermektedir. Bu makalede, mevcut pazar koşullarının arkasında yapısal bir destek olup olmadığını değerlendirmek ve kurumsal davranışların trend üzerindeki etkisinin derinleşip derinleşmediğini gözlemlemek için üç temsilci göstergeye - işlem sayısı ve işlem tutarı, varlık ayarlamalı transfer yapısı ve maliyet temeli dağılımı (CBD) - odaklanılacaktır.
Bitcoin Ana Göstergelerinin Analizi
Bitcoin fiyatı tarihsel yüksek seviyelerde sürekli konsolidasyon gösterirken, on-chain veriler birçok yapısal değişiklik sergiliyor ve bu durum piyasa katılım yapısı ile fon davranışlarının derin bir şekilde ayarlandığını yansıtıyor. Mevcut piyasa arka planı ve potansiyel risk yönlerini daha kapsamlı bir şekilde anlamak için bu makalede üç ana on-chain göstergeye odaklanılacaktır: on-chain işlem sayısı ve ortalama işlem
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
11 Likes
Reward
11
5
Share
Comment
0/400
MeaninglessGwei
· 19h ago
gwei gerçekten gm oldu, daha da yükseliş var.
View OriginalReply0
LazyDevMiner
· 19h ago
Ethereum gerçekten güçlü, diğer zincirler bunu asla yakalayamaz.
View OriginalReply0
SelfRugger
· 19h ago
Base'in bedava olmasına da pek kalmadı diye düşünüyorum.
View OriginalReply0
Degen4Breakfast
· 19h ago
Yetenekli olan yapar, kim kaçarsa o gönderir.
View OriginalReply0
MEVHunterX
· 19h ago
Laoganma ETH hala boğa ah, senin hayaline inandım.
Ethereum, zincir üzerindeki gelir sıralamasını yeniden kazandı; Bitcoin zincir üzerindeki işlemler kurumsal bir eğilim gösteriyor.
2025 Haziran on-chain veri analizi: Ethereum gelir sıralamasında tekrar zirveye çıkıyor, Bitcoin kurumsallaşma eğilimi artıyor
Öz
Solana, işlem hacmi ve aktif adreslerde sürekli liderliğini sürdürüyor, Base onun arkasından geliyor; Ethereum ise yüksek değerli etkileşimleri ile işlem ücretleri gelirlerinde zirveyi yeniden ele geçiriyor.
Ethereum, çekim gücüyle önde, Polygon Katana'yı kullanarak DeFi anlatısını genişletiyor, Base kısa vadede geri çekilse de ekosisteminin temelinde uzun vadeli büyüme potansiyeli bulunuyor.
BTC on-chain işlem hacmi hızla düştü, yüksek değerli işlemlerin oranı %89'a yükseldi, "fiyat artarken hacim azalıyor" yapısı altında on-chain faaliyetler kurumsallaşmaya doğru hızla ilerliyor.
BTC maliyet temeli dağılımı ana destekleri ortaya koyuyor, 93,000-100,000 USDT zincir üzerindeki savunmanın merkezi haline geliyor.
PumpSwap işlem hacmi 38 milyar eşiğini aştı, kullanıcı sayısı 9 milyonu geçti ve Solana DEX pazarında yeni bir düzeni sürekli olarak yönlendiriyor.
Sei on-chain işlem hacmi ve TVL ile senkronize bir patlama yaşadı, ekosistem genişlemesi, teknolojik avantajlar ve politika ile sermaye iyilikleri arasında bir rezonans oluştu.
