Hazine Bonosu RWA Proje Analizi: Gelişim Durumu ve Gelecek Beklentileri

Son zamanlarda, devlet tahvili türündeki RWA projeleri hızla gelişiyor, tokenleştirilmiş devlet tahvili varlıklarının büyüklüğü 700 milyon dolara yaklaşıyor ve yıl başına göre %240 artış gösteriyor. MakerDAO'nun devlet tahvili RWA'sı da milyarlarca dolara ulaştı. Devlet tahvili RWA'nın anlamı şudur:

1. U bazlı yatırımcılar için ayı piyasası gelir elde etme yeri sağlamak
2. Karma yatırım ürünlerinin tanıtımını teşvik et
3. DeFi projelerinin kârlılığını artırmak

Şu anda kamu tahvili RWA'nın başlıca 5 ticari modeli vardır: aracılık, platform, altyapı, kendi işleme ve karma model. Temel varlıklar, ABD tahvili ETF'leri, ABD kamu tahvilleri ve kamu tahvilleri, kurumsal tahviller ve ters repo kombinasyonunu içermektedir.

Varlık iş yapısı esasen güven, SPV, borç verme platformu + SPV, fon paylarının zincir üzerindeki dönüşümü gibi biçimlere sahiptir. Kullanıcı tarafı talepleri açısından, bazı projelerin yatırım eşiği ve KYC gereksinimi yoktur, bazıları ise başlangıç yatırım tutarı ve sıkı KYC gereksinimleri belirlemiştir.

Kazanç dağıtım stratejileri esasen doğrudan dağıtım ve mevduat faiz oranı olmak üzere iki çeşittir. KYC'siz projeler, birleşebilirlik açısından avantajlara sahiptir.

Gelecekte başarılı olması beklenen Hazine Bonosu RWA proje modeli aşağıdaki özelliklere sahip olabilir:

• Temel varlıklar, devlet tahvili ETF'si veya seçkin ortaklar kullanır.
• İş modeli mimarisi yüksek derecede ölçeklenebilir
• Kullanıcı tarafında herhangi bir engel olmadan veya hafif KYC
• Getiri oranı, devlet tahvili getiri oranı ile uyumlu kalır
• Token kullanım alanlarını genişletmek ve birlikte çalışabilirliği artırmak

Uzun vadede, hafif KYC projeleri regülasyonların sıkılaştığı durumlarda daha avantajlı olabilir.