Ödeme devi PayPal, şirketin transfer ve ödemede kripto para biriminin uygulanmasını teşvik etmek için ABD doları istikrarlı para birimi PayPal USD'yi (PYUSD) resmen başlattığını duyurdu.Bu aynı zamanda şifreli sabit para birimi alanına giren ilk büyük ABD finans kurumudur.
PayPal'a göre PYUSD, 1:1 oranında ABD doları ile değiştirilebilen ve Paxos Trust Company tarafından ihraç edilebilen ABD doları mevduatları, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve benzeri nakit eşdeğerleri tarafından %100 desteklenmektedir. ABD dolarına sabitlenmiştir ve kademeli olarak ABD'deki PayPal müşterileri tarafından kullanılabilir hale gelecektir. Ethereum blok zincirinde yayınlanan bir ERC-20 belirteci olarak, belirteç, PayPal ağı dışındaki uyumlu üçüncü taraf cüzdanlara da aktarılabilir.
Neden giderek daha fazla büyük şirket stablecoin'lere odaklanmaya başlıyor? İstikrarlı para birimi yasal olarak para kazanmak için gerçekten iyi bir iş midir? Bu yazıda avukat Honglin sizinle sohbet edecek.
Herkesin bu işi daha net anlamasını kolaylaştırmak için aşağıdaki yönlerden ilerleyeceğiz.
İstikrarlı para birimi sınıflandırması ve ilkesi
Sabit paraların gelir kaynakları ve maliyet yapısı
USDT şirketi ne kadar para kazanıyor?
Bu yazının ilgili içeriğinin sadece iletişim ve tartışma amaçlı olduğu ve herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımadığı belirtilmelidir. Döviz çemberinde riskler var, bu yüzden U satın alırken dikkatli olmalısınız.
Sınıflandırma ve istikrarlı para birimi ilkesi
Stablecoin, itibari para birimlerine, emtialara veya diğer kripto para birimlerine sabitlenebilen sabit bir değeri korumaya çalışan bir kripto para birimidir. İstikrarlı para biriminin amacı, kripto para piyasasındaki fiyat dalgalanması sorununu çözmek ve istikrarlı, güvenilir ve uygun bir ödeme aracı ve değer saklama aracı sağlamaktır.
12 Mayıs 2023 itibariyle, dünyada toplam piyasa değeri 1,117 milyar ABD Doları olan 24.071 şifrelenmiş dijital para birimi vardır ve sabit paraların toplam piyasa değeri yaklaşık 131,8 milyar ABD Dolarıdır ve şifrelenmiş dijital para biriminin yaklaşık %11,84'ünü oluşturur. pazar.
▲ Stablecoin ilk 9 piyasa değeri tablosu (coingecko)
Farklı stabilizasyon mekanizmalarına göre, sabit paralar üç kategoriye ayrılabilir:
İpotek tipi istikrarlı para birimi: Bu tür istikrarlı para birimi, belirli bir değerdeki varlıkların ipotek edilmesiyle verilir. İpotek varlıkları, yasal ödeme aracı, emtia veya diğer kripto para birimleri olabilir. Teminatlandırılmış stablecoin'ler ayrıca fiat teminatlı ve kripto para teminatlı olarak ikiye ayrılabilir. Fiat para birimi ile teminatlandırılmış stablecoin, fiat para birimini belirlenmiş bir banka hesabına veya saklama kurumuna yatırarak 1:1 oranında karşılık gelen sayıda stablecoin çıkaracaktır. Bu tür sabit paralar USDT, GUSD, PAX vb.'yi temsil eder. Kripto para birimiyle teminatlandırılmış stablecoin'ler, akıllı sözleşmelerde kripto para birimlerini kilitleyerek aşırı teminatlandırılmış bir şekilde stablecoin'ler çıkarır. Bu tür sabit paraların temsilcileri arasında DAI, sUSD vb.
Algoritmik istikrarlı para birimi: Bu tür istikrarlı para birimi, herhangi bir teminat varlığı olmadan, arz ve talebi algoritmalar aracılığıyla ayarlayarak fiyat istikrarını korur. Algoritmik stablecoin'ler ayrıca tek jetonlu algoritmaya ve çoklu jetonlu algoritmaya ayrılabilir. Tek jetonlu algoritmik istikrarlı para birimi, her bir jetonun arzını ayarlayarak fiyatı etkiler.Fiyat hedef fiyattan yüksek olduğunda ek jetonlar verilir, fiyat hedef fiyattan düşük olduğunda jetonlar düşürülür. Bu tür sabit paraların temsilcileri arasında AMPL ve diğerleri bulunur. Çok tokenli algoritmik stablecoin'ler, genellikle üç role sahip farklı işlevlere sahip token'lar sunarak fiyat dengesini sağlar: sabit token'lar, hisse senedi token'ları ve tahvil token'ları. Fiyat, hedef fiyattan yüksek olduğunda, sistem hisse senedi token sahiplerine ek stabil tokenlar verir; fiyat hedef fiyattan düşük olduğunda, sistem tahvil token sahiplerinden stabil tokenler geri satın alır. Bu tür sabit paraların temsilcileri arasında Basis, ESD, BAC vb.
Hibrit istikrarlı para birimi: Bu tür istikrarlı para birimi, ipotek ve algoritmanın özelliklerini birleştirir.Bazı varlıklar teminat olarak kullanılır ve bazı algoritmalar arz ve talebi düzenlemek için kullanılır. Hibrit stablecoin'ler, sistemin istikrarını ve dayanıklılığını artırmak için kripto para birimiyle teminatlandırılmış stablecoin'ler temelinde öz sermaye tokenlerinin ve tahvil tokenlerinin tanıtımı olarak görülebilir. Bu tür istikrarlı para biriminin temsilcileri arasında FRAX ve diğerleri bulunur.
Stablecoin pazarında ilk beş stablecoin, yani Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI ve TrueUSD TUSD %96'dan fazlasını oluşturdu.
Gelişme eğilimi açısından bakıldığında, stablecoin piyasası aşağıdaki özellikleri sunacaktır:
İki ayaklı rekabetçi durum. Merkezi sabit paralar alanında USDT ve USDC, her ikisinin de yüksek pazar payına, kullanıcı tabanına ve ortaklara sahip olması nedeniyle hegemonya için yarışan iki kahramanın durumunu oluşturacaktır. Merkezi olmayan sabit paralar alanında DAI ve FRAX, güçlü teknik avantajlara, topluluk desteğine ve ekolojik yapıya sahip oldukları için liderliğini sürdürecek.
Düzenleyici basınç bağlantıları. Sabit paraların etkisi artmaya devam ettikçe, çeşitli ülkelerdeki hükümetler ve düzenleyici kurumlar, özellikle merkezi sabit paraların ihraççıları ve operatörleri için sabit paralara ilişkin denetimlerini güçlendirecekler. Bu, finansal risklerden ve yasal ihtilaflardan kaçınmak için daha fazla şeffaflık, güvenlik ve uyumluluk sağlamak için sabit para birimleri gerektirecektir.
Yenilikçi modeller ortaya çıkmaya devam ediyor. Stablecoin'ler, pazardaki değişikliklere ve kullanıcı ihtiyaçlarına yanıt olarak istikrarlarını, verimliliklerini ve sürdürülebilirliklerini geliştirmek için yeni tasarımlar ve modeller sunmaya devam edecek. Örneğin, bazı stablecoin'ler oynaklığa, likiditeye ve katılıma karşı dirençlerini artırmak için çeşitlendirilmiş teminat, dinamik ayarlama mekanizmaları ve teşvikler kullanacak.
Uygulama senaryoları genişlemeye devam ediyor. Stablecoin'ler, sınır ötesi ödeme, merkezi olmayan finans, dijital kimlik ve sosyal etki gibi daha fazla alan ve senaryoda rol oynayacak. Bu, stabilcoinlerin diğer kripto para birimleri, geleneksel finans ve reel ekonomi ile entegrasyonunu ve etkileşimini teşvik edecektir.
Ticari bir şirketin para kazanıp kazanamayacağı ana gelir kaynağına ve maliyet yapısına bağlıdır.Farklı stabilcoin türlerinin farklı kar yöntemleri ve risk faktörleri vardır. Genel olarak stabilcoinlerin gelir kaynakları şu şekilde özetlenebilir:
IOU ipoteği: Bu, fiat para birimi ile teminatlandırılmış stablecoin'lerin ana gelir kaynağıdır, yani kullanıcılar tarafından yatırılan fiat para birimi, faiz geliri elde etmek için yatırım veya kredi için kullanılır. Örneğin, USDT'nin ihraççısı Tether, istikrarlı getiri elde etmek için kullanıcılar tarafından yatırılan dolarları ABD Hazine tahvilleri gibi düşük riskli varlıkları satın almak için kullandığını iddia ediyor.
Senyoraj: Bu, algoritmik sabit paralar için ana gelir kaynağıdır, yani sabit paralar çıkarıldığında veya yok edildiğinde kullanıcılardan belirli bir yüzdelik ücret alınır. Örneğin, Basis ihraççısı, her ek bir stablecoin çıkarıldığında, hisse senedi token sahiplerinden belirli bir senyoraj yüzdesi talep edecektir.
İstikrar ücreti: Bu, kripto para birimiyle teminatlandırılmış stablecoin'lerin ana gelir kaynağıdır, yani, stabilcoin üretme fiyatı olarak kullanıcılardan yıllık ücretlerin belirli bir yüzdesi alınır. Örneğin, DAI'yi veren kuruluş, kullanıcılardan, piyasa koşullarına göre dinamik olarak ayarlanacak ve sonunda hisse senedi token sahiplerine tahsis edilecek olan belirli bir istikrar ücreti yüzdesi alacaktır.
Tasfiye cezası: Kripto para ile teminatlandırılmış stablecoinler için ikincil gelir kaynağıdır yani kullanıcının ipotekli varlıklarının değeri tasfiye sınırının altında kaldığında, para cezalarının belirli bir yüzdesi kullanıcıya fiyat olarak yansıtılacaktır. tasfiye. Örneğin, DAI'yi veren kuruluş, kullanıcılardan %13'lük bir tasfiye cezası talep edecek ve bu ceza, sonunda hisse senedi token sahiplerine dağıtılacaktır.
İşlem ücreti: Bu, tüm sabit para türleri için olası bir gelir kaynağıdır, yani kullanıcılar sabit paraları transfer etmek veya ödeme yapmak için kullandıklarında kullanıcılardan belirli bir ücret yüzdesi alınır. Örneğin, USDC ihraççısı kullanıcılardan %0,1 işlem ücreti alacaktır.
Sabit paraların maliyet yapısı temel olarak aşağıdakileri içerir:
Uyumluluk maliyeti: Bu, fiat teminatlı bir stablecoin'in ana maliyetidir, yani çeşitli düzenleyici bölgelerin gereksinimlerini karşılamak için yapılması gereken çeşitli işlerdir. Örneğin, GUSD ve PAX gibi uyumlu stablecoin'ler, New York Eyaletinde faaliyet gösterebilmek için ABD Mali Hizmetler Departmanı (NYDFS) tarafından verilmiş bir BitLicense gerektirir.
Depolama maliyeti: Bu, itibari para birimini bir bankaya veya emanetçiye yatırmak için ödenmesi gereken ücret olan, itibari para ile teminatlandırılmış stablecoinlerin ikincil maliyetidir. Örneğin, USDT gibi uyumlu olmayan stablecoin'ler resmi bankacılık kanallarını kullanamazlar, dolayısıyla yalnızca offshore bankalara veya tröst şirketlerine ve diğer kurumlara yasal para yatırabilirler ve yüksek depolama maliyetlerine katlanırlar.
Güvenlik maliyeti: Kripto teminatlı stablecoin'lerin ve algoritmik stablecoin'lerin yani sistemin güvenliğini sağlamak için yapılması gereken çeşitli çalışmaların ana maliyetidir. Örneğin, DAI ve Basis gibi projeler, kod denetimleri, akıllı sözleşme sigortası ve hacker ödülleri gibi önlemler gerektirir ve bunlara karşılık gelen riskleri taşır.
**USDT stablecoin ne kadar karlı? **
Bu kadar alt yapı oluşturduktan ve stablecoinlerin gelir kaynaklarını ve maliyet yapısını anladıktan sonra yazının başındaki soruya geri dönelim ve piyasa değeri en yüksek stablecoin çıkaran Tether'i örnek alarak ne kadar karlı olduğunu görelim. bunlar.
▲USDT dolaşım haritası
Yukarıdaki şekilde görülebileceği gibi, USDT ihraç ve dolaşım süreci aşağıdaki adımlara ayrılabilir:
Adım 1: Kullanıcı, Tether şirketinin banka hesabına USD yatırır.
Adım 2: Tether şirketi, kullanıcı için bir Tether hesabı oluşturur ve hesaba yatırılan ABD dolarına karşılık gelen dijital para birimini koyar.
Adım: Kullanıcılar borsalar veya tezgah üstü piyasalar aracılığıyla USDT ticareti yapabilir.
Adım 4: Kullanıcı, itibari para birimini kullanmak için USDT'yi Tether'e iade eder.
Adım 5: Tether USDT'yi yok eder ve USD'yi kullanıcının banka hesabına iade eder.
Bu, ihraç, işlem, dolaşım ve geri dönüşümden oluşan eksiksiz bir dairesel zincir oluşturur.
Ethereum şirketi tarafından açıklanan 2023 yılının ilk çeyreğine ait işletme verilerine göre. USDT ihracı 66 milyar dolardan 82 milyar doların üzerine çıktı. Federal Rezerv'in enflasyonla mücadele için faiz oranlarını artırmasıyla bağlantılı olarak Tether, ABD Hazine tahvillerinde büyük bir anlaşma yaptı. sadece %2,94'tür.
Şekil: Tether'in ilk çeyrekteki varlık rezervleri
Şekil: Tether'in 2021,5 yedek varlıkları
Bu kadar büyük bir değişikliğin sebebi Tether'in ülkeyi savunmak istemesi değil, ABD borcunun yarattığı faizin (%5) Tether için risksiz bir faiz oranı olması ve Fed'in faizinin Tether'e verilmesi ama Tether USDT sahiplerine bir kuruş ödemeye gerek yok, bu spreadi kazanmak için kullanılabilecek rezervin 50 milyar ABD doları olduğunu varsayarsak, bu operasyon dalgası 2,5 milyar ABD doları gelir, çok fazla para kazanmayın.
Bu nedenle Tether'in ilk çeyrekteki net karı, 2022'nin dördüncü çeyreğindekinin iki katından fazla olan 1,48 milyar ABD doları oldu. Bunu söyleyince PayPal kıskanmıyor olabilir mi?
Özetle
Hayek Amca bir keresinde paranın millileştirilmesinin yapılabileceğini ve bunun ülkeye ve insanlara fayda sağlayan iyi bir iş olduğunu söylemişti. Ancak madeni para basma hakkına sahip çeşitli ülkelerin hükümetleri, madeni para basma hakkından ve bu bent kapağı işinden nasıl vazgeçebilir? Bu nedenle, sıradan ticari şirketlerin "madeni para basımı" yapması çok zordur, ancak hükümetin et yediği ve çorba içtiği "istikrarlı para" işi yine de yapılabilir. ekstra bir sel tahliyesi Yalnızca ihracat. Daha da önemlisi dijital çağda kendi para biriminizin parasal hegemonyasını da istikrara kavuşturabilir.Bu iyi bir şey diyorsunuz neden olmasın?
Referanslar:
"Çin neden RMB'ye bağlı istikrarlı bir para birimi başlatmak zorunda? "
"USDT Stablecoin Stabil mi? "
"Stabilcoinler iyi bir iştir"
《Tether, en son tasdik raporunda ilk çeyrek için 1,5 milyar dolar net kar bildirdi》
"Statükonun Analizi ve Global Stablecoins 2023 Denetimi"
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
USDT 2,5 milyar ABD doları kazanıyor ve PayPal'ın istikrarlı para birimi iyi bir iş
PayPal Stablecoin'leri Gözetliyor
8 Ağustos uğurlu bir gün.
Ödeme devi PayPal, şirketin transfer ve ödemede kripto para biriminin uygulanmasını teşvik etmek için ABD doları istikrarlı para birimi PayPal USD'yi (PYUSD) resmen başlattığını duyurdu.Bu aynı zamanda şifreli sabit para birimi alanına giren ilk büyük ABD finans kurumudur.
PayPal'a göre PYUSD, 1:1 oranında ABD doları ile değiştirilebilen ve Paxos Trust Company tarafından ihraç edilebilen ABD doları mevduatları, kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve benzeri nakit eşdeğerleri tarafından %100 desteklenmektedir. ABD dolarına sabitlenmiştir ve kademeli olarak ABD'deki PayPal müşterileri tarafından kullanılabilir hale gelecektir. Ethereum blok zincirinde yayınlanan bir ERC-20 belirteci olarak, belirteç, PayPal ağı dışındaki uyumlu üçüncü taraf cüzdanlara da aktarılabilir.
Neden giderek daha fazla büyük şirket stablecoin'lere odaklanmaya başlıyor? İstikrarlı para birimi yasal olarak para kazanmak için gerçekten iyi bir iş midir? Bu yazıda avukat Honglin sizinle sohbet edecek.
Herkesin bu işi daha net anlamasını kolaylaştırmak için aşağıdaki yönlerden ilerleyeceğiz.
Bu yazının ilgili içeriğinin sadece iletişim ve tartışma amaçlı olduğu ve herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliği taşımadığı belirtilmelidir. Döviz çemberinde riskler var, bu yüzden U satın alırken dikkatli olmalısınız.
Sınıflandırma ve istikrarlı para birimi ilkesi
Stablecoin, itibari para birimlerine, emtialara veya diğer kripto para birimlerine sabitlenebilen sabit bir değeri korumaya çalışan bir kripto para birimidir. İstikrarlı para biriminin amacı, kripto para piyasasındaki fiyat dalgalanması sorununu çözmek ve istikrarlı, güvenilir ve uygun bir ödeme aracı ve değer saklama aracı sağlamaktır.
12 Mayıs 2023 itibariyle, dünyada toplam piyasa değeri 1,117 milyar ABD Doları olan 24.071 şifrelenmiş dijital para birimi vardır ve sabit paraların toplam piyasa değeri yaklaşık 131,8 milyar ABD Dolarıdır ve şifrelenmiş dijital para biriminin yaklaşık %11,84'ünü oluşturur. pazar.
▲ Stablecoin ilk 9 piyasa değeri tablosu (coingecko)
Farklı stabilizasyon mekanizmalarına göre, sabit paralar üç kategoriye ayrılabilir:
Stablecoin pazarında ilk beş stablecoin, yani Tether USDT, USD Coin USDC, Binance USD BUSD, DAI ve TrueUSD TUSD %96'dan fazlasını oluşturdu.
▲Stabilcoin Hisselerinin Karşılaştırması (Coinmarketcap)
Gelişme eğilimi açısından bakıldığında, stablecoin piyasası aşağıdaki özellikleri sunacaktır:
▲Önemli stablecoin'lerin karşılaştırma tablosu (TokenInsight 20)
Stablecoin Gelir Kaynakları ve Maliyet Yapısı
Ticari bir şirketin para kazanıp kazanamayacağı ana gelir kaynağına ve maliyet yapısına bağlıdır.Farklı stabilcoin türlerinin farklı kar yöntemleri ve risk faktörleri vardır. Genel olarak stabilcoinlerin gelir kaynakları şu şekilde özetlenebilir:
Sabit paraların maliyet yapısı temel olarak aşağıdakileri içerir:
**USDT stablecoin ne kadar karlı? **
Bu kadar alt yapı oluşturduktan ve stablecoinlerin gelir kaynaklarını ve maliyet yapısını anladıktan sonra yazının başındaki soruya geri dönelim ve piyasa değeri en yüksek stablecoin çıkaran Tether'i örnek alarak ne kadar karlı olduğunu görelim. bunlar.
▲USDT dolaşım haritası
Yukarıdaki şekilde görülebileceği gibi, USDT ihraç ve dolaşım süreci aşağıdaki adımlara ayrılabilir:
Adım 1: Kullanıcı, Tether şirketinin banka hesabına USD yatırır.
Adım 2: Tether şirketi, kullanıcı için bir Tether hesabı oluşturur ve hesaba yatırılan ABD dolarına karşılık gelen dijital para birimini koyar.
Adım 4: Kullanıcı, itibari para birimini kullanmak için USDT'yi Tether'e iade eder.
Adım 5: Tether USDT'yi yok eder ve USD'yi kullanıcının banka hesabına iade eder.
Bu, ihraç, işlem, dolaşım ve geri dönüşümden oluşan eksiksiz bir dairesel zincir oluşturur.
Ethereum şirketi tarafından açıklanan 2023 yılının ilk çeyreğine ait işletme verilerine göre. USDT ihracı 66 milyar dolardan 82 milyar doların üzerine çıktı. Federal Rezerv'in enflasyonla mücadele için faiz oranlarını artırmasıyla bağlantılı olarak Tether, ABD Hazine tahvillerinde büyük bir anlaşma yaptı. sadece %2,94'tür.
Şekil: Tether'in ilk çeyrekteki varlık rezervleri
Şekil: Tether'in 2021,5 yedek varlıkları
Bu kadar büyük bir değişikliğin sebebi Tether'in ülkeyi savunmak istemesi değil, ABD borcunun yarattığı faizin (%5) Tether için risksiz bir faiz oranı olması ve Fed'in faizinin Tether'e verilmesi ama Tether USDT sahiplerine bir kuruş ödemeye gerek yok, bu spreadi kazanmak için kullanılabilecek rezervin 50 milyar ABD doları olduğunu varsayarsak, bu operasyon dalgası 2,5 milyar ABD doları gelir, çok fazla para kazanmayın.
Bu nedenle Tether'in ilk çeyrekteki net karı, 2022'nin dördüncü çeyreğindekinin iki katından fazla olan 1,48 milyar ABD doları oldu. Bunu söyleyince PayPal kıskanmıyor olabilir mi?
Özetle
Hayek Amca bir keresinde paranın millileştirilmesinin yapılabileceğini ve bunun ülkeye ve insanlara fayda sağlayan iyi bir iş olduğunu söylemişti. Ancak madeni para basma hakkına sahip çeşitli ülkelerin hükümetleri, madeni para basma hakkından ve bu bent kapağı işinden nasıl vazgeçebilir? Bu nedenle, sıradan ticari şirketlerin "madeni para basımı" yapması çok zordur, ancak hükümetin et yediği ve çorba içtiği "istikrarlı para" işi yine de yapılabilir. ekstra bir sel tahliyesi Yalnızca ihracat. Daha da önemlisi dijital çağda kendi para biriminizin parasal hegemonyasını da istikrara kavuşturabilir.Bu iyi bir şey diyorsunuz neden olmasın?
Referanslar:
"Çin neden RMB'ye bağlı istikrarlı bir para birimi başlatmak zorunda? "
"USDT Stablecoin Stabil mi? "
"Stabilcoinler iyi bir iştir"
《Tether, en son tasdik raporunda ilk çeyrek için 1,5 milyar dolar net kar bildirdi》
"Statükonun Analizi ve Global Stablecoins 2023 Denetimi"