On-chain Veri Özeti
on-chain etkinlikler ve fon akışının genel görünümü
On-chain genel fon akış analizi dışında, çeşitli önemli on-chain aktivite göstergelerini seçtik, böylece her blockchain ekosisteminin gerçek kullanım sıcaklığını ve aktivitesini değerlendirebiliriz. Bu göstergeler arasında günlük işlem hacmi, günlük Gas ücreti, günlük aktif adres sayısı ve çapraz zincir köprü net akışı bulunur; kullanıcı davranışları, ağ kullanım yoğunluğu ve varlık likiditesi gibi çeşitli boyutları kapsar. Sadece fon giriş çıkışını gözlemlemekle karşılaştırıldığında, bu on-chain yerel veriler, kamu zinciri ekosisteminin temel değişimlerini daha kapsamlı bir şekilde yansıtabilir, sermaye akışının arkasında gerçek kullanım talebi ve kullanıcı artışı olup olmadığını değerlendirmeye yardımcı olabilir, böylece sürdürülebilir gelişime sahip ağ temellerini tanımlayabilir.
on-chain işlem hacmi karşılaştırması: Solana ve Base on-chain aktivitesi belirgin şekilde önde.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, aylık 2.97 milyar işlem hacmi ile ana akım halka açık blok zincirleri arasında birinci sırada yer alıyor ve güçlü on-chain işlem kapasitesi ile aktif ekosistem etkileşim seviyesini sergiliyor. Yüksek frekanslı işlemleri artık yalnızca Meme, Bot gibi popüler uygulamalarla sınırlı kalmayıp, stablecoin, RWA ve finansal araçlar gibi daha derin sahalara doğru sürekli olarak genişliyor. Geçtiğimiz hafta, kurumlar RWA ve stablecoin alanında hızlı bir şekilde yatırımlarını artırdı: 90 milyar dolarlık piyasa değerine sahip Fiserv, Solana üzerinde stablecoin uygulayacağını duyurdu; Republic Crypto, Solana'nın özel piyasa uygulama sınırlarını daha da genişleten rSpaceX hisse senedi tokenizasyon ürününü tanıttı.
Solana dışında, Base de güçlü bir büyüme trendini sürdürüyor, Haziran ayında toplam işlem hacmi 292 milyon adede ulaştı ve Arbitrum (62.7 milyon işlem) ve Polygon PoS (101 milyon işlem) üzerinde belirgin bir şekilde önde, Layer 2 ikinci kademesinde sağlam bir konumda. Son zamanlarda, Base sürekli olarak gerçek uygulama senaryolarını genişletiyor. Haziran ayında, bir e-ticaret platformu, Base zincirindeki USDC ödemelerini destekleyeceğini duyurdu ve dünya çapında 30'dan fazla ülke üzerindeki işletmeleri kapsıyor; bu, onun ana akım ödeme sistemine resmi girişini simgeliyor. Bu arada, büyük bir banka da Base üzerindeki mevduat tokenlerinin dağıtım pilotunu başlattı, banka seviyesindeki varlıkların zincire aktarımını teşvik etti ve RWA ile finansal senaryolar içindeki uygulanabilirliğini daha da güçlendirdi.
Buna karşılık, geleneksel Layer 1 kamu blok zincirleri olan Ethereum ve Bitcoin, sırasıyla 41.95 milyon ve 10.28 milyon işlem hacmi ile sağlam bir işlem temposunu korumaktadır. Yüksek performanslı kamu blok zincirleri ile karşılaştırıldığında işlem sıklığı daha düşük olmasına rağmen, yüksek değerli varlıkların taşınması ve DeFi çekirdek etkileşimleri açısından hala önemli bir konumda bulunmaktadır.
Genel olarak, Solana ve Base, Haziran ayındaki işlem verileri ile belirgin bir avantaj sergiliyor ve yüksek frekanslı etkileşim ekosistemindeki hakimiyetlerini sağlamlaştırıyor. Buna karşılık, bazı Ethereum ölçeklenme çözümlerinin ivmesi azalıyor, fonlar ve kullanıcı dikkatleri yavaş yavaş yeni ortaya çıkan yüksek performanslı blok zincirlerine kayıyor. Zincir üzerindeki işlem hacminin evrimi, yalnızca teknik güç ve kullanıcı aktivitesini yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda gelecekteki ekosistem rekabetinin yönünü de gösteriyor. İlerleyen süreçte etkileşim kalitesi ve gerçek kullanıcı verileri ile birleştirilerek sürdürülebilirlikleri ve ekosistem derinlikleri sürekli olarak doğrulanmalıdır.
on-chain gelir yapısı bir kez daha yeniden şekillendi: Ethereum tekrar zirveye çıktı, Base'in büyüme hızı yavaşladı.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Ethereum, on-chain işlem ücretleri gelirlerinde yeniden birinci sıraya yerleşti ve tek ayda 39,07 milyon dolar gelir elde ederek yüksek değerli etkileşim alanındaki liderliğini sağlamlaştırdı. Bu ay Solana ise 30,54 milyon dolar gelir elde etti ve Ethereum'un biraz gerisinde kalarak ikinci sırada yer aldı. Ancak Mayıs ayına baktığımızda, Solana kısa bir süreliğine Ethereum'u geride bıraktı ve tek ayda 53,06 milyon dolar işlem ücreti ile en yüksek gelir elde eden kamu blok zinciri oldu. Bu, belirli bir aşamada güçlü bir işlem ivmesi ve uygulama patlaması gösterdiğini ortaya koyuyor.
Bitcoin, 14.75 milyon dolarla üçüncü sırada yer alıyor. İşlem sayısı ve aktif adresleri Solana'nın gerisinde kalmasına rağmen, değer saklama aracı olarak ve BTC L2 ekosisteminin yavaş yavaş gelişmeye başlamasıyla birlikte, hala güçlü bir işlem ücreti yaratma kapasitesine sahip. Base'in bu ayki geliri ise bir önceki aya göre düştü, Mayıs ayındaki 5.87 milyon dolardan Haziran'da 4.87 milyon dolara geriledi. Yine de Arbitrum'un (1.68 milyon dolar) ve Polygon PoS'un (yaklaşık 230 bin dolar) önemli ölçüde önünde yer alıyor. Ancak büyüme ivmesinde bir yavaşlama gözlemleniyor, bu nedenle gerçek uygulamaları ve fon akışının sürdürülebilirliği izlenmelidir.
Trendlerden görüldüğü üzere, Ethereum ve Bitcoin'in işlem ücretleri eğrisi oldukça istikrarlıdır ve bu, yüksek değerli etkileşim taleplerine hizmet ettiklerini göstermektedir; Solana'nın işlem ücretleri ise dalgalı bir artış göstermekte olup, bunun ekosistemindeki yüksek frekanslı senaryoların aktifliği ile yakından bağlantılıdır. Base'in kısa vadeli düzeltmesi de, kullanıcı artışı ve fon akışının hala erken entegrasyon aşamasında olduğunu yansıtmaktadır.
Genel olarak, işlem ücretleri geliri yalnızca on-chain ekonominin canlılığının bir yansıması değil, aynı zamanda ekosistem yapısındaki ve kullanıcı davranış yollarındaki değişimi de yansıtır. Ethereum'un güçlü toparlanması ve Base'in kısa vadeli düzeltmesi, yeni nesil kamu blok zincirlerinin Ethereum ve Bitcoin'in gelirdeki hakimiyetini tehdit ederken karşılaştığı aşamalı belirsizlikler ve rekabet baskılarını ortaya koymaktadır.
Aktif Adres Analizi: Solana önde, Base hemen arkasından geliyor.
Veri platformu verilerine göre, 30 Haziran 2025 itibarıyla Solana, günlük ortalama 4.8 milyon aktif adres ile kamu zinciri sıralamasında liderliğini sürdürmekte, diğer Layer 1'lerden çok önde ve çoğu Layer 2 ağından da önemli ölçüde daha fazla bir kullanıcı aktivitesine sahiptir. Solana'nın kullanıcı etkileşimi, Meme coin'ler, otomatik ticaret botları, stablecoin ödemeleri ve yeni ortaya çıkan RWA senaryolarındaki yüksek etkileşimden faydalanmaktadır. Zincir içi etkileşimleri spekülatif uygulamalardan gerçek varlıkların uygulanması ve ödeme ekosistemine genişlemiştir ve belirgin bir kullanıcı tutma avantajı sunmaktadır.
Base, 171 milyon günlük aktif adres ile ikinci sırada yer alıyor ve güçlü bir büyüme potansiyeli sergiliyor. Kullanıcı sayısı Haziran ayında sürekli artış gösterdi ve bu, üç ana kaynaktan geldi: L2 yerel ekosistem genişlemesi; stabilcoin (USDC) gerçek ticari senaryolara entegre olduktan sonra gelen ödeme kullanıcıları; geleneksel finans kurumlarının zincir üzerinde gerçekleştirdiği pilot uygulamalarla sağlanan yapısal fon ve uygulama geçişi. Base'in kullanıcı artışı yalnızca sayısal olarak değil, aynı zamanda etkileşim sıklığı ve zincir üzerindeki aktif sözleşme sayısındaki artışla da kendini göstermektedir, finansal alandan sosyal alana kadar uzanan bir tam yığın ekosisteminin ilk şekilleri yavaş yavaş oluşmaktadır.
Polygon PoS, Bitcoin ile birlikte sırasıyla 570.000 ve 500.000 günlük aktif adres ile üçüncü ve dördüncü sırada yer alıyor. İlki, NFT'ler, oyunlar ve küçük ila orta ölçekli geliştirici toplulukları arasında belirli bir temeli koruyan istikrarlı bir Ethereum yan zinciri olarak öne çıkıyor; ikincisi ise düşük frekanslı transfer özellikleri ve değer saklama odaklı konumlandırması nedeniyle adres artışı nispeten istikrarlı.
Ethereum ve Arbitrum'un kullanıcı aktivitesi nispeten geride kalmış durumda; günlük ortalama adres sayıları sırasıyla 440.000 ve 320.000 olarak kaydedilmiştir. Yüksek Gas maliyetleri ve yeni uygulama sürücülerinin eksikliği nedeniyle kullanıcı etkileşim isteği azalmıştır. Özellikle Meme, Bot, RWA gibi konularda kullanıcılar, maliyeti daha düşük ve daha zengin uygulamalara sahip yeni nesil blok zincirlerine doğru kaymaktadır; bu durum zincirler arası rekabetin yapısındaki değişimi yansıtmaktadır.
Genel olarak, Haziran ayındaki günlük aktif adres verileri, Layer 1 ile Layer 2 arasındaki farklılaşma trendinin hızlandığını net bir şekilde yansıtıyor. Yüksek frekanslı ana zincir ve gerçek uygulama odaklı L2, geleneksel teknoloji odaklı güçlü zincirlerin yerini alarak ekosistemin ilgi merkezi haline geliyor. Kullanıcı aktivitesi, yalnızca işlem büyümesinin bir ön koşulu değil, aynı zamanda gelecekteki ekosistem fonlarının ve geliştirici kaynaklarının birikim yönünü temsil ediyor; bu nedenle, sonraki gelişim kalitesinin ve kullanıcı bağlılığının performansını sürekli takip etmek önemlidir.
Kamu Zinciri Sermaye Akış Analizi: Ethereum Önde, Base Düzeltme Yapıyor, Polygon DeFi Alanına Yöneliyor
Veri platformu verilerine göre, son bir ay itibarıyla Ethereum, 5.1 milyar dolar net fon girişi ile liderliğini sürdürerek güçlü bir çekim gücü sergiliyor; Polygon PoS ise 263 milyon dolar net fon girişi ile onu takip ederek ılımlı bir büyüme trendini sürdürüyor. Buna karşılık, Layer 2 ağı Base, 5 milyar dolara kadar yüksek bir net fon çıkışı yaşadı ve bu dönemdeki sermaye çekilmesinin en belirgin halka açık blok zinciri haline geldi. Bu dönemdeki fon akışı, önceki birkaç haftanın yapısal trendini devam ettiriyor: Ethereum, Pectra yükseltmesi, ETH spot ETF'sinin sürekli net girişi, kurumsal alımların artması gibi çok sayıda olumlu faktörden faydalanırken, DeFi sektöründeki ilginin artması ve düzenleyici politikaların marjinal olarak gevşemesi, "yüksek likidite + yüksek konsensüs" ana konumunu daha da pekiştirdi.
Polygon'un sermaye geri akışı muhtemelen son dönem ekosistem düzenlemeleriyle ilgilidir. Polygon Labs, bir kripto piyasa yapıcı ile iş birliği yaparak DeFi'ye odaklanan Katana adlı Layer2 ağını başlattı ve varlık parçalanması ile sürdürülebilir getiri sorunlarını çözmeye odaklandı. Katana, merkezi bir filtreleme mekanizması kullanıyor ve VaultBridge aracılığıyla sermayeyi ana ağa geri akıtarak, zincir üstünde geri ödeme yapıyor ve böylece etkili bir kapalı döngü oluşturuyor, kurumları ve yüksek net değerli kullanıcıları çekiyor. Bu adım, Polygon'un DeFi alanındaki konumunu güçlendirmekle kalmayıp, aynı zamanda daha farklı bir Layer2 anlatısı da getiriyor. Polygon'un son zamanlarda kaydettiği 263 milyon dolarlık net akış, piyasanın Katana modeline ve gelecekteki potansiyeline yönelik olumlu beklentilerini yansıtıyor.
Base'in son zamanlarda büyük ölçekli bir fon çıkışı kaydetmesine rağmen, bunun daha çok aşamalı bir düzeltmeden kaynaklandığı ve ekosistemin zayıfladığı anlamına gelmediği daha olasıdır. Aslında, Haziran ortasında, Base güçlü bir fon girişi yaşamıştı; bu, bir ticaret platformunun derin entegrasyonu, bir e-ticaret platformuyla USDC ödeme senaryolarını genişletmek için yapılan işbirliği ve bir büyük bankanın zincir üzerinde depozit token'larını test etmesi gibi bir dizi olumlu gelişmenin etkisiyle, ekosistem hızla canlanmıştı. Şu anda Base'in TVL'si 3.4 milyar dolar, stabil coin piyasa değeri 4.1 milyar dolar, Aerodrome, Spark, StarGate ve Moonwell gibi ana protokoller güçlü performans sergiliyor. Kısa vadede fon akışları piyasa döngüleri ve arbitraj etkilerinden etkilenebilir, ancak orta ve uzun vadede Base'in sürekli genişleme ve fon geri akışı potansiyeli bulunmaktadır.
Bu döngüdeki fon akışları, ana akım kamu blok zincirleri arasında yapısal bir farklılaşmayı yansıtıyor. Ethereum, teknik yükseltmeler ve kurumsal olumlu gelişmeler sayesinde çekirdek pozisyonunu sağlamlaştırmaya devam ediyor. Polygon, Katana ile DeFi alanındaki etkisini güçlendirmek için bir strateji geliştirirken, Base kısa vadeli net çıkışlar yaşasa da, çeşitli gerçek uygulamalar ve kurumsal iş birlikleri sayesinde ekosisteminin temel durumu hâlâ sağlam. Gelecekte fon akışının geri dönmesi ve yeniden genişleme potansiyeli bulunuyor. Genel olarak, fonlar "teknik güç + sahada uygulama + sermaye entegrasyonu" bu üç ana çekirdek etrafında yeni bir dağıtım ve döngüye girmekte.
Fonların çapraz zincir hareketiyle birlikte, Bitcoin piyasanın temel varlığı olarak, onun zincir üzerindeki yapı göstergeleri de bir dizi kritik sinyal vermektedir. Bu makalede, mevcut pazar koşullarının arkasında yapısal bir destek olup olmadığını değerlendirmek ve kurumsal davranışların trend üzerindeki etkisinin derinleşip derinleşmediğini gözlemlemek için üç temsilci göstergeye - işlem sayısı ve işlem tutarı, varlık ayarlamalı transfer yapısı ve maliyet temeli dağılımı (CBD) - odaklanılacaktır.
Bitcoin Ana Göstergelerinin Analizi
Bitcoin fiyatı tarihsel yüksek seviyelerde sürekli konsolidasyon gösterirken, on-chain veriler birçok yapısal değişiklik sergiliyor ve bu durum piyasa katılım yapısı ile fon davranışlarının derin bir şekilde ayarlandığını yansıtıyor. Mevcut piyasa arka planı ve potansiyel risk yönlerini daha kapsamlı bir şekilde anlamak için bu makalede üç ana on-chain göstergeye odaklanılacaktır: on-chain işlem sayısı ve ortalama işlem