Genius Yasası'nın Kripto Varlıklar sektörü üzerindeki üç büyük etkisi
Amerikan Senatosu, yakın zamanda "Amerika'nın Stabil Koin Ulusal İnovasyon Yasası" (Genius Yasası )’nı onayladı. Bu, kapsamlı bir federal stabil koin düzenleme çerçevesidir. Tasarı şu anda Temsilciler Meclisi'ne sunuldu ve Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi ilgili metni müzakere etmek üzere hazırlıyor. Her şey yolunda giderse, bu tasarının bu yıl sonbaharından önce resmi olarak yasa haline gelmesi bekleniyor, bu da kripto varlıklar endüstrisinin görünümünü büyük ölçüde yeniden şekillendirecektir.
Bu tasarının sıkı rezerv gereklilikleri ve ulusal lisanslama sistemi, hangi blok zincirlerinin tercih edileceğini, hangi projelerin önemli hale geleceğini ve hangi Token'ların kullanılacağını belirleyecek, böylece bir sonraki likidite akışını etkileyecektir. Tasarının yasa haline gelmesi durumunda sektöre olan üç büyük etkisini derinlemesine inceleyelim.
1. Ödeme tipi alternatif Token'lar hızla azalabilir
Senato tasarısı, yeni bir "lisanslı ödeme stabilcoin édisyoncusu" lisansı oluşturacak ve her bir Token'ın 1:1 oranında nakit, ABD tahvili veya gece repo anlaşmaları ( repos ) ile desteklenmesini talep edecek; 50 milyar dolardan fazla arzı olan édisyoncuların her yıl denetlenmesi gerekecek. Bu, mevcut sistemin neredeyse hiç somut bir güvence veya rezerv gereksinimi olmamasıyla keskin bir zıtlık oluşturuyor.
Bu belirgin düzenleme, stablecoin'lerin blockchain üzerindeki ana işlem aracı haline geldiği bir döneme denk geliyor. 2024'te, stablecoin'ler kripto varlıklar transfer değerinin yaklaşık %60'ını oluşturacak, günlük 1.5 milyon işlem gerçekleştirecek ve işlemlerin çoğu 10,000 doların altında olacak.
Günlük ödemeler için, her zaman 1 dolar değerinde istikrarlı bir stablecoin Token'in, genellikle fiyatı kısa süre içinde büyük dalgalanmalar gösterebilen çoğu geleneksel ödeme alternatif Token'lerden daha pratik olduğu açıktır.
Bir kez ABD onaylı stabil coinlerin yasal olarak eyaletler arasında dolaşımına izin verildiğinde, dalgalı Token'ları kabul eden tüccarların ek riskin mantığını kanıtlaması zor olacaktır. Önümüzdeki yıllarda, bu alternatif Token'ların kullanılabilirliği ve yatırım değeri önemli ölçüde azalabilir, aksi takdirde başarılı bir dönüşüm gerçekleştiremeyeceklerse.
Senato'nun tasarısı mevcut şekliyle geçmese bile, eğilim açıkça ortada. Uzun vadeli teşvikler, ödeme türü alternatif Token'lar yerine, dolara bağlı ödeme kanallarına belirgin şekilde yöneliyor.
2. Yeni Uyum Kuralları Sektör Manzarasını Yeniden Şekillendirebilir
Yeni düzenlemeler, stablecoin'lere yasal bir zemin sağlamanın yanı sıra, yasa haline gelirse, bu stablecoin'lerin denetim ve risk yönetimi gereksinimlerini karşılayabilen blok zincirlerine yönlendirilmesini etkin bir şekilde sağlayacaktır.
Ethereum şu anda yaklaşık 130,3 milyar dolar değerinde stabil coin barındırıyor, bu da herhangi bir rakibin çok üzerinde. Olgun şifreleme finansmanı (DeFi) ekosistemi, émitçilerin kolayca borç verme havuzlarına, teminat kilitleyicilere ve analiz araçlarına erişim sağlamasını mümkün kılıyor. Ayrıca, düzenleyici gereklilikleri karşılamaya çalışmak için bir dizi düzenleyici uyum modülü ve en iyi uygulama birleştirebilirler.
Buna karşılık, XRP defteri (XRPL), stablecoinleri de içeren uyum öncelikli bir Tokenlaştırılmış para platformu olarak konumlandırılmaktadır. Geçtiğimiz ay, XRP defterinde tamamen desteklenen stablecoin Token'ları piyasaya sürüldü; her Token, hesap dondurma, kara liste ve kimlik filtreleme araçları ile donatılmıştır. Bu işlevler, ihraççının güçlü bir geri alma ve kara para aklamayı önleme kontrol önlemleri sürdürmesini gerektiren Senato tasarısının gereklilikleriyle yüksek düzeyde örtüşmektedir.
Ethereum'un uyum sistemi, émetlerin bu gerekliliği ihlal etmesine neden olabilir, ancak şu anda düzenleyici kurumların bu konudaki gerekliliklerinin ne kadar katı olduğunu belirlemek zordur.
Yine de, eğer tasarı mevcut haliyle yasalaşırsa, büyük ihraççıların gerçek zamanlı doğrulama ve tak-çalıştır "müşterini tanı" ( KYC ) mekanizmasına ihtiyaç duyacakları, genel uyum sağlamak için gereklidir. Ethereum esneklik sunar, ancak teknik uygulama karmaşıktır, oysa XRP, basitleştirilmiş bir platform ve yukarıdan aşağıya kontrol sağlar.
Şu anda, bu iki blok zinciri, gizlilik veya hız odaklı zincirlere göre avantajlara sahip gibi görünüyor; bunlar, aynı gereksinimleri karşılamak için pahalı bir yeniden yapılandırma gerektirebilir.
Her dolar stabil koininin eşdeğer nakit benzeri varlık rezervine sahip olması gerektiğinden, bu yasa tasarısı şifreleme varlıklarının likiditesini ABD kısa vadeli borçlarla ilişkilendirmiştir.
Stablecoin pazarının büyüklüğü 251 milyar $'ı geçti. Eğer kurumlar mevcut yolda devam etmeye devam ederse, 2026'da 500 milyar $'a ulaşabilir. Bu büyüklükte, stablecoin ihraççıları ABD'nin kısa vadeli tahvillerinin en büyük alıcılarından biri olacak ve gelirlerini geri ödeme veya müşteri ödüllerini desteklemek için kullanacak.
Blok zinciri için bu bağlantının iki yönü vardır. İlk olarak, daha fazla rezerv talebi, daha fazla işletmenin bilançosunun devlet tahvillerini tutması ve aynı zamanda ağ ücretlerini ödemek için yerel Token'ları tutması anlamına geliyor; bu da Ethereum ve XRP gibi Token'lara olan organik talebi artırıyor.
İkincisi, stabil coinlerin faiz geliri, agresif kullanıcı teşviklerine finansman sağlayabilir. Eğer ihraçcı, devlet tahvili getirilerinin bir kısmını sahiplerine iade ederse, stabil coin kullanmak yerine kredi kartı kullanmak bazı yatırımcılar için mantıklı bir seçim haline gelebilir, bu da zincir üzerinde ödeme hacmini ve işlem ücretlerini hızlandırabilir.
Temsilciler Meclisi rezerv koşulunu korursa, yatırımcıların para birimi duyarlılığının artmasını beklemeleri gerekir. Eğer düzenleyici kurum teminat niteliklerini değiştirirse veya Fed devlet tahvili arzını değiştirirse, stabil coin büyümesi ve Kripto Varlıklar likiditesi senkronize dalgalanacaktır.
Bu dikkat çekici bir risk, ancak dijital varlıkların ana akım sermaye piyasalarına yavaş yavaş entegre olduğunu, bunun dışında bağımsız olmadığını da gösteriyor.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
4
Repost
Share
Comment
0/400
ChainDetective
· 08-12 10:01
Bu artık oynanamaz
View OriginalReply0
MissedAirdropBro
· 08-12 10:01
Boğa koşusunda uyudum, ayı piyasasında uyudum, yine de kripto dünyasında derinlemesine çalışarak para kaybeden kardeşim.
Genius yasası, şifreleme sektörünü tamamen yeniden şekillendirebilir: Ödeme Token'larının düşüşü, uyumluluk yeniden yapılandırması, kurumsal fonların gemiye binmesi.
Genius Yasası'nın Kripto Varlıklar sektörü üzerindeki üç büyük etkisi
Amerikan Senatosu, yakın zamanda "Amerika'nın Stabil Koin Ulusal İnovasyon Yasası" (Genius Yasası )’nı onayladı. Bu, kapsamlı bir federal stabil koin düzenleme çerçevesidir. Tasarı şu anda Temsilciler Meclisi'ne sunuldu ve Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi ilgili metni müzakere etmek üzere hazırlıyor. Her şey yolunda giderse, bu tasarının bu yıl sonbaharından önce resmi olarak yasa haline gelmesi bekleniyor, bu da kripto varlıklar endüstrisinin görünümünü büyük ölçüde yeniden şekillendirecektir.
Bu tasarının sıkı rezerv gereklilikleri ve ulusal lisanslama sistemi, hangi blok zincirlerinin tercih edileceğini, hangi projelerin önemli hale geleceğini ve hangi Token'ların kullanılacağını belirleyecek, böylece bir sonraki likidite akışını etkileyecektir. Tasarının yasa haline gelmesi durumunda sektöre olan üç büyük etkisini derinlemesine inceleyelim.
1. Ödeme tipi alternatif Token'lar hızla azalabilir
Senato tasarısı, yeni bir "lisanslı ödeme stabilcoin édisyoncusu" lisansı oluşturacak ve her bir Token'ın 1:1 oranında nakit, ABD tahvili veya gece repo anlaşmaları ( repos ) ile desteklenmesini talep edecek; 50 milyar dolardan fazla arzı olan édisyoncuların her yıl denetlenmesi gerekecek. Bu, mevcut sistemin neredeyse hiç somut bir güvence veya rezerv gereksinimi olmamasıyla keskin bir zıtlık oluşturuyor.
Bu belirgin düzenleme, stablecoin'lerin blockchain üzerindeki ana işlem aracı haline geldiği bir döneme denk geliyor. 2024'te, stablecoin'ler kripto varlıklar transfer değerinin yaklaşık %60'ını oluşturacak, günlük 1.5 milyon işlem gerçekleştirecek ve işlemlerin çoğu 10,000 doların altında olacak.
Günlük ödemeler için, her zaman 1 dolar değerinde istikrarlı bir stablecoin Token'in, genellikle fiyatı kısa süre içinde büyük dalgalanmalar gösterebilen çoğu geleneksel ödeme alternatif Token'lerden daha pratik olduğu açıktır.
Bir kez ABD onaylı stabil coinlerin yasal olarak eyaletler arasında dolaşımına izin verildiğinde, dalgalı Token'ları kabul eden tüccarların ek riskin mantığını kanıtlaması zor olacaktır. Önümüzdeki yıllarda, bu alternatif Token'ların kullanılabilirliği ve yatırım değeri önemli ölçüde azalabilir, aksi takdirde başarılı bir dönüşüm gerçekleştiremeyeceklerse.
Senato'nun tasarısı mevcut şekliyle geçmese bile, eğilim açıkça ortada. Uzun vadeli teşvikler, ödeme türü alternatif Token'lar yerine, dolara bağlı ödeme kanallarına belirgin şekilde yöneliyor.
2. Yeni Uyum Kuralları Sektör Manzarasını Yeniden Şekillendirebilir
Yeni düzenlemeler, stablecoin'lere yasal bir zemin sağlamanın yanı sıra, yasa haline gelirse, bu stablecoin'lerin denetim ve risk yönetimi gereksinimlerini karşılayabilen blok zincirlerine yönlendirilmesini etkin bir şekilde sağlayacaktır.
Ethereum şu anda yaklaşık 130,3 milyar dolar değerinde stabil coin barındırıyor, bu da herhangi bir rakibin çok üzerinde. Olgun şifreleme finansmanı (DeFi) ekosistemi, émitçilerin kolayca borç verme havuzlarına, teminat kilitleyicilere ve analiz araçlarına erişim sağlamasını mümkün kılıyor. Ayrıca, düzenleyici gereklilikleri karşılamaya çalışmak için bir dizi düzenleyici uyum modülü ve en iyi uygulama birleştirebilirler.
Buna karşılık, XRP defteri (XRPL), stablecoinleri de içeren uyum öncelikli bir Tokenlaştırılmış para platformu olarak konumlandırılmaktadır. Geçtiğimiz ay, XRP defterinde tamamen desteklenen stablecoin Token'ları piyasaya sürüldü; her Token, hesap dondurma, kara liste ve kimlik filtreleme araçları ile donatılmıştır. Bu işlevler, ihraççının güçlü bir geri alma ve kara para aklamayı önleme kontrol önlemleri sürdürmesini gerektiren Senato tasarısının gereklilikleriyle yüksek düzeyde örtüşmektedir.
Ethereum'un uyum sistemi, émetlerin bu gerekliliği ihlal etmesine neden olabilir, ancak şu anda düzenleyici kurumların bu konudaki gerekliliklerinin ne kadar katı olduğunu belirlemek zordur.
Yine de, eğer tasarı mevcut haliyle yasalaşırsa, büyük ihraççıların gerçek zamanlı doğrulama ve tak-çalıştır "müşterini tanı" ( KYC ) mekanizmasına ihtiyaç duyacakları, genel uyum sağlamak için gereklidir. Ethereum esneklik sunar, ancak teknik uygulama karmaşıktır, oysa XRP, basitleştirilmiş bir platform ve yukarıdan aşağıya kontrol sağlar.
Şu anda, bu iki blok zinciri, gizlilik veya hız odaklı zincirlere göre avantajlara sahip gibi görünüyor; bunlar, aynı gereksinimleri karşılamak için pahalı bir yeniden yapılandırma gerektirebilir.
3. Rezerv kuralları, blok zincirine kurumsal sermaye akışı getirebilir
Her dolar stabil koininin eşdeğer nakit benzeri varlık rezervine sahip olması gerektiğinden, bu yasa tasarısı şifreleme varlıklarının likiditesini ABD kısa vadeli borçlarla ilişkilendirmiştir.
Stablecoin pazarının büyüklüğü 251 milyar $'ı geçti. Eğer kurumlar mevcut yolda devam etmeye devam ederse, 2026'da 500 milyar $'a ulaşabilir. Bu büyüklükte, stablecoin ihraççıları ABD'nin kısa vadeli tahvillerinin en büyük alıcılarından biri olacak ve gelirlerini geri ödeme veya müşteri ödüllerini desteklemek için kullanacak.
Blok zinciri için bu bağlantının iki yönü vardır. İlk olarak, daha fazla rezerv talebi, daha fazla işletmenin bilançosunun devlet tahvillerini tutması ve aynı zamanda ağ ücretlerini ödemek için yerel Token'ları tutması anlamına geliyor; bu da Ethereum ve XRP gibi Token'lara olan organik talebi artırıyor.
İkincisi, stabil coinlerin faiz geliri, agresif kullanıcı teşviklerine finansman sağlayabilir. Eğer ihraçcı, devlet tahvili getirilerinin bir kısmını sahiplerine iade ederse, stabil coin kullanmak yerine kredi kartı kullanmak bazı yatırımcılar için mantıklı bir seçim haline gelebilir, bu da zincir üzerinde ödeme hacmini ve işlem ücretlerini hızlandırabilir.
Temsilciler Meclisi rezerv koşulunu korursa, yatırımcıların para birimi duyarlılığının artmasını beklemeleri gerekir. Eğer düzenleyici kurum teminat niteliklerini değiştirirse veya Fed devlet tahvili arzını değiştirirse, stabil coin büyümesi ve Kripto Varlıklar likiditesi senkronize dalgalanacaktır.
Bu dikkat çekici bir risk, ancak dijital varlıkların ana akım sermaye piyasalarına yavaş yavaş entegre olduğunu, bunun dışında bağımsız olmadığını da gösteriyor.