Küresel Ticaretin Yeni Düzeni Altında Web3 Girişimciliğinin Yeni Mantığı

Makro çevre bozulması - Kriz yeni bir düzen oluşturuyor

Finans kaosu dönemine girmeye başladı

Trump'un Beyaz Saray'a yeniden dönmesinden bu yana, bir dizi beklenmedik ekonomik ve siyasi hamle, küresel piyasalarda sürekli dalgalanmalara neden oldu. Bunlar arasında en büyük sarsıntıya yol açan hamlelerden biri gümrük tarifeleri politikasının yükseltilmesidir: 5 Nisan 2025'ten itibaren, ABD tüm ithalat ürünlerine %10 oranında "temel gümrük vergisi" uygulayacak ve Çin, Vietnam gibi 60 ülkeye daha yüksek "eşit gümrük vergisi" uygulayacaktır. ( Çin'e yönelik gümrük vergisi bir ara %125'e kadar yükselmiştir. ) Kısa vadede, Trump'ın gümrük vergisi uygulaması küresel piyasalarda büyük dalgalanmalara yol açtı: ABD tahvilleri satış dalgasına maruz kaldı, 10 yıllık ABD tahvili getirisi %4.5'in üzerine fırlayarak son 20 yılın en büyük haftalık artışını kaydetti; ABD borsa endeksi sert dalgalanmalar yaşadı ve bir ara devre kesici seviyelerine yaklaştı; dolar endeksi peş peşe düştü ve yıllar içinde en büyük günlük kaybını yaşadı. Sonrasında ABD'nin bazı müttefik ülkeler için yeni gümrük vergilerini erteleyerek nefes alma fırsatı tanımasına rağmen, yatırımcılar gelecekteki belirsizlikler konusunda hâlâ endişeli; küresel finans sistemi adeta "kaos çağı"na girmiş gibi görünüyor.

İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra ABD merkezli kurulan eski uluslararası ekonomik sistem (, Bretton Woods sistemi ve WTO çerçevesi ) çökme riskiyle karşı karşıya: Gelişen ekonomilerin yükselişi, ABD'nin göreceli avantajını zayıflatıyor, ABD'nin uzun süre biriktirdiği büyük borç ve bütçe açığı, doların itibarını sürekli olarak aşındırıyor, küresel döviz rezervlerinde doların payı düşüyor. Özellikle Çin'in WTO'ya katılmasından bu yana yaşanan hızlı gelişme, birçok teknoloji alanında ABD'yi giderek daha fazla yaklaşıyor veya hatta geçiyor, bu da ABD elit kesiminde derin kaygılara yol açıyor. Huawei gibi Çinli şirketlerin 5G çip tasarımı, iletişim baz istasyonları gibi kritik teknolojilerdeki atılımları, ABD'nin dikkatinin çekilmesine neden olan bir işarettir: Bir zamanlar yükseklerde olan teknolojik fark hızla kapanıyor, ABD'nin imalat sektöründeki geleneksel avantajı tehlikeye giriyor, genç nesil Amerikalılar daha fazla finans ve sanat gibi alanlara yöneliyor, imalat sektöründe çalışmayı istemiyorlar. Bu değişimlerin bir araya gelmesi, ABD'nin hâkimiyetine dayanan eski düzenin gevşediğini gösteriyor.

Bu bağlamda, ABD karar vericileri, küresel üstünlüklerini korumak için yeni bir ticaret ve finansal düzen inşa etme niyetini taşımaya başladı. Trump yönetiminin stratejik hedefleri sadece ticaret müzakerelerinde daha iyi şartlar elde etmekle kalmayıp, aynı zamanda "sıfırdan başlamak" ------ yeni bir kural seti oluşturarak ABD'nin merkezî konumunu yeniden tesis etmeye çalışmaktır. Bu durumun iki amacı vardır: birincisi, başlıca rakipleri hedef almak, Çin gibi ülkelerin mevcut küreselleşme avantajlarını hızla kullanarak yükselişini zayıflatmaktır; ikincisi ise yeni bir değer belirleme arayışıdır, sarsılan dolar kredisi ve küresel ticaret için yeni destek sağlamaktır. Bu düşünce çerçevesinde, geleneksel dolar kredisine daha güçlü bir destek eklenmesi gerekmektedir, ABD, altın ve Bitcoin gibi varlıklara yönelmeye başladı ve bununla küresel finansal sistemin güven temellerini yeniden inşa etmeyi umuyor.

Dikkate değer olan, Trump'ın göreve başlamasından bu yana, ABD hükümetinin kripto para alanındaki tutumunda önemli bir değişiklik meydana gelmiştir. Trump, göreve başladıktan kısa bir süre sonra sanal para birimlerinin gelişimi ile ilgili endişelerini açıkça dile getirmiş, geçmişteki Bitcoin eleştirilerinin aksine bir tutum sergilemiştir. Son yıllarda, Cumhuriyetçi Parti içindeki bazı güçler ve bazı eyalet hükümetleri de Bitcoin'i kucaklamaya başlayarak, onu dolar riskine karşı bir "dijital altın" olarak görmeye başlamıştır. Denilebilir ki, Amerika potansiyel yeni bir finansal düzen için önceden hazırlık yapıyor ve Bitcoin'i ulusal stratejik vizyonuna dahil ediyor.

Bitcoin ve Altın: Doların Yeni "Çift Sığınak"

Küresel ticaret ve finans kuralları yeniden yapılandırma ile karşı karşıya kaldığında, Amerika Birleşik Devletleri, dolara yeni bir kredi temeli oluşturmak için "çift varlık temellendirmesi" ile geleneksel altın rezervlerinin yanı sıra yeni ortaya çıkan Bitcoin rezervlerini de dahil ediyor. Bu strateji, fiziksel varlıklar + dijital varlıklar kombinasyonu aracılığıyla doları yeni düzen altında güçlendirmeyi amaçlıyor.

Altın, değer saklama aracı olarak çoktan birçok ülke merkez bankası tarafından geniş çapta tutulmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri Hazinesi'nin altın rezervi ( ünlü Fort Knox'ta ) saklanmaktadır ve bu, dolar hegemonyasının önemli bir kozu olarak görülmektedir. Bugün ise, Bitcoin benzer bir stratejik konum kazanmaktadır - yeni çağın "dijital altın"ı olarak değerlendirilmektedir. 2024 yılsonu itibarıyla Bitcoin'in toplam piyasa değeri yaklaşık 2 trilyon dolar olup, bu da altının piyasa değerinin ( yaklaşık 20 trilyon dolar ) kadar sadece onda biri civarındadır. Uzun vadeli potansiyele bakıldığında, eğer bir gün Bitcoin'in piyasa değeri altın ile eşdeğer olursa, fiyatının hala birkaç kat artış potansiyeli bulunmaktadır. Bu büyüme potansiyeline olan iyimserlik ve Bitcoin'in merkeziyetsizliği, sınırlı arzı (2100 milyon adet ) ve yüksek likidite gibi benzersiz avantajları nedeniyle, Amerika Birleşik Devletleri, bunu ulusal rezerv sistemine dahil etme konusunda ciddi şekilde düşünmeye başlamıştır.

2025 Mart ayında, ABD hükümeti kripto alanında ardı ardına önemli adımlar attı: 6 Mart'ta, Başkan Trump bir yürütme emri imzalayarak "Stratejik Bitcoin Rezervi" ve "ABD Dijital Varlık Rezervi" oluşturulacağını duyurdu. Ertesi gün, Beyaz Saray dikkat çekici bir şekilde bir kripto zirvesi düzenleyerek bir borsa, bir şirket gibi sektör devleri ile kongre üyeleri ve yetkilileri davet etti. Trump, toplantıda kripto endüstrisinin gelişimine olan desteğini açıkça ifade ederek, kongrenin stabilcoinler ve dijital varlıklarla ilgili bir düzenleme çerçevesi yasasını bir an önce geçirmesi için çaba göstereceğini taahhüt etti ve net bir yasal ortam sağlamayı amaçladı. Daha da dikkat çekici olanı, Trump zirvede şunları söyledi: "Bitcoin rezervi oluşturmak, sanal bir Fort Knox kurmaktır" - yani, ABD'nin Bitcoin rezervini dijital çağın ulusal altını olarak görmeyi amaçladığı anlamına geliyor. Bu açıklama, Bitcoin'in resmi olarak ABD ulusal strateji seviyesine girdiğini ve altınla benzer bir statü kazandığını işaret ediyor.

Bu dizi eylem, ABD'nin Bitcoin'i altınla birlikte yeni finansal sistemin sabit varlığı olarak kullanma arzusunu göstermektedir. Pratikte, ABD hükümeti önemli bir Bitcoin rezervine sahiptir; bu rezervin ( başlıca kaynağı, yasadışı faaliyetlerden elde edilen varlıkların el konulması gibi kanallardır ) ve daha fazla alım yapmayı planlamaktadır. Piyasada dolaşan söylentilere göre, hedef yaklaşık 1 milyon Bitcoin ( kontrol edilmesi, toplam arzın %5'ine denk gelmektedir ), bu miktar ABD'nin resmi altın rezervinin küresel altındaki payına yakındır. Bu hedef henüz tamamen gerçekleşmemiş olsa da, eğilim kendini göstermeye başlamıştır: bazı ABD eyalet hükümetleri, mali fon kullanarak Bitcoin satın alımını onaylamakta öncü olmuştur; federal düzeyde ise, Bitcoin'e "resmi statü" kazandırmak için idari emirler ve yasama teklifleri aracılığıyla çalışmalar yapılmaktadır. Eğer gelecekte ABD Doları, kısmen fiziksel altın ve dijital altın ( Bitcoin ) ile sabitlenebilirse, yeni bir uluslararası tasfiye sistemi oluşturmak için blockchain teknolojisi ile desteklenirse, ABD'nin gelecekteki küresel finansal rekabette öne geçmesi ve dolar sisteminin canlılığını sürdürmesi umut dahilindedir.

Elbette, Bitcoin'in dahil edilmesi Amerika'nın kendi sorunlarını çözmesine de yardımcı oluyor. Örneğin, Amerika hükümetinin üstlendiği devasa borç yükü giderek daha da ağırlaşıyor ve bir kredi krizi yaratıyor. Eğer Amerika yeterli Bitcoin rezervine sahip olursa ve gelecekte fiyatını yükseltirse, borç açığını kapatmak için rezervinin bir kısmını satarak borç riskini ustaca yönetebilir. Bu "kripto varlıklarla borcu sulandırma" düşüncesi, Amerika'nın finansal stratejisinde yeni bir hayal gücü haline geldi. Aynı zamanda, Amerika dijital para düzenlemesine de ağırlık veriyor: yakın zamanda 10 milyar doları aşan bir stabilcoin'in Federal Rezerv denetimine dahil edilmesi önerilen bir yasa tasarısı, Amerika'nın kripto dolar ( dolar stabilcoin )’ın ihraç hakkını ve kural koyma yetkisini elinde tutmak istediğini gösteriyor, böylece doların kripto dünyasındaki hakimiyetini pekiştirmeyi amaçlıyor. Dolar stabilcoin + altın + Bitcoin, bu üçü birlikte doların yeni düzeninin taslağını çizmektedir ------ hem doların yasal statüsünü koruyor, hem de somut ve dijital varlıklarla desteklenerek risk alma kapasitesini artırıyor.

Piyasa Ortamı Düzeltmesi ve "İkinci Yarıda Ne Yapmak Uygun"

Geçtiğimiz bir yıldan fazla bir süre içinde, küresel kripto piyasası coşkunluktan soğukkanlılığa yoğun bir dönüşüm yaşadı. Kripto varlıkların toplam piyasa değeri, tarihi zirve olan yaklaşık 3.71 trilyon dolardan yaklaşık 3.04 trilyon dolara geri döndü ( Veri kaynağı: bir veri platformu, veri tarihi: 2025.04.23 ), piyasa derin bir düzeltme ve tasfiye aşamasına girdi. Makroekonomik dalgalanmalar (, yüksek enflasyon, artan faiz oranları ) ve sıkılaşan düzenlemelerle birleştiğinde, bu düzeltme döneminde gerçek değer desteğinden yoksun olan birçok proje kayboldu. Ancak, blok zincirinin uzun vadeli değerine inanan girişimciler için, bu an aslında dip yapma, güç toplama ve yeni fırsatlar yaratma için en iyi zamandır ------ Önceki döngüdeki balon patladı, bu da ürünleri dikkatlice geliştirme ve ortaya çıkma fırsatı sunuyor.

Böyle bir "ikinci yarı" ortamında girişimcilerin düşünmesi gereken: İkinci yarıda ne yapmak uygun? Basit trafik stratejileri artık sürdürülemez hale geldi; bunun yerine sert çekirdek değer etrafında bir girişim mantığı öne çıkıyor. Mevcut piyasa koşullarında, aşağıdaki birkaç yön yeni fırsatlar barındırıyor:

• Bitcoin ( BTC ) ekosistemi: Bitcoin ağı etrafında finansal yenilik ( "BTC Fi" ), altyapı yükseltmeleri ve BTC tabanlı gerçek varlıklar ile ödeme ağlarının yeniden yapılandırılması.

• Diğer kamu zinciri ekosistemleri: Ethereum gibi kamu zincirlerinde verimlilik ve kârlılık esasına geri dönüş inovasyonları, sadece "trafik çekmekten" kurtulup, ürün odaklı sürdürülebilir merkeziyetsiz finans ( DeFi ) gibi uygulamalar oluşturmak.

• Gerçek dünya varlıkları ( RWA ) ile ödeme finansmanı ( PayFi ): Zincir üzerindeki teknolojiyi gerçek varlıklar ve ödeme senaryoları ile birleştirerek, istikrarlı nakit akışı desteğine sahip yeni bir model geliştirmek.

• Kripto kavram hisseleri: Geleneksel sermaye piyasalarında yükselen "blok zinciri kavram hisseleri" dalgasına ve Web3 girişimlerinin hisse senedi haline gelme yeni yollarına dikkat edin.

Sonra, yukarıdaki düşünceler etrafında bir analiz yapacağız ve makro düzeltme döneminde dikkat edilmesi gereken belirli girişim fırsatlarını tartışacağız.

BTC etrafında girişim fırsatları: BTC Fi, BTC Altyapı, BTC RWA & PayFi

Bitcoin uzun zamandır "dijital altın" olarak görülmesine rağmen, ana ağ işlevi nispeten basit olsa da, son zamanlarda bir dizi teknik ve uygulama ilerlemesi Bitcoin ekosistemine yeni bir canlılık katıyor. BTC ağı etrafında, üç büyük girişim fırsatı görüyoruz:

• BTC Fi(Bitcoin Finance): Bitcoin ağı üzerinde yeni finansal varlıklar yaratmak. Bitcoin artık sadece statik bir değer saklama aracı değil, aynı zamanda çeşitli finansal varlıkların ihraç edileceği bir altyapı haline geliyor. Son zamanlarda ortaya çıkan BRC-20, Runes gibi protokoller, BTC ana ağı üzerinde token varlıkların ihraç edilmesi konusunda bir patlama yarattı; belirli bir proje tarafından sunulan bir protokol, Bitcoin ekosisteminde stabilize paralar, tahviller gibi finansal varlıkların ihraç edilmesini mümkün kıldı. Bu, Bitcoin ana ağının bir sonraki döngüde daha fazla değer taşıma işlevi üstlenme potansiyeline sahip olduğu, 'dijital altın'dan zengin varlıkları destekleyen bir değer saklama ağına terfi etme anlamına geliyor. Temsilci projeler arasında belirli projeler, belirli projeler gibi, Bitcoin ağı üzerinde borç verme, ticaret, türev ürünler gibi merkeziyetsiz finansal hizmetler inşa etmeye odaklanarak BTC finansmanı ve varlık ihraç yeteneklerinin sıçramasını teşvik ediyor.

• BTC Infra(Bitcoin Altyapısı): Bitcoin üzerindeki akıllı altyapıyı yeniden şekillendirmek. BTC'nin yerel işlevselliğindeki eksiklikleri gidermek için, sektörde Bitcoin için Ethereum'a benzer bir akıllı sözleşme katmanı oluşturma çabaları var. Bir yol, EVM uyumlu Bitcoin yan zincirleri veya Layer2( geliştirmek ya da Ethereum akıllı sözleşme yeteneklerine sahip BTC L2) gibi, BTC ağının DApp geliştirme alanını genişletmektir. Diğer bir yol ise Bitcoin protokol ailesine özgü çözümler, örneğin RGB protokolü, Lightning Network gibi Bitcoin yerel ikinci katman teknolojileri, bunlar daha çok gizlilik, ölçeklenebilirlik ve ödeme verimliliğini artırmaya odaklanıyor ve BTC ana ağında hafif ve ekonomik bir zincir üstü yürütme katmanı inşa ediyor. Temsilci projeler arasında bazı projeler, bazı projeler, bazı projeler vb. yer alıyor ve Bitcoin'in Layer2, ara yazılım araçları vb. inşa etmeye odaklanıyor, Bitcoin'in geliştirme ekosistemini ve ölçeklenebilirliğini artırıyor.

• BTC Destekli RWA ve PayFi: Bitcoin'in gerçek dünya varlıkları ve ödeme alanındaki potansiyelini serbest bırakma. Bitcoin ağına dayalı RWA yavaş yavaş yükseliyor, örneğin ABD Hazine tahvilleri, fiziksel varlıklar vb. tokenleştiriliyor, Bitcoin bir düzenleme katmanı olarak küresel olarak doğrulanabilir bir tasfiye mekanizması sağlıyor ve bu tür varlıklara yüksek derecede güvenilir bir değer sabitlemesi kazandırıyor. Aynı zamanda, Lightning Network gibi ödeme altyapıları üzerine inşa edilen "PayFi" modeli, Bitcoin'i yeniden ödeme sahnesine getiriyor - örneğin (AI Agent) ile Bitcoin mikro ödemelerini birleştirerek makineler ile makineler, insanlar ile makineler arasında gerçek zamanlı küçük ödemeler sağlıyor.