Kaynak: Joseoramas30 Kaynak: orta Çeviri: Jinse Finance, Shan Ouba
Bu kısa yazıda iki anlatı olan OpFi ve LSDfi'yi kendi çözümleriyle tartışmak istiyorum.
Cointelegraph'ın DeFi hakkındaki üçüncü çeyrek raporunda, tipik tekelci token sahibi kapitalist model yerine, kullanıcı katılımını teşvik eden bir token ekonomik modele duyulan ihtiyaçtan bahsetmiştim.
Kısacası, katılımcılar fonlarını protokol veya ekosistem içinde yatırmaya ve harcamaya daha istekli olduklarından, daha fazla katılım daha fazla likiditeye dönüşmelidir.
Yeni DeFi Anlatımı
Biraz arka planla başlayalım: Likidite ve uygun teşvik modellerinin olmaması, dYdX gibi protokollerin türev piyasasında çekiş kazanmasına rağmen, birçok DeFi hizmetinin ve özelliğinin, özellikle opsiyon ticaretinde uzun vadede başarılı olamamasının veya kendini sürdürememesinin nedenidir. .
Birçok DeFi protokolü, likidite sorunlarını çözmek için anlatılar ve çözümler bulmaya çalıştı. Yüzlerce fikre rağmen, yalnızca bir avuç modelin bir şekilde, hatta geçici veya kısmen uygulanabilir bir çözüm olduğu kanıtlanmıştır.
OpFi nedir? Karmaşık ürünlerle DeFi'yi basitleştirin
Options Finance'in kısaltması olan OpFi, likiditeyi, sermaye yönetimini ve yeni teşvik modellerini geliştiren yeni ürünler getirerek seçeneklerin DeFi protokollerini güçlendirdiği yeni bir DeFi anlatımıdır.
Bu anlatım, büyük ölçüde Atlantik Seçenekleri (OP), Tek Teminatlı Seçenekler Kasası (SSOV) ve teşvik olarak arama seçenekleri gibi OpFi ürünleri kuran ve sunan merkezi olmayan bir opsiyon borsası olan Dopex tarafından yönlendiriliyor.
Bana öyle geliyor ki OpFi'nin hedeflerinden biri, bir şekilde yararlı olabilecek belirli TradFi araçlarını zincire getirmek, bu nedenle bugün birçok DeFi anlatısında TradFi ile bazı paralellikler göreceksiniz.
Örnek olarak opsiyon teşvik modelini ele alalım. Dopex, paydaş katılımını teşvik etmek için TradFi'de kullanılan tipik opsiyon teşvik modeline benzer şekilde, çağrı opsiyonlarını bir teşvik mekanizması olarak sunar:
Protokol, satın alınan arama seçeneklerini, hemen boşaltılabilecek sabit belirteç emisyonları yerine topluluğuna dağıtır. Bu, kullanıcıların kar elde etmek için protokolün belirteçlerini likidite havuzlarına/ürünlerine yatırma teşvikine sahip olduğu anlamına gelir.
Yapılandırılmış bir şekilde getiri elde etmek için varlıkları yatırın; arama seçeneği veren kuruluşlar kullanım fiyatını ve son kullanma tarihini özelleştirebilir.
Protokolün yerel belirtecinin değeri yükseldiğinde, protokol tahakkuk eden likiditeden yararlanırken, kullanıcılar arama seçeneklerini satabilir ve kar elde edebilir.
Teorik olarak, bu model satış baskısını azaltır ve token katılımını teşvik ederken, sürdürülebilirlik için uzun vadede potansiyel olarak likidite üretir. Ancak damping/kolay para kısmı kaldırıldığında, DeFi'nin sapkınları çekinebilir.
Likidite yönetiminin karmaşıklığı
Bu teşvik modeli bana bir şekilde Solana'nın CLMM optimizasyonu için otomatik piyasa oluşturma kasaları sağlayan nispeten yeni bir protokol olan Kamino Finance'i hatırlatıyor. Hazine stratejisi, likit DEX'lerde en iyi getirileri ve en iyi fiyat aralıklarını takip eder ve sermaye verimliliğini artırmak ve oynaklığı azaltmak için bunları birleştirir.
CLMM modelleri, likidite optimizasyonu için yardımcı olsa da, zaman alan manuel çalışma sorununa sahiptir, bu nedenle otomatikleştirilmiş yönetim şimdiye kadar geçerli bir çözüm olmuştur. Aynı şekilde, hisse senedi ticaretinden çok daha karmaşık olan opsiyon ticareti, opsiyon Yunanlıların yönetiminden dolayı genellikle külfetlidir.
OpFi'ye geri dönersek, bu anlatının arkasındaki ana fikir, kullanıcıları eğitmek değil, karmaşık altyapıyı perde arkasına koyarak opsiyon ticaretini ve DeFi'deki diğer işlevleri kolaylaştırmaktır. Giderek daha fazla protokol bu teşvik mekanizmasını entegre etmeye çalıştıkça, bunun nasıl ortaya çıktığını görmemiz gerekecek.
Ancak zaten karmaşık olan DeFi manzarasını yeniden şekillendirmek için karmaşık türev ürünler kullandıkları için bu özellikle zordur.
#LSDfi: Verim Protokolleriyle Spekülasyon
Bence LSDfi saf açgözlülüktür. Bu, hâlihazırda getirisi olan stake edilmiş varlıkların getirisini ortaya çıkarmak için tasarlanmış bir ekosistemden mümkün olduğunca fazla getiri elde etmek üzere tasarlanmış bir protokol ekosistemidir. Başka bir deyişle, türevlerin üstünde sadece türevler var.
Her şey Shapella yükseltmesiyle başlar.
Ethereum PoS'a geçtiğinde, ETH tabanlı projeler için bir likidite sıkışıklığı yaratan ve paydaşları piyasa koşulları nedeniyle potansiyel kayıplara maruz bırakan Shapella yükseltmesine kadar büyük miktarda ETH kilitlendi.
çözüm? Coinbase'in Wrapped taahhütlü ETH'si gibi bu taahhütlü varlıkların tokenize edilmiş sürümlerini oluşturun ve ardından bunları çeşitli DeFi faaliyetleri için kullanın. Bu, stake yapanların varlıklarını stake ederken gelir elde etmelerini sağlar.
Bu, Lido Finance'in önemli bir oyuncu olduğu TVL'nin şu anda 20 milyar doları aşmasıyla likidite staking ekosisteminde bir patlamaya yol açtı.
LSDfi eski finansal oyunu mu oynuyor?
Özetle, LSDfi, likit teminatlandırılmış türevlerle spekülasyon yaparak kar elde etmeyi amaçlayan protokolleri ifade eder. Bana göre bu, 15 yıl önce bankaların açgözlü olduklarında ve tonlarca değersiz kredi almaya başladıklarında ve bunları CDO'lara paketlediklerinde ve Fed'in borç verme standartlarını, pozisyonlarını, spekülatif ödeme yapanları ve temerrüde düşenleri hafiflettikten sonra aşırı kaldıraç kullandıklarında oluşturulan ikincil piyasayı anımsatıyor.
Aynı şekilde, LSDfi'de LSD ve ürünleri hakkında spekülasyon yapıyorsunuz. Ek getiri elde etmek için LST'yi (Likit Staking Token) ödünç alabilir, hatta spekülasyon yapabilir veya diğer LSD tokenlerine, LSD Endeksine vb. karşı önlem alabilirsiniz. Artan bir trendden kar elde etmek için çok parayla ikincil bir pazar yaratıyoruz, böylece başka bir büyüme trendi yaratıyoruz.
LSD, staking likiditesinin kilidini açmak için yenilikçi bir çözüm sunarken, LSDfi - mevcut sistemin üzerinde spekülasyon katmanları ile - bence, sadece körü körüne taklit ediyoruz ve eski ve mevcut olanı tekrarlıyoruz. belirli DeFi topluluklarının.
son düşünceler
DeFi eğlenceli olabilir. Belirteçlerin belirteçleştirilmiş sürümlerini oluşturabilir, türevlerin üzerine inşa edebilir ve yararlı bir amaca hizmet edebilecek veya yalnızca bir sonraki spekülatif havuz olabilecek birçok şey yapabilirsiniz. Başka bir deyişle, LSDFi, DeFi ekosistemine çok fazla likidite enjekte ediyor, ancak özellikle birden fazla katman üzerine inşa edilmiş aşırı kaldıraçlı sistemler olmak üzere, patlayıcı büyüme ve üstel dalgalanmalara karşı dikkatli olun.
Öte yandan OpFi, belirli avantajları olan ancak bazı temel kavramlardan yoksun gibi görünen, gelişmekte olan bir ekosistemdir. Ancak kompleks ürünleri arka plana atarak DeFi yapılarını kolaylaştırmak için kullanma fikri oldukça cezbedici.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
DeFi'nin yeni anlatımını keşfedin: LSDFi, OpFi
Kaynak: Joseoramas30 Kaynak: orta Çeviri: Jinse Finance, Shan Ouba
Bu kısa yazıda iki anlatı olan OpFi ve LSDfi'yi kendi çözümleriyle tartışmak istiyorum.
Cointelegraph'ın DeFi hakkındaki üçüncü çeyrek raporunda, tipik tekelci token sahibi kapitalist model yerine, kullanıcı katılımını teşvik eden bir token ekonomik modele duyulan ihtiyaçtan bahsetmiştim.
Kısacası, katılımcılar fonlarını protokol veya ekosistem içinde yatırmaya ve harcamaya daha istekli olduklarından, daha fazla katılım daha fazla likiditeye dönüşmelidir.
Yeni DeFi Anlatımı
Biraz arka planla başlayalım: Likidite ve uygun teşvik modellerinin olmaması, dYdX gibi protokollerin türev piyasasında çekiş kazanmasına rağmen, birçok DeFi hizmetinin ve özelliğinin, özellikle opsiyon ticaretinde uzun vadede başarılı olamamasının veya kendini sürdürememesinin nedenidir. .
Birçok DeFi protokolü, likidite sorunlarını çözmek için anlatılar ve çözümler bulmaya çalıştı. Yüzlerce fikre rağmen, yalnızca bir avuç modelin bir şekilde, hatta geçici veya kısmen uygulanabilir bir çözüm olduğu kanıtlanmıştır.
OpFi nedir? Karmaşık ürünlerle DeFi'yi basitleştirin
Options Finance'in kısaltması olan OpFi, likiditeyi, sermaye yönetimini ve yeni teşvik modellerini geliştiren yeni ürünler getirerek seçeneklerin DeFi protokollerini güçlendirdiği yeni bir DeFi anlatımıdır.
Bu anlatım, büyük ölçüde Atlantik Seçenekleri (OP), Tek Teminatlı Seçenekler Kasası (SSOV) ve teşvik olarak arama seçenekleri gibi OpFi ürünleri kuran ve sunan merkezi olmayan bir opsiyon borsası olan Dopex tarafından yönlendiriliyor.
Bana öyle geliyor ki OpFi'nin hedeflerinden biri, bir şekilde yararlı olabilecek belirli TradFi araçlarını zincire getirmek, bu nedenle bugün birçok DeFi anlatısında TradFi ile bazı paralellikler göreceksiniz.
Örnek olarak opsiyon teşvik modelini ele alalım. Dopex, paydaş katılımını teşvik etmek için TradFi'de kullanılan tipik opsiyon teşvik modeline benzer şekilde, çağrı opsiyonlarını bir teşvik mekanizması olarak sunar:
Teorik olarak, bu model satış baskısını azaltır ve token katılımını teşvik ederken, sürdürülebilirlik için uzun vadede potansiyel olarak likidite üretir. Ancak damping/kolay para kısmı kaldırıldığında, DeFi'nin sapkınları çekinebilir.
Likidite yönetiminin karmaşıklığı
Bu teşvik modeli bana bir şekilde Solana'nın CLMM optimizasyonu için otomatik piyasa oluşturma kasaları sağlayan nispeten yeni bir protokol olan Kamino Finance'i hatırlatıyor. Hazine stratejisi, likit DEX'lerde en iyi getirileri ve en iyi fiyat aralıklarını takip eder ve sermaye verimliliğini artırmak ve oynaklığı azaltmak için bunları birleştirir.
CLMM modelleri, likidite optimizasyonu için yardımcı olsa da, zaman alan manuel çalışma sorununa sahiptir, bu nedenle otomatikleştirilmiş yönetim şimdiye kadar geçerli bir çözüm olmuştur. Aynı şekilde, hisse senedi ticaretinden çok daha karmaşık olan opsiyon ticareti, opsiyon Yunanlıların yönetiminden dolayı genellikle külfetlidir.
OpFi'ye geri dönersek, bu anlatının arkasındaki ana fikir, kullanıcıları eğitmek değil, karmaşık altyapıyı perde arkasına koyarak opsiyon ticaretini ve DeFi'deki diğer işlevleri kolaylaştırmaktır. Giderek daha fazla protokol bu teşvik mekanizmasını entegre etmeye çalıştıkça, bunun nasıl ortaya çıktığını görmemiz gerekecek.
Ancak zaten karmaşık olan DeFi manzarasını yeniden şekillendirmek için karmaşık türev ürünler kullandıkları için bu özellikle zordur.
#LSDfi: Verim Protokolleriyle Spekülasyon
Bence LSDfi saf açgözlülüktür. Bu, hâlihazırda getirisi olan stake edilmiş varlıkların getirisini ortaya çıkarmak için tasarlanmış bir ekosistemden mümkün olduğunca fazla getiri elde etmek üzere tasarlanmış bir protokol ekosistemidir. Başka bir deyişle, türevlerin üstünde sadece türevler var.
Her şey Shapella yükseltmesiyle başlar.
Bu, Lido Finance'in önemli bir oyuncu olduğu TVL'nin şu anda 20 milyar doları aşmasıyla likidite staking ekosisteminde bir patlamaya yol açtı.
LSDfi eski finansal oyunu mu oynuyor?
Özetle, LSDfi, likit teminatlandırılmış türevlerle spekülasyon yaparak kar elde etmeyi amaçlayan protokolleri ifade eder. Bana göre bu, 15 yıl önce bankaların açgözlü olduklarında ve tonlarca değersiz kredi almaya başladıklarında ve bunları CDO'lara paketlediklerinde ve Fed'in borç verme standartlarını, pozisyonlarını, spekülatif ödeme yapanları ve temerrüde düşenleri hafiflettikten sonra aşırı kaldıraç kullandıklarında oluşturulan ikincil piyasayı anımsatıyor.
Aynı şekilde, LSDfi'de LSD ve ürünleri hakkında spekülasyon yapıyorsunuz. Ek getiri elde etmek için LST'yi (Likit Staking Token) ödünç alabilir, hatta spekülasyon yapabilir veya diğer LSD tokenlerine, LSD Endeksine vb. karşı önlem alabilirsiniz. Artan bir trendden kar elde etmek için çok parayla ikincil bir pazar yaratıyoruz, böylece başka bir büyüme trendi yaratıyoruz.
LSD, staking likiditesinin kilidini açmak için yenilikçi bir çözüm sunarken, LSDfi - mevcut sistemin üzerinde spekülasyon katmanları ile - bence, sadece körü körüne taklit ediyoruz ve eski ve mevcut olanı tekrarlıyoruz. belirli DeFi topluluklarının.
son düşünceler
DeFi eğlenceli olabilir. Belirteçlerin belirteçleştirilmiş sürümlerini oluşturabilir, türevlerin üzerine inşa edebilir ve yararlı bir amaca hizmet edebilecek veya yalnızca bir sonraki spekülatif havuz olabilecek birçok şey yapabilirsiniz. Başka bir deyişle, LSDFi, DeFi ekosistemine çok fazla likidite enjekte ediyor, ancak özellikle birden fazla katman üzerine inşa edilmiş aşırı kaldıraçlı sistemler olmak üzere, patlayıcı büyüme ve üstel dalgalanmalara karşı dikkatli olun.
Öte yandan OpFi, belirli avantajları olan ancak bazı temel kavramlardan yoksun gibi görünen, gelişmekte olan bir ekosistemdir. Ancak kompleks ürünleri arka plana atarak DeFi yapılarını kolaylaştırmak için kullanma fikri oldukça cezbedici